Ratingul pentru datoria pe termen scurt in valuta a fost redus
de la B la C. Agentia mentioneaza ca ramane in vigoare plafonul de
rating AAA al zonei euro, valabil pentru toate statele zonei,
inclusiv pentru Grecia.
La 20 mai, Fitch depunctase Grecia si asociase o perspectiva
negativa ratingurilor acesteia, avertizand ca daca UE si FMI nu se
vor pune de acord asupra unui program de finantare credibil,
calificativele urma sa fie inrautatite in continuare. In acelasi
timp, agentia pleca de la premisa ca noul pachet de finantare nu va
fi acordat conditionat de implicarea sectorului privat, adica de
asumarea unor pierderi de catre creditorii Greciei prin acceptarea
unor scadente mai lungi ale datoriilor ori a diminuarii valorii
lor. Cum insa incertitudinea persista si asupra noului program
UE-FMI, pentru care decizia a fost amanata pentru septembrie, cat
si asupra rolului creditorilor privati, Fitch a procedat acum la o
noua retrogradare de rating.
In plus, noteaza Paul Rawkins si Chris Pryce, autorii analizei,
performanta economiei elene este slaba: veniturile la buget sunt
sub tintele asumate, exista dubii ca Grecia va continua
consolidarea fiscala in climatul actual de nesiguranta economica si
financiara, iar o scadere a PIB de 4% in 2011 este foarte
probabila, urmata de o redresare modesta in 2012. Estimarile
Comisiei Europene situeaza necesitatile brute de finantare pentru
Grecia la 172 de miliarde de euro pana la jumatatea lui 2014, in
timp ce veniturile de 30 de miliarde de euro scontate de Grecia din
programul de privatizare sunt incerte.
Ca puncte pozitive, Fitch noteaza faptul ca parlamentul elen a
adoptat recent pachetul de masuri de austeritate pe termen mediu si
ca pentru anul in curs este realista o estimare a veniturilor din
privatizare la 5 miliarde de euro.
Atata vreme insa cat nu se ajunge la un acord privind finantarea
externa a Greciei dincolo de orizontul anului 2013 si cat persista
ideea implicarii creditorilor privati ai Greciei in usurarea
poverii datoriei, “posibilitatea intrarii in incapacitate de plata
este reala”. Orice implicare a sectorului privat in rezolvarea
problemei datoriilor va fi deci taxata de agentie drept o proba ca
Grecia a intrat in incapacitate de plata si va fi marcata ca atare
in calificativele datoriei elene.
FMI estimeaza ca Grecia va avea nevoie de un nou credit de 71 de
miliarde de euro de la statele UE, la care sa se adauge inca 33 de
miliarde de euro reprezentand datorii catre bancile private, pe
care acestea ar urma sa le rostogoleasca, adica sa le amane plata.
Atat Fitch, cat si Standard&Poor’s au avertizat insa ca vor
trata orice implicare a creditorilor privati drept un eveniment
taxabil drept incapacitate de plata a Greciei.
Leave a Reply