Puncte cheie

PARTICIPANTI. Statisticile de la jumatatea perioadei legale de vanzare – campanie ce se va incheia pe 17 ianuarie 2008 – arata un total de 2,24 milioane de adeziuni exprimate. Zece dintre cele 18 companii autorizate sa vanda pensii private obligatorii au atras peste 98% din total, alti opt administratori impartindu-si mai putin de doua procente.

PIATA. In sistemul de pensii obligatorii administrate privat sunt obligati sa intre salariatii cu varsta de maxim 35 de ani, pentru cei cu varsta cuprinsa intre 35 si 45 aderarea fiind optionala. Potrivit estimarilor Comisiei, numarul total al clientilor potentiali pentru administratorii de fonduri este de 4,5 milioane, dar estimarile companiilor sunt ceva mai pesimiste, vorbind despre o piata potentiala de 3-3,5 milioane de contributori.

LOTERIE. Dupa terminarea celor patru luni de vanzare stabilite de catre CSSPP, respectiv pana in ianuarie 2008, cei care aveau obligatia, dar nu si-au ales un fond vor fi distribuiti prin asa-numita „loterie“, care ii va imparti intre fondurile de pensii private obligatorii existente pe piata, aleatoriu si proportional cu cota de piata detinuta deja de fiecare fond. Angajatii cu varsta de pana la 45 de ani pot adera oricand in urmatorii ani, cu conditia sa nu depaseasca 45 de ani in momentul semnarii.

INVESTITII. Desi legislatia romaneasca le permite sa investeasca pana la 50% din active in actiuni, estimarile cele mai optimiste spun ca fondurile de pensii ar putea sa investeasca maxim 25-30% din fonduri in actiuni. Titlurile de stat sunt o componenta de baza in planurile de investitii ale administratorilor, chiar daca in Romania nu se emit inca nici la volume si nici la frecvente suficiente. Alaturi de titlurile de stat, plasamentele in depozite implica cel mai redus grad de risc dar, pe masura, si cele mai mici randamente. Alte tipuri de instrumente de investitii permise de lege sunt obligatiunile, municipale sau corporatiste.

PIETE EXTERNE. Desi legea nu este restrictiva in privinta plasamentelor pe care administratorii le pot face in strainatate, multe dintre companii au anuntat deja ca se vor concentra pentru inceput doar pe piata interna. Volatilitatea accentuata a cursului de schimb implica, pentru fondurile de pensii, un risc destul de ridicat in momentul in care ar vrea sa isi repatrieze profiturile.

RISCURI. Oricare ar fi gradul de risc al unui fond, investitiile acestuia sunt supuse mai multor tipuri de riscuri, posibil sau imposibil de diminuat sau eliminat. In mod distinct, in prospectul fondurilor pe care le administreaza, companiile sunt obligate sa defineasca aceste categorii de riscuri. Ca principiu, riscurile la care sunt supuse investitiile (aferente, de altfel, oricarui tip de plasament) pot fi legate de piata de capital, de curs valutar, riscuri privind rata dobanzii sau de credit.