“Estimam o medie a pretului petrolului de 79,8
USD/baril pentru sfarsitul anului 2010, urmand sa creasca la 86,8
USD/baril la sfarsitul anului 2011 si la 102,6 USD/baril pe termen
lung (sfarsitul anului 2015)”, precizeaza Thomas Unger, analist al
sectorului petrolului si gazelor in cadrul Erste Group. In ultimele
12 luni, pretul a avut fluctuatii situate intr-un interval extins
de 64-87 USD/baril.
In ce priveste factorii care ar putea influenta pretul titeiului
pe viitor, stocurile de titei de la nivelul tarilor consumatoare
din OECD se mentin la un nivel ridicat si ar trebui sa actioneze ca
tampon in fata volatilitatii. In plus, riscul de deficit al ofertei
pare a fi minim in urmatorii 2-3 ani, deoarece productia de petrol
tine usor pasul cu cresterea consumului.
“Cererea globala de titei a crescut cu 2% fata de media anului
2009 si se preconizeaza o noua crestere atat pe termen scurt, cat
si pe termen mediu”, adauga Unger – in primul rand in pietele
emergente (China). In Europa, cererea de titei ar putea scadea in
continuare cu aproximativ 0,7% pe an pana in 2020, date fiind
regulamentele UE mai stricte privind emisiile de CO2 din transport
si trecerii la autovehicule alimentate electric. In schimb,
analistul Erste vede potential de crestere in Europa Centrala si de
Est: “Polonia si Romania par sa detina cel mai ridicat potential de
crestere – la 60% din media UE, s-ar inregistra o cerere
suplimentara de 13,5 milioane de tone de titei sau 2% din totalul
UE”.
RECOMANDARI: OMV, PETROM
Ca recomandari de investitii in actiunile companiilor din
sector, Erste precizeaza ca OMV este “una din optiunile preferate”
de investitie si isi mentine recomandarea de cumparare. “Chiar daca
actiunile OMV nu se bucura de atentia pe care o merita, suntem
convinsi ca aceasta companie va continua sa inregistreze aceleasi
performante solide. Metodologia noastra modificata de evaluari a
generat un nou pret tinta de 36,5 euro, in scadere de la 39 EUR”,
apreciaza Unger.
In ce priveste Petrom, pretul tinta pentru Petrom a crescut cu
19%, ajungand la 0,38 lei pe actiune, de la tinta anterioara a
Erste de 0,32 lei. “Cu aceasta crestere si un mediu favorabil
pentru echipamentele upstream, avem incredere in recomandarea
noastra de acumulare. Romania intentioneaza sa lichideze
participatia sa de 9,8% in compania Petrom prin vanzare pe bursa,
incurajand astfel libera tranzactionare a actiunilor. Dupa
finalizarea tranzactiei, exista o mare probabilitate de majorare a
capitalului cu 600 de milioane de euro in 2011. Cu toate acestea,
nu am inclus-o pana acum in estimarile noastre, deoarece nu este
inca definitivata.”
Leave a Reply