Indicele Dow Jones al bursei din New York a cazut cu 189 de puncte, ajungand la
10,271.71, iar S&P 500 a pierdut 2%. Indicele compozit Nasdaq a
coborat cu 44 de puncte – o depreciere de 2%.
Dupa ce in zilele precedente, profiturile bune anuntate de
retele comerciale ca Wal-Mart, Home Depot sau Target au sustinut
cresterea burselor, datele macro publicate joi i-au intors pe
investitori la cea mai mare temere a lor – spectrul unui al doilea
val de recesiune, sau in cel mai bun caz o incetinire substantiala
a redresarii economice a SUA.
Ultimul raport al Departamentului Muncii vorbeste de cresterea
la cel mai mare nivel din ultimele noua luni a cererilor de intrare
in somaj – e vorba de cei ce solicita pentru prima data ajutor de
somaj: in ultima saptamana, numarul celor ramasi fara slujba a
crescut neasteptat de mult, pentru a treia saptamana consecutiv,
ajungand la 500.000, dupa ce saptamana trecuta
era de 488.000. “Pragul psihologic de 500.000 este foarte dificil
de suportat. Pentru ca poti uneori sa ignori o cifra mare si sa
zici ‘in fine, e vorba doar de o saptamana’. Dar cand ai saptamana
dupa saptamana cu cresteri, e clar vorba de o tendinta negativa”,
afirma Tim Quinlan, economist la Wells Fargo.
In acelasi timp, indexul principalilor indicatori economici,
care masoara perspectiva performantei economice, a crescut in iulie
abia cu 0,1%, desi analistii se asteptasera la 0,2%. In anumite
zone, semnele rele au venit brutal: indicele activitatii economice
masurat de Rezerva Federala din Philadelphia a ajuns la -7,7 in
august, ceea ce indica o scadere a activitatii de productie in
estul Pennsylvaniei, sudul statului New Jersey si Delaware, dupa ce
analistii se asteptau la o valoare pozitiva de 7,5 a indicelui.
“Stirile de azi despre economia americana au fost pur si simplu
ingrozitoare”, a comentat Paul Ashworth, economist la Capital
Economics, intr-o nota catre investitori. Semnificatia lor este
aceea ca orice crestere de profit la o companie, de genul celor ce
au miscat pietele in sus zilele trecute, nu are nici un sens atata
vreme cat perspectiva economiei nu e buna, cat consumul si
productia scad si somajul creste. “Toti banii din bilanturile
companiilor nu inseamna nimic pentru consumatori, atata vreme cat
firmele nu incep sa angajeze, cat nu se creeaza locuri de munca”,
adauga Tim Quinlan.
COMPANIILE NU MAI AU ANGAJATI DE CONCEDIAT
Christian Tegllund Blaajberg, chief equity strategist la Saxo
Bank, afirma intr-un comentariu remis BUSINESS Magazin ca nu va mai
trece mult si actiunile insesi vor incepe sa scada, dintr-un motiv
simplu: companiile incep sa-si epuizeze parghia restructurarii prin
concedieri de personal, iar productivitatea incepe sa se reduca,
“pentru ca angajatii nu pot fi mai productivi de atat”.
Pe termen scurt, afirma Blaajberg, costul muncii va stagna,
pentru ca nu poate fi stimulata productivitatea prin salarii mai
mari fara a afecta marjele de profit ale companiilor si profitul pe
actiune. Mai devreme sau mai tarziu insa, efectele acestei politici
isi vor spune cuvantul: fie stagnarea veniturilor salariale “pune
presiune asupra consumului viitor, fapt ce va duce, in final, la un
nivel mai scazut al vanzarilor”, perpetuand astfel cercul vicios
din economie, fie companiile se decis sa recurga la stimulente
salariale pentru a creste productivitatea, ceea ce le va afecta
profitul. In ambele cazuri, consecinta va fi deprecierea actiunilor
la burse.
Cat despre crearea de noi locuri de munca, despre care se
vorbeste atat de mult de ambele parti ale Atlanticului, analistul
Saxo Bank considera ca “Marea Recesiune a lasat in urma un nivel
neobisnuit de ridicat al somajului, care nu pare sa arate semne de
normalizare in urmatorii ani. De fapt, o serie de studii au
demonstrat ca, pentru a atinge nivelurile dinainte de recesiune,
este nevoie de inca 17 ani la nivelul estimat al cresterii
locurilor de munca”.
Leave a Reply