Va recastiga sectorul farma interesul investitorilor in 2010?

In 2009, revenirea treptata a apetitului pentru risc al
investitorilor a fost in general favorabila pietelor din regiunea
Europei Centrale si de Est (ECE). Regiunea a reusit sa recupereze
in special in a doua jumatate a anului 2009, dupa o perioada cu o
evoluŃie sub nivelul asteptarilor, odata ce fondurile de pe pietele
de capital emergente au inregistrat aporturi de numerar si volumele
de tranzactionare au inceput sa se imbunatateasca. Cu toate
acestea, pentru actiunile farma din ECE, scaderea aversiunii fata
de risc a fost de rau augur. Ritmul de crestere al acestora nu s-a
ridicat la nivelul celui inregistrat de catre banci, de titlurile
imobiliare si de sectoarele ciclice, astfel incat au intrat pe
minus in T4 2009.

“In continuare, natura lor defensiva va fi atat in favoarea, cat
si in defavoarea actiunilor farma din ECE. Previziunile pentru T1
2010 arata ca investitorii vor prefera sectoarele ciclice,
investitiile in titlurile farma urmand sa fie marginalizate. Cu
toate acestea, deoarece conditiile economice raman fragile si
impactul incetinirii economice va continua sa se reflecte in
rezultatele sectoarelor ciclice, am putea asista la o
reorientare a investitorilor catre titlurile defensive, spre
finalul anului. In acel moment credem ca sectorul medical – si in
special jucatorii din sectorul de generice – ar trebui sa se afle
printre optiunile preferate”, explica Vladimíra Urbánková, analist
pentru sectorul farma in cadrul Erste Group.

Perspectivele sunt mai degraba incurajatoare: companiile
farmaceutice din Europa Centrala si de Est se pot astepta la o
revenire a cresterii pe toate pieŃele majore din regiune, inclusiv
pe pietele care au avut cel mai mult de suferit anul trecut, cum ar
fi Ucraina.

Analistii Erste Group considera ca principalele companii
farmaceutice din ECE sunt bine pozitionate si pot obtine rezultate
solide, chiar daca – din cauza masurilor restrictive privind
rambursarea pretului medicamentelor – s-ar putea ca ritmul sa se
tempereze intr-o oarecare masura in comparatie cu perioada
anterioara crizei.