Care pe care

Mai mult decat prin performante notabile de business, cu cota de piata in scadere si de curand trecuta pe profit dupa doi ani de pierderi, Asirom tine capul de afis in ultima vreme mai ales prin necunoscute si semnele de intrebare ridicate. Multe vor fi lamurite la adunarea generala a actionarilor de saptamana viitoare.

La ora inchiderii editiei, aproape un sfert din actiunile uneia dintre companiile de asigurari din topul primelor trei, Asirom, se aflau in „mana“ unor companii offshore, in urma numeroaselor tranzactii realizate in ultima luna. La fel de adevarat, notand viteza cu care s-au desfasurat lucrurile cu titlurile Asirom in ultima vreme, pana cand veti citi aceste randuri procentul ar putea fi deja mai mare. Cine cumpara nu se stie cu exactitate (chiar daca exista zvonuri). Sau cel mult li se cunoaste numele cumparatorilor, pentru ca in spatele companiilor offshore (firme inregistrate in genere in paradisuri fiscale) actionarii isi pot pastra anonimatul. Cel mai recent venit in actionariatul Asirom este Damrosch Trading Limited – ce detine 9,48% din actiuni, pe care le-a cumparat de la fondul de investitii american QVT. Fondul american – unul dintre cei doi minoritari aflati in permanent litigiu si zazanie cu Ioan Niculae, ce detine prin intermediul Interagro aproximativ 50% din Asirom – si-a vandut intreaga participatie de 12,8%, pentru circa 21 de milioane de euro. Si Broadhurst Investments, un alt fond american, si-a lichidat detinerile la asigurator, la finele lunii mai: 14,3% din actiuni pe care a obtinut, prin intermediul unor transferuri pe RASDAQ, 17,8 milioane de euro. Ocazie cu care actionari au devenit alte doua offshore-uri, Tarkul Estates LTD si Waterwe Ventures.

Nici cu Broadhurst relatiile actionarului cu pozitie de control n-au fost mai amiabile decat cu celalalt minoritar. Iesirea celor doua fonduri ar putea fi, asadar, semnal de liniste in actionariatul Asirom. Actionariat din care mai fac parte in prezent, alaturi de offshore-uri si Interagro, rafinaria Astra (care este detinuta la randul sau de un alt offshore, Kreyton Limited, inregistrat in Insulele Virgine), cu circa 8%, si AVAS, cu o participatie de 6%. Cine este in spatele noilor actionari – si cata liniste va aduce in conducerea asiguratorului participarea lor – se va vedea insa pe 9 iulie, cand va avea loc urmatoarea adunare generala. Pana una alta, singurii care stiu cine e in spatele „cortinei“ sunt oficialii Comisiei de Supraveghere a Asigurarilor, care aproba actionarii directi si indirecti ai societatilor de asigurari, dar care nu au facut publice aceste informatii.

Cateva scenarii se pot face insa. In primul, omul de afaceri Ioan Niculae a reusit sa „scape“ de cele doua fonduri de investitii cu care ajunsese chiar sa se judece in instanta, cumparand el insusi prin intermediul companiilor offshore. Scenariu pe care insa Niculae l-a dezmintit imediat, sustinand public ca nu stie „cine sunt aceste firme“. Al doilea scenariu, avansat chiar de omul de afaceri, ar fi cel in care minoritarii incearca o concentrare de actiuni, pentru a-si alege un membru in Consiliul de Administratie. Pentru a putea face acest lucru, ar avea nevoie de 33% din actiuni, in conditiile in care statutul companiei prevede existenta a trei administratori.

Unul dintre scenariile vehiculate chiar de Niculae este ca cele doua fonduri ce au vandut ar fi cei ce incearca aceasta manevra, insa logica de functionare a fondurilor de investitii – investitori financiari in cautare de randamente – ar nega mai repede acest scenariu. Situatie in care noii actionari chiar sunt… noi. Daca si ei se vor dovedi in timp aprigi contestatari ai lui Niculae, ramane de vazut si tot de vazut va fi si modul in care schimbarea de actionariat se va rasfrange in activitatea asiguratorului. Care, dupa doi ani de pierderi consistente (6 milioane de euro in 2004 si 10 milioane de euro in 2005), a reusit in 2006 sa treaca pe plus, cu un profit de 14,044 milioane de lei (circa 4 milioane de euro).

Anul trecut Asirom a obtinut venituri totale de 638 de milioane de lei (181 de milioane de euro), in crestere cu 8% fata de 2005 – insa majorarea nu a tinut pasul cu cea a pietei, de aproape 35% in euro (pana la 1,6 miliarde de euro). Astfel ca, alunecand pe o panta pe care a intrat de mai multi ani,  Asirom a continuat sa piarda si in 2006 cota de piata, de la 13% in 2005 la aproximativ 10,6% anul trecut. Pentru primul trimestru din 2007 compania a anuntat ca a subscris prime brute de 223,9 milioane de lei (70,22 milioane de euro), in crestere cu 5,4% fata de aceeasi perioada a anului trecut.

Cu toata seria de minusuri, se gasesc insa investitori interesati de compania romaneasca de asigurari, chiar daca actiunile trebuie luate la pachet cu tot cu Niculae. Care, cel mai probabil, nu are niciun motiv sa nu tina piept noilor investitori, asa cum a facut si pana acum.