BusinessMagazin

Tag: petrol

  • BNR majoreaza usor prognoza de inflatie, dar nu si tinta pentru 2011

    Totusi, avand in vedere evolutia preturilor in ultimul trimestru
    al anului trecut, care a incheiat anul la 7,96%, semnificativ peste
    intervalul de variatie avut in vedere de BNR (2,5-4,5%), banca
    centrala a modificat prognoza privind rata inflatiei la sfarsitul
    anului in curs, de la 3,4% la 3,6%. In acelasi timp insa,
    indicatorul la care se uita BNR pe termen lung (inflatia “core 2”
    ajustata, care elimina din calcul preturile administrate, cele
    volatile si la alcool si tutun) va cobori in perioada urmatoare
    spre 2%, fata de peste 4% in a doua jumatate a anului trecut, a
    subliniat guvernatorul, iar acesta este mai relevant pentru
    tendinta inflatiei.

    Pentru 2011, riscurile privind inflatia sunt legate de conjunctura
    internationala de preturi la petrol si la produse alimentare,
    afirma guvernatorul. “Pretul petrolului ramane intr-adevar un risc,
    dar pe baza datelor din prezent consideram ca presiunile
    inflationiste vor ramane tolerabile, compatibile cu tinta noastra
    de inflatie, cu exceptia cazului cand ar avea loc conflicte
    internationale majore, deschise”, spune Isarescu.

    Acest factor trebuie separat insa de justificarile “tendentioase”
    pe care companiile le prezinta atunci cand majoreaza preturile la
    combustibili in Romania, legand majorarile de presupuse fluctuatii
    ale cursului valutar. Dimpotriva, cursul valutar relativ stabil a
    fost un factor de temperare a inflatiei, alaturi de deficitul de
    cerere interna “persistent” si de nivelul costurilor cu forta de
    munca.

    In privinta preturilor la produsele alimentare, aici presiunile
    inflationiste in Romania vin numai din partea ofertei – spre
    deosebire de zona euro, unde presiunile vin din partea cererii,
    odata cu reluarea cresterii economice, si unde ele vor avea impact
    atat in 2011, cat si mai ales in 2012. Pentru Romania insa, “nu
    suntem de partea celor cu prognoze alarmiste, intrucat pe de o
    parte exista un declin al cererii de produse alimentare care
    plafoneaza asteptarile inflationiste ale producatorilor de profil,
    care anticipeaza mai curand o scadere de preturi”, arata
    guvernatorul, referindu-se la sondaje intreprinse de BNR in randul
    producatorilor “care nu apar mereu la televiziune sa anunte
    majorari de preturi”.

    Situatia stocurilor de materii prime agricole (grau si
    floarea-soarelui) este in media ultimilor 10 ani, chiar usor
    superioara, astfel incat ea nu justifica intentii de scumpiri la
    paine sau la ulei, asa cum au anuntat reprezentantii unor patronate
    ale producatorilor. “Nu validam sub nicio forma asteptarile de
    crestere rapida a preturilor la alimente”, a subliniat
    Isarescu.

    Ceilalti factori care influenteaza inflatia, preturile administrate
    si costurile cu forta de munca, nu vor prezenta surprize in 2011,
    anticipeaza BNR. “Exista o probabilitate extrem de scazuta de
    formare a unor presiuni inflationiste pe piata muncii, prin
    majorari de salarii. Costul unitar cu forta de munca a ramas chiar
    subunitar, reflectat in reluarea cresterii productivitatii si in
    majorari de salarii sub cresterea de productivitate. Aceasta
    inseamna ca ne mentinem competitivi si explica si evolutia pozitiva
    a exporturilor”, afirma Mugur Isarescu.

    In privinta consumului, BNR constata “o revenire incipienta” a
    increderii consumatorilor, reflectata in cifra de afaceri din
    retail si din serviciile pentru populatie, chiar daca aceasta
    revenire a increderii este “sub ceea ce vedem in Europa”, unde
    exista crestere economica. Cat priveste evolutia PIB in Romania,
    Isarescu vede ultimul trimestru din 2010 (pentru care datele
    statistice nu au fost inca publicate) cu “un optimism nu foarte
    mare”, insa pentru 2011, BNR isi mentine prognoza din toamna
    privind o crestere economica de 1,5%.

  • Premierul cere inspectii fiscale si o noua analiza a Consiliului Concurentei la distribuitorii de carburanti

    Premierul a primit de la ANAF un raport preliminar cu privire la
    pretul carburantilor, care arata ca in cursul anului 2010 a aparut
    o crestere de aproximativ 20% a pretului carburantilor la
    pompa.

    “S-a spus ca aceasta majorare a pretului la carburanti se datoreaza
    poverii fiscale puse de catre Guvern pe umerii Petrom si ai
    celorlalte companii. Din analizele efectuate rezulta foarte clar
    ca, in pretul carburantilor, ponderea taxelor este, pentru anul
    2010, de 49,8%”, a explicat Boc. Pe parcursul anului, ponderea
    taxelor in pretul final al carburantilor a scazut de la 52,5% cat
    era la inceputul anului la 49,8% la sfarsitul anului, chiar in
    conditiile in care s-a majorat TVA de la 1 iulie, astfel incat nu
    se poate justifica majorarea pretului la carburanti pe seama
    poverii fiscale impuse de Guvern.

    Pe de alta parte, in 2009, pretul petrolului s-a dublat, de la 470
    dolari/tona la inceputul anului la 850 de dolari la sfarsitul
    anului, dar cresterea pretului la carburanti la pompa a fost de
    doar 50 de bani pe litru. In schimb, in 2010, pretul petrolului
    creste de la 850 dolari SUA pe tona, la inceputul perioadei, la 980
    de dolari la sfarsitul anului, deci doar cu 15%, insa pretul la
    pompa a fost majorat cu 1 leu pe litru.

    In aceste conditii, premierul cere ANAF sa initieze inspectii
    fiscale generale la producatorii si distribuitorii de produse
    petroliere, pentru a vedea daca veniturile realizate din cresterea
    preturilor la combustibili sunt reflectate in profiturile firmelor
    si, implicit, in impozite si taxe platite la bugetul de stat. De
    asemenea, Emil Boc cere Consiliului Concurentei o analiza
    suplimentara pentru a determina daca a existat sau nu o practica de
    monopol, avand in vedere faptul ca toate societatile din domeniu au
    majorat concomitent aproximativ cu acelasi procent pretul
    carburantilor. Precedenta analiza a Consiliului, ale carei
    concluzii au fost publicate de curand, sustine ca nu a constatat
    practici de monopol in domeniu.

    “Astept aceasta analiza pentru a putea vedea, din perspectiva
    Guvernului si in limita atributiilor pe care le are, alte solutii
    pe care le putem avea in vedere”, a spus Boc, fara a preciza la ce
    se refera.

    In replica, Petrom a explicat ca aproape jumatate din
    pretul la pompa reprezinta efectul componentei fiscale, adaugand ca
    pretul final este influentat de concurenta, de cotatiile
    internationale si de cursul de schimb, precizand ca nu comenteaza
    modul cum ANAF a interpretat datele oferite institutiei de
    companiile petroliere.

    Ceilalti distribuitori importanti de pe piata sunt Rompetrol,
    Lukoil, MOL si OMV.

  • Dilemele lui 2011 – Va ajunge benzina la 6 lei? De ce se scumpesc combustibilii?

    VA AJUNGE BENZINA LA 6 LEI?
    Acciza pentru benzina fara plumb a crescut de la 1 ianuarie cu 15
    euro pe tona, respectiv de la 452 de euro/1.000 litri la 467
    euro/1.000 de litri. Pentru motorina, accizele au urcat cu 11 euro
    pe tona, de la 347 de euro/1.000 de litri la 358 euro/1.000 de
    litri. Corelate cu cresterea pretului petrolului (care a fost cu
    12% mai scump la sfarsitul lui 2010 fata de inceputul anului),
    accizele vor aduce un nou val de cresteri ale preturilor de la
    pompe. Daca in 2010, pe fondul cresterii accizelor, carburantii
    s-au scumpit cu 16,9% (in euro), in 2011 cresterea preturilor de la
    pompe ar putea depasi 15%. Asta din cauza estimarilor in crestere
    ale pretului barilului: in decembrie, ministrii OPEC au afirmat ca
    nu pot furniza mai mult titei pentru a stopa cresterea pretului,
    apreciind ca un pret de 100 de dolari pentru un baril de titei este
    corect. Titov Buzescu, VP al Rompetrol, estimeaza ca, la un baril
    de 100 de dolari, pretul eFix Diesel (cel mai vandut produs al
    Rompetrol) ar putea ajunge la 5,36 de lei; calculand si noua
    acciza, pretul eFix Diesel poate depasi 5,5 lei. Daca acelasi
    scenarii se vor aplica si benzinelor cu aditivi, pretul acestora ar
    putea ajunge si chiar depasi 6 lei pana la mijlocul anului.


    CE EFECTE AR PUTEA AVEA ASUPRA ROMANIEI SCHIMBAREA
    MANAGEMENTULUI OMV SI PRELUAREA DE CATRE AUSTRIECI A PETROL
    OFISI?
    Niciun efect important, dupa cum declara la sfarsitul anului trecut
    Wofgang Ruttenstorfer, presedintele OMV, pentru Ziarul Financiar.
    Ruttenstorfer, care lucreaza in OMV din 1976 si care se va retrage
    in martie de la conducerea companiei austriece, spune ca achizitia
    si consolidarea Petrom au fost determinante pentru cariera sa, dat
    fiind ca astfel a transformat o companie locala intr-una regionala:
    “Cel mai important lucru pe care l-am reusit in mandatul meu a fost
    acela de a transforma OMV dintr-o companie austriaca intr-un
    jucator major din zona centrala si sud-est europeana.Achizitia
    Petrom a fost pasul cheie in aceasta extindere”. Cel care a
    achizitionat Petrom se retrage din companie in momentul in care
    Petrom a fost integrata in structurile OMV, noul punct in care se
    vor concentra austriecii urmand a fi Turcia, la Petrol Ofisi fiind
    in plan acelasi tip de restructurare care a fost aplicat in
    Romania.Dupa cum declara Ruttenstorfer pentru ZF, pe viitor nu se
    vor crea sinergii importante intre activitatile din Turcia si cele
    din Romania – deoarece OMV nu este interesat sa exporte produse
    petroliere din Romania in Turcia. De asemenea, Ruttenstorfer a
    tinut sa precizeze ca plecarea sa din OMV nu va avea un impact
    asupra managementului operatiunilor locale.


    VA AJUNGE ROMANIA SA FIE MAI PUTIN DEPENDENTA DE GAZELE
    RUSESTI?
    Anul 1981 a fost ultimul an in care Romania s-a mai numarat intre
    tarile exportatoare de gaze naturale, isi aminteste Dumitru
    Chisalita, presedintele Societatii Inginerilor din Domeniul Gazelor
    Naturale. De atunci, productia interna a fost o perioada
    suficienta, urmand ca ulterior, si mai ales in perioadele de
    crestere economica, dependenta de importuri sa creasca din ce in ce
    mai mult. Ultimul an si scaderea cererii, precum si pornirea
    conductei Arad Szeged au schimbat un pic raportul de forte in acest
    domeniu. “Politica energetica din ultimii 10 ani a unor tari de
    identificare a noi surse de gaze si a noi culoare de transport
    peste care s-a suprapus criza economica din ultimii 2 ani ani au
    facut ca in prezent cererea de gaze sa fie mai mica decat oferta.
    Acest aspect determina ca pretul pe unele piete spot sa fie
    inferioare preturilor din contractele pe termen lung”, puncteaza
    Chisalita. Or, accesul Romaniei la pietele spot a crescut odata cu
    legarea Romaniei la piata ungara. In acest context, Chisalita crede
    ca “alimentarea cu gaze naturale in iarna 2010-2011 ar putea sa fie
    mai buna odata cu interconectarea cu Ungaria, asigurandu-se o
    echilibrare fizica mai buna a SNT”. Conform calculelor Transgaz,
    importurile de gaze naturale au scazut in ultimii ani in mod
    sistematic pe fondul scaderii cererii de gaze naturale. “Tendinta
    aceasta este posibil a se mentine si in viitor.”

    SE VA REDUCE CAPACITATEA RAFINARIILOR DIN ROMANIA?
    Inca din 2010, pe fondul scaderii consumului de carburanti,
    rafinariile locale au inceput sa reduca din capacitatea de
    productie. De fapt, dupa cum spunea Constantin Tampiza, “puterea de
    cumparare a romanului a obligat petrolistii sa lucreze la pretul de
    supravietuire, iar companiile petroliere merg unele in functie de
    altele, trebuie sa te adaptezi”. Iar cum pe piata mondiala, dar in
    special europeana de rafinare, marginea de rafinare a scazut foarte
    mult, efectele acestui fapt se vor resimti, evident, in pret:
    “Rafinariile care au capacitate sub 5 milioane de tone au avut
    pierderi foarte mari in 2010”, spune Tampiza, constient fiind ca
    astfel vorbeste de toate rafinariile din Romania. Petrotel Lukoil
    rafineaza 2,5 milioane de tone si, dupa cum spune Tampiza, nu are
    in plan reducerea de productie (“depozitam daca nu avem cerere, iar
    daca nu mai incape nici in depozite, exportam”), Petromidia
    rafineaza 4 milioane de tone si de asemenea nu are in plan
    reducerea productiei, iar Petrobrazi – rafinaria OMV Petrom – a
    lucrat in acest an cu o rata redusa de utilizare a rafinariilor, de
    52% – “rafinaria Arpechim fiind oprita din motive economice de la
    jumatatea lunii ianuarie pana la sfarsitul lunii februarie”, dupa
    cum spun oficialii companiei. Reducerea capacitatii a fost insa
    planificata de la sfarsitul anului 2009, mai arata datele
    comunicate de OMV Petrom: “Decizia Petrom privind structura
    viitoare a activitatii de rafinare a avut in vedere nivelul foarte
    scazut al marjelor de rafinare, precum si perspectivele negative pe
    termen mediu, determinate de excedentul de capacitate din Romania
    si din intreaga Europa. Prin urmare, capacitatea rafinariei
    Petrobrazi va fi ajustata pana la 4,2 mil tone/an, pentru a
    corespunde nevoilor Petrom de a procesa titeiul din productia
    autohtona”.

  • De ce pretul petrolului poate prelungi criza economica

    In ultimul an, costurile cu importurile de petrol au crescut
    pentru cele mai bogate 34 de tari care fac parte din OECD de la 200
    de miliarde de dolari pana la 790 de miliarde la sfarsitul lui
    2010, dupa cum arata datele Agentiei Internationale pentru Energie.
    “Pretul petrolului intra intr-o zona periculoasa pentru economia
    globala”, a spus Fatih Birol, economistul sef al IEA. “Facturile
    aferente importului de petrol devin o amenintare pentru revenirea
    economica. Acesta este un wake up call catre tarile mari
    consumatoare de petrol, dar si catre producatori”, a mai declarat
    Birol pentru FT.

    Preturile petrolului au crescut pana la 100 de dolari pe baril
    in ultimele saptamani, iar titeiul Brent a atins luni 95 de dolari
    pe baril pentru prima oara in ultimele 27 de luni. Desi preturile
    si-au incetinit cresterea la inceputul acestei saptamani, IEA va
    pune presiune pe OPEC pentru cresterea productiei.

  • OMV: profit peste 2 mld. euro, plan de reducere a costurilor, focus pe Turcia

    Veniturile au crescut in acelasi interval cu 27%, la 16,69
    miliarde de euro. Conform lui Ruttenstorfer, in ciuda deprecierii la bursa a
    actiunilor companiei, care au scazut cu circa 9% de la inceputul
    anului, OMV “este in grafic si merge bine”.

    Ruttenstorfer a anuntat ca va decide in prima jumatate a anului
    viitor in privinta planurilor de refinantare a OMV pe termen lung, dupa achizitia in
    valoare de un miliard de euro a Petrol Ofisi, cel mai mare operator
    de benzinarii din Turcia, cu 2.500 de statii de benzina si o cota
    de piata de aproape 30%. “Depinde de pietele de capital.
    Obligatiuni, vanzare de actiuni, vom decide asupra metodei”, a spus
    el.

    OMV s-a luptat indelung sa devina proprietarul Petrol Ofisi – o
    perla a coroanei pentru compania austriaca, esentiala in planul OMV
    de a se extinde in Turcia, o piata rentabila, unde economia a
    crescut cu nu mai putin de 5,5% in trimestrul al treilea. Initial,
    OMV avea 42% din actiuni, iar in octombrie a convins grupul Dogan,
    actionarul majoritar, sa-i cedeze cota sa de 54% din Petrol Ofisi,
    contra unui miliard de euro, determinandu-i pe analisti sa se
    intrebe din ce surse va acoperi acest cost.

    Costul preluarii Petrol Ofisi va fi contrabalansat, de asemenea, de
    reduceri de costuri cu pana la 200 de milioane
    de euro pana in 2012, care se vor adauga celor 300 de milioane care
    ar trebui economisite in acest an. Cheltuielile de capital vor
    ajunge la o medie de 2,7 miliarde de euro in urmatorii cinci ani,
    pe baza premisei ca pretul petrolului va fluctua intre 80 si 100 de
    dolari pe baril.

    Analistii au speculat, de asemenea, pierderile de imagine suferite
    de Ruttenstorfer de pe urma acuzatiei de insider trading (castig
    din tranzactii facute in urma unor informatii privilegiate). Seful
    OMV a cumparat in martie 2009 actiuni ale companiei de 632.000 de
    euro, imediat dupa ce a declarat intr-un interviu ca OMV nu-si va
    vinde participatia la compania ungara MOL, pentru ca dupa doar
    cateva zile participatia sa fie vanduta firmei ruse Surgutneftegaz,
    ceea ce a determinat o crestere imediata a actiunilor.

    Ancheta, care l-ar putea duce pe Ruttenstorfer in situatia de a
    face inchisoare, a devenit un obiect de controversa violenta in
    mediul de afaceri din Austria. Seful Vienna Insurance Group, Gunter
    Geyer, a declarat ca achizitia de actiuni ale unei companii ar
    trebui sa fie interzisa pentru membrii boardului. Altii au acuzat
    standardul dublu practicat de autoritatile de reglementare, atata
    vreme cat, de pilda, seful Erste Bank, Andreas Treichl, a cumparat
    si vandut actiuni ale bancii, alegandu-se cu un profit de 654.000
    de euro, fara a fi acuzat de nimic.

    Petrom, cea mai mare companie din Romania, detinuta in proportie
    de 51% de OMV, a avut anul trecut un profit net de peste 320 de
    milioane de euro si o cifra de afaceri de 3 miliarde de euro. In
    trimestrul al treilea acestui an, compania a trecut pe pierdere, cu
    27 de milioane pierdere neta, la afaceri de 1,1 miliarde de
    euro.

  • Seful OMV, Wolfgang Ruttenstorfer, pus sub acuzare pentru tranzactii ilegale pe bursa

    Acuzarea lui Wolfgang Ruttenstorfer a fost confirmata de Thomas
    Vecsey, purtatorul de cuvant al procuraturii austriece. Ancheta
    impotriva CEO-ului grupului OMV a inceput in urma cu mai
    multe luni si vizeaza vanzarea pachetului pe care compania
    austriaca il detinea la grupul maghiar MOL.

    In acest an, Wolfgang Ruttenstorfer are trei aniversari: opt
    ani de cand face afaceri pentru OMV in Romania, opt ani de cand e
    CEO al OMV si atingerea a aproape un sfert din cota de piata in
    Europa Centrala si de Est – tinta asumata cand a preluat conducerea
    companiei. Luand in considerare ca Petrom este cea mai mare
    companie petroliera integrata din tara si cea mai mare firma
    listata la bursa, nu-i gresit daca-l numim pe austriac cel mai
    puternic strain din Romania.

    Cititi mai multe pe www.zf.ro

  • Pretul petrolului a atins un maxim al ultimilor doi ani

    Un alt factor care sustine tranzactiile este reprezentat de
    datele peste asteptari de pe piata americana a muncii.Cotatia
    petrolului destinat pietei americane a atins 87,22 dolari pe baril,
    cel mai ridicat nivel din timpul tranzactiilor dupa octombrie 2008.
    La ora 12:48 GMT, petrolul era cotat in urcare cu 40 de centi, la
    86,89 dolari pe baril.

    Cititi mai multe pe www.mediafax.ro

  • Revista presei economice din Romania

    ArcelorMittal Galati isi va ajusta productia si
    va functiona cu un singur furnal, iar toti cei 9.300 de muncitorii
    de la ArcelorMittal Galati sa fie trimisi in concedii fortate de
    cate 20 de zile in noiembrie, decembrie si ianuarie, informeaza
    Gandul. Piata farmaceutica a crescut spectaculos: in primele
    noua luni ale anului vanzarile de medicamente s-au majorat cu 24,2%
    fata de aceeasi perioada din 2009, pana la aproximativ 1,7 miliarde
    de euro.

    Cine sunt “trancanitorii” lui Isarescu lamureste Evenimentul
    Zilei    : dupa ce guvernatorul BNR a cerut presei sa selecteze mai
    bine mesajele daca se doreste reducerea inflatiei, Adrian
    Vasilescu, consilierul guvernatorului, a precizat ca ministrul agriculturii, Valeriu Tabara, a cazut
    in capcana si a anuntat scumpiri de 10%. Mexicul, Venezuela,
    Jamaica sau Kenya sunt noile destinatii intens promovate pentru
    vacanta de Revelion.

    Cativa oameni de afaceri romani castiga zeci de mii de euro
    fabricand bere cu instalatii de capacitate redusa, scrie
    Adevarul; carnatii afumati si berea produsa in propriul
    restaurant sunt ingredientele cu care proprietarii de microberarii isi atrag
    clientii. Pretul petrolului a atins ieri nivelul maxim din ultimele
    sase luni, cotatiile pe piata futures pentru decembrie ajungand la
    86,68 dolari pe baril.

    “Ce averi au sindicalistii si politicienii”
    este subiectul Romaniei Libere: Socrii lui Mircea Geoana
    platesc cate 18.600 de euro taxe de scolarizare pentru copiii
    liderului PSD, ministrul Comunicatiilor a castigat 70.000 euro din
    vanzari de bunuri, iar liderii de sindicat declara venituri lunare
    de peste 10.000 lei. Noul Cod al Muncii va fi modificat si
    completat in perioada imediat urmatoare, iar in aceasta luna vor
    incepe negocierile cu sindicatele si patronatele pentru adoptarea
    lui.

    Topul celor mai tranzactionate companii de pe
    RASDAQ    : 100 de actiuni au facut 94% din rulajul pietei,
    calculeaza Ziarul Financiar, iar cel putin jumatate din cele
    100 de companii care au avut in primele zece luni trazactii de
    peste 500.000 de lei s-ar putea califica la cota Bursei. Romania
    ocupa locul al doilea in lume dupa numarul de plati de taxe ce
    trebuie achitate anual de firme – 133, pe primul loc situandu-se
    Ucraina, cu 135 de plati de taxe.

  • BNR vede o redresare a cererii din economie abia spre 2012

    “Pe fondul mentinerii unui nivel redus al utilizarii
    capacitatilor de productie din economie, precum si al cresterii
    anticipate a standardelor si a conditiilor de creditare in cazul
    creditelor pe termen lung destinate persoanelor juridice, angajarea
    corporatiilor in proiecte noi de investitii se va relua doar
    gradual”, apreciaza BNR, in ultimul Raport asupra inflatiei, dat
    publicitatii joi, si care are in vedere intervalul iulie 2010 –
    septembrie 2012.

    Abia din a doua parte a acestui interval este de asteptat ca
    investitiile cu scop productiv sa contribuie pozitiv la cresterea
    economica, pe masura ce deficitul de cerere interna se reduce, iar
    cererea externa se majoreaza, considera BNR.

    In special in prima parte a intervalului de prognoza este de
    asteptat, de asemenea, mentinerea consumului final la valori
    reduse, explicabil prin efectele masurilor de ajustare bugetara
    (taierea salariilor in sectorul public si majorarea TVA), ca si
    prin inasprirea standardelor de creditare pentru persoanele fizice
    si a deficitului de cerere pe piata muncii, care vor avea toate un
    impact negativ asupra venitului disponibil al populatiei. Consumul
    va creste abia din a doua parte a anului, pe masura ce
    constrangerile financiare din economie se vor ameliora.

    In schimb, exporturile vor fi stimulate in continuare de redresarea
    economiilor occidentale, asa cum s-a intamplat si anul acesta.
    Pentru 2011, BNR anticipeaza o crestere economica medie anuala in
    zona euro de 1,5%, usor mai ridicata fata de anticipatia din
    raportul din august asupra inflatiei, si un nivel al dobanzii
    EURIBOR la 3 luni de 1,02%, usor mai redusa fata de prognoza
    precedenta.

    BNR a modificat si previziunea privind cursul euro-dolar, estimand
    o intarire mai pronuntata a monedei euro, la un curs mediu de 1,30
    dolari/euro. In privinta cursului leului, faptul ca in prezent leul
    trece printr-o perioada de apreciere in termeni reali fata de euro
    a redus costurile in lei ale creditelor in valuta, cu efect
    stimulativ asupra cererii interne. Pe de alta parte insa, raportul
    dintre euro si dolar ramane greu previzibil pe termen mediu, astfel
    incat, daca tendinta de acum s-ar inversa si dolarul s-ar aprecia
    “notabil” fata de euro, atunci si importurile in dolari ale Romanei
    s-ar scumpi, influentand negativ preturile la combustibili si,
    implicit, evolutia economiei.

    Si pretul mediu al petrolului este asteptat sa creasca mai mult, la
    82 de dolari/baril, fata de 77,4 de dolari/baril in 2010,
    reflectand iesirea din recesiune a economiei mondiale.

    Rata de crestere a PIB potential va continua sa ramana sub nivelul
    dinaintea crizei, atata vreme cat au scazut deopotriva fluxurile de
    investitii, consumul final, gradul de utilizare a capacitatilor de
    productie si populatia ocupata. PIB potential, folosit in calculele
    BNR pentru determinarea estimarilor de inflatie, inseamna nivelul
    PIB real care poate fi generat de o economie unde resursele
    (capacitatile de productie si forta de munca) sunt folosite la
    maximum fara a genera presiuni de inflatie.

    In graficul BNR privind tendinta PIB potential, cea mai mare
    abatere negativa apare in ultimul trimestru din 2010 (spre -7%),
    pentru ca apoi sa urmeze o redresare lenta pana in trimestrul al
    treilea din 2012. In privinta PIB real, singura mentiune explicita
    din raport se refera la trimestrul III din 2010, pentru care BNR
    “preconizeaza reluarea scaderii economice”.

    BNR ia in considerare si riscurile care ar putea afecta acest
    scenariu, in primul rand “intarzierea, eficacitatea limitata sau
    chiar imposibilitatea de aplicare a masurilor de ajustare”
    asumate cu FMI si UE si “deteriorarea peste asteptari a dinamicii
    activitatii economice interne”.

    Intr-un astfel de scenariu de risc, exemplifica BNR, deteriorarea
    increderii mediului de afaceri, deprecierea leului si cresterea
    dificultatii de finantare a statului si a companiilor ar putea crea
    pericolul unei “evictiuni a sectorului privat de pe piata
    creditului bancar, in favoarea sectorului public”, ceea ce ar
    afecta direct redresarea economiei.

    Incertitudinile asociate cu prognoza BNR au facut deja ca banca
    centrala sa modifice estimarea privind inflatia la sfarsitul anului
    2010, la 8,2% (fata de 7,8% in raportul din august), respectiv
    pentru 2011, la 3,4% (fata de 3,1%). Tinta centrala de inflatie
    ramane insa de 3% si pentru 2011, si pentru 2012, urmand ca din
    2013 sa treaca la o tinta centrala stationara, de 2,5%.

  • Erste: Pretul petrolului va ajunge la 79,8 USD/baril pana la sfarsitul anului

    “Estimam o medie a pretului petrolului de 79,8
    USD/baril pentru sfarsitul anului 2010, urmand sa creasca la 86,8
    USD/baril la sfarsitul anului 2011 si la 102,6 USD/baril pe termen
    lung (sfarsitul anului 2015)”, precizeaza Thomas Unger, analist al
    sectorului petrolului si gazelor in cadrul Erste Group. In ultimele
    12 luni, pretul a avut fluctuatii situate intr-un interval extins
    de 64-87 USD/baril.

    In ce priveste factorii care ar putea influenta pretul titeiului
    pe viitor, stocurile de titei de la nivelul tarilor consumatoare
    din OECD se mentin la un nivel ridicat si ar trebui sa actioneze ca
    tampon in fata volatilitatii. In plus, riscul de deficit al ofertei
    pare a fi minim in urmatorii 2-3 ani, deoarece productia de petrol
    tine usor pasul cu cresterea consumului.

    “Cererea globala de titei a crescut cu 2% fata de media anului
    2009 si se preconizeaza o noua crestere atat pe termen scurt, cat
    si pe termen mediu”, adauga Unger – in primul rand in pietele
    emergente (China). In Europa, cererea de titei ar putea scadea in
    continuare cu aproximativ 0,7% pe an pana in 2020, date fiind
    regulamentele UE mai stricte privind emisiile de CO2 din transport
    si trecerii la autovehicule alimentate electric. In schimb,
    analistul Erste vede potential de crestere in Europa Centrala si de
    Est: “Polonia si Romania par sa detina cel mai ridicat potential de
    crestere – la 60% din media UE, s-ar inregistra o cerere
    suplimentara de 13,5 milioane de tone de titei sau 2% din totalul
    UE”.

    RECOMANDARI: OMV, PETROM

    Ca recomandari de investitii in actiunile companiilor din
    sector, Erste precizeaza ca OMV este “una din optiunile preferate”
    de investitie si isi mentine recomandarea de cumparare. “Chiar daca
    actiunile OMV nu se bucura de atentia pe care o merita, suntem
    convinsi ca aceasta companie va continua sa inregistreze aceleasi
    performante solide. Metodologia noastra modificata de evaluari a
    generat un nou pret tinta de 36,5 euro, in scadere de la 39 EUR”,
    apreciaza Unger.

    In ce priveste Petrom, pretul tinta pentru Petrom a crescut cu
    19%, ajungand la 0,38 lei pe actiune, de la tinta anterioara a
    Erste de 0,32 lei. “Cu aceasta crestere si un mediu favorabil
    pentru echipamentele upstream, avem incredere in recomandarea
    noastra de acumulare. Romania intentioneaza sa lichideze
    participatia sa de 9,8% in compania Petrom prin vanzare pe bursa,
    incurajand astfel libera tranzactionare a actiunilor. Dupa
    finalizarea tranzactiei, exista o mare probabilitate de majorare a
    capitalului cu 600 de milioane de euro in 2011. Cu toate acestea,
    nu am inclus-o pana acum in estimarile noastre, deoarece nu este
    inca definitivata.”