Scaderea in cascada, in timp, a dobanzii de interventie a BNR nu va duce automat la reducerea dobanzilor pe piata bancara. Daca si Nicolae Danila, presedintele BCR, cea mai mare banca de pe piata, care da tonul in sistem, spune acest lucru, atunci sunt slabe sperante sa vedem prea curand o ieftinire a creditelor in lei. Parca este un indemn direct catre clienti: daca vreti bani mai ieftini, luati credite in valuta. Leul aproape ca nu mai conteaza cand e vorba de imprumuturi si, vorba unui coleg de-al meu, ce rost mai are sa tinem leul, nu mai bine il inlocuim cu euro?. Asa este, dar leul conteaza pe partea cealalta, la plasamente, si aduce castiguri frumoase. Pe langa faptul ca dobanzile la euro sunt la jumatate fata de cele la lei, aprecierea puternica a monedei nationale si din punct de vedere nominal face ca imprumuturile in valuta sa fie un soi de dar de Mos Craciun. Peste 70% din imprumuturile acordate sunt in valuta, deci sunt multi cei care pot spune un sincer multumesc. In sase luni, Banca Nationala a redus treptat dobanda de interventie de la 21,25% la 17,75% pe an. Ca efect, bancile au coborat mai mult dobanzile la depozite, iar la credite reducerile mai pot astepta, pentru ca nu vine nimeni din spate care sa fure clientii. Si oricum clientii mari, care pot sa bata cu pumnul in masa, au dobanzi preferentiale, altele decat cele anuntate oficial de banca. Liberalizarea integrala a contului de capital din primavara anului viitor prinde Banca Nationala cu garda deschisa. Dobanzile sunt sus, inflatia nu vrea sa adoarma, iar intrarile de valuta produc dureri de cap. Iar cand se va deschide larg usa pentru investitorii straini, care cauta cele mai bune plasamente monetare, iar acestia vor intra in sistemul financiar romanesc printr-o simpla apasare de tasta, intrarile de valuta vor fi mult mai mari. Se apreciaza ca imbunatatirea ratingului la nivel investitional acordat Romaniei va contribui la amplificarea investitiilor straine directe si de portofoliu, ceea ce va conduce la consolidarea tendintei de apreciere a monedei nationale, in conditiile inducerii in continuare de catre piata a unei variabilitati manifeste a cursului de schimb al leului, spune BNR. Banca Nationala incearca acum sa scada rapid dobanzile la lei, fara a reinflama prea mult inflatia, pentru a mai taia din castigul bun care se obtine pe piata romaneasca prin plasarea fondurilor fie in depozite bancare, fie in titluri de stat. Iar ceea ce s-a sacrificat a fost cursul. Dupa cateva zile de stupoare, lumea a inceput deja sa se obisnuiasca cu noile valori ale euro si ale dolarului. Mai mirati vor fi romanii care lucreaza in strainatate – care sunt cei mai mari investitori in Romania – cand vor veni de sarbatori acasa si vor schimba euro la curs mai jos decat cel de anul trecut sau dolarii la o rata de schimb identica cu cea de acum trei ani. BNR nu poate cobori dobanda de interventie chiar atat de mult pana in primavara, astfel incat sa injumatateasca castigul care se obtine pe piata monetara. Dar poata jongla pe curs, astfel incat ce se castiga din dobanda mare la lei sa se piarda datorita fluctuatiilor mari de curs. Este un joc periculos, care poate duce euro intr-o zi la 36.000 de lei, iar peste o luna poate sa urce la 39.000 de lei, iar apoi sa scada la 37.000 de lei. Pentru firme si populatie va fi un joc de neinteles, care le va aduce frustrare si pierderi. In schimb pentru speculatori va fi un bun prilej de a face bani daca vor intui miscarile de curs, asta in cazul in care nu vor face chiar ei piata, alaturi de banci. Cristian Hostiuc este redactor-sef la Ziarul Financiar.
Leave a Reply