“Cu 106 tranzactii incheiate anul trecut, Romania este cea mai
atractiva tara din regiune, urmata de Polonia (91 de M&A) si
Ungaria (90 de M&A)”, spune Cornelia Bumbacea, partener al
Ernst & Young Romania. In Europa Centrala si de Est, care
cuprinde opt tari (Bulgaria, Croatia, Republica Ceha, Ungaria,
Polonia, Romania, Slovacia si Slovenia), activitatea de fuziuni si
achizitii (M&A) a scazut atat in valoare, cat si in volum in
2010. In total, volumul tranzactiilor s-a redus anul trecut cu 22%,
in valoare scaderea fiind mult mai mare (45%). La nivelul regiunii,
piata de tranzactii a fost dominata anul trecut de investitori
domestici, care au realizat mai mult de jumatate din tranzactii,
ceea ce inseamna o crestere de 3% fata de anul anterior. Desi se
plaseaza in top ca numar de tranzactii, valoarea pietei de M&A
a scazut cu 14%, de la circa 2,47 miliarde de euro in 2009 la circa
2,1 miliarde de euro. Cu toate acestea, numarul de contracte cu
valoarea de peste 70 de milioane de euro a ramas acelasi:
patru.
“Din perspectiva domeniilor care au atras cel mai mare grad de
interes, in zona de comert si vanzari de tip en-gros s-au
inregistrat cele mai multe afaceri, adica 17, fata de 16 cu un an
mai in urma”, spune Bumbacea. In sfera comertului, anul trecut Lidl
a preluat 96 de magazine Plus, centrele de distributie dezvoltate,
dar si spatiile de pe piata bulgareasca. Tot anul trecut Mercadia a
preluat intr-o tranzactie a carei valoare nu a fost dezvaluita
magazinele Minimax Discount, in prezent aflate in proces de
rebranding. Minimax Discount, cu vanzari anuale de 45 de milioane
de euro, a fost o companie romaneasca infiintata in 2003 si numara
la momentul preluarii 31 de spatii de tip discounter in localitati
cu peste 10.000 de locuitori. Mercadia opereaza reteaua de magazine
Mic.ro, pariul lui Dinu Patriciu cu piata de comert. Cu investitii
plasate intre 200 si 300 de milioane de euro pentru 2010 si 2011,
omul de afaceri roman are cele mai ambitioase planuri de extindere
pentru retailul autohton. Reteaua Mic.ro, de pilda, a depasit deja
300 de spatii, iar Patriciu declara anul trecut ca pana la finalul
anului in curs tinta este sa ajunga la 3.000 de spatii, care ar
urma sa genereze o cifra de afaceri de peste 1,5 miliarde de euro.
Pentru comparatie, cel mai mare comerciant de pe piata romaneasca
este Metro Cash & Carry, care a inregistrat in 2009 o cifra de
afaceri de 1,28 miliarde de euro.
Totusi, in clasamentul facut dupa valoarea sumelor din
tranzactii, sectoarele de real estate se plaseaza pe o pozitie
fruntasa, urmat de telecomunicatii. New Europe Property Investment
a cumparat cladirea Floreasca de la Portland Trust, intr-o afacere
estimata la 100 de milioane de euro. O alta miscare in domeniu a
fost cea prin care Immofinanz a preluat, pentru 40 de milioane de
euro, Maritimo Constanta de la TriGranit.
In sectorul energetic, crema a fost luata de Wind Power Park,
proiectul eolian “la cheie” cumparat de Petrom in aprilie 2010,
estimat sa intre in productie la jumatatea acestui an. Pentru acest
proiect Petrom a alocat 100 de milioane de euro, suma incluzand
atat achizitia (5-8 milioane de euro, potrivit estimarilor din
piata), cat si dezvoltarea acestuia. Totusi, “valoarea
tranzactiilor a fost dezvaluita doar in 46% dintre afaceri, o rata
usor mai scazuta decat in anul precedent – 50%”, spune
reprezentanta Ernst & Young. Firma de consultanta a estimat, in
aceste conditii, ca piata de fuziuni si achizitii a scazut anul
trecut cu 14% fata de 2009, ajungand la circa 2,47 miliarde de
euro. Cumparatorii au fost cu precadere straini (in 51% dintre
afaceri), situatie apropiata de cea din 2009 (53%).
Numarul de tranzactii de peste hotare a ramas relativ mic atat
in valoare. Anul trecut o singura companie romaneasca si-a inchis
operatiunile din Bulgaria, iar o alta a renuntat la activitatile
din Kazahstan. Cat priveste originea capitalurilor straine
implicate in tranzactii, cele mai multe includ Germania (in 11
tranzactii), Franta (7), Ungaria (5), Austria (4) si Marea Britanie
(4).
La o privire ceva mai critica, totusi, 2010 se dezvaluie ca un
an in care nivelul tranzactiilor si al achizitiilor este mai redus
decat cel din anii care l-au precedat. Mai mult, previziunile
pentru anul in curs se plaseaza la un nivel comparabil. “Nu ne
putem astepta la minuni, mai ales ca tranzactiile tind sa dureze
din ce in ce mai mult. De-abia peste doi ani se poate vorbi
intr-adevar de o revenire”, declara recent Ioana Filipescu,
managing director al Raiffeisen Investment Romania.
