Grzegorz Konieczny este cunoscut drept administratorul celui mai
mare business romanesc si considerat privilegiat de investitori
pentru ca are acces in boardul celor mai interesante companii
locale. Avea 27 de ani cand a venit prima oara in Romania sa
cumpere actiuni in companiile locale ce tocmai devenisera publice.
“Suntem investitori in Romania in mai multe companii, cele mai
multe actiuni fiind cumparate cand am venit pentru prima data
pentru Franklin Templeton in Romania, in 1997”, povesteste acum
Grzegorz Konieczny, vicepresedinte executiv si manager de
portofoliu in cadrul fondului de investitii Franklin Templeton, cel
care conduce operatiunile Fondului Proprietatea (FP) de la
atribuirea contractului, in vara anului trecut. Konieczny a
implinit anul trecut, in noiembrie, 40 de ani, iar in ianuarie 2011
a lansat pe bursa cea mai mare afacere a Romaniei din ultimii ani,
Fondul Proprietatea, evaluat la 3,6 miliarde de euro. “Fondul
Proprietatea trebuie sa aduca Romania in atentia investitorilor
externi”, spunea managerul de fond, care a fost in turneul de
promovare timp de luna inainte de listare.
Turneul a continuat: saptamana trecuta, pe 6 si 7 aprilie,
Franklin Templeton si Bursa de Valori Bucuresti (BVB) au organizat
la bursa de la Londra o serie de intalniri intre cele mai mari
companii romanesti listate si investitori straini, in cadrul
evenimentului “Romanian Day”, cu scopul promovarii pietei locale de
capital si a celor mai lichide companii din piata. Conform
declaratiilor FP, peste 40 de investitori au fost interesati de
bursa de la Bucuresti, printre acestia numarandu-se fonduri
mutuale, fonduri de hedging si fonduri de pensii ce activeaza in
Europa Centrala si de Est. De la listarea FP, investitorii
institutionali straini au ajuns la o participatie de 20,4%, la
finele lunii martie, reiese din raportarile fondului. Valoarea
plasamentelor nete realizate de fondurile de investitii straine se
ridica la circa 130 milioane de euro, iar expunerea totala a
acestora pe FP ajunge la peste 410 de milioane de euro. In
comparatie, investitiile straine nete la Bursa in 2009 si 2010 au
insumat 160 milioane de euro. Evenimentul de la Londra precede una
dintre cele mai mari oferte publice de pe piata romaneasca de
capital, vanzarea a 9,84% din Petrom, dar si ofertele de actiuni
derulate de Transelectrica si Transgaz, programate pentru acest an.
Inca inainte de listarea FP la bursa, la inceputul lunii ianuarie,
Grzegorz Konieczny spunea ca este familiarizat cu cele mai multe
probleme ale companiilor in care este actionar minoritar si ca le
va aduce in discutie una cate una. “Am facut evaluari ale tuturor
companiilor din portofoliu si avem deja un plan pentru fiecare pe
termen lung, dar interesul actionarilor in legatura cu ele ne
impune sa nu il divulgam inca. E clar ca portofoliul FP, asa cum
este acum, nu va mai fi la fel peste 12 ani”.
Grzegorz Konieczny a adus in discutie publica o serie din
problemele pe care le-a descoperit in companiile din portofoliu:
procesul cu Romgaz (unde FT a dat in judecata compania pentru ca a
facut o donatie de 400 de milioane de euro statului din profitul
net) – a carui prima decizie judecatoreasca a fost in favoarea
companiei de stat – sau situatia de la Hidroelectrica, considerata
cea mai valoroasa din portofoliul FP. Managerul FP a declarat ca
Hidroelectrica, cel mai mare producator de electricitate local, a
pierdut numai in 2009 intre 600 si 850 de milioane de lei (143-202
mil. euro) din cauza contractelor directe pe care firma le are in
derulare.
O situatie similara este la Nuclearelectrica, dupa cum spune
presedintele FP: “Nuclearelectrica nu castiga in prezent cat ar
trebui pentru ca vinde 70% din ceea ce produce pe piata
reglementata, restul fiind comercializat la pretul pietei”.
Potrivit datelor de la Ministerul Finantelor, maximul de
profitabilitate atins de Nuclearelectrica in perioada 2000-2009, a
fost de 10%, performanta inregistrata numai in doi ani, in 2006,
respectiv in 2007. “La Nuclearelectrica, marja ar trebui sa fie de
20-30%, dar compania ar trebui sa vanda mai mult pe piata libera.
Din aceste motive, Hidroelectrica si Nuclearelectrica sunt
subevaluate, sunt la 50% fata de companii similare din alte tari”,
explica Konieczny.
“E un proces important de schimbare care va avea loc in
companiile romanesti de stat si nu numai o data cu listarea FP”,
spunea inainte de ianuarie Grzegorz Konieczny, precizand ca
Franklin Templeton va insista pentru listarea a cat mai multe
companii din portofoliu si pentru orice ar aduce imbunatatirea
rezultatelor financiare ale acestora.
Managerul de fond precizeaza ca investitorii sunt interesati in
special de valoarea reala a companiilor din portofoliul FP:
“Potentialii investitori nu vor sa stie atat de multe detalii
despre listarea in sine, cat mai mult despre ce valoare a
companiilor ar putea fi deblocata, despre dividende, care sunt
perspectivele Romaniei, care e relatia noastra cu guvernul”.
Conform cu datele prezentate de Franklin Templeton, companiile din
tarile in curs de dezvoltare (si care, in cele mai multe cazuri, nu
sunt conduse eficient) nu pot creste si nu pot face profit: “Daca
am transfera activele unei astfel de companii in alta parte,
afacerile si profitul ar putea creste in cele mai multe cazuri de
peste 10 ori. Sunt niste cifre imense”.