“Cresterea puternica a randamentelor pentru obligatiunile
italiene si ale altor tari din zona euro reflecta o criza de
incredere a pietei in raspunsul politic la criza datoriilor din
zona euro, nu o deteriorare a conditiilor fundamentale economice
din Italia. Tara este in grafic cu indeplinirea tintelor bugetare
pentru acest an, iar masurile suplimentare anuntate recent intaresc
credibilitatea planului Romei de a atinge echilibrul bugetar in
2014”, arata David Riley, Paul Rawkins si Raffaele Carnevale,
autorii raportului.
Agentia considera ca Italia va beneficia de o perioada de crestere
economica peste nivelul estimat de 1% pe termen lung, fiindca nu
are de-a face nici cu dezechilibre macroeconomice, nici cu o
indatorare excesiva a sectorului privat, asa cum se intampla in
alte tari. Totusi, Fitch estimeaza ca economia italiana va creste
anul acesta numai cu 0,7%, sub previziunea oficiala de 1,1%.
Cat priveste deficitul bugetar, acesta se va reduce in 2011 de la
4,6% la 3,9% din PIB, iar daca guvernul se tine de programul actual
de austeritate, povara datoriei publice nu ar deveni nesustenabila
nici macar in scenariul in care cresterea economica ar fi slaba si
dobanzile datoriei ar creste, considera analistii. Daca
randamentele la obligatiunile pe zece ani ar ajunge la 7% (fata de
5,4%, cat sunt in prezent), datoria rezultata din dobanzi ar creste
la 110 miliarde de euro, fata de 75 de miliarde previzionate pentru
2011 (4,8% din PIB). Nici acest scenariu insa nu ar impiedica
realizarea planului de reducere a datoriei publice, desi ar dura
mai mult decat prevede guvernul.
Guvernul italian a adoptat la 30 iunie un program de ajustari
fiscale in valoare de 47 de miliarde de euro, ce trebuie sa produca
economii la buget de 1,5 miliarde de euro in 2011, 5,5 miliarde in
2012, iar restul de 40 de miliarde in 2013-2014. Confruntat cu
efectul speculatiilor de pe pietele financiare, care in ultimele
zile au dus la cresterea randamentelor datoriei italiene si la
comentarii despre Italia ca urmatoarea veriga slaba a zonei euro
dupa Grecia, Irlanda si Portugalia, guvernul a anuntat miercuri
suplimentarea pachetului de austeritate pana la 65 de miliarde de
euro, inclusiv prin intermediul inghetarii pensiilor pentru
urmatorii doi ani si al initierii unui plan vast de privatizari.
Parlamentul urmeaza sa aprobe vineri programul.
Fitch considera ca principalul risc pe termen mediu pentru Italia
consta intr-o combinatie intre o crestere economica slaba, o
crestere a dobanzilor la datoria publica si o neindeplinire de
catre guvern a tintelor de reducere a cheltuielilor, in contextul
apropierii alegerilor din aprilie 2013. Agentia recomanda deci
Romei sa adopte o clauza de salvgardare care ar permite guvernului
sa adopte masuri suplimentare daca sunt ratate tintele bugetare,
astfel incat obiectivul de a ajunge la un buget echilibrat in 2014
sa ramana credibil.
Datoria Italiei este de 2.000 de miliarde de euro, respectiv
120% din PIB – a doua din zona euro ca pondere in PIB dupa cea a
Greciei.