BusinessMagazin

Tag: fuziune

  • CSSPP a autorizat prealabil fuziunea fondurilor BCR Pensii si Omniasig Pensii, pe Pilonul II

    Procesul de autorizare a fuziunii celor doua fonduri din Pilonul II cuprinde doua etape, prealabila si definitiva. Astfel, autorizarea definitiva a fuziunii va putea fi decisa numai dupa o consultare a participantilor cu privire la noile conditii ale fondului absorbant. Administratorii fondurilor care fuzioneaza trebuie sa faca public anuntul de fuziune a celor doua fonduri de pensii administrate privat prin publicarea acestuia in cel putin doua cotidiane de circulatie nationala si pe site-urile celor doi administratori. De asemenea, administratorul fondului absorbit va trimite participantilor, in scris, cu confirmare de primire, noile conditii ale prospectului fondului absorbant si ii va informa asupra posibilitatii de transfer fara penalitati.

    Astfel, in termen de 90 de zile calendaristice de la data publicarii anuntului privind fuziunea, participantii care nu sunt de acord cu noile conditii ale fondului absorbant se vor putea transfera fara penalitati de transfer la un alt fond de pensii administrat privat. Incepand cu data comunicarii deciziei de autorizare prealabila a fuziunii fondurilor de pensii, administratorului ii este interzisa incheierea de noi acte individuale de aderare la fondul de pensii absorbit. Consiliul CSSPP a mai decis, astazi, avizarea Bancii Romanesti, membra a Grupului national bank of Greece, ca depozitar pentru fonduri de pensii administrate privat si pentru fonduri de pensii facultative. Pe piata pensiilor private activeaza, in prezent, cinci depozitari in sistemul pensiilor administrate privat si patru depozitari in sistemul pensiilor facultative.

  • Fuziune prin absorbtie la Ropharma

    “Actionarii societatilor absorbite vor primi actiuni ale Ropharma, beneficiind de acelasi regim ca si actiunile existente iar actiunile Ropharma, vor fi tranzactionate in continuare la Bursa de Valori Bucuresti – Rasdaq”, a declarat Mihai Bratescu, administrator in cadrul societatii.

     

    Farmaceutica Aesculap si Medica Bacau sunt foste oficii farmaceutice de stat, ele fiind privatizate de catre Fondul Proprietatii de Stat in urma cu 10 ani impreuna cu Global Pharmaceuticals SRL – infiintata prin initiativa privata in 1997. Cele trei companii actioneaza pe piata farmaceutica a Romaniei prin cinci depozite de medicamente si 94 de farmacii, detinand si o capacitate de productie – Aesculap Prod Tg. Mures.

     

    “La baza deciziei de fuziune au stat ratiuni economice si de strategie operationala, respectiv eficientizarea actului decizional al echipei manageriale, imbunatatirea politicii comerciale si de marketing, cresterea puterii de negociere, marirea puterii financiare”, au precizat reprezentantii Ropharma.

     

    Pentru anul 2009, Ropharma isi propune depasirea numarului de 100 de farmacii detinute si cresterea cifrei de afaceri cu 15 % fata de 2008, a mai precizat Mihai Bratescu.
     

  • Cum arata revolutia la Time Warner




    Intr-o sambata dimineata devreme, acum cateva saptamani, in locuinta sa din Los Angeles, Barry M. Meyer a scos o foaie de hartie din fax, a tras aer in piept si a ridicat-o spre lumina unei ferestre din apropiere. Suma de pe foaie era uluitoare: 66 de milioane de dolari si ceva.


     

    Incasarile din prima zi pentru “Cavalerul negru” din seria Batman tocmai stabilisera un record. Si din nenumarate motive – inclusiv minunata interpretare a personajului Joker de catre regretatul Heath Ledger – filmul inca umple salile cu un ritm care l-ar putea plasa imediat dupa “Titanic” pe lista celor mai rentabile filme ale tuturor timpurilor.

     

    Meyer este presedintele Warner Bros., studiourile hollywoodiene din spatele “Cavalerului negru”, iar filmul si-a avut debutul intr-un moment de cotitura pentru Time Warner, compania care detine studiourile. Dupa ce Jeffrey L. Bewkes a preluat in ianuarie functia de director executiv al Time Warner, politica s-a schimbat – prioritatea va fi de aici inainte ceea ce se numeste creare de continut (filme si show-uri de televiziune), iar aceasta se va corela cu simplificarea structurii devenite prea ramificate a grupului, dupa doua decenii de fuziuni. Divizia Warner Bros., bijuteria coroanei, ar urma sa ajunga astfel din nou mai aproape de privirile Wall Street-ului.

    Time Warner, initial rezultatul contopirii dintre vechiul studio Warner si imperiul de reviste Time Inc., a crescut si include acum Turner Broadcasting, America Online, o companie de cablu si canale cu greutate, ca HBO. Unor analisti le-a venit greu sa mai judece acest Goliat, pe masura ce grupul a crescut si a devenit cea mai mare companie de media din lume.

     

    La fel, se pare, le-a fost si unora dintre sefii companiei. “Intotdeauna a fost frustrant ca, oricat de bine ne-am descurca, nu e decat o picatura intr-un ocean”, spune Meyer despre contributia Warner la venitul total al Time Warner. “Glumim spunand ca putem sa avem cel mai grozav an din istorie, dar daca AOL rateaza cu o zecime de punct targetul de publicitate, acela va fi titlul din ziare.”

     

    Mai buna sau mai rea, performanta Warner va fi mult mai evidenta in anii urmatori, pentru ca zilele in care Time Warner avea de toate pentru toate canalele media au apus. Deocamdata, Bewkes axeaza viitorul companiei pe trei mari furnizori de continut: Warner Bros., Turner Broadcasting (care include posturile TNT, TBS si CNN) si HBO. De asemenea, poarta discutii interne privind achizitii in industria filmului si in televiziune. In rest insa, cuvantul de ordine este restrangere. Operatiunile de cablu ale Time Warner se despart de restul companiei, golind de continut notiunea de corporatie media, asa cum era ea odinioara cunoscuta, raspandita de consultantii de afaceri si specialistii in fuziuni, cum ca distributia si continutul ar trebui sa se afle sub acelasi acoperis.

     

    Bewkes urmareste, de asemenea, sa vanda AOL sau, mai probabil, sa gaseasca un partener ca Yahoo! sau Microsoft care sa il preia, lasand Time Warner cu un procent mic in cadrul companiei online.

     

    E mai putin clar cum divizia Time Inc, care editeaza reviste ca Time, People, In Style, Fortune si Sports Illustrated, se va plia pe strategia lui Bewkes. Conform unor surse din interiorul Time Warner, e probabil ca divizia de publishing sa fie redusa la doar cateva dintre cele mai profitabile titluri. Unii analisti prezic ca Time Warner va incerca sa vanda cu totul aceasta divizie, dar numai daca se imbunatatesc conditiile de piata.

    Ceea ce este clar e faptul ca Bewkes isi leaga soarta de companii care sunt colosi de necombatut in industriile lor si cu branduri de talie globala. Ele reprezinta de asemenea antiteza ideii conform careia crearea de continut de catre grupurile media pentru mase este depasita si ca de fapt cultura populara s-a spart in nise si continut generat de catre utilizatori, de genul clipurilor video cu buldogi pe skateboarduri.

     

    Pregatiti-va deci, spune Bewkes, pentru ceva spectaculos la nivel mondial. “In lume, consumul de produse de divertisment creste rapid”, precizeaza el. “Intrebarea este cum le oferi – dar si cum esti platit pentru ele?” Trioul la care Bewkes tine cel mai mult se confrunta cu probleme distincte: HBO este sub presiunea constanta de a ramane un formator de gusturi culturale si de a gasi noi resurse pentru a inlocui hituri precum “Clanul Soprano” si “Sex and the City”, in timp ce compania de cablu Turner Broadcasting e inca vulnerabila la fluctuatiile pietei de publicitate si la cele ale gusturilor publicului, care urmareste din ce in ce mai mult productii video online. La randul sau, Warner trebuie sa produca filme si show-uri de televiziune intr-un moment in care e mai greu – desi nu imposibil (vezi “Cavalerul negru”) – sa atragi audiente mari. Aceasta situatie este inrautatita de faptul ca motorul de crestere al industriei – vanzarile de DVD-uri – a ince­tinit pana aproape de stagnare. (Sefii de la Warner se grabesc sa scoata in evidenta ca vanzarile de DVD-uri nu au luat-o totusi la vale, asa cum prezisesera unii analisti.)

  • Nu-i pentru cine se pregateste

    TCE, divizia de logistica a grupului RTC, va inghiti, asadar, Curiero. Desi noua firma – ce se va numi RTC Logistica – se plaseaza tot pe locul al treilea in topul firmelor de curierat, dupa Fan Courier si Cargus. "In termeni de cifra de afaceri ajungem foarte aproape de primii doi jucatori", declara Octavian Radu, adaugand ca "avand un rulaj de 26 de milioane de euro, intram in liga celor care rezista pe termen lung". Dupa fuziunea propriu-zisa, compania va fi controlata de doi actionari principali: RTC va detine 70% din actiuni, restul de 30% fiind impartite intre asociatii firmei Marchesa SA, care detine acum 99,9% din actiunile Curiero, si George Cosmin Coman, cu restul de 0,1%.

    Unificarea afacerilor, ce va fi incheiata in cel mult doua luni, dupa ce isi va da acordul Consiliul Concurentei, presupune costuri doar pentru RTC. "Este o tranzactie care se materializeaza intr-o majorare de capital de trei milioane de euro. Nimeni nu pleaca cu banii acasa", precizeaza Radu, adaugand ca ratiunea unui asemenea pas a tinut de dificultatile financiare cu care s-a confruntat Curiero in ultima vreme, inregistrand datorii de aceeasi valoare cu majorarea de capital.

    Cu datorii cu tot, proprietarul RTC spune ca a avut o logica in momentul cand s-a decis sa preia Curiero: "|n curierat cresti sau mori. Nu e cale de mijloc. Iar noi eram necompetitivi pe piata". |n opinia proprietarului RTC, pentru a fi competitiva, o firma de curierat trebuie sa sustina chirii si rute la un nivel de cost de cel putin un milion de euro pe an. "Pentru o firma mica de curierat, cum ar fi Roexpres (care a dat faliment), costurile fixe reprezentau 20-30% din rulaj. Pentru TCE sau Curiero, aceste costuri ajungeau intre 7-10% din rulaj. Acum costurile ni se reduc la doar 3-4% din rulaj, atat cat au primele doua firme de curierat din Romania", apreciaza Octavian Radu, care pana nu de mult era hotarat sa vanda TCE Logistica, firma care anul trecut a inregistrat afaceri de 11 milioane de euro, de doua ori mai putin decat competitori precum Fan Courier (31,5 milioane de euro) sau Cargus (29,7 milioane de euro).

    Dupa discutii cu mai multi investitori care au pus pe masa oferte de cumparare care nu l-au multumit, Radu a decis ca nu vrea sa renunte total la compania sa si a gasit ca are mai multe sanse de castig de pe urma unei achizitii. "{i eu, si Bogdan Carcu eram actionari la cate o firma care nu avea un viitor clar. De aici si mesajul de vanzare. Pe urma ne-am gandit ca daca aducem volume suplimentare si ne apropiem rulajul de al celorlalti, s-ar putea sa rezistam. Celor de la Curiero le-a ajuns oricum cutitul la os."

    La ce se refera Octavian Radu cand spune ca lui Curiero i-a ajuns cutitul la os? "Aveam costuri fixe mari. Am vrut crestere cu orice pret, dar fondurile pe care le-am avut au fost limitate si, tot acoperind pierderile din urma, s-a terminat pusculita", raspunde Bogdan Carcu. In plus, procedura de insolventa in care a intrat compania in martie, din cauza pierderii unui proces cu un furnizor, a accentuat criza si "a creat o problema suplimentara ce ne-a impins sa grabim negocierile in vederea unei fuziuni".

    Primele discutii concrete privind o posibila uniune intre TCE si Curiero au avut loc luna trecuta, la cateva saptamani dupa ce Bogdan Carcu a confirmat intentia de asociere strategica cu Asesoft, care ar fi urmat sa dea 7 milioane de euro pe un pachet de 25% din actiunile Curiero. Carcu recunoaste insa ca daca ar fi intrat in parteneriat cu grupul controlat de omul de afaceri ploiestean Sebastian Ghita, "infuzia de capital cu care venea Asesoft ar fi fost doar o rezolvare temporara a problemelor pe care le are Curiero" – pe cand, prin aceasta fuziune, spune Carcu, cele doua companii se vor completa "excelent" si impreuna "vor continua sa se dezvolte bazandu-se si pe resursele cu care vine RTC in spate".

    Punerea impreuna a celor doua firme li s-a parut rentabila tuturor actionarilor. Activitatile Curiero si TCE Logistica sunt complementare: Curiero face posta si curierat, in vreme ce 60% din rulajul total al TCE reprezinta segmentul de cargo (LTL – less than truckloading). Miscarea este una asteptata sa genereze "venituri mai mari si o crestere cu mult mai puternica decat am fi fost capabili sa obtinem pe cont propriu", spune Octavian Radu.

    Daca lucrurile merg bine, Radu se asteapta ca anul viitor sa aduca un profit de trei milioane de euro, din care cel putin un milion de euro ca rezultat al sinergiilor. Cele doua companii au acum, insumat, o cifra de afaceri de 26 de milioane de euro (Curiero – 15 milioane de euro, TCE – 11 milioane) si o cota de piata de aproape 20%. "Fuziunea inseamna, de fapt, un proces de eficientizare. Vom pune presiune pe elemente cum sunt profitul si costurile", precizeaza actionarul majoritar.

    In ce masura ar mai fi interesat acum Octavian Radu sa vanda compania de curierat? "Noua firma va fi si mai buna de vanzare", raspunde omul de afaceri. Acest lucru se datoreaza, dupa el, faptului ca daca pana acum cele doua firme valorau intre 5 si 10 milioane de euro fiecare, odata cu fuziunea negocierile se vor purta in termeni complet diferiti. Radu estimeaza acum RTC Logistica la o valoare de piata de 40-50 de milioane de euro, "Cu un potential de a ajunge la un rulaj de 100 de milioane de euro in patru sau cinci ani, daca tinem cont de ritmul mare de crestere al pietei de 20-30%".

    Piata de curierat, impartita intre jucatori internationali precum TNT, DHL, UPS sau FedEx si zeci de companii romanesti mari, medii si mici, este estimata sa ajunga anul acesta la 240 de milioane de euro. Valul de fuziuni sau achizitii din primele patru luni ale anului in curs arata ca in curierat fortele se regrupeaza.

    Fuziunea dintre TCE si Curiero vine la o luna dupa ce compania germana DHL a cumparat Cargus, americanii de la UPS au preluat controlul Trans Courier Service (TCS), furnizorul lor de servicii in Romania din 2000, iar GeoPost, divizia de curierat a Postei franceze, a cumparat 80% din actiunile Pegasus.