Daca investitiile la Bursa ar fi comparate cu o cursa de cai,
acum ar fi momentul in care se fac pariurile. In ciuda cresterii
pietei din ultimele luni, actiunile nu au trecut inca linia de
start. Desi indicele BET s-a dublat de la inceputul lunii martie si
pana acum, iar SIF-urile aproape ca s-au triplat, piata abia a
ajuns la nivelurile din urma cu un an, adica abia au disparut
efectele panicii de atunci. Din acest moment, pariurile devin mai
dificile, mai riscante, pentru ca revenirile generalizate au
trecut. Asadar, randamentele mari trebuie asteptate doar de la
companiile care fac performanta, cele care vor gasi primele cheia
iesirii din criza.
Cel mai bine pozitionate sunt insa companiile care au sfidat
criza si au reusit sa creasca atunci cand toata lumea scadea. Desi
pot fi numarate pe degete, aceste companii nu au atras pana acum un
interes deosebit din partea investitorilor, astfel ca, din punctul
de vedere al evolutiei bursiere, s-au pierdut in pluton. Faptul ca
au obtinut profituri in crestere si si-au majorat afacerile nu
reprezinta o garantie ca actiunile lor vor creste imediat, dar
merita urmarite pana la vremuri mai bune.
Dupa primele noua luni ale anului, cele mai multe companii
listate care au raportat rezultate in crestere sunt din industria
alimentara, sector considerat de majoritatea analistilor ca fiind
unul defensiv, pentru care exista o cerere relativ constanta. In
aceste conditii, nu a fost o surpriza faptul ca producatorul de
lactate Albalact Alba Iulia (ALBZ), cea mai mare companie din
industria alimentara listata, a raportat vanzari in crestere cu 25%
in primele noua luni, dar si un profit usor mai mare decat anul
trecut. Albalact este una dintre actiunile intens tranzactionate pe
bursa RASDAQ, fiind si una dintre putinele companii listate pentru
care exista un interes major de achizitie din partea investitorilor
strategici.
Surprizele au venit insa din sectorul agricol, de la fostele
“avicole” (ferme de crestere a pasarilor) listate pe RASDAQ la
mijlocul anilor 90, care nu au fost niciodata in topul
preferintelor investitorilor, din cauza rezultatelor slabe. In
primele noua luni, Avicola Buzau (AVZU) a raportat un profit de 3
milioane de lei, dupa ce a incheiat ultimii trei ani cu pierderi,
iar afacerile companiei au scazut cu 4%, la 86 de milioane de lei.
Compania este furnizor de carne de pui pentru restaurantele KFC
(operate de compania US Food Network), ceea ce-i asigura o cerere
destul de stabila. Pe Bursa, actiunile AVZU au crescut de la
inceputul anului cu 76%, insa capitalizarea companiei nu depaseste
22 de milioane de lei.
Rezultate asemanatoare a publicat si Avicola Brasov (AVLE),
companie controlata de omul de afaceri Ioan Popa, proprietarul
grupului Transavia, cu sediul in Alba Iulia. Brandul Transavia a
fost intens promovat, fiind destul de vizibil in hipermarketuri.
Afacerile Avicola Brasov au crescut in aceste conditii cu 41%, la
75 de milioane de lei, iar profitul net al companiei s-a majorat cu
350%, la 4,7 milioane de lei. Capitalizarea companiei este in
prezent de 21,6 milioane de lei, in conditiile in care actiunile
s-au dublat de la inceputul anului. Printre vedetele din sectorul
agricol de la Bursa se numara si Nutricom Oltenita (NUTE), companie
care produce furaje pentru animale, dar detine si o ferma de porci
si una de pasari la Calarasi. Afacerile Nutricom au crescut cu 24%
in primele noua luni, la 113 milioane de lei, iar profitul a urcat
de la 140.000 de lei, la 6,5 milioane de lei. Compania are o
capitalizare de circa 60 de milioane de lei, dar actiunile sunt
putin tranzactionate si inregistreaza oscilatii ridicate.
Putini s-ar fi gandit ca din cuponiada de la mijlocul anilor ’90
se vor naste cele mai importante companii listate la bursa: SIF
Banat-Criasana (SIF1), SIF Moldova (SIF2), SIF Transilvania (SIF3),
SIF Muntenia (SIF4) si SIF Oltenia (SIF5).
In numar de cinci, Societatile de Investitii Financiare (SIF)
sunt printre cele mai populare plasamente in randul investitorilor
locali si internationali, individuali si institutionali. Cu greu
poate fi gasit un fond de actiuni care sa nu aiba titluri ale
vreunei SIF in portofoliu, tot SIF sunt cele care atrag plasamente
din partea fondurilor straine, dar si prima investitie pe piata de
capital a unui investitor de rand. Si exista o explicatie foarte
buna pentru acest lucru: SIF au inregistrat in ultimii zece ani
cresteri cuprinse intre 1.400% si 3.700%, evolutii cu greu atinse
de alte companii listate la bursa.
“Popularitatea in randul investitorilor este in stransa legatura
cu lichiditatea acestor titluri. Actiunile au cea mai mare pondere
in volumul zilnic de tranzactionare. Cu greu poti gasi zece actiuni
pe piata locala care sa fie cu adevarat lichide”, spune Rares
Nilas, directorul general al societatii de brokeraj BT Securities.
“SIF sunt idealul a ceea ce trebuie sa fie pe piata locala de
capital. Sunt lichide, au numar mare de actiuni scos la
tranzactionare si nu au conturat un actionar majoritar”,
completeaza Lucian Isac, directorul general al societatii de
brokeraj Estinvest.
Practic, SIF reprezinta mai mult de cinci companii listate la
bursa. Prin modul in care au fost strucuturate, SIF sunt societati
de investitii, fonduri inchise de investitii si fonduri de private
equity, toate la un loc. Mai mult, achizitionand actiuni la una
dintre SIF, investitorul are acces la un subportofoliu de pana la
peste 200 de companii, la care respectiva SIF este actionar
majoritar sau minoritar, dar si la obligatiuni, titluri de stat si
depozite bancare.
Din cele peste 200 de companii pe care le detin in portofoliu,
participatiile la BCR si la BRD sunt de departe cele mai valoroase.
Sursa importanta de venituri, avand in vedere dividendele pe care
aceste doua banci le-au platit de-a randul anilor. “Plasamentul in
actiunile SIF este de luat in seama nu doar din punctul de vedere
al rezultatelor financiare, care au fost bune anul acesta, dar si
din perspectiva dividendelor. Ani la rand, SIF si-au rasplatit
investitorii cu dividende”, explica Isac.
Poate mai mult decat rezultatele financiare, care s-au situat
peste asteptarile primului an de criza, informatiile si zvonurile
privind ridicarea pragului de detinere au favorizat cresterea
cotatiilor. Mai ales ca anul trecut titlurile SIF au fost printre
principalele afectate de pe piata bursiera locala, prabusindu-se cu
peste 70%.
Dupa ce proiectul de lege privind majorarea pragului de detinere de
la 1% la 5% a fost aprobat saptamana trecuta de Senat, indicele de
ansamblu al societatilor, BET-FI, a urcat intr-o singura zi cu pana
la 7%.
“Ridicarea pragului pana la limita de 5% este doar un prim pas
inspre eliminarea acestuia. Nicio alta societate listata pe o bursa
europeana nu are prag de detinere”, mai spune Isac.
"Suzuki ar putea fi un partener interesant, avand in vedere experienta pe care o are in materie de masini mici", a declarat directorul general al VW, Martin Winterkorn.
Reprezentantii celor doua companii discuta deja in legatura cu gasirea unei forme de cooperare, a precizat o sursa apropiata situatiei, potrivit revistei germane Manager Magazin, preluata de Reuters.
Publicatia noteaza ca si grupul francez Renault este interesat de Suzuki.
Titlurile celor cinci societati de investitii financiare (SIF) au scazut in medie cu 4,4%, iar titlurile companiilor din sectorul energetic au adus o scadere a indicelui BET-NG cu 4%.
Ultimele tranzactii cu cele mai lichide zece actiuni de la BVB au fost realizate la preturi care au scazut in medie cu 5%, iar indicele extins al Bursei, BET-XT, care analizeaza evolutia primelor 25 de titluri in functie de lichiditate, inclusiv SIF-urile, era cotat la inchidere cu 4,8% sub referinta.
Evolutia pietei de la Bucuresti a fost in linie cu cea a marilor burse europene, care au inchis in scadere cu 1,6% – 2,1%. Bursele din Asia au incheiat sedinta de luni in crestere cu 2,5% – 3,6%.
Cele mai lichide titluri in cadrul ultimei sedinte de tranzactionare din aceasta saptamana au fost SIF Oltenia (SIF5), SIF Moldova (SIF2) si BRD – Group Societe Generale (BRD). Actiunile SIF Oltenia (SIF5) au fost tranzactionate la 1,09 lei pret in scadere cu 5,2% fata de cotatia de inchidere de vineri, SIF Moldova (SIF2) la un pret de 0,91 lei, pret in scadere cu 5,7% , iar BRD – Group Societe Generale (BRD) au fost cotate la un pret de 11,1 lei, in scadere cu 6%.
Cele mai mari cresteri ale pretului de tranzactionare au fost inregistrate de UCM Resita (UCM) cu 4,6% si COMCM Constanta (CMCM) cu 4,5%. Farmaceutica Remedia Deva (RMAH) a avut o scadere a pretului de tranzactionare cu 14,3%.
"Joi a fost o zi destul de intensa pentru presa, care a vehiculat ideea ca Magna si Sberbank au ajuns la o intelegere de principiu cu GM privitoare la Opel. Acest lucru nu s-a intamplat", a declarat John Smith, unul negociatorii grupului american responsabili cu vanzarea activelor europene ale GM.
Smith a precizat ca producatorul auto american va compara oferta propusa joi de Magna cu cea prezentata de fondul belgian de investitii RHJ , transmite Reuters.
Oferta Magna, sprijinita politic de Germania, mizeaza pe dezvoltarea Opel mai ales in Rusia. In schimb, RHJ intentioneaza sa diminueze productia pentru a readuce constructorul auto pe profit si este dispus sa returneze, ulterior, actiunile Opel catre GM.
Actiunile Banca Transilvania (TLV) au fost cele mai lichide din piata, cu o valoare cumulata de 3,2 milioane lei , iar ultimele tranzactii au fost efectuate la un pret de 1,24 lei, in crestere cu 5,08%. Titlurile SIF Oltenia (SIF5) au fost cotate la un pret de 0,885 lei, pret egal cu valoarea de referinta, iar pretul actiunilor BRD-Group Societe Generale (BRD) a fost de 9,05 lei, in crestere cu 3,4%.
Cele mai mari cresteri ale pretului de tranzactionare au fost inregistrate de Banca Transilvania (TLV) cu 5,08% si Casa de Bucovina-Club de Munte (BCM) cu 4,9%. Siretul Pascani (SRT) a avut o scadere a pretului de tranzactionare cu 9,6%, iar Farmaceutica Remedia Deva (RMAH) cu 7,3%.
Titlurile celor cinci societati de investitii financiare (SIF) au crescut in medie cu 0,8%, iar indicele extins al Bursei, BET-XT, care analizeaza evolutia primelor 25 de titluri in functie de lichiditate, inclusiv SIF-urile, era cotat la inchidere cu 1,7% peste referinta.
Ultimele tranzactii cu cele mai lichide zece actiuni de la BVB au fost realizate la preturi care au crescut in medie cu 2%, iar titlurile companiilor din sectorul energetic au adus o crestere a indicelui BET-NG cu 0,15%.
Evolutia pietei de la Bucuresti a fost determinata de cea a marilor burse europene, care au incheiat sedinta de joi in crestere cu 1,4% – 2,5%.
Titlurile celor cinci societati de investitii financiare (SIF) au scazut in medie cu 0,7%, iar indicele extins al Bursei, BET-XT, care analizeaza evolutia primelor 25 de titluri in functie de lichiditate, inclusiv SIF-urile, era cotat la inchidere cu 4,5% sub referinta.
Ultimele tranzactii cu cele mai lichide zece actiuni de la BVB au fost realizate la preturi care au scazut in medie cu 1,5%, iar titlurile companiilor din sectorul energetic au adus o scadere a indicelui BET-NG cu 2,3%.
Actiunile SIF Oltenia (SIF5) au fost cele mai lichide din piata, cu o valoare cumulata de 3,8 milioane lei , iar ultimele tranzactii au fost efectuate la un pret de 0,885 lei, in scadere cu 1,1%. Titlurile SIF Moldova (SIF2) au incheiat ziua in scadere cu 1,9%, fiind cotate la un pret de 0,77 lei, iar pretul actiunilor Banca Transilvania (TLV) au fost de 1,18 lei, in crestere cu 1,7% fata de referinta.
Cele mai mari cresteri ale pretului de tranzactionare au fost inregistrate de Farmaceutica Remedia Deva (RMAH) cu 10,5% si Condor Group Arad (CGC) cu 9,7%. Casa de Bucovina-Club de Munte (BCM) a avut o scadere a pretului de tranzactionare cu 6,5%, iar Amonil (AMO) cu 5,9%.
Evolutia pietei de la Bucuresti a fost diferita de cea a marilor burse europene, care au incheiat sedinta de miercuri in crestere cu 0,1% – 0,6%.
Cele mai lichide titluri au fost SIF Oltenia (SIF5), SIF Moldova (SIF2) si BRD-Group Societe Generale (BRD). Actiunile SIF Oltenia (SIF5) au fost tranzactionate la un pret de 0,895 lei in crestere cu 5,3%, SIF Moldova (SIF2) la un pret de 0,78 lei cu 6,85% mai mare fata de valoarea nominala, iar BRD-Group Societe Generale (BRD) au fost cotate la un pret de 8,85 lei, pret cu 3,5% peste referinta.
Cele mai mari cresteri ale pretului de tranzactionare au fost inregistrate de SIF Moldova (SIF2) cu 6,85% si Alro (ALR) cu 6,45%. Contor Group Arad (CGC) a avut o scadere a pretului de tranzactionare cu 10%, iar Siretul Pascani (SRT) cu 8,4%.
Titlurile celor cinci societati de investitii financiare (SIF) au crescut in medie cu 5,3%, iar titlurile companiilor din sectorul energetic au adus o crestere a indicelui BET-NG cu 1,7%.
Ultimele tranzactii cu cele mai lichide zece actiuni de la BVB au fost realizate la preturi care au crescut in medie cu 1,7%, iar indicele extins al Bursei, BET-XT, care analizeaza evolutia primelor 25 de titluri in functie de lichiditate, inclusiv SIF-urile, era cotat la inchidere cu 2,8% peste referinta.
Evolutia pietei de la Bucuresti a fost determinata de cea a marilor burse europene, care au inchis in crestere cu 0,7% – 1,6%. Bursele din Asia au incheiat sedinta de marti in crestere cu 0,1-2,55%.