Cum bine stim de anul trecut, testele care doreau sa masoare
rezistenta bancilor europene la socurile unei noi crize financiare
au fost un esec. Din doua motive: unul, pentru ca au avut la baza
criterii prea blande, cu estimari care chiar in momentul cand se
aplicau la test erau depasite (in rau) de realitatea din teren sau
de previziunile mai recente, iar celalalt, pentru ca de la tara la
tara a fost tratata diferit problema creantelor detinute de banci,
minimalizand in special ponderea in portofolii a obligatiunilor
emise de tarile cu probleme (Grecia, Spania, Portugalia). Asa se
explica faptul ca Spania, care a abordat cu strictete testul, a
avut si cele mai multe banci cazute la test. In total, cinci
nefericite “cajas” spaniole si doar doua banci cu anvergura mai
mare (Hypo Real Estate si ATE Bank) au picat testul, adica nu s-au
incadrat in plafonul minim (6%) de adecvare a capitalului de rang I
– principalul instrument de masura a puterii financiare a unei
banci, care exprima capacitatea ei de a absorbi eventuale
pierderi.
Rezultatul testului a fost ca bancile respective au fost puse sa-si
majoreze capitalul, in total cu 3,5 miliarde de euro, ca sa
depaseasca plafonul de 6%. Era o suma nu numai modica, ci si
ridicola, tinand cont ca la doar cateva luni de la anuntarea
rezultatelor, in toamna, statul irlandez fusese nevoit sa
nationalizeze doua banci – Allied Irish Bank (AIB) si Bank of
Ireland, sa injecteze in sistem 45 de miliarde de euro ca sa
asigure lichiditate pe piata bancara si sa aloce 35 de miliarde de
euro pentru salvarea sistemului bancar, din uriasul credit de 85 de
miliarde contractat in noiembrie cu FMI. Pentru a intelege ordinul
de marime, sa spunem ca in acest an ajung la scadenta imprumuturi
de circa 20 de miliarde de euro facute de sase dintre cele mai mari
banci din Irlanda.
Asa prost cum a fost, testul de rezistenta din vara trecuta a
folosit, macar pentru relaxarea de moment a tensiunilor de pe
pietele financiare, dornice pe atunci de o noua victima, dupa
Grecia. Acum insa, cand dupa caderea Irlandei in noiembrie au urmat
pe rand asaltul persistent la adresa Portugaliei, asteptata sa
ceara si ea un imprumut de 70 de miliarde de euro de la UE si FMI,
retrogradarea de catre agentiile de rating a Greciei, a Portugaliei
si a nu mai putin de 30 de banci spaniole, autoritatile europene
vor o noua runda de teste, cu alte criterii si categorii, menite nu
numai sa restabileasca increderea pietelor financiare, ci si sa
releve pur si simplu cum stau bancile. Pentru ca, asa cum au spus
multi analisti si de dincoace, si de dincolo de Atlantic, problema
nu e numai ca statele au scos din criza si sustinut pana acum
bancile cu bani publici, ci ca nici macar nu stiu cat anume vor mai
trebui sa scoata din buzunar in continuare. Aceasta in conditiile
in care, cum corect constatau luna trecuta expertii FMI, datoriile
statelor dezvoltate vor depasi 100% din PIB in acest an pentru
prima data de la razboi, iar cresterea lor in continuare, inclusiv
pe seama sustinerii masive a bancilor grevate in continuare de
active toxice, saboteaza cresterea economica, mareste somajul si
taie fondurile pentru asistenta sociala.
Noua runda de teste de solvabilitate pentru bancile europene,
coordonata de Autoritatea Bancara Europeana (EBA), va viza circa 88
de banci (fata de 91 la testele derulate anul trecut), reprezentand
peste 60% din activele bancare la nivelul UE. Pana la sfarsitul lui
aprilie, bancile vor furniza datele catre EBA, in mai se vor face
evaluarile comparative, iar in prima parte a lunii iunie vor fi
publicate rezultatele preliminare. Concret, evaluarea va incerca sa
determine daca bancile europene au un capital suficient de solid
pentru a rezista unor socuri economice mai dure decat cele luate in
calcul anul trecut.
EBA va pleca de la previziunile de evolutie a PIB din prognoza de
toamna (2010) a Comisiei Europene, folosind un scenariu dupa care
PIB va scadea cu 4% fata de previziunile CE pe ansamblul regiunii,
ceea ce s-ar traduce printr-o scadere a economiei cu 0,4% in UE in
acest an si o stagnare in 2012. Grecia ar urma sa aiba o scadere
economica de 4% in acest an, Portugalia de 3%, somajul pe ansamblul
Uniunii ar creste la 10% in 2011 si la 10,5% in 2012, cu un varf in
Spania (22,4%) si altele in Irlanda si Grecia (aproape 16%).
Inflatia este presupusa sa fie mai mica decat estimarea CE din
toamna cu 0,1% in acest an si cu 0,5% in 2012, iar preturile
locuintelor sunt proiectate sa scada cu 3,8% in 2011 si cu 11,6% la
anul. Si pentru pietele de actiuni se are in vedere o prabusire cu
14% pe ansamblul UE.
EBA sustine ca fiecare tara ar trebui sa aiba un plan de rezerva
pentru recapitalizarea bancilor aflate in pericol, plan pus la
punct inca dinainte de anuntarea rezultatelor testului, iar bancile
care pica testul vor avea un termen limita pana la care trebuie sa
se recapitalizeze. Evident, aceasta nu inseamna neaparat injectie
de bani publici, ci si vanzari de active, restructurari de
activitate sau chiar recursul la fuziuni si achizitii. O mare parte
din efortul de consolidare a capitalului va presupune insa tot
umflarea datoriei publice, judecand dupa concluziile agentiei
Standard & Poor’s, care a facut pe cont propriu un studiu
detaliat de rezistenta financiara pentru banci reprezentand 70% din
activele sistemului european.
Conform S&P, o recesiune severa ar putea face bancile europene
sa aiba nevoie de capital suplimentar de 200-250 de miliarde de
euro, ceea ce ar determina o crestere cu 20% a datoriilor
guvernamentale in urmatorii cinci ani. Plafonul de capital de rang
I luat in calcul de S&P este de 7% din totalul activelor. Nicio
surpriza ca, potrivit studiului, bancile din Grecia, Irlanda,
Spania si Portugalia ar urma sa fie cele mai vulnerabile la un
scenariu sumbru precum cel al S&P. Vestea buna e ca S&P
subliniaza ca nu crede ca un astfel se scenariu are sanse de
materializare si ca, asa cum spun cei de la agentie, “analiza
noastra de impact asupra a 400 de entitati care beneficiaza de
rating indica faptul ca regiunea in ansamblu, desi afectata, va fi
capabila sa suporte socul si sa-si revina din punct de vedere
economic”. Prin urmare, cele 200-250 de miliarde sunt o ipoteza, ba
inca una in care nici S&P nu crede. Suficient insa ca sa dea
fiori oricui o ia in calcul.