Blog

Voci care sugerau restructurarea sistemului economic nu au fost
niciodata auzite la Beijing, in prinipal datorita aparentului
succes inregistrat de cresterea economica ridicata si de aparenta
inflatie scazuta. Cu toate acestea, China ar putea avea o perioada
foarte dificila in mentinerea inflatiei la nivelul obiectivului
stabilit pentru anul 2010 de aproximativ 3%, dupa ce bancile
practic au inundat cu bani sistemul financiar din China in 2009.
Conform previziunilor a 14 economisti, inflatia ar putea ajunge la
4,4% in acest an.

In trimestrul al patrulea al anului 2009, PIB-ul Chinei a atins
o crestere de 10,7%, inregistrand cel mai rapid ritm din 2007.
Pentru anul 2010, autoritatile chineze au stabilit o tinta de
crestere a economiei de 8%, acelasi procent stabilit si depasit de
catre guvernul chinez in fiecare an din ultimii cinci. Nouriel
Roubini a spus ca “aceasta puternica redresare economica implica
faptul ca politica monetara, fiscala si de creditare foarte
relaxata adoptata de catre guvernul chinez se va inversa de la
sine, altfel exista un risc de supraincalzire a economiei si un
risc al inflatiei.”

Practic, China va avea nevoie de majorarea ratei dobnzii de
referinta cat mai curand posibil pentru a reduce tendintele
inflationiste. Recent, premierul Wen Jiabao a semnalat pericolul
cresterii nejustificate a preturilor imobilelor precum si riscul
masiv inregistrat de bancile chineze in urma expunerii la
creditarea imobiliara, dupa ce in anul 2009 s-a inregistrat o
creditare record a sectorului imobiliar in valoare de 9,59 mii de
miliarde de yuani.

Banca Populara a Chinei a ridicat rezervele minime obligatorii
solicitate creditorilor de doua ori in acest an, drenand astfel
capital in afara sistemului financiar. Wen a stabilit ca obiectiv
pentru anul in curs reducerea noilor imprumuturi cu 22% la 7,5
miliarde de yuan, dupa ce preturile la imobile au inregistrat
maximul din ultimele 21 de luni in ianuarie 2010. Directorii de la
Industrial & Commercial Bank of China, si Bank of China, au
promis ca vor frana creditarea in acest an.

Cu toate acestea, in luna ianuarie, creditele noi au depasit
valorile din ultimele trei luni combinate, alimentand ingrijorarea
ca guvernul ar putea avea dificultati in gestionarea creditarii. In
ciuda discutiilor oficialilor pentru conditii mai stricte de
creditare, ratele dobanzilor nu s-au schimbat, si Banca Populara a
Chinei continua sa alimenteze cu lichiditati sistemul monetar.
Guvernatorul Bancii Centrale Zhou Xiaochuan afirma ca guvernul
chinez trebuie sa fie foarte prudent cu referire la politica sa
monetara. Moneda chineza a fost practic neschimbata in raport cu
dolarul american din iulie 2008. In cazul in care preturile la
materiile prime continua sa se aprecieze, atunci presiunile
inflationiste vor reaparea. Pentru a asigura redresarea economica,
premierul chinez nu a indicat nicio schimbare in planul de
stimulare fiscala si vizeaza pentru acest an un deficit bugetar de
1,05 miliarde de yuani, adica 2,8% din PIB.

Cel mai probabil, inflatia va creste in urmatoarele luni,
datorita bazei scazute a preturilor din anul 2009, precum si
datorita cresterii anuale de 30% a ofertei de credit. Conform
statisticilor, in luna ianurarie 2010 inflatia a fost influentata
de cresterea cu 3.7% a costurilor la produsele alimentare precum si
de cresterea de 17,1% inregistrata de preturile la legume. Inflatia
la producator a urcat la nivelul de 4,3%, fata de rata inregistrata
in decembrie 2009 de doar 1,7%, ceea ce se poate traduce in preturi
mult mai ridicate pentru consumatorii cu amanuntul.

Pentru mai multe analize si detalii va astept pe http://www.toniiordache.ro