Cel mai cunoscut om de afaceri din Medias nu ar fi ajuns in 2007 unul dintre cei mai vizibili actionari de pe bursa daca Dafora, compania sa fanion de pe Rasdaq, nu ar fi facut salturile care au dus-o in aprilie la o capitalizare de 300 de milioane de euro. Multe priviri au ramas atintite de atunci asupra evolutiei lui Gheorghe Calburean, omul de afaceri de la Medias (Sibiu) a carui companie ajunsese sa valoreze pe bursa de peste sase ori cifra sa de afaceri. Si Dafora ramane o actiune atent urmarita, chiar daca acum capitalizarea este undeva la doar de doua-trei ori cifra de afaceri. <\/p>\n
„Un actionar al Dafora mi-a scris cu ceva timp in urma pe e-mail ca si-a dat seama ca Dafora exista cu adevarat atunci cand a vazut prin Bucuresti o masina cu o albinuta pe ea (albinuta este simbolul vizual al companiei Dafora Medias – n. red.)“, spune Gheorghe Calburean, directorul general si actionarul majoritar al Dafora, una dintre companiile de pe bursa Rasdaq pentru care 2006 si prima parte a anului 2007 au adus cresteri mari si foarte mari. <\/p>\n
Omul de afaceri crede ca expeditorul mesajului electronic era unul dintre acei actionari care acuza faptul ca Dafora a fost si inca mai este o companie „inchisa“, de unde au iesit de-a lungul timpului foarte putine informatii. Acesta este, spune Gheorghe Calburean, si unul dintre motivele pentru care vrea sa transfere cat de curand compania de pe bursa electronica Rasdaq la Bursa de Valori Bucuresti, acolo unde incepand din vara se tranzactioneaza cealalta mare companie controlata de el, Condmag. Practic, omul de afaceri spune ca vrea ca din aceasta mutare (estimata pentru mijlocul lunii decembrie, dat fiind ca saptamana trecuta Dafora tocmai a primit acordul CNVM pentru transferul pe BVB) actionarii sa obtina mai multa transparenta si sa capete mai multa incredere in companie: „Eu as vrea ca venirea noastra la BVB sa transmita actionarilor sau potentialilor actionari ca noi intr-adevar suntem ceea ce apare in hartii, iar noua structura la care ne obliga BVB – conducere prin consiliu de administratie – va permite un acces mai mare la date“. <\/p>\n
Un acces mai mare la date ar duce, dupa cum spune omul de afaceri, la o revenire a capitalizarii bursiere a Dafora. Poate ca, spune omul de afaceri, o intelegere mai buna a activitatii companiei ar face-o pe aceasta mai putin sensibila la scaderile pietei, desi, pe de alta parte, este de parere ca lucrurile care s-au intamplat in aceasta toamna la bursa si mai ales companiilor sale sunt „anormale“: „Nu stiu daca o explicatie pentru aceste urcusuri si coborasuri trebuie sa o cautam in potentialul firmei, deoarece este paradoxal sa ai o firma care merge prost si creste de trei ori, cum a fost anul trecut, iar cand merge bine, scade, cum este situatia de acum“. <\/p>\n
Cifra de afaceri a Dafora la noua luni in 2006 a fost de 95 de milioane de lei (27 de milioane de euro), iar la noua luni in 2007 a fost de 178 de milioane de lei (51 de milioane de euro); in 2006, capitalizarea la care a ajuns compania a fost de 230 de milioane de lei (66 de milioane de euro), iar in 2007 de 920 de milioane de lei (265 de milioane de euro). Astfel, Gheorghe Calburean, actionarul majoritar al Dafora Medias (DAFR – simbolul bursier), prin intermediul careia controleaza si Condmag Brasov (COMI), a castigat de la inceputul anului pana la sfarsitul lui iulie circa 150 de milioane de euro din cresterea pe bursa a Dafora si Condmag, averea lui ridicandu-se la aproape 200 de milioane de euro (luand in calcul numarul de actiuni pe care le detine in fiecare din cele doua afaceri). In ultimele patru luni insa (incepand cu sfarsitul lunii iulie, cand bursa a inceput sa scada), Gheorghe Calburean a pierdut aproape jumatate din ce a castigat. Desi mai multe afaceri listate au pierdut, procentual, cea mai puternica scadere au inregistrat-o detinerile lui Calburean, a caror valoare s-a redus de la 182 milioane de euro la sfarsitul lunii iulie la 75 milioane euro la sfarsitul lunii noiembrie. Astfel, Calburean a pierdut 107 milioane de euro. <\/p>\n
Chiar daca in toamna capitalizarea bursiera a celor doua companii a scazut, iar averea lui direct proportional, Gheorghe Calburean se considera cel putin la fel de bogat: „Ca valoare de piata (pozitie, contracte, potential), Dafora insemna in urma cu doi ani si jumatate 150 de milioane de euro. Acum cred ca firma merita cel putin 300 de milioane de euro, iar Condmag jumatate din aceasta valoare“. Calburean spune ca ceea ce se intampla pe bursa este si o chestiune de conjunctura, dar crede ca potentialul companiilor sale va depasi momentul toamnei 2007 de pe piata bursiera. <\/p>\n
Omul de afaceri considera de fapt ca principala motivatie a scaderii de la bursa n-are legatura cu performanta actiunilor cotate: „Eu sunt convins ca aceste scaderi inregistrate pe BVB si Rasdaq sunt cauzate de instabilitatea politica simtita de orice actionar, care nu este sigur ce se va intampla maine sau poimaine in tara din punct de vedere administrativ, al cresterii nivelului de trai, din punctul de vedere al PIB, al riscului de tara, al inflatiei care tot creste. In vremurile acestea e normal ca orice investitor sa-si puna intrebarea daca sa mai investeasca sau nu in tara“. Gheorghe Calburean e de parere insa si ca bursele romanesti ar trebui sa aiba o politica mai deschisa fata de actionari sau de potentialii actionari si sa fie mai atractive pentru acestia din urma: „Cred ca pe BVB si Rasdaq sunt de fapt o mana de oameni si de firme care controleaza totul“. <\/p>\n
<\/p>\n
Cu toate acestea, Calburean considera prezenta pe bursa benefica pentru dezvoltarea companiilor sale, pentru care are planuri mari. „Astept de la Dafora si Condmag in doi ani de zile normali de stabilitate economica o capitalizare si o valoare de piata de jumatate de miliard de euro“, spune Calburean, care isi vede micul imperiu bursier ca pe un intreg, desi Dafora si Condmag sunt inca doua companii separate: „Eu cred ca toate trei – Dafora Foraj, Dafora Constructii si Condmag – fac un intreg, din care o treime este foraj, o treime constructii si o treime Condmag“. <\/p>\n
Condmag a intrat in portofoliul lui Gheorghe Calburean in luna mai a acestui an, cand Dafora a achizitionat 43,65% actiuni. A uitat insa sa anunte Consiliul Concurentei (deoarece se realiza o concentrare economica), care a amendat saptamana trecuta Dafora cu 151.000 de lei (42.000 de euro) din acest motiv. Iar acum Consiliul Concurentei il are din nou pe lista pe Gheorghe Calburean, analizand modalitatea in care omul de afaceri sibian impreuna cu un alt om de afaceri, Alexandru Farcas, au obtinut impreuna controlul asupra CARS Tarnaveni. <\/p>\n
Unirea companiilor este printre planurile sale de viitor, insa nu imediat: „La Condmag noi acum avem un pachet confortabil, de 43% din actiuni, dar nu pot sa spun daca vreau sau nu o eventuala fuziune“, spune Calburean, care considera ca procesul de fuziune ar dura prea mult si nu este tocmai cel mai potrivit pentru momentul de fata. Omul de afaceri recunoaste ca actionarii nemultumiti (care ar contesta decizia) i-ar face oarecare probleme si ca nu isi poate permite sa dea acum drumul la „un mecanism care dureaza un an sau doi“. Probabil aceasta e si explicatia pentru estimarea sa conservatoare privind cresterea capitalizarii, respectiv a valorii de piata (daca acum socoteste ca Dafora si Condmag fac impreuna 450 de milioane de euro, cum am vazut mai sus, diferenta pana la pragul de 500 de milioane ar urma sa se acopere, dupa el, abia in doi ani si numai in conditiile unei „normalitati“ economice altfel destul de dificil de mentinut). <\/p>\n
Gabriel Aldea, broker la Intercapital Invest, considera ca unirea celor doua companii ar avea un impact pozitiv pe bursa, dar ca pana in acel punct, redresarea actiunilor celor doua companii, si in special a Dafora, pare prioritara. <\/p>\n
„Dafora isi va reveni cu siguranta, pentru ca este o companie cu potential foarte bun“, considera Aldea, calculand ca un actionar care a cumparat actiuni Dafora la inceputul anului 2006 si le-a pastrat pana in toamna lui 2007 a avut un randament de 2.700%. Aldea explica acest salt prin mai multe cauze, cum ar fi faptul ca Dafora a avut rezultate financiare bune pe 2005, ca a avut majorari de capital succesive sau intrarea in companie, cu un numar relativ stabil de actiuni, a fondului elvetian Julius Baer. „In momentul in care un nume precum Julius Baer cumpara peste 5% din actiuni si le pastreaza, o companie creste ca valoare pentru potentialii actionari, indiferent cine este actionarul majoritar“, spune Aldea. <\/p>\n
Alte motive au fost intrarea Dafora pe segmentul constructiilor si dezvoltarea sustinuta a acestui segment in ultimul an, dar si cresterea buna pe Rasdaq a companiilor „medii ca dimensiuni, nu foarte lichide, dar cu rezultate deosebite“, care „au avut o crestere atat de buna in ultimul an, incat au devenit mult mai scumpe decat unele companii lichide listate la BVB“, mai spune Aldea. Brokerul explica faptul ca tocmai cresterea lor sustinuta a fost si una din cauzele corectiei mai accentuate care s-a vazut in aceasta toamna tocmai pe aceste actiuni. <\/p>\n
„Dafora a avut o crestere foarte buna, iar in aceasta toamna, pe fondul unei corectii generalizate a pietei, a scazut si poate inca sa mai scada“, spune Aldea, precizand ca actiunea Dafora a ramas valoroasa si dupa scaderea cu 60% a capitalizarii bursiere. De fapt, spune Aldea, dupa aceasta scadere, compania are un indicator PER (pretul raportat la profitul pe actiune) de 33,6, ceea ce face ca „de abia acum sa devina cu adevarat atractiva“, cu toate ca este posibil sa se mai corecteze in continuare si sa inceapa din nou sa se ridice mai tarziu, cand poate si piata va mai creste, iar compania va avea rezultate bune. „Se va mai atenua si efectul majorarilor de capital pe care Gheorghe Calburean le-a facut la Dafora (una in 2006 si una in 2007 – n. red.), iar actiunea va incepe din nou sa fie cautata“, adauga Aldea, explicand ca majorarile de capital facute de Calburean au fost atat temeiuri de crestere, cat si temeiuri de scadere ale actiunii Dafora prin „inflatia de actiuni intrate deodata pe bursa“. Reprezentantul Intercapital explica faptul ca majorarea de capital a Dafora s-a produs si intr-un moment nefavorabil, cand piata era plina de astfel de actiuni: „In aceeasi perioada, cel putin inca trei companii (Banca Transilvania, Impact si Biofarm) au facut majorari de capital si aceasta a trezit o reactie pe piata care a ajutat la corectie“. Calburean admite ca a doua majorare de capital pe care a facut-o, operata la sfarsitul verii, a dus la o scadere a actiunilor cu 20-30%. Recunoaste ca a prevazut un asemenea rezultat, dar era deja prea tarziu, iar aceasta majorare fusese parte din strategia lui, asa cum a avut o strategie pentru a sprijini si cresterea Dafora pe bursa in ultimii doi ani: „In 2005 piata era favorabila, cu potential pentru energie si servicii, iar atunci am facut o campanie de prezentare a Dafora si a Condmag prin care am demostrat ca cele doua firme isi merita pozitia pe piata de servicii in petrol si gaz“. <\/p>\n
<\/p>\n
Evolutia actiunilor pana in primavara a facut sa se spuna despre Gheorghe Calburean ca este unul dintre cei mai bogati oameni de pe bursa, fara a se lua in calcul si celelalte afaceri in care este implicat si care i-au adus in 2006 venituri aproape egale cu ale celor doua companii vizibile pe bursa, Dafora si Condmag. Celelalte afaceri sunt de fapt in jur de 20 de firme si companii, din domenii conexe cu activitatile de baza (foraj si constructii): hoteluri si restaurante, fabricare de materiale de constructii, transporturi de marfa sau activitati comerciale. <\/p>\n
Cele mai atractive participatii (dupa criteriul cifrei de afaceri) sunt cele in firmele Ambient Cluj si Ambient Medias, unde Gheorghe Calburean este partener de afaceri cu Ioan Ciolan (dezvoltatorul lantului de magazine Ambient) si cu Dan Olteanu. „Prima afacere unde am devenit asociati a fost Ambient Cluj, in noiembrie 2000, firma ce opereaza centrul comercial cu acelasi nume“, declara Ioan Ciolan, care a inceput sa dezvolte lantul de magazine Ambient din 1992. Colaborarea dintre Calburean si Ciolan a continuat in 2002 prin deschiderea Dafora Ambient SRL 2002 (50% Ciolan – 50% Calburean), transformata mai tarziu in Ambient MD SRL, care opereaza in prezent centrele comerciale Ambient din Medias, Targu-Mures, Sighisoara si Dumbraveni. <\/p>\n
Cele doua companii unde Calburean si Ciolan sunt parteneri de sapte ani vor intra in procesul de fuziune in Ambient SA de la 1 ianuarie 2008. In Ambient SA, companie estimata de actionari la o valoare de 160 de milioane de euro, Gheorghe Calburean va avea un procent de 11-12% din actiuni (majoritar va fi Ioan Ciolan, cu 75-76%, iar minoritari: Dan Olteanu – 5,5%, Lucian Bezerita – 5%, Berecki Zsolt – 1,8% si alti actionari – 0,2%). Colaborarea dintre cei doi oameni de afaceri sibieni nu este doar la nivel de coactionariat. „Divizia de constructii a Dafora este un client contractual important al Ambient, noi fiind furnizorul principal de materiale de constructii, finisaje si instalatii pentru constructiile Dafora din Medias, Targu-Mures, Sibiu si Bucuresti“, spune Calburean, care precizeaza ca proiectele de viitor pentru Ambient SA vizeaza dezvoltarea de noi centre comerciale in toata tara (4-5 pe an). <\/p>\n
Atat participatia la Ambient SA, cat si actiunile la cele doua companii de pe bursa sau celelalte aproape 20 de afaceri in care mai este implicat au inceput sa ii dea omului de afaceri batai de cap din punct de vedere strategic. Pentru prima oara de cand a intrat pe cont propriu in afaceri, preluand Dafora dupa „cuponiada“, Calburean sustine ca se simte depasit de situatie si isi vede afacerile ca pe un mare „ghiveci“: „Firma a ajuns asa de mare, incat n-o mai pot controla asa cum eram obisnuit sa o fac; acum toate diviziile au valori foarte mari, nu mai cunosc toti oamenii, ca inainte, si nu vreau sa am surprize“. <\/p>\n
„Intotdeauna mi-am facut strategia de viitor singur, n-as zice ca cineva m-a sfatuit intr-o anumita directie“, spune Calburean. Dar pentru ca acum lucrurile s-au aglomerat, omul de afaceri, altfel destul de traditionalist de fel, a angajat o echipa de consultanti care sa il ajute cu raspunsuri la intrebarile: este sau nu o corporatie?; care este directia firmei?; ce ar trebui sa faca in viitor cu toate aceste afaceri?. Calburean a propus la ultima AGA a companiei ca Forserv, care desfasoara afaceri conexe extractiei de gaz metan si petrol, sa fuzioneze cu Dafora. Propunerea a fost respinsa la AGA de la mijlocul lunii noiembrie de catre ceilalti actionari, asa ca omul de afaceri va trebui sa astepte rezultatul auditului pentru a incepe reorganizarea. <\/p>\n
Ca nivel al cifrei de afaceri, cele 20 de companii au avut in 2006 un total de 147 de milioane de euro (516 milioane de lei), dintre care Dafora si Condmag au reprezentat aproximativ jumatate. Ca valoare de piata insa, acestea pot fi evaluate la mai mult, fiecare in functie de tipul de business: „Pentru companiile listate la bursa e mai simplu, deoarece se vede o valoare a actiunilor, iar pentru o parte din celelalte – si aici ma refer la cele cu un istoric stabil de business de peste trei-patru ani – valoarea se poate calcula la multiplu de profit“, considera Codrut Pascu, director al companiei de consultanta Roland Berger Romania. Pascu crede ca pana acum omul de afaceri sibian s-a concentrat pe acumulare, iar acum a luat o decizie corecta de a face ordine: „Vine un moment cand trebuie sa te decizi, ca investitor, ce si cum si cat pastrezi din niste afaceri, care sunt prioritatile tale si sa vinzi ce nu doresti sa mai dezvolti“. <\/p>\n
Gheorghe Calburean admite ca a primit oferte de achizitie atat pentru Dafora si Condmag, dar si pentru Transgex (productie de energie geotermala) sau CARS Tarnaveni (productie de materiale pentru amenajari). „Nu vand deocamdata niciuna dintre ele, dar doresc sa mentin pozitia Dafora si a Condmag de lideri pe partea de servicii pentru titei si gaze si mai doresc sa fiu pregatit pentru momentul in care intra pe piata vreun concurent, pentru ca sunt convins ca pe viitor vor veni grupuri puternice in domeniu si nu suntem chiar in postura de a sta linistiti la intrarea lor“, explica Gheorghe Calburean, care vrea sa fie pregatit pentru a putea sta la masa atunci cu viitorii concurenti si pentru a discuta de „o eventuala asociere, un parteneriat, o vanzare sau o preluare“. Deocamdata, principalii concurenti ai Dafora (care are 70% din piata de foraj) sunt Foraj Sonde Targu-Mures (unde Gheorghe Calburean a si avut actiuni), Aquafor Targu-Ocna si Foradex Bucuresti. Pentru Condmag, care are 25% din piata de conducte de petrol si 80% pe constructia de conducte de gaze, principalii concurenti sunt Petroconst Constanta, Inspet Ploiesti, TMUCB Bucuresti, AMI Baia Mare si TIM Cluj. <\/p>\n
<\/p>\n
Gheorghe Calburean este un om de afaceri bogat. Spune insa ca nu bogatiee ceea ce si-ar dori neaparat: „Nu sunt nici mai bogat, nici mai sarac decat inainte, sunt poate cu o mie de probleme in plus fata de acum cativa ani si nu am idee care este valoarea averii personale. Nu mi-am facut inca testamentul“, zambeste usor ironic Calburean. <\/p>\n
De fapt, in anumite contexte, chiar il deranjeaza asocierea imaginii lui cu bogatia: „Apreciem ca suntem in top si ca suntem printre cei mai buni, dar pe mine personal chiar ma deranjeaza acea notiune de bogatie si asocierea mea cu diferite persoane care au ajuns undeva si nu au facut ce am facut noi“, spune Calburean. Sustine ca mai degraba l-au lasat indiferent acuzatiile din presa privind facilitatile si contractele pe care le-a primit – indeosebi pentru lucrari de constructii in judetul Sibiu – de pe urma prezentei sotiei sale (Livia Calburean) in PSD in anii 2000. „Nu mi-au afectat businessul, dar mi-am dat seama ca nu exista respect fata de cel ce munceste, cel care aduce locuri de munca si vrea binele celorlalti in primul rand“, declara acum magnatul din Medias. <\/p>\n
La 50 de ani, Calburean se declara multumit de ce a facut pana acum. E multumit ca in 1983, dupa terminarea Facultatii de Petrol si Gaze, a intrat direct in „familia gazistilor“, este multumit si de faptul ca in 1991 conducerea de la Centrala Gazului Metan l-a numit director al firmei de foraje din Medias, dar cel mai multumit este ca a avut intuitia ca in 1995 sa puna mai multi bani decat altii in posibilitatea de a cumpara firma pe PAS (programul asociatiei salariatilor). Calburean isi aminteste ca suma nu a fost mare atunci, iar in 1998 a reusit sa plateasca tot la FPS, astfel ca Dafora a devenit companie privata. „Dafora reprezenta 10% din cat este acum“, rememoreaza Calburean, amintindu-si ca atunci conducea 300 de oameni, iar acum sunt cam 4.000. Acum isi doreste sa afle cu ajutorul consultantilor de cati dintre acesti salariati si de care dintre afaceri are cu adevarat nevoie. Pentru ca Gheorghe Calburean se pregateste de o noua etapa, la capatul careia va sti daca a ajuns sa conduca o corporatie moderna sau tot vechiul conglomerat de afaceri adunate in anii ’90. <\/p>\n
Evolutia Dafora<\/a> \u00a0<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Toamna i-a adus lui Gheorghe Calburean injumatatirea actiunilor pe bursa, dupa aproape doi ani de cresteri spectaculoase. Omul de afaceri sibian isi mentine insa planurile – sa readuca Dafora la valoarea pe care el o considera cea reala – 300 de milioane de euro, ca in zilele bune de la bursa, iar in doi ani sa ajunga cu toate companiile pe care le controleaza la o valoare de piata in jur de 500 de milioane de euro.<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[698],"tags":[81,7216,201,8017,8019],"class_list":["post-8937","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-cover-story","tag-afaceri","tag-bursa","tag-companii","tag-dafora","tag-rasdaq"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/8937","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=8937"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/8937\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":30096,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/8937\/revisions\/30096"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=8937"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=8937"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=8937"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}
\nPlanuri si investitii<\/a>
\nImperiul Dafora<\/a><\/p>\n