PENTRU CEI CARE NU \u015eTIU, sud-africanul Martin Slabbert este \u015feful fondului de investi\u0163ii NEPI, unul dintre cei mai activi investitori imobiliari din Rom\u00e2nia \u00een anii de criz\u0103. Fondul este prezent \u00een Rom\u00e2nia de peste cinci ani \u015fi de\u0163ine active evaluate la peste 600 de milioane de euro. Ioannis Papalekas – “misteriosul investitor grec”, pentru c\u0103 pu\u0163ini au avut privilegiul de a-l vedea \u00een carne \u015fi oase, sau “vulturul”, deoarece cump\u0103r\u0103 proiecte mai ales \u00een dificultate, a intrat \u00een aten\u0163ia presei \u00een anul 2005, c\u00e2nd a preluat centrul comercial City Mall. Omul de afaceri a v\u00e2ndut dup\u0103 un an proiectul pentru 103,5 milioane de euro fondului australian APN, ca dup\u0103 patru ani, mall-ul s\u0103 intre \u00een faliment \u015fi s\u0103 fie r\u0103scump\u0103rat de acela\u015fi Papalekas.<\/p>\n
A\u015fadar, cei doi sunt cei mai activi investitori imobiliari ai momentului din Rom\u00e2nia, \u00eens\u0103 strategiile lor difer\u0103 extrem de mult, ceea ce se vede \u00een tipul de active pe care fiecare \u00een parte \u00eel vizeaz\u0103: Papalekas, active din Bucure\u015fti \u00een dificultate, pe care s\u0103 le achizi\u0163ioneze la pre\u0163uri mici, iar Slabbert, proiecte bune, cu poten\u0163ial de cre\u015ftere, \u00een ora\u015fe mari.<\/p>\n
CE \u00ceI ASEAM\u0102N\u0102 PE CEI DOI? Unii ar putea spune c\u0103 succesul \u00een afacerile imobiliare. Ambii au dovedit c\u0103 sunt buni afaceri\u015fti c\u00e2nd vine vorba de achizi\u0163ii de proiecte. Papalekas a demonstrat \u00eens\u0103 c\u0103 are fler \u015fi la v\u00e2nzarea de active. Omul de afaceri grec a realizat c\u00e2teva exituri extrem de profitabile \u00een Rom\u00e2nia, nu doar achizi\u0163ii de proiecte. NEPI, \u00een schimb, nu a f\u0103cut nicio v\u00e2nzare semnificativ\u0103 pe pia\u0163a local\u0103, deocamdat\u0103 fiind \u00een faza de preluare de propriet\u0103\u0163i.<\/p>\n
“NEPI abia \u00ee\u015fi face portofoliul. Se preg\u0103te\u015fte de altceva. Vrea un portofoliu mai mare listabil la mai multe burse”, spun surse din pia\u0163a imobiliar\u0103. A\u015fadar, am putea spune c\u0103 singurele lucruri pe care le au cei doi \u00een comun sunt faptul c\u0103 de\u0163in proiecte imobiliare \u015fi c\u0103 au r\u0103mas cam singurii investitori de pe pia\u0163a local\u0103 din ultimii doi ani. “Domnul Papalekas se pricepe foarte bine \u00een aceast\u0103 afacere, nu ia niciodat\u0103 proiecte care nu au \u015fanse de reu\u015fit\u0103. Cump\u0103r\u0103 doar ce vor oamenii s\u0103 v\u00e2nd\u0103, nu caut\u0103 el proiectele, ceea ce-i ofer\u0103 un avantaj \u00een negociere, \u015fi ajunge la proiecte \u00eenaintea consultan\u0163ilor”, spun acelea\u015fi surse.
\nDe altfel, proiectele achizi\u0163ionate de omul de afaceri grec, care are \u00een jur de 35-40 de ani, nu au fost u\u015foare, ci unele cu un grad ridicat de risc. De asemenea, Papalekas nu apeleaz\u0103 la serviciile consultan\u0163ilor imobiliari \u015fi a fost implicat \u015fi \u00een dezvoltarea de proiecte imobiliare, pe care le-a v\u00e2ndut ulterior. “A luat un teren \u015fi a realizat o dezvoltare uria\u015f\u0103, Upground, pe care a v\u00e2ndut-o cu un pre\u0163 uria\u015f. Cei doi sunt ca soarele \u015fi luna.”<\/p>\n
Dac\u0103 facem un inventar al tranzac\u0163iilor \u00een care a fost implicat Papalekas, reiese c\u0103 omul de afaceri a cump\u0103rat proiecte, \u00eencep\u00e2nd din 2005, pentru care a pl\u0103tit \u00een total circa 130 de milioane euro, \u015fi a \u00eencasat peste 500 de milioane de euro din v\u00e2nzare de active imobiliare. NEPI, \u00een schimb, a f\u0103cut achizi\u0163ii de peste 400 de milioane de euro \u00een ultimii ani. “Printre asem\u0103n\u0103ri a\u015f men\u0163iona stilul de management \u015fi accesul la surse de capital. Ca deosebire, a\u015f men\u0163iona strategia fondurilor pe care le administreaz\u0103. At\u00e2t domnul Slabbert, CEO al NEPI, c\u00e2t \u015fi domnul Papalekas sunt investitori abili, bine informa\u0163i, \u00eentr-o pia\u0163\u0103 asimetric\u0103 \u015fi rapizi \u00een execu\u0163ia tranzac\u0163iilor alese. Ambii au o pozi\u0163ie ferm\u0103 cu privire la ciclul pie\u0163ei, iar accesul la capital de care beneficiaz\u0103 le ofer\u0103 un avantaj competitiv determinant \u00een influen\u0163area pie\u0163elor”, spune Robert Miklo, associate director \u00een cadrul departamentului de investi\u0163ii al Colliers. “\u00cens\u0103 asem\u0103n\u0103rile se opresc aici”, continu\u0103 Miklo. El explic\u0103 deosebirile dintre cei doi investitori prin faptul c\u0103 NEPI este o companie listat\u0103 la burs\u0103, cu un num\u0103r mare de ac\u0163ionari, de la fonduri de investi\u0163ii la persoane fizice. Ace\u015fti ac\u0163ionari sunt interesa\u0163i s\u0103 beneficieze de dividende periodice \u015fi de protec\u0163ia sau cre\u015fterea valorii ac\u0163iunilor pe termen lung. NEPI este listat at\u00e2t la bursele din Johannesburg \u015fi Londra, c\u00e2t \u015fi la Bursa de Valori Bucure\u015fti.<\/p>\n
<\/p>\n
“Domnul Papalekas administreaz\u0103 un fond privat, cu o strategie care \u00eei permite mai mult\u0103 flexibilitate \u00een alegerea investi\u0163iilor pe plaja risc-profit \u015fi care poate \u00eenclina \u00eenspre g\u0103sirea situa\u0163iilor de risc mai ridicat, dar \u00een care poate maximiza profitul \u00eentr-o perioad\u0103 determinat\u0103”, explic\u0103 reprezentantul Colliers.<\/p>\n
MODUL DE AC\u0162IUNE DIFER\u0102, DAR SCOPUL E ACELA\u015eI. Dac\u0103 ne uit\u0103m la achizi\u0163iile realizate de omul de afaceri grec, vedem c\u0103 acesta se uit\u0103 doar dup\u0103 oportunit\u0103\u0163i de active \u00een dificultate financiar\u0103 (distressed assets), iar Slabbert caut\u0103 propriet\u0103\u0163i cu poten\u0163ial de cre\u015ftere. “Unul se uit\u0103 pe fundul oceanului dup\u0103 perle, iar cel\u0103lalt caut\u0103 ce e mai frumos la suprafa\u0163\u0103. Unul \u00ee\u015fi asum\u0103 un risc mai mare, cum e cazul lui Papalekas, cump\u0103r\u0103 la pre\u0163uri mici, iar cel\u0103lalt, av\u00e2nd \u00een spate un fond reglementat \u015fi investitori investi\u0163ionali, are un apetit redus la risc”, spun speciali\u015ftii din pia\u0163a imobiliar\u0103.
\nModul de operare se vede \u015fi \u00een pre\u0163urile pl\u0103tite de c\u0103tre ace\u015ftia. Astfel, Martin Slabbert pl\u0103te\u015fte pre\u0163ul pie\u0163ei pentru produse bune, care au poten\u0163ial, \u015fi pl\u0103te\u015fte \u00een general peste valoarea contabil\u0103 a cl\u0103dirii, \u00een timp ce Papalekas cum-p\u0103r\u0103 la pre\u0163uri mici, asum\u00e2ndu-\u015fi un risc mult mai mare.<\/p>\n
Scopul este \u00eens\u0103 acela\u015fi: cre\u015fterea valorii propriet\u0103\u0163ii. Unul \u00eens\u0103 “resusciteaz\u0103” proiecte moarte sau \u00een moarte clinic\u0103 (Papalekas), iar cel\u0103lalt \u00eembun\u0103t\u0103\u0163e\u015fte proiectele prin major\u0103ri de chirii sau chiar extinderi.
\nCum explic\u0103 NEPI ac\u0163iunile de pe pia\u0163a local\u0103, \u00eens\u0103? “Av\u00e2nd \u00een vedere lipsa relativ\u0103 a capitalului pentru investi\u0163ii pe pie\u0163ele pe care opereaz\u0103, NEPI a identificat \u00een Rom\u00e2nia oportunit\u0103\u0163i de achizi\u0163ii \u015fi dezvoltare atractive de propriet\u0103\u0163i de birouri. Strategia NEPI este de a de\u0163ine cl\u0103diri de birouri de clas\u0103 A, conforme cu standardele chiria\u015filor de talie interna\u0163ional\u0103, \u00een loca\u0163ii strategice \u015fi \u00eenchiriate c\u0103tre chiria\u015fi multina\u0163ionali”, se arat\u0103 \u00een raportul financiar al fondului sud-african de investi\u0163ii.<\/p>\n
UNDE AU DISP\u0102RUT INVESTITORII? Dat fiind succesul acestor investitori pe pia\u0163\u0103, se pune \u00eentrebarea de ce nu sunt mai mul\u0163i juc\u0103tori activi \u00een Rom\u00e2nia. “Privind \u00een perspectiv\u0103 \u015fi dincolo de contextul economic actual, Rom\u00e2nia este o pia\u0163\u0103 suficient de mare \u00een care s\u0103 participe cu succes mul\u0163i investitori. Dac\u0103 \u00een trecutul recent ace\u015ftia nu au f\u0103cut tranzac\u0163ii noi, nu \u00eenseamn\u0103 c\u0103 nu particip\u0103 \u00een aceast\u0103 pia\u0163\u0103 \u015fi c\u0103 nu vor face tranzac\u0163ii noi \u00een viitor”, spune Robert Miklo de la Colliers. El afirm\u0103 c\u0103 unii investitori sunt \u00een a\u015fteptare \u015fi c\u0103 dincolo de ace\u015ftia exist\u0103 investitori noi care analizeaz\u0103 pia\u0163a, doar c\u0103 nu sunt la fel de vizibili \u00een lipsa tranzac\u0163iilor. “De ce persist\u0103 lipsa tranzac\u0163iilor? \u00cen primul r\u00e2nd, \u00eentr-adev\u0103r, num\u0103rul investitorilor noi \u00een Rom\u00e2nia r\u0103m\u00e2ne limitat, majoritatea concentr\u00e2ndu-se \u00eenc\u0103 pe \u0163\u0103ri ce prezint\u0103 un grad mai mare de siguran\u0163\u0103. \u00cen al doilea r\u00e2nd, costul finan\u0163\u0103rilor continu\u0103 s\u0103 fie ridicat pentru Rom\u00e2nia”, explic\u0103 Miklo.<\/p>\n
\u00cen plus, pia\u0163a imobiliar\u0103 este str\u00e2ns dependent\u0103 de pie\u0163ele de capital peste tot \u00een lume. De asemenea, \u00een condi\u0163iile \u00een care at\u00e2t costul \u00eemprumuturilor, c\u00e2t \u015fi al capitalului propriu este ridicat, \u00een cele mai multe situa\u0163ii recente de negocieri randamentele rezultate nu au fost acceptate de proprietarii activelor de calitate bun\u0103, ace\u015ftia nefiind constr\u00e2n\u015fi de v\u00e2nzare. “R\u0103m\u00e2ne s\u0103 vedem c\u00e2t va persista aceast\u0103 situa\u0163ie, \u00eens\u0103 sim\u0163im o satura\u0163ie \u00een r\u00e2ndul juc\u0103torilor cu privire la starea de fapt \u015fi o motiva\u0163ie mai ridicat\u0103 pentru achizi\u0163ii \u015fi v\u00e2nz\u0103ri \u00een 2013 sau 2014”, conchide reprezentantul Colliers.\n <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Martin Slabbert \u015fi Ioannis Papalekas, dou\u0103 nume binecunoscute din sectorul imobiliar, mai ales de c\u0103tre cei care au de v\u00e2nzare propriet\u0103\u0163i imobiliare, respectiv birouri, centre comerciale, dar \u015fi terenuri bine amplasate. \u00cempreun\u0103 au f\u0103cut \u00een ultimii ani achizi\u0163ii de aproape un miliard de euro \u00een Rom\u00e2nia. Cine sunt cei mai activi doi juc\u0103tori din imobiliarele rom\u00e2ne\u015fti?<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[6462],"tags":[4473,30,10512,32739],"class_list":["post-79401","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-imobiliare","tag-achizitii","tag-imobiliare","tag-ioannis-papalekas","tag-martin-slabbert"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/79401","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=79401"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/79401\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":92587,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/79401\/revisions\/92587"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=79401"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=79401"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=79401"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}