\u00cens\u0103 singurul scop al existen\u0163ei Lehman Brothers este s\u0103 lichideze tot ceea ce de\u0163ine la pre\u0163uri c\u00e2t mai bune pentru a-\u015fi desp\u0103gubi creditorii, apoi s\u0103 dispar\u0103 de pe fa\u0163a p\u0103m\u00e2ntului. La momentul falimentului, 15 septembrie 2008, Lehman avea un portofoliu uria\u015f de active, evaluat la 600 miliarde de dolari, a c\u0103rui complexitate face lichidarea un proces minu\u0163ios, \u00eendelungat, o provocare pentru orice administrator, desemnat de tribunal sau nu. Banca estimeaz\u0103 c\u0103 va finaliza lichidarea undeva \u00een jurul anului 2017.<\/p>\n
Asemenea tuturor b\u0103ncilor mari, Lehman Brothers era un conglomerat de companii r\u0103sp\u00e2ndite \u00een \u00eentreaga lume, legate mai mult prin nume. Falimentul holdingului a provocat un lan\u0163 de cereri de insolven\u0163\u0103 \u00een 80 de jurisdic\u0163ii, provoc\u00e2nd numeroase litigii. Spre exemplu, divizia din Elve\u0163ia \u015fi cea din New York, separate dup\u0103 dizolvarea holdingului \u015fi aflate \u00een administrare special\u0103, \u00eenc\u0103 nu s-au \u00een\u0163eles c\u00e2\u0163i bani \u00ee\u015fi datoreaz\u0103 reciproc. \u00cen timpul procedurilor de faliment, Lehman Brothers a func\u0163ionat cu c\u00e2teva sute de angaja\u0163i, fa\u0163\u0103 de peste 25.000 \u00eenaintea insolven\u0163ei.<\/p>\n
Firma din Manhattan se ocup\u0103 de aproximativ o treime din activele b\u0103ncii defuncte \u015fi trebuie s\u0103 restituie 360 miliarde de dolari c\u0103tre peste 60.000 de reclaman\u0163i. Compania a distribuit deja aproximativ 22 miliarde de dolari prin lichid\u0103ri \u015fi estimeaz\u0103 c\u0103 va reu\u015fi s\u0103 recupereze \u015fi s\u0103 pl\u0103teasc\u0103 alte 40 miliarde de dolari \u00eenainte de a-\u015fi \u00eenchide por\u0163ile. Investitorii vor primi astfel \u00een medie 18% din crean\u0163a la care sunt \u00eendrept\u0103\u0163i\u0163i, \u00eens\u0103 procentul variaz\u0103 semnificativ \u00een func\u0163ie de tipul de crean\u0163\u0103 \u015fi de divizia Lehman de la care trebuie s\u0103 o recupereze. Lista cu obliga\u0163iile financiare neonorate ale firmei are aproape 800 de pagini, iar procentul recuperat de creditori variaz\u0103. Fiecare creditor poate ac\u0163iona banca \u00een justi\u0163ie pentru a ob\u0163ine o rat\u0103 de recuperare mai bun\u0103.<\/p>\n
Dup\u0103 intrarea \u00een faliment au urmat c\u00e2teva zile agitate, timp \u00een care opera\u0163iunile performante, profitabile ale b\u0103ncii au fost preluate rapid de rivali la pre\u0163uri extrem de reduse, acceptate de instan\u0163a de judecat\u0103 \u015fi de creditorii b\u0103ncii doar de nevoie. Barclays a preluat, la o s\u0103pt\u0103m\u00e2n\u0103 dup\u0103 intrarea Lehman Brothers \u00een faliment, cu 1,4 miliarde de dolari, opera\u0163iunile de baz\u0103 ale b\u0103ncii de investi\u0163ii, inclusiv sediul din Manhattan, care a reprezentat 960 milioane dolari din pre\u0163. Propriet\u0103\u0163ile imobiliare au reprezentat aproximativ 1,3 miliarde de dolari din pre\u0163, iar Barclays a mai dob\u00e2ndit prin tranzac\u0163ie active de 47,4 miliarde de dolari \u015fi obliga\u0163iuni financiare de 45,5 miliarde de dolari \u00een contul tranzac\u0163iilor aflate \u00een derulare de banca defunct\u0103 la momentul insolven\u0163ei. Grupul britanic a ob\u0163inut totodat\u0103 numeroase opera\u0163iuni interna\u0163ionale ale Lehman, majoritatea performante \u015fi profitabile. \u00cen aceea\u015fi zi banca japonez\u0103 Nomura Holdings a preluat opera\u0163iunile din regiunea Asia Pacific, inclusiv cele din Japonia, Hong Kong \u015fi Australia. O lun\u0103 mai t\u00e2rziu grupul nipon a anun\u0163at \u015fi \u00eenglobarea opera\u0163iunilor de investment banking \u015fi brokeraj din Europa \u015fi Orientul Mijlociu, de asemenea generatoare de venituri \u015fi profitabile.<\/p>\n
Criza declan\u015fat\u0103 de Lehman \u00een toamna lui 2008 \u00eenc\u0103 nu s-a \u00eencheiat. \u00cen pofida m\u0103surilor ample luate de guverne \u015fi b\u0103nci centrale din \u00eentreaga lume, investitorii nu \u015fi-au rec\u0103p\u0103tat \u00eenc\u0103 \u00eencrederea \u00een sistemul financiar, iar creditarea se mi\u015fc\u0103 greoi – nimeni nu vrea s\u0103 \u00eemprumute bani \u015ftiind c\u0103 risc\u0103 s\u0103 mai primeasc\u0103 \u00eenapoi numai 20% din sum\u0103. Reputatul economist Kenneth Rogoff, profesor la Universitatea Harvard, a explicat pentru New York Times c\u0103 nicio criz\u0103 nu se sf\u00e2r\u015fe\u015fte datorit\u0103 reformelor implementate de guverne sau datorit\u0103 \u00eencrederii \u00een politicieni.<\/p>\n
<\/p>\n
“\u00cen 1945 pie\u0163ele financiare erau devastate. Administra\u0163iile statale \u015fi autorit\u0103\u0163ile locale erau \u00een incapacitate de plat\u0103 pe toate creditele. Creditarea \u00eenghe\u0163ase”, aminte\u015fte Rogoff. Economia Statelor Unite a revenit \u00eens\u0103 \u015fi au urmat 30 de ani de cre\u015ftere puternic\u0103, \u00eens\u0103 nu datorit\u0103 politicienilor sau reformelor sau m\u0103surilor menite s\u0103 restaureze \u00eencrederea, ci “dup\u0103 ce a trecut suficient de mult timp \u00eenc\u00e2t toat\u0103 lumea a uitat c\u0103 a fost vreo problem\u0103”, spune profesorul.<\/p>\n
O veste bun\u0103, f\u0103r\u0103 \u00eendoial\u0103, din moment ce falimentul Lehman pare c\u0103 a \u00eenceput s\u0103 dispar\u0103 din con\u015ftiin\u0163a public\u0103, iar tot mai pu\u0163ine persoane afl\u0103 ce se \u00eent\u00e2mpl\u0103 \u00een sediul din Manhattan, unde agen\u0163ii firmei de lichid\u0103ri Alvarez & Marshall, care poate c\u00e2\u015ftiga p\u00e2n\u0103 la 600 milioane de dolari \u00een comisioane dac\u0103 respect\u0103 angajamentele pe care \u015fi le-a asumat \u00een tribunal, descurc\u0103 \u00eencet-\u00eencet labirintul de obliga\u0163ii financiare ale Lehman Brothers.<\/p>\n
Lehman Brothers a efectuat \u00een acest an primele pl\u0103\u0163i c\u0103tre creditori, estimate la peste 10 miliarde de dolari, \u015fi sper\u0103 s\u0103 distribuie dup\u0103 lichidarea tuturor activelor peste 65 miliarde de dolari. Banca \u00ee\u015fi lichideaz\u0103 portofoliul impresionant de propriet\u0103\u0163i, din care sper\u0103 s\u0103 recupereze 13 miliarde de dolari, \u015fi chiar a investit peste 5 miliarde de dolari \u00een imobiliare, a\u015ftept\u00e2nd acum momentul oportun de a monetiza cu profit noile active.<\/p>\n
Investi\u0163iile riscante \u00een imobiliare, \u00een principal prin portofolii de credite ipotecare subprime, sunt unul dintre principalele motive ale falimentului b\u0103ncii, al\u0103turi de pierderea treptat\u0103 a credibilit\u0103\u0163ii \u00een fa\u0163a partenerilor de afaceri. Falimentul Lehman Brothers a pr\u0103bu\u015fit \u00eencrederea investitorilor din \u00eentreaga lume, propag\u00e2ndu-se precum o und\u0103 de \u015foc pe pie\u0163ele financiare. Indicii bursieri de pe toate continentele au sc\u0103zut puternic, iar costul creditului s-a ridicat brusc odat\u0103 cu \u00eenghe\u0163area credit\u0103rii. Dup\u0103 patru ani, timp \u00een care banca a ie\u015fit din faliment \u015fi \u00ee\u015fi vede de lichidare, economia mondial\u0103 nu st\u0103 cu mult mai bine. Statele Unite se lupt\u0103 cu stagnarea economic\u0103 \u015fi cu un \u015fomaj \u00eenc\u0103p\u0103\u0163\u00e2nat, care persist\u0103 de aproape 4 ani la peste 8%, \u00een timp ce criza datoriilor de stat din zona euro d\u0103 fiori pie\u0163elor, guvernelor \u015fi b\u0103ncilor centrale din \u00eentreaga lume. Reforma sistemului financiar s-a \u00eempiedicat de influen\u0163a puternicului lobby bancar, care a reu\u015fit s\u0103 dilueze o parte dintre m\u0103suri, dar \u015fi de teama de instabilitate, de dorin\u0163a de a reporni creditarea \u015fi cre\u015fterea economic\u0103. Revenirea la normalitate pare o perspectiv\u0103 \u00eendep\u0103rtat\u0103, mai ales \u00een Europa.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Lehman Brothers, institu\u0163ia financiar\u0103 care era s\u0103 distrug\u0103 economia global\u0103 acum patru ani, dup\u0103 cum o caracterizeaz\u0103 The New York Times, are un an bun. A ie\u015fit din faliment \u00een luna martie, a sc\u0103pat de o bun\u0103 parte din datorii \u015fi a efectuat recent cea mai mare tranzac\u0163ie imobiliar\u0103 a acestui an din Statele Unite. Ast\u0103zi Lehman Brothers arat\u0103 ca orice alt\u0103 banc\u0103 de investi\u0163ii. Angaja\u0163ii companiei ocup\u0103 dou\u0103 etaje dintr-o cl\u0103dire de sticl\u0103 din centrul Manhattanului, traderii se holbeaz\u0103 la ecrane cu grafice \u015fi informa\u0163ii financiare \u015fi discut\u0103 \u201cla \u0163igar\u0103\u201d despre tranzac\u0163iile la care lucreaz\u0103.<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[3826],"tags":[9696,7664,7323,9363,8988],"class_list":["post-57754","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-special","tag-efecte","tag-faliment","tag-justitie","tag-lehman-brothers","tag-special"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/57754","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=57754"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/57754\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":73942,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/57754\/revisions\/73942"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=57754"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=57754"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=57754"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}