“Transgaz era o poveste izolat\u0103 la vremea respectiv\u0103, care venea la un an dup\u0103 listarea Transelectrica. Dup\u0103 cele dou\u0103 momente importante existau deja discu\u0163ii cu patru-cinci emiten\u0163i de anvergur\u0103 priva\u0163i de pe pia\u0163a local\u0103 care brusc au devenit curio\u015fi.” Listarea Transelectrica din septembrie 2006 a fost prima mare ofert\u0103 de ac\u0163iuni derulat\u0103 de stat, iar ac\u0163iunile au crescut puternic dup\u0103 listare, ajung\u00e2nd ca, \u00een \u015fase luni de la oferta public\u0103 ini\u0163ial\u0103, s\u0103 se tripleze banii investitorilor. \u00cen cazul Transgaz, investitorii au suprasubscris, \u00een decembrie 2007, de aproape 28 de ori, valoarea de aproape dou\u0103 miliarde de euro devenind un record \u00een istoria pie\u0163ei de capital din Rom\u00e2nia. Miliardele atrase atunci din pia\u0163a de capital ar\u0103tau poten\u0163ialul bursei de la Bucure\u015fti, \u00eens\u0103 lucrurile nu au evoluat conform traseului at\u00e2t de a\u015fteptat de investitori.<\/p>\n
Adrian Lup\u015fan, vicepre\u015fedintele Bursei de Valori Bucure\u015fti \u015fi director general adjunct al companiei de brokeraj Intercapital Invest, parte a consor\u0163iului de intermediere a ofertei Transelectrica, face trimitere la cel mai recent exemplu de e\u015fec – soarta ofertei publice a Petrom de anul trecut – care “a afectat foarte mult imaginea Rom\u00e2niei \u015fi a pie\u0163ei de capital”. Pentru oferta public\u0103 secundar\u0103 de v\u00e2nzare a 9,84% din ac\u0163iunile Petrom, derulat\u0103 la mijlocul anului trecut, subscrierile \u00eenregistrate au fost sub nivelul necesar de 80%. Lup\u015fan spune c\u0103 a fost prima ocazie c\u00e2nd \u0163ara noastr\u0103 ap\u0103rea pe radarul marilor investitori, \u00eens\u0103 mesajele date de majoritatea brokerilor la acea vreme sunt sugestive pentru a \u00een\u0163elege nivelul la care se afl\u0103 pia\u0163a de capital rom\u00e2neasc\u0103 – “cei mai mul\u0163i au criticat opera\u0163iunea f\u0103r\u0103 ca m\u0103car s\u0103 citeasc\u0103 prospectul”.<\/p>\n
Oferta public\u0103 a Transelectrica a reu\u015fit \u00eens\u0103 s\u0103 evite soarta ofertei Petrom de anul trecut: investitorii au suprasubscris cu aproape 59%, valoarea ordinelor plasate fiind de 269 milioane de lei. Ca urmare a schimb\u0103rii conducerii bursei din 2011 \u015fi a m\u00e2inii de ajutor \u00eentinse de stat, pia\u0163a de capital va trece, dup\u0103 cum spune Lup\u015fan, printr-un nou \u00eenceput, “fragil, dar de la care a\u015ftept\u0103rile sunt foarte mari”. Elementul cel mai important care poate cre\u015fte notorietatea bursei \u00eel reprezint\u0103 tocmai emiten\u0163ii. C\u00e2teva nume importante, cum se anun\u0163\u0103 a fi Romgaz, pot atrage juc\u0103tori de amploare \u00een Rom\u00e2nia. Dac\u0103 ast\u0103zi companii precum Deutsche Bank sau JP Morgan \u00ee\u015fi trimit c\u00e2te un reprezentant cu avionul pentru a culege informa\u0163ii despre pia\u0163a local\u0103, o opera\u0163iune de succes \u015fi noi nume mari listate ar putea determina chiar deschiderea unor filiale la Bucure\u015fi, cum se \u00eent\u00e2mpl\u0103 deja de ani buni \u00een cazul vecinilor polonezi. “C\u00e2nd cineva vine \u015fi vede rulaje de cinci milioane de euro pe zi, \u00ee\u015fi d\u0103 seama c\u0103 nu merit\u0103 s\u0103 fie aici. La o lichiditate medie zilnic\u0103 de 50 de milioane, atunci devii atractiv. Dimensiunea pie\u0163ei o construiesc emiten\u0163ii”, spune Lup\u015fan.<\/p>\n
Vicepre\u015fedintele BVB vorbe\u015fte despre 2012 ca despre cea mai mare provocare a pie\u0163ei de capital de dup\u0103 Revolu\u0163ie, al c\u0103rei succes depinde de modul cum se vor derula privatiz\u0103rile companiilor de stat \u015fi de apari\u0163ia emiten\u0163ilor priva\u0163i de anvergur\u0103, capabili s\u0103 \u00een\u0163eleag\u0103 c\u0103 \u015fi bursa de la Bucure\u015fti e o solu\u0163ie viabil\u0103 de finan\u0163are.<\/p>\n
Vicepre\u015fedintele BVB spune c\u0103 momentul ales pentru listarea unei companii la burs\u0103 nu poate fi catalogat drept bun sau r\u0103u: “Dac\u0103 evaluai un apartament \u00een 2007 sau \u00eel evaluezi ast\u0103zi, valorile sunt diferite. De\u015fi pia\u0163a a c\u0103zut cu 50-70% fa\u0163\u0103 de anii buni, banii atra\u015fi acum pot s\u0103 valoreze \u00een termeni reali mult mai mult prin investi\u0163iile posibile \u00een momentul de fa\u0163\u0103”. Succesul \u0163ine, deci, mai pu\u0163in de momentul ales \u015fi mai mult de modul cum se folosesc banii atra\u015fi, iar exemplul B\u0103ncii Transilvania – “unul dintre pu\u0163inele reu\u015fite” – este relevant, dat fiind c\u0103 a reu\u015fit s\u0103 devin\u0103 un juc\u0103tor important pe pia\u0163a bancar\u0103 rom\u00e2neasc\u0103 tocmai prin fondurile atrase prin burs\u0103.<\/p>\n
Lup\u015fan spune c\u0103 \u00eenc\u0103 o poveste de succes dup\u0103 cea a Transelectrica va putea schimba modul cum e privit\u0103 ast\u0103zi bursa de la Bucure\u015fti. Ar trebui totu\u015fi s\u0103 se \u00eent\u00e2mple tot \u00een acest an \u015fi nu dup\u0103 al\u0163i patru, a\u015fa cum s-a \u00eent\u00e2mplat \u00een cazul Transgaz. P\u00e2n\u0103 acum, 2012 a ar\u0103tat c\u0103 ve\u015ftile bune pot veni mult mai repede dec\u00e2t ne-a \u00eenv\u0103\u0163at istoria: “Pia\u0163a de capital nu ar\u0103ta nicio deschidere \u00een decembrie, iar la numai dou\u0103 luni distan\u0163\u0103 s-au str\u00e2ns peste 50 de milioane de euro \u00een zece zile”.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
\u201cC\u00e2nd nu ai pove\u015fti de succes, nu po\u0163i vorbi de perspective.\u201d La patru ani de la povestea de succes a Transgaz pe bursa de la Bucure\u015fti, Adrian Lup\u015fan, vicepre\u015fedintele BVB, vorbe\u015fte despre oferta public\u0103 din 2012 a Transelectrica ca despre un moment zero. Ce urmeaz\u0103 dup\u0103?<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[7208],"tags":[12006,148,9034,7364,7223],"class_list":["post-54829","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-servicii-financiare","tag-adrian-lupsan","tag-bvb","tag-intercapital-invest","tag-listare","tag-piata-de-capital"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/54829","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=54829"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/54829\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":71360,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/54829\/revisions\/71360"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=54829"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=54829"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=54829"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}