![\"\"](\"http:\/\/storage0.dms.mpinteractiv.ro\/media\/401\/341\/5848\/9349478\/2\/grafic.jpg?width=800&height=600\")
<\/p>\n\u00cen aceste condi\u0163ii, cea mai mare tranzac\u0163ie nici nu s-a apropiat de pragul de jum\u0103tate de miliard de euro. Preluarea de c\u0103tre austriecii de la Erste a unui pachet de 24% din ac\u0163iunile BCR, \u00een urma unei tranzac\u0163ii de 350-400 de milioane de euro, a fost deal-ul anului 2011 \u00een Rom\u00e2nia. Sectorul medical, unul dintre cele mai efervescente \u00een ultimii ani, nu s-a dezis nici de aceast\u0103 dat\u0103 \u015fi a oferit tranzac\u0163ia de locul al doilea. Deal-ul prin care Fresenius a preluat mai multe centre de dializ\u0103 de la Euromedic, estimat de Ziarul Financiar la aproximativ 50 mil. euro, mai are \u00eenc\u0103 ecouri \u00een pia\u0163\u0103.<\/p>\n
Pia\u0163a farma este responsabil\u0103 \u015fi de tranzac\u0163ia de pe locul al treilea, unde se afl\u0103 delistarea A&D Pharma. Cele 44 de milioane de euro pe care cel mai mare grup farma din Rom\u00e2nia le-a pl\u0103tit pentru 35% din ac\u0163iunile minoritarilor de la Londra pentru a se delista se afl\u0103 la o diferen\u0163\u0103 foarte mic\u0103 de deal-ul Adama. \u00cen noiembrie 2011, fondul austriac de investi\u0163ii Immofinanz, cel mai mare proprietar de active imobiliare pe pia\u0163a local\u0103, a finalizat tranzac\u0163ia prin care cump\u0103ra, pentru 42 de milioane de euro, 69% din firma de dezvoltare imobiliar\u0103 Adama.<\/p>\n
<\/p>\n
ABIA RESPIRA
\n“Num\u0103rul \u015fi valoarea tranzac\u0163iilor pe plan local s-au diminuat \u00een ultimii trei ani, pe fondul sc\u0103derii semnificative a apetitului poten\u0163ialilor clien\u0163i fa\u0163\u0103 de activit\u0103\u0163ile M&A, \u00eentr-o perioad\u0103 \u00een care principalul lor obiectiv a fost consolidarea \u015fi restructurarea propriului business”, a spus Radu Dumitrescu, assistant director al Deloitte Financial Advisory. \u00cen pofida unei pie\u0163e care abia respir\u0103, consultantul a spus c\u0103 pe final de an a observat o revenire a interesului pentru serviciile de consultan\u0163\u0103, \u00een special din partea fondurilor de investi\u0163ii interesate de activele de pe pia\u0163a local\u0103. “\u00cen a doua parte a anului am remarcat cre\u015fterea cererii de servicii de consultan\u0163\u0103, fie din partea celor care au reu\u015fit s\u0103-\u015fi dezvolte afacerile pe timp de criz\u0103, fiind acum interesa\u0163i de extinderea activit\u0103\u0163ii, fie din partea creditorilor entit\u0103\u0163ilor aflate \u00een dificultate financiar\u0103, care s-au al\u0103turat astfel portofoliului \u00abclasic\u00bb de servicii M&A”, a mai spus Radu Dumitrescu.<\/p>\n
La r\u00e2ndul s\u0103u, Cristian Nacu, partener \u00een cadrul fondului de investi\u0163ii Enterprise Investors, remarc\u0103 faptul c\u0103 cele mai multe tranzac\u0163ii au fost f\u0103cute \u00eentre corpora\u0163ii. “Tranzac\u0163iile f\u0103cute de firmele de private equity \u015fi venture capital au fost \u00eens\u0103 foarte pu\u0163ine”, a explicat Nacu.Cele mai multe tranzac\u0163ii s-au \u00eenchis \u00een domenii precum serviciile, industria \u015fi media & telecom, arat\u0103 datele Raiffeisen Investment. \u00cen continuare se a\u015fteapt\u0103 ca sectoarele aciclice, a\u015fa cum este sectorul medical, s\u0103 atrag\u0103 tot mai mul\u0163i investitori. Consultan\u0163ii mai remarc\u0103 \u015fi interesul companiilor rom\u00e2ne\u015fti pentru achizi\u0163ii \u00een afar\u0103. \u00cenc\u0103 de anul trecut, consultan\u0163ii precum Ioana Filipescu \u00eei \u00eendemnau pe antreprenorii rom\u00e2ni “care sunt \u00eenc\u0103 \u00een via\u0163\u0103” s\u0103 treac\u0103 la achizi\u0163ii \u00een str\u0103in\u0103tate, deoarece, dac\u0103 au reu\u015fit s\u0103 se men\u0163in\u0103 \u00een pia\u0163\u0103 p\u00e2n\u0103 acum, pot face multe lucruri.<\/p>\n
\nUN PIC REZERVA\u0162I
\nMajoritatea actorilor din pia\u0163a de fuziuni \u015fi achizi\u0163ii s-au ar\u0103tat rezerva\u0163i \u00een leg\u0103tur\u0103 cu evolu\u0163ia pie\u0163ei de profil anul acesta \u015fi amintesc contextul european extrem de tulbure. Europa se lupt\u0103 cu deficite \u00een cre\u015ftere, \u00een timp ce discu\u0163iile din jurul datoriilor Greciei \u015fi a unei eventuale ie\u015firi din zona euro se \u00eenmul\u0163esc.
\n“Din p\u0103cate, anticip\u0103rile noastre nu sunt optimiste pentru anul \u00een curs. C\u00e2t despre ideea \u00abrevenirii\u00bb e bine s\u0103 fim preci\u015fi \u00een contextul \u00een care, excluz\u00e2nd megatranzac\u0163iile, pia\u0163a anului 2011 a totalizat 10% din cea a anului 2007 \u015fi aproximativ 50% din cea a anului 2010”, a spus Ioana Filipescu. Ea este \u015fi cel mai pesimist dintre consultan\u0163i. Radu Dumitrescu spune doar c\u0103 nu se a\u015fteapt\u0103 la o cre\u015ftere spectaculoas\u0103 a pie\u0163ei, iar c\u0103 pia\u0163a farma, care ar fi mai putut suscita interesul str\u0103inilor, se confrunt\u0103 cu “provoc\u0103ri semnificative” de finan\u0163are din cauza termenelor \u00eent\u00e2rziate de plat\u0103.<\/p>\n
Totodat\u0103, Cristian Nacu de la Enterprise Investors vede un an similar cu 2011. “Este un sentiment ciudat s\u0103 consta\u0163i c\u0103 nu mai suntem noi cauza principal\u0103 a problemelor noastre economice, dar \u00een acela\u015fi timp este frustrant fiindc\u0103 nici nu putem face prea multe s\u0103 evit\u0103m aceste probleme. Economia noastr\u0103 depinde prea mult de celelalte economii europene”, a spus Cristian Nacu de la Enterprise Investors.
\nEnterprise Investors, companie de origine polonez\u0103, este unul dintre cei mai mari administratori de fonduri de private-equity din regiune, cu peste 120 de investi\u0163ii \u00een valoare de 1,4 miliarde de euro, dintre care 200 de milioane de euro \u00een Rom\u00e2nia. Printre investi\u0163iile Enterprise Investors \u00een Rom\u00e2nia se num\u0103r\u0103 lan\u0163ul de supermarketuri Profi, produc\u0103torul de materiale de construc\u0163ii Macon sau produc\u0103torul de software Siveco.<\/p>\n
CUM VAD INVESTITORII STRAINI ROMANIA
\nReprezentan\u0163ii Deloitte spun c\u0103 Deloitte Central Europe Private Equity Index, edi\u0163ia din noiembrie, arat\u0103 c\u0103 \u00eencrederea fondurilor de investi\u0163ii active \u00een Europa Central\u0103 s-a deteriorat \u00een perioada aprilie – octombrie \u00een cel mai accelerat ritm \u00eenregistrat de la lansarea acestui raport semestrial, \u00een 2003. Concluziile nu i-au luat \u00eens\u0103 prin surprindere, av\u00e2nd \u00een vedere incertitudinea economic\u0103 sporit\u0103.
\n“Trebuie totu\u015fi avut \u00een vedere c\u0103 este un moment potrivit pentru investitorii care dispun de lichidit\u0103\u0163i importante ce pot fi investite \u00een proiecte de extindere a businessului prin achizi\u0163ii. Acest lucru ar putea s\u0103 fie speculat de cei interesa\u0163i, ceea ce ar putea conduce la o cre\u015ftere at\u00e2t a volumului, c\u00e2t \u015fi a num\u0103rului de tranzac\u0163ii comparativ cu anul trecut”, spune Radu Dumitrescu.
\nStabilitatea economic\u0103 \u015fi a cursului de schimb sunt \u00eens\u0103 bile albe pentru Rom\u00e2nia, \u00eens\u0103 exist\u0103 \u015fi multe amenin\u0163\u0103ri.
\n“Apropierea alegerilor \u015fi tenta\u0163ia des observat\u0103 a populismului nu sunt de natur\u0103 s\u0103 \u00eendemne la prea mult optimism. De asemenea, dependen\u0163a de economiile mari europene face s\u0103 nu fim privi\u0163i foarte diferit fa\u0163\u0103 de alte \u0163\u0103ri din zon\u0103. Respectarea acordurilor cu UE \u015fi FMI sunt de aceea cruciale pentru Rom\u00e2nia ast\u0103zi”, a spus Cristian Nacu.
\nMai categoric\u0103 este Ioana Filipescu, ea spun\u00e2nd c\u0103 preocuparea pentru poten\u0163ialul pie\u0163ei rom\u00e2ne\u015fti a sc\u0103zut corespunz\u0103tor, \u00eentr-un context \u00een care chiar viitorul Europei nu mai reprezint\u0103 o certitudine.<\/p>\n
CINE OFER+ SERVICII DE CONSULTAN\u0162A
\nOdat\u0103 cu sc\u0103derea pie\u0163ei de fuziuni \u015fi achizi\u0163ii, \u015fi pia\u0163a consultan\u0163ei de profil s-a redus corespunz\u0103tor. Consultan\u0163ii abia dac\u0103 factureaz\u0103 5 milioane de euro. Pe aceast\u0103 pia\u0163\u0103 activeaz\u0103 firme precum Raiffeisen Investment, divizii locale de consultan\u0163\u0103 \u00een fuziuni \u015fi achizi\u0163ii ale firmelor de consultan\u0163\u0103 BIG 4 (PwC, E&Y, KPMG, Deloitte), diviziile de investment banking ale unor b\u0103nci ca ING sau UniCredit, precum \u015fi alte firme de advisory \u00een fuziuni \u015fi achizi\u0163ii create de fo\u015fti bancheri sau consultan\u0163i cum sunt Capital Partners (Doru Lion\u0103chescu) sau BAC Investment (fondat\u0103 de Matei P\u0103un). Pe pia\u0163\u0103 sunt disponibile mai multe rapoarte despre pia\u0163a de fuziuni \u015fi achizi\u0163ii, \u00eens\u0103 datele variaz\u0103 \u00een func\u0163ie de elementele care sunt luate \u00een calcul. Spre exemplu, unele raporte nu includ tranzac\u0163iile derulate pe Burs\u0103, altele nu includ v\u00e2nz\u0103rile de active, chiar dac\u0103 sunt valori mari \u00een joc, \u00een timp ce altele includ \u015fi tranzac\u0163iile regionale.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Anul 2011 a fost slab pentru pia\u0163a de fuziuni \u015fi achizi\u0163ii, indicator care urm\u0103re\u015fte s\u0103n\u0103tatea economic\u0103 a unei \u0163\u0103ri. A\u015ftept\u0103rile pozitive de la \u00eenceputul anului trecut nu au fost \u00eens\u0103 validate de realitate. O scurt\u0103 trecere \u00een revist\u0103 arat\u0103 c\u0103 anul trecut s-au parafat tranzac\u0163ii de aproape un miliard de euro, cu mult sub nivelul record de aproape 7 miliarde de euro din 2005 \u015fi aproape de valoarea din 2010, potrivit datelor Raiffeisen Investment, unul dintre cei mai activi consultan\u0163i din acest domeniu.<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[7208],"tags":[4473,13146,8937,7128],"class_list":["post-53964","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-servicii-financiare","tag-achizitii","tag-indicator","tag-raiffeisen-investment","tag-tranzactii"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/53964","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=53964"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/53964\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":70591,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/53964\/revisions\/70591"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=53964"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=53964"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=53964"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}