![\"\"](\"http:\/\/storage0.dms.mpinteractiv.ro\/media\/401\/341\/5548\/9166353\/2\/grafic-21.jpg?width=777&height=565\")
<\/p>\nFondul European pentru Stabilitate Financiar\u0103 “are suficiente mijloace ca s\u0103-\u015fi onoreze angajamentele actuale \u015fi viitoare care decurg din programele de ajustare ale \u0163\u0103rilor zonei euro”, a declarat Klaus Regling, CEO al Fondului, coment\u00e2nd decizia Standard & Poor’s de a reduce ratingul acestuia de la AAA la AA+, dup\u0103 ce a t\u0103iat \u00een acela\u015fi fel ratingurile a nou\u0103 \u0163\u0103ri din zona euro. “Fondul are suficien\u0163i bani ca s\u0103 reu\u015feasc\u0103”, a tradus ministrul francez al bugetului, Valerie Pecresse.<\/p>\n
Fondul European pentru Stabilitate Financiar\u0103 (EFSF) a fost \u00eenfiin\u0163at ca s\u0103 sus\u0163in\u0103, prin v\u00e2nz\u0103ri de obiga\u0163iuni garantate de statele puternice ale zonei euro, \u0163\u0103rile cu probleme – Grecia, Irlanda \u015fi Portugalia, confruntate cu imposibilitatea de a se mai finan\u0163a de pe pia\u0163\u0103 din cauza dob\u00e2nzilor \u00eenalte. Ratingul AAA c\u0103p\u0103tat de fond la \u00eenfiin\u0163are a fost sus\u0163inut de faptul c\u0103 principalii s\u0103i contributori – Germania, Fran\u0163a, Austria, Olanda, Finlanda sau Luxemburg – beneficiau de rating AAA. EFSF, pornit o capacitate ini\u0163ial\u0103 de finan\u0163are de 440 de miliarde de euro, ar urma s\u0103 fie dublat din iulie de un fond permanent, un fel de FMI european (Mecanismul European pentru Stabilitate), de capitalizarea c\u0103ruia se vor ocupa guvernele europene. Cum se \u015ftie, criza datoriilor s-a acutizat anul trecut atunci c\u00e2nd a ap\u0103rut pericolul ca \u00eenchiderea de c\u0103tre pie\u0163ele financiare a accesului pentru Spania sau Italia s\u0103 \u00eempov\u0103reze Fondul cu ni\u015fte programe de salvare mai scumpe dec\u00e2t toate resursele aflate la dispozi\u0163ia lui.<\/p>\n
Decizia Standard & Poor’s de a reduce ratingul Fran\u0163ei \u015fi al Austriei la AA+ \u015fi de a ata\u015fa perspectiv\u0103 negativ\u0103 ratingului pentru ultimele trei \u0163\u0103ri men\u0163ionate mai sus las\u0103 \u00eens\u0103 Germania \u00een postura de ultim mohican al puterii financiare a Europei, cu efect dublu – o presiune sporit\u0103 pe finan\u0163ele Germaniei \u015fi sc\u0103derea consecutiv\u0103 a capacit\u0103\u0163ii fondului de a atrage resurse, reduc\u00e2nd eligibilitatea obliga\u0163iunilor emise de fond drept colateral la licita\u0163iile de credite organizate de Banca Central\u0103 European\u0103. “Angajamentele EFSF nu mai sunt sus\u0163inute de garan\u0163ii din partea unor state membre ale zonei euro notate cu rating AAA de Standard & Poor’s sau de titluri notate cu AAA \u015fi nu exist\u0103 supliment\u0103ri de credit suficiente ca s\u0103 contracareze ceea ce noi consider\u0103m o sc\u0103dere a capacit\u0103\u0163ii statelor respective de a ob\u0163ine finan\u0163are”, a conchis agen\u0163ia de rating.<\/p>\n
<\/p>\n
\u00cen privin\u0163a supliment\u0103rii fondului, nici nu se pune problema, a replicat ministrul german de finan\u0163e, Wolfgang Schaeuble, pentru c\u0103 garan\u0163iile de care dispune acum sunt suficiente pentru necesit\u0103\u0163ile din urm\u0103toarele luni (Germania contribuie cu garan\u0163ii \u00een valoare de 211 miliarde de euro). Ba mai mult, cancelarul Angela Merkel a \u015fi spus c\u0103 ea “a fost \u00eentotdeauna de p\u0103rere c\u0103 EFSF n-are neap\u0103rat nevoie de rating AAA”, conform Bloomberg. Pre\u015fedintele B\u0103ncii Centrale Europene, Mario Draghi, a ad\u0103ugat \u00eens\u0103, conform AFP, c\u0103 va fi nevoie ca \u0163\u0103rile r\u0103mase cu cel mai mare rating s\u0103-\u015fi majoreze contribu\u0163iile, “dac\u0103 vrem s\u0103 avem parte de acelea\u015fi dob\u00e2nzi \u015fi de aceea\u015fi capacitate de creditare”. \u015ei e previzibil c\u0103 o cre\u015ftere a poverii pe umerii Germaniei, \u00een condi\u0163iile \u00een care tocmai bate la u\u015f\u0103 aprobarea viitorului pachet de salvare pentru Grecia, estimat la 130 de miliarde de euro.<\/p>\n
Anali\u015ftii Cr\u00e9dit Agricole noteaz\u0103 c\u0103 implica\u0163iile imediate ale ac\u0163iunilor Standard & Poor’s vor r\u0103m\u00e2ne limitate (ceea ce s-a \u015fi v\u0103zut (Japonia tocmai a cump\u0103rat, imediat dup\u0103 sc\u0103derea ratingului EFSF, titluri \u00een valoare de 1,5 mld. euro emise de acesta, iar oficialii niponi \u015fi-au exprimat \u00eencrederea \u00een el), mai ales c\u0103 investitorii deja se a\u015fteptau la astfel de retrograd\u0103ri, care n-au fost un \u015foc pentru ei. “Implica\u0163iile politice pe termen lung sunt mai pu\u0163in evidente, \u00een special pentru Germania \u015fi Fran\u0163a, \u00een perspectiva urm\u0103toarelor reuniuni la v\u00e2rf care vor decide viitorul politicii fiscale \u00een UE”, arat\u0103 Frederik Ducrozet \u015fi Herv\u00e9 Goulletquer, anali\u015fti ai Cr\u00e9dit Agricole.<\/p>\n
“Reducerile de rating vor accelera procesul de integrare fiscal\u0103, duc\u00e2nd la un pact fiscal mai dur dec\u00e2t cel avut \u00een vedere p\u00e2n\u0103 acum, iar aria lui de ac\u0163iune va fi rapid l\u0103rgit\u0103 spre a cuprinde m\u0103suri de stimulare a cre\u015fterii \u015fi reforme institu\u0163ionale”, afirm\u0103 anali\u015ftii francezi. La sf\u00e2r\u015fitul acestei luni, oficialii zonei euro \u015fi ai UE ar urma, \u00eentr-adev\u0103r, s\u0103 bat\u0103 \u00een cuie \u00eendelung disputatul text al pactului fiscal care stabile\u015fte felul cum se vor aplica limitele de deficit bugetar, sanc\u0163iunile pentru dep\u0103\u015firea lui \u015fi posibilit\u0103\u0163ile de armonizare fiscal\u0103 \u00eentre \u0163\u0103rile membre.<\/p>\n
<\/p>\n
E u\u015for de \u00een\u0163eles, deci, furia st\u00e2rnit\u0103 de campania de retrograd\u0103ri anun\u0163ate de Standard & Poor’s contra \u0163\u0103rilor zonei euro. P\u00e2n\u0103 \u015fi \u00een Financial Times a ap\u0103rut un comentariu care acuz\u0103 agen\u0163ia c\u0103 dup\u0103 ce ini\u0163ial a penalizat aceste state fiindc\u0103 nu se \u00eendeamn\u0103 la suficient\u0103 austeritate, acum le retrogradeaz\u0103 tocmai fiindc\u0103 austeritatea le reteaz\u0103 cre\u015fterea economic\u0103 necesar\u0103 ca ele s\u0103-\u015fi pl\u0103teasc\u0103 datoriile, iar dup\u0103 ce i-a criticat pe politicieni c\u0103 nu ac\u0163ioneaz\u0103 destul pentru a st\u0103p\u00e2ni criza, acum consider\u0103 c\u0103 tocmai summiturile dese \u015fi tot efortul lor de a-i aduce pe to\u0163i cei 17 membri la un consens denot\u0103 indecizie \u015fi lips\u0103 de viziune.<\/p>\n
La sediul din Paris al Standard & Poor’s, Frontul de St\u00e2nga a organizat chiar o manifesta\u0163ie unde participan\u0163ii au adus pancarte cu “Nu suntem ni\u015fte c\u00e2rna\u0163i” (“Nous ne sommes pas des andouillettes”; andouillettes – un soi de c\u00e2rna\u0163i de porc indige\u015fti, specifici pentru buc\u0103t\u0103ria fran\u0163uzeasc\u0103 rural\u0103; andouille – t\u00e2mpit), iar Jean-Luc Melenchon, candidatul Frontului la alegerile preziden\u0163iale, a chemat la “rezisten\u0163\u0103 fa\u0163\u0103 de r\u0103zboiul marii finan\u0163e contra Fran\u0163ei”.<\/p>\n
Paradoxul pentru statele zonei euro e \u00eens\u0103 c\u0103, de\u015fi o adoptare a unor reguli de austeritate \u015fi mai dure e inevitabil\u0103 (trec\u00e2nd de disputa curent\u0103 despre ce e deficitul structural de 0,5% din PIB sau dac\u0103 el trebuie s\u0103 fie sau nu inclus \u00een constitu\u0163iile statelor), ea afecteaz\u0103 \u015fi mai mult \u015fansele de cre\u015ftere economic\u0103 \u015fi deci de plat\u0103 a datoriilor supradimensionate ale acestor \u0163\u0103ri. Estim\u0103rile c\u0103 zona euro intr\u0103 \u00een recesiune \u00een 2012 \u015fi \u00eenr\u0103ut\u0103\u0163irea ratingurilor de c\u0103tre Standard & Poor’s au exact aceast\u0103 explica\u0163ie, a\u015fa \u00eenc\u00e2t sunt de a\u015fteptat noi \u00eenr\u0103ut\u0103\u0163iri de rating, \u00eentruc\u00e2t e greu de ie\u015fit din acest cerc vicios; \u00een acela\u015fi timp, dificultatea eforturilor de unificare fiscal\u0103 \u015fubreze\u015fte \u015fi mai mult credibilitatea zonei euro.<\/p>\n
“Pe de o parte, eficien\u0163a m\u0103surilor avute \u00een vedere este \u00eendoielnic\u0103. Pe de alt\u0103 parte, acestea trebuie confirmate \u00een toate statele membre. \u00cen aceast\u0103 privin\u0163\u0103, \u00een anul 2012 ar putea ap\u0103rea mai multe surprize nepl\u0103cute”, afirm\u0103 anali\u015ftii Raiffeisen Capital Management din Viena. “\u00cen acest context, este necesar s\u0103 indic\u0103m \u00eenc\u0103 o dat\u0103 faptul c\u0103 criza din cadrul zonei euro – care \u00eentotdeauna a fost o construc\u0163ie politic\u0103 – este \u00een primul r\u00e2nd o criz\u0103 de natur\u0103 politic\u0103 \u015fi abia \u00een al doilea r\u00e2nd o criz\u0103 economic\u0103. G\u0103sirea unei solu\u0163ii viabile poate s\u0103 par\u0103 u\u015for de stabilit pe h\u00e2rtie, pentru c\u0103 tot ce trebuie e s\u0103 fie adoptate deciziile politice ‘corecte’. \u00cen realitate, g\u0103sirea unei solu\u0163ii viabile este foarte dificil\u0103. ‘Statele Unite ale Europei’ ar fi trebuit s\u0103 constituie o premis\u0103 pentru crearea euro – \u015fi nu invers.”<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Zona euro intr\u0103 \u00een 2012 cu un handicap serios \u00een cursa dup\u0103 banii cu care s\u0103-\u015fi sus\u0163in\u0103 membrii cu probleme: recentele retrograd\u0103ri de rating pun statele europene \u00eentr-o situa\u0163ie \u00een care pierd \u015fi dac\u0103 aleg mai mult\u0103 austeritate, \u015fi dac\u0103 aleg s\u0103-\u015fi lase datoriile \u015fi deficitele s\u0103 creasc\u0103.<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[3826],"tags":[16556,7736,750,188,23677,7909,5842,7504,10923,8988,13709,13242],"class_list":["post-53216","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-special","tag-austeritate","tag-credit","tag-datorii","tag-economie","tag-efsf","tag-franta","tag-grecia","tag-rating","tag-salvare","tag-special","tag-standard-poors","tag-zona-euro"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/53216","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=53216"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/53216\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":69933,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/53216\/revisions\/69933"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=53216"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=53216"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=53216"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}