De\u015fi prezen\u0163a relativ mare a b\u0103ncilor grece\u015fti \u00een Rom\u00e2nia (cca 16% din active) reprezint\u0103 un risc important, factorii care limiteaz\u0103 pericolul de contagiune din partea crizei datoriilor grece\u015fti sunt urm\u0103torii:<\/p>\n
1) \u00een ciuda \u00eengrijor\u0103rilor de p\u00e2n\u0103 acum, nu exist\u0103 semne vizibile de tensiune, \u00een forma unor retrageri de fonduri din subsidiarele rom\u00e2ne\u015fti ale b\u0103ncilor din statele periferice ale zonei euro sau ie\u015firi de capital<\/p>\n
2) b\u0103ncile din Rom\u00e2nia cu capital grecesc nu de\u0163in portofolii semnificative de obliga\u0163iuni suverane elene \u015fi au o expunere redus\u0103 \u00een raport cu alte entit\u0103\u0163i grece\u015fti<\/p>\n
3) BNR, care se poate baza pe asisten\u0163a financiar\u0103 extern\u0103 la nevoie (\u00een virtutea acordului preventiv cu FMI) este bine pozi\u0163ionat\u0103 spre a limita riscurile \u00een cazul unui \u015foc.<\/p>\n
Cu toate acestea, noteaz\u0103 anali\u015ftii Citi, “este limpede c\u0103 apetitul investitorilor pentru activele rom\u00e2ne\u015fti va r\u0103m\u00e2ne limitat p\u00e2n\u0103 ce problema Greciei se va clarifica, respectiv p\u00e2n\u0103 ce apetitul global pentru risc \u00ee\u015fi va reveni”.<\/p>\n
Ilker Domac \u015fi Gultekin Isiklar, cei doi anali\u015fti ai Citi care se ocup\u0103 \u00een mod curent de Rom\u00e2nia, au venit la Bucure\u015fti \u00een perioada 15-16 septembrie, unde s-au \u00eent\u00e2lnit cu oficiali ai BNR, ai Consiliului Fiscal, ai institu\u0163iilor financiare interna\u0163ionale \u015fi cu anali\u015fti independen\u0163i.<\/p>\n
Domac \u015fi Isiklar adaug\u0103 c\u0103 perspectiva de infla\u0163ie pentru lunile urm\u0103toare “s-a \u00eembun\u0103t\u0103\u0163it considerabil, gra\u0163ie unei recolte bune interne \u015fi sc\u0103derii pre\u0163urilor interna\u0163ionale ale materiilor prime agricole”, singurul factor care ar putea umbri peisajul fiind riscurile aduse de anul electoral. Citi se a\u015fteapt\u0103 ca infla\u0163ia la finele anului s\u0103 fie de circa 4,5%, de\u015fi e posibil chiar s\u0103 fie \u015fi mai redus\u0103, dac\u0103 alimentele se ieftinesc \u00een continuare. Pentru 2012, Citi estimeaz\u0103 o infla\u0163ie pu\u0163in sub 4% la sf\u00e2r\u015fitul anului, rezultatul urm\u00e2nd s\u0103 fie influen\u0163at de mersul crizei grece\u015fti \u015fi de impactul ei asupra leului.<\/p>\n
\u00cen prezent, \u00een privin\u0163a leului “nu exist\u0103 \u00eengrijor\u0103ri majore”, av\u00e2nd \u00een vedere “performan\u0163a puternic\u0103 a exporturilor, ajustarea remarcabil\u0103 a deficitelor externe, existen\u0163a programului cu UE \u015fi FMI, voin\u0163a BNR de a evita o depreciere puternic\u0103 a leului \u015fi faptul c\u0103 dispune de resursele adecvate pentru a ap\u0103ra moneda”. Av\u00e2nd \u00een vedere \u00eens\u0103 tensiunile din zona euro, Domac \u015fi Isiklar estimeaz\u0103 un nivel al cursului leu-euro de circa 4,25 pentru sf\u00e2r\u015fitul anului \u00een curs.<\/p>\n
Anali\u015ftii Citigroup estimeaz\u0103, de asemenea, c\u0103 BNR va am\u00e2na pentru 2012 orice reducere a dob\u00e2nzii de politic\u0103 monetar\u0103, din cauza riscurilor crizei grece\u015fti \u015fi a nivelului ridicat al aversiunii fa\u0163\u0103 de risc \u00een r\u00e2ndul investitorilor.<\/p>\n
\u00cen privin\u0163a deficitului bugetar, Guvernul se va \u00eencadra anul acesta \u00een \u0163inta de 4,4% din PIB (calcul ESA), \u00eens\u0103 \u00eencadrarea anul viitor \u00een \u0163inta de 3% va fi dificil\u0103, din cauza anului electoral. “Totu\u015fi, de\u015fi ne a\u015ftept\u0103m la anumite m\u0103suri populiste moderate, nu e de anticipat o campanie masiv\u0103 de cheltuieli preelectorale, av\u00e2nd \u00een vedere existen\u0163a programului sus\u0163inut de FMI \u015fi UE”.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Exist\u0103 c\u00e2\u0163iva factori care reduc riscul de contagiune a crizei datoriilor din zona euro \u00een Rom\u00e2nia, motive de preocupare major\u0103 \u00een privin\u0163a cursului leului nu exist\u0103, iar existen\u0163a programului cu UE \u015fi FMI reduce riscurile aduse de anul electoral, afirm\u0103 anali\u015ftii Citigroup.<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[510],"tags":[7684,7734,7267,185,5841,22789,182,7733,411,7433,5842,184,8349,9184,349,13242],"class_list":["post-50701","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-actualitate","tag-alegeri","tag-analisti","tag-banci","tag-bnr","tag-citigroup","tag-contagiune","tag-criza","tag-curs-valutar","tag-deficit","tag-fmi","tag-grecia","tag-inflatie","tag-leu","tag-risc","tag-ue","tag-zona-euro"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/50701","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=50701"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/50701\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":50721,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/50701\/revisions\/50721"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=50701"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=50701"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=50701"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}