![\"\"](\n\"http:\/\/storage0.dms.mpinteractiv.ro\/media\/401\/341\/5848\/8503655\/2\/grafic-1.jpg?width=799&height=600\"\nstyle=\"width:)
<\/p>\nRezultatul ofertei, cea mai mare din istoria Bursei de la
\nBucuresti, este esential pentru piata de capital, dar si pentru
\nGuvern, care s-a angajat fata de FMI sa mai vanda pe bursa in
\nurmatorii doi ani cate 15% din Transelectrica si Transgaz, dar si
\nsa listeze Romgaz, Hidroelectrica si Nuclearelectrica. Daca
\nvanzarea actiunilor OMV Petrom merge bine, vor veni si celelalte.
\nInsa, daca nu va merge bine, piata poate sa-si ia gandul de la alte
\nlistari.<\/p>\n
Pe de alta parte, rezultatul ofertei OMV Petrom va arata si care
\neste perceptia investitorilor straini privind Romania. Daca acestia
\nvor veni cu 400-500 de milioane de euro ca sa subscrie transa de
\nactiuni care le este alocata, inseamna ca au incredere in
\npotentialul de crestere a companiei, a sectorului energetic din
\nRomania, dar si in revenirea economiei locale per ansamblu,
\ndeoarece fondurile de investitii nu se uita doar la cat de
\nprofitabila este compania in sine si la cat ii sunt evaluate
\nactiunile, ci si la contextul economic. Cu cat economia este mai
\nstabila, cu atat ei sunt dispusi sa ofere un pret mai mare, pentru
\nca riscul pe care si-l asuma cand investesc e mai mic. “Ne dorim o
\nparticipare cat mai cuprinzatoare din partea investitorilor
\ninstitutionali romani si straini. Avem toate ingredientele necesare
\nin acest sens: imaginea si performantele companiei, situatia
\nmacroeconomica stabila a Romaniei, valoarea semnificativa a
\npachetului oferit. Intentii de participare la oferta exista si ne
\nasteptam sa inregistram mii de subscrieri”, declara saptamana
\ntrecuta Ioana Tanase, directorul general al firmei de brokeraj EFG
\nEurobank Securities, unul dintre membrii consortiului care
\nintermediaza oferta. Din consortiu, care este condus de banca de
\ninvestitii Renaissance Capital din Rusia, mai fac parte BT
\nSecurities, una dintre cele mai mari firme de brokeraj de retail de
\npe piata, si Romcapital.<\/p>\n
Saptamana trecuta, intermediarii ofertei, conducerea OMV Petrom
\nsi reprezentanti ai statului au mers in road show la Londra si in
\nalte mari centre financiare europene ca sa prezinte compania
\nfondurilor straine de investitii. La nivel local insa, oferta este
\naproape invizibila. In ciuda optimismului afisat de intermediari,
\nin afara de cei cateva mii de investitori care au mai ramas pe
\nBursa dupa prabusirea din 2008, putini romani stiu ca statul vinde
\nactiuni Petrom pe Bursa si ca oricine poate cumpara. Si mai putini
\nsunt cei care inteleg mecanismul de desfasurare a ofertei, care nu
\nse aseamana cu niciuna dintre ofertele anterioare, precum cele ale
\nTranselectrica sau Transgaz.<\/p>\n
<\/p>\n
Astfel, chiar daca fondurile straine vor cumpra actiunile, iar
\nstatul isi va incasa banii, oferta Petrom risca sa rateze
\nobiectivul secundar, acela de a atrage cat mai multi romani pe
\nBursa. O bursa cu mai putin de 10.000 de investitori activi este
\nsubdezvoltata dupa orice standarde, iar pentru atragerea micilor
\ninvestitori sunt necesare oferte mari ale unor companii foarte
\ncunoscute, spun specialistii care activeaza pe piata. Exemplul
\npolonez este cel mai bun in acest sens. In 2004, cand Polonia a
\nlistat la bursa cea mai mare banca, PKO, mii de polonezi stateau la
\ncoada la sucursalele bancii ca sa cumpere actiuni. Fiecare oferta
\npublica a statului polonez a atras de atunci alte zeci de mii de
\ninvestitori noi pe piata de capital.<\/p>\n
Petrom este probabil cea mai cunoscuta companie romaneasca. Toti
\nromanii care au masina au alimentat cel putin o data la Petrom sau
\nstiu despre existenta brandului. Astfel, vanzarea de actiuni de
\ncatre stat ar fi fost o ocazie unica pentru ca mii de romani sa
\npoata fi atrasi pe bursa, prin cumpararea de actiuni Petrom. “Daca
\nstatul si intermediarii ar fi vrut sa atraga interesul romanilor
\npentru oferta Petrom, ar fi trebuit ca oferta sa aiba o campanie de
\npromovare puternica. Cred ca si campania de promovare a handbalului
\neste mai vizibila decat cea a ofertei Petrom”, spune Mihai Chisu,
\nbroker la IFB Finwest. Nici macar pe site-ul Bursei de Valori
\nBucuresti (BVB) nu exista vreun banner publicitar pentru oferta
\nPetrom.<\/p>\n
<\/p>\n
Pe de alta parte, spun brokerii, principalul motiv pentru care
\noferta Petrom nu a intrat in vizorul investitorilor locali este
\npretul. “Daca faci un sondaj in randul investitorilor obisnuiti
\nsi-i intrebi ce parere au de oferta Petrom, foarte putini sunt
\ninteresati. De ce? Pentru ca lumea vrea sa cumpere la un pret bun,
\nmai mic decat cel din piata”, sustine Chisu. Pe Bursa, pretul
\nactiunilor Petrom era joi de 0,385 lei\/actiune. Pretul maxim de
\noferta anuntat de stat este de 0,46 lei, ceea ce inseamna teoretic
\nca investitorii pot sa plaseze ordine de cumparare la orice pret
\nmai mic sau egal cu 0,46 lei. Totusi, in absenta unui pret minim pe
\ncare sa-l aiba ca reper, putini sunt cei interesati sa cumpere.
\n“Daca ofertantul da un pret minim sub pretul pietei sunt convins ca
\ninvestitorii de retail vor fi interesati sa subscrie la acel pret”,
\na precizat Chisu. Intermediarii au explicat ca au ales mecanismul
\ncu pret maxim, care se practica pe majoritatea pietelor europene,
\npentru a stimula interesul investitorilor institutionali straini,
\nesentiali pentru succesul ofertei. Niciun investitor local nu
\ndispune de 100 de milioane de euro ca sa cumpere actiuni Petrom, cu
\nexceptia Fondului Proprietatea, care are deja 20% din companie si
\nnu mai poate cumpara.<\/p>\n
Astfel, cum era si normal, eforturile intermediarilor sunt
\nindreptate in afara. Reprezentantii intermediarilor spun ca
\nintregul mecanism a fost gandit pentru a atrage cat mai multi bani
\nde la fondurile straine de investitii. Tot din acest motiv, ei spun
\nca este de preferat ca afisarea unui pret de referinta sa se
\nrealizeze cat mai tarziu. “Aceasta oferta este ca un joc de sah cu
\ninvestitorii institutionali straini”, explica reprezentantul unuia
\ndintre intermediari. Cu cat se stiu mai putine date despre nivelul
\nsubscrierilor si despre pret, cu atat cresc sansele ca statul sa
\nobtina un pret mai mare. Astfel se explica si de ce nivelul
\nsubscrierilor este secret. Fiecare dintre cei trei intermediari
\npreia ordinele de la investitori intr-un registru propriu, iar abia
\nla sfarsitul perioadei de subscriere ordinele sunt introduse in
\nsistem. Astfel, spre deosebire de ofertele precedente, nu exista
\ninformatii cu privire la nivelul subscrierilor pe parcursul ofertei
\nsi doar comisia guvernamentala care coordoneaza procesul de
\nprivatizare poate obtine aceste informatii.<\/p>\n
Pe scurt, oferta Petrom poate fi rezumata astfel: statul vinde
\n5,57 miliarde de actiuni (9,84% din capitalul companiei) la pretul
\nmaxim de 0,46 lei, ceea ce inseamna ca statul poate obtine maximum
\n2,56 mld. lei (600 mil. euro) din vanzarea actiunilor. Un procent
\ndestul de mic din promisiunile catre FMI, dar, pana la urma, este
\ndoar un inceput.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Guvernul va afla miercuri cat va incasa pe Bursa pentru pachetul de 9,84% din cea mai mare companie din Romania, insa majoritatea romanilor nici nu stiu ca statul le ofera posibilitatea de a cumpara actiuni la cea mai mare companie din tara.<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[7208],"tags":[7216,9788,8122,7659,4878],"class_list":["post-49309","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-servicii-financiare","tag-bursa","tag-cotatii","tag-oferta","tag-petrom","tag-vanzare"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/49309","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=49309"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/49309\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":66432,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/49309\/revisions\/66432"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=49309"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=49309"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=49309"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}