\nAgen\u0163ia de rating Fitch a publicat \u00een aceast\u0103 noapte un raport de rating prin care a p\u0103strat Rom\u00e2nia \u00een categoria \u201einvestment grade\u201d, recomandat\u0103 pentru investi\u0163ii, \u0163ara primind calificativul BBB- cu perspectiv\u0103 negativ\u0103.<\/p>\n
\nMen\u0163inerea \u0163\u0103rii noastre \u00een categoria recomandat\u0103 pentru investi\u0163ii are o miz\u0103 important\u0103 pentru dob\u00e2nzile la care statul se \u00eemprumut\u0103 pe pie\u0163ele externe. Aceste dob\u00e2nzi, mai apoi, sunt considerate de referin\u0163\u0103 pentru creditarea companiilor, dar \u015fi a persoanelor fizice.<\/p>\n
\nRatingul \u201eBBB-\u201d al Rom\u00e2niei este sus\u0163inut de apartenen\u0163a la UE \u015fi de fluxurile de capital asociate, care au sprijinit convergen\u0163a veniturilor \u015fi accesul la finan\u0163are extern\u0103. PIB-ul pe cap de locuitor \u015fi guvernan\u0163a sunt peste nivelul \u0163\u0103rilor comparabile din categoria \u201eBBB\u201d.<\/p>\n
\nAceste puncte forte sunt contrabalansate de deficitele gemene (bugetar \u015fi de cont curent) mari \u015fi persistente, de cre\u015fterea datoriei publice, polarizarea politic\u0103 \u015fi nivelul relativ ridicat al datoriei externe nete.<\/p>\n
\nPerspectiva Negativ\u0103 reflect\u0103 deteriorarea continu\u0103 a finan\u0163elor publice din cauza deficitelor fiscale mari, de\u015fi \u00een sc\u0103dere, \u015fi a cre\u015fterii rapide a datoriei guvernamentale raportate la PIB. Guvernul format \u00een vara anului 2025 a \u00eenceput implementarea unor m\u0103suri semnificative de consolidare fiscal\u0103 care vor conduce la o ajustare important\u0103 \u00een 2026, de\u015fi bugetul pentru 2026 nu este \u00eenc\u0103 adoptat. <\/p>\n
\nPrincipalele capitole analizate de agen\u0163ia Fitch:<\/strong><\/p>\n \nDeficit ridicat, dar \u00een sc\u0103dere:<\/strong> Implementarea rapid\u0103 a m\u0103surilor de consolidare de c\u0103tre noul guvern Bolojan, inclusiv majorarea TVA din august 2025, a pus deficitul bugetar pe o traiectorie descendent\u0103 fa\u0163\u0103 de nivelurile record. Pe baza datelor preliminare (deficit de 7,7% din PIB), estim\u0103m c\u0103 deficitul ESA a fost aproape de 8% din PIB anul trecut. Aplicarea integral\u0103 a m\u0103surilor din 2025 \u015fi \u00eenghe\u0163area cheltuielilor \u00een 2026 ar putea reduce deficitul ESA cu aproape 2 puncte procentuale din PIB \u00een 2026.<\/p>\n \nTotu\u015fi, exist\u0103 incertitudine privind amploarea consolid\u0103rii suplimentare dup\u0103 2027, inclusiv din cauza rota\u0163iei planificate la func\u0163ia de prim-ministru \u00een aprilie 2027 \u015fi a ciclului electoral din 2028. Deficitele guvernamentale vor r\u0103m\u00e2ne printre cele mai ridicate din categoria \u201eBBB\u201d.<\/p>\n \nCre\u015fterea datoriei publice: <\/strong>Datoria guvernamental\u0103 brut\u0103 a crescut rapid \u00een ultimii doi ani. Estim\u0103m c\u0103 a ajuns la aproape 59% din PIB la finalul lui 2025, peste mediana categoriei \u201eBBB\u201d (56%). Proiect\u0103m o cre\u015ftere la 63% p\u00e2n\u0103 \u00een 2027 \u015fi o continuare a cre\u015fterii f\u0103r\u0103 m\u0103suri suplimentare.<\/p>\n \nCre\u015ftere economic\u0103 slab\u0103:<\/strong> PIB-ul a crescut sub 1% \u00een 2025, deoarece consolidarea fiscal\u0103 \u015fi cererea extern\u0103 slab\u0103 au afectat performan\u0163a economic\u0103. Estim\u0103m c\u0103 ritmul va r\u0103m\u00e2ne sub poten\u0163ialul de 2% p\u00e2n\u0103 \u00een 2027, reflect\u00e2nd compromisurile de politic\u0103 economic\u0103. Consumul gospod\u0103riilor va sc\u0103dea din cauza reducerii veniturilor reale, \u00eens\u0103 investi\u0163iile vor cre\u015fte puternic datorit\u0103 fondurilor UE \u015fi componentei sporite de granturi din PNRR.<\/strong><\/p>\n \nInfla\u0163ie ridicat\u0103 \u015fi persistent\u0103:<\/strong> Infla\u0163ia este o sl\u0103biciune pentru rating, accentuat\u0103 de impactul temporar al major\u0103rii TVA \u015fi de expirarea plafon\u0103rii pre\u0163urilor la electricitate. Infla\u0163ia a dep\u0103\u015fit \u0163inta BNR de 2,5% \u00b11pp timp de cinci ani, iar media pe trei ani este dubl\u0103 fa\u0163\u0103 de mediana categoriei \u201eBBB\u201d.<\/p>\n \nRiscuri politice mai reduse: Incertitudinea politic\u0103 a sc\u0103zut dup\u0103 alegerea pre\u015fedintelui Nicu\u015for Dan \u015fi formarea unei coali\u0163ii pro-occidentale \u00een iulie 2025, ceea ce a facilitat adoptarea m\u0103surilor fiscale. Totu\u015fi, tensiunile interne \u015fi costul politic al ajust\u0103rii ar putea complica reformele viitoare.<\/p>\n \nDezechilibre externe mari:<\/strong> Deficitul de cont curent a fost aproape 8% din PIB \u00een 2025, mult peste mediana categoriei. Estim\u0103m o sc\u0103dere sub 7% \u00een 2026, \u00een principal din cauza reducerii importurilor. Datoria extern\u0103 net\u0103 este \u00een cre\u015ftere.<\/p>\n \nFinan\u0163are extern\u0103 semnificativ\u0103:<\/strong> Fondurile UE sprijin\u0103 acoperirea deficitelor. Granturile suplimentare din planul de redresare \u015fi accesul la \u00eemprumuturi europene avantajoase reduc presiunile pe termen scurt.<\/p>\n \nCondi\u0163ii de finan\u0163are \u00een \u00eembun\u0103t\u0103\u0163ire:<\/strong> Nevoile de finan\u0163are externe vor sc\u0103dea datorit\u0103 intr\u0103rilor din fonduri europene, \u00eens\u0103 Rom\u00e2nia r\u0103m\u00e2ne expus\u0103 sentimentului pie\u0163elor globale. Costurile de \u00eemprumut au sc\u0103zut, dar pl\u0103\u0163ile de dob\u00e2nzi vor cre\u015fte p\u00e2n\u0103 \u00een 2027.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Agen\u0163ia de rating Fitch a publicat \u00een aceast\u0103 noapte un raport de rating prin care a p\u0103strat Rom\u00e2nia \u00een categoria \u201einvestment grade\u201d, recomandat\u0103 pentru investi\u0163ii, \u0163ara primind calificativul BBB- cu perspectiv\u0103 negativ\u0103. Men\u0163inerea \u0163\u0103rii noastre \u00een categoria recomandat\u0103 pentru investi\u0163ii are o miz\u0103 important\u0103 pentru dob\u00e2nzile la care statul se \u00eemprumut\u0103 pe pie\u0163ele externe. Aceste […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[510],"tags":[26846,8061,149,23948,7554,98],"class_list":["post-245162","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-actualitate","tag-bbb","tag-fitch","tag-investitii","tag-perspectiva","tag-recomandare","tag-romania"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/245162","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=245162"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/245162\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=245162"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=245162"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=245162"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}