\nLa \u00eenceputul lunii ianuarie, to\u0163i investitorii – fie din Europa, fie din America, fie din China sau Japonia – care investesc \u00een pie\u0163ele financiare din Europa Central\u0103 \u015fi de Est, se \u00eent\u00e2lnesc la Viena la Central & Eastern European Forum 2026, organizat din acest an de FT Live, pentru a vedea ce este nou \u00een zon\u0103, cum o duc economiile fostelor \u0163\u0103ri comuniste, cine are nevoie de bani (iar Guvernul de la noi are nevoie de mul\u0163i bani) \u015fi unde mai pot s\u0103-\u015fi plaseze fondurile imense pe care le au \u015fi care provin \u00een cea mai mare parte fie de la pensionarii europeni, fie de la pensionarii americani, fie de la pensionarii japonezi.<\/p>\n
\n\u00cen acest an, dou\u0103 teme mi-au atras aten\u0163ia: b\u0103ncile care opereaz\u0103 \u00een zon\u0103 sunt extrem de profitabile dar nu au scal\u0103, iar dezvoltarea pie\u0163elor de capital \u00een aceast\u0103 zon\u0103 este mult \u00een urm\u0103 \u015fi nu finan\u0163eaz\u0103 economiile locale. Iar ca o leg\u0103tur\u0103 \u00eentre cele dou\u0103 pie\u0163e, pia\u0163a bancar\u0103 \u015fi pia\u0163a de capital, \u00eentrebarea care se pune este cum \u00eei determini pe depun\u0103tori, cei care \u00ee\u015fi \u0163in banii \u00een b\u0103nci ca principal\u0103 \u015fi chiar unic\u0103 form\u0103 de economisire, s\u0103 aloce \u015fi bani, \u015fi economii c\u0103tre pia\u0163a de capital pentru a deveni mai boga\u0163i.<\/p>\n
\n <\/p>\n
\n1.<\/span><\/strong> B\u0103ncile care opereaz\u0103 \u00een Europa Central\u0103 \u015fi de Est<\/strong>, fie c\u0103 sunt locale – OTP din Ungaria, Banca Transilvania din Rom\u00e2nia sau b\u0103ncile de top din Polonia -, fie c\u0103 sunt filiale ale unor grupuri care vin din Europa Occidental\u0103 – ING, UniCredit, SocGen, Citi, Intesa etc. -, fie sunt din zon\u0103 \u2013 Erste, cel mai mare grup bancar din Europa Central\u0103 \u015fi de Est, Raiffeisen – sunt profitabile, extrem de profitabile, sistemul bancar din Rom\u00e2nia fiind chiar \u00een frunte, au o pozi\u0163ie extrem de solid\u0103, sunt lichide – depozitele sunt mai mari dec\u00e2t creditele, au un nivel al creditelor neperformante extrem de redus, nu sunt expuse pe pie\u0163ele financiare globale cu produse sofisticate -, dar sunt mici, nu au un volum suficient, nu au suficient\u0103 scal\u0103. \u015ei pentru c\u0103 nu sunt suficient de mari, pie\u0163ele fiind extrem, extrem de fragmentate, nu au suficient\u0103 mas\u0103 pentru a sus\u0163ine economiile, iar din acest punct de vedere sunt selective atunci c\u00e2nd dau credite, atunci c\u00e2nd atrag clien\u0163i.<\/p>\n \nValerie Brunner, membru \u00een boardul Raiffeisen Bank International, responsabil\u0103 de partea de corporate \u015fi investment banking, a spus \u00een panelul b\u0103ncilor din zon\u0103: B\u0103ncile din zon\u0103 sunt extrem de s\u0103n\u0103toase, stabile \u015fi foarte profitabile.<\/p>\n \nStefan Dorfler, directorul financiar al Erste, a spus c\u0103 b\u0103ncile din zon\u0103 opereaz\u0103 cu un risc extrem de sc\u0103zut \u015fi a\u015fa ar trebui s\u0103 r\u0103m\u00e2n\u0103. Dar, dac\u0103 ne uit\u0103m la imaginea de ansamblu, b\u0103ncile au nevoie s\u0103 fie mult mai mari, dar din p\u0103cate a face business peste grani\u0163\u0103 este foarte greu, \u015fi aici nu este vorba doar despre banking, ci \u015fi de companiile antreprenoriale. Avem nevoie de mai multe tranzac\u0163ii, de fuziuni \u015fi achizi\u0163ii, ne trebuie o dimensiune mult mai mare, trebuie s\u0103 fim mai competitivi. Pentru Erste, care de\u0163ine BCR, a doua banc\u0103 din Rom\u00e2nia, achizi\u0163ia recent\u0103 din Polonia, cea mai mare pia\u0163\u0103 bancar\u0103 din zon\u0103, \u00eei deschide acum o alt\u0103 perspectiv\u0103.<\/p>\n \nTeodora Petkova, director pe zona Europei Centrale \u015fi de Est la UniCredit, spune c\u0103 este nevoie de mai mult\u0103 consolidare \u00een regiune, dar \u015fi \u00een Europa: O Europ\u0103 puternic\u0103 are nevoie de b\u0103nci puternice, dar aceste b\u0103nci au nevoie de m\u0103rime.<\/p>\n \nSpre deosebire de americani, unde consolidarea bancar\u0103 a fost mult mai simpl\u0103 \u015fi de aceea b\u0103ncile americane domin\u0103 pie\u0163ele financiare ale lumii, \u00een Europa, \u00een Europa Central\u0103 \u015fi de Est consolidarea este mult mai dificil\u0103, pentru c\u0103 amprenta politic\u0103 este mult mai prezent\u0103.<\/p>\n \nDac\u0103 acum 20-30 de ani b\u0103ncile Europei Occidentale au avut drum liber pentru a intra \u00een regiune, pentru c\u0103 \u0163\u0103rile foste comuniste aveau nevoie de bani, de know-how \u015fi rela\u0163ii, acum autorit\u0103\u0163ile na\u0163ionale sus\u0163in formarea \u015fi \u00eent\u0103rirea unor b\u0103nci locale, cum a fost cazul \u00een Rom\u00e2nia cu Banca Transilvania, unde BNR a sus\u0163inut banca din Cluj s\u0103 cumpere patru b\u0103nci \u00eentr-un deceniu \u015fi s\u0103 ajung\u0103 pe primul loc, sau \u00een Polonia sau Ungaria, unde tema repoloniz\u0103rii \u015fi remaghiariz\u0103rii sistemului bancar \u015fi a businessului este pe agenda politic\u0103.<\/p>\n \nAcum sunt foarte pu\u0163ine b\u0103nci care mai pot fi cump\u0103rate \u00een regiune care s\u0103 aib\u0103 o dimensiune atractiv\u0103.<\/p>\n \n\u00cen Rom\u00e2nia se desf\u0103\u015foar\u0103 \u00een aceste zile o lupt\u0103 destul de aprins\u0103 pentru achizi\u0163ia Garanti Bank, de\u0163inut\u0103 de grupul spaniol BBVA, unul dintre cele mai mari din Europa, \u015fi pentru care se bat, cel pu\u0163in p\u00e2n\u0103 acum, ING, Raiffeisen \u015fi Intesa. Iar Garanti de\u0163ine doar 1,9% cot\u0103 bancar\u0103. Dar pentru ING sau Raiffeisen, a cump\u0103ra chiar \u015fi 2% dintr-odat\u0103, poate s\u0103 fac\u0103 diferen\u0163a pentru a cre\u015fte spre o cot\u0103 de pia\u0163\u0103 de 10%, care se consider\u0103 necesar\u0103 pentru a conta \u00een sistemul bancar rom\u00e2nesc.<\/p>\n \nDac\u0103 b\u0103ncile nu vor deveni mai mari, nu se vor asocia, nu vor fuziona, nu vor putea s\u0103 sus\u0163in\u0103 economiile na\u0163ionale sau ie\u015firea companiilor antreprenoriale \u00een regiune.<\/p>\n \nNicio banc\u0103 nu-\u015fi va sacrifica profitabilitatea ob\u0163inut\u0103 dintr-un volum redus de business, cel pu\u0163in ca marj\u0103, dac\u0103 nu va avea o dimensiune mult mai mare, care s\u0103-i permit\u0103 s\u0103 ob\u0163in\u0103 un profit mai mare dintr-un volum de business mai mare.<\/p>\n \nEconomiile fostelor \u0163\u0103ri comuniste au reu\u015fit s\u0103 se ridice \u00een ultimii 20-30 de ani, dup\u0103 c\u0103derea comunismului, datorit\u0103 intr\u0103rii \u00een Uniunea European\u0103 \u015fi NATO, care a \u00eensemnat investi\u0163ii str\u0103ine private \u015fi fonduri europene.<\/p>\n \nProblema care se pune este ce se va \u00eent\u00e2mpla cu economiile acestor \u0163\u0103ri c\u00e2nd se vor reduce fondurile europene sau chiar vor disp\u0103rea, sau c\u00e2nd investitorii occidentali care au venit la \u00eenceput, c\u00e2nd era teren virgin, vor decide s\u0103 p\u0103r\u0103seasc\u0103 zona. Pot b\u0103ncile care opereaz\u0103 \u00een zon\u0103 s\u0103 sus\u0163in\u0103 economiile, s\u0103 acopere investitorii care ies \u015fi fondurile europene care nu vor mai fi? R\u0103spunsul de acum este nu, pentru c\u0103 nu au o dimensiune suficient de mare.<\/p>\n \n2. <\/span><\/strong>Mai mult ca niciodat\u0103, tema dezvolt\u0103rii pie\u0163ei de capital \u00een regiune<\/strong> a fost un punct central al discu\u0163iilor, fie c\u0103 era vorba despre noul guvernator al B\u0103ncii Na\u0163ionale a Austriei, fie c\u0103 era vorba despre mini\u015ftrii de finan\u0163e, fie c\u0103 era vorba despre directorii b\u0103ncilor comerciale.<\/p>\n \n\u0162\u0103rile din Europa Central\u0103 \u015fi de Est trebuie s\u0103-\u015fi dezvolte mult mai mult \u015fi mai repede pia\u0163a de capital, iar acest lucru nu \u00eenseamn\u0103 numai bursa, ci \u015fi pie\u0163ele de obliga\u0163iuni sau alte titluri cu venit fix, pentru a putea finan\u0163a economiile \u015fi companiile locale.<\/p>\n \nPia\u0163a de capital trebuie s\u0103 fie o alternativ\u0103 viabil\u0103 \u015fi rapid\u0103 pentru companiile \u015fi antreprenorii care au nevoie de bani s\u0103 creasc\u0103, s\u0103 se extind\u0103, care vor s\u0103-\u015fi asume riscuri, pentru c\u0103 b\u0103ncile sunt principala surs\u0103 de finan\u0163are dar p\u00e2n\u0103 la un punct, p\u00e2n\u0103 la punctul \u00een care riscul cre\u015fte mai mult dec\u00e2t vor s\u0103-\u015fi asume. Pentru c\u0103 b\u0103ncile din zon\u0103 vor s\u0103 r\u0103m\u00e2n\u0103 profitabile, nu vor s\u0103-\u015fi asume riscuri mai mari. Iar companiile antreprenoriale trebuie s\u0103 g\u0103seasc\u0103 alte surse de finan\u0163are pentru extindere \u015fi dezvoltare, dar nu g\u0103sesc pentru c\u0103 pie\u0163ele de capital sunt extrem de mici, f\u0103r\u0103 lichiditate, f\u0103r\u0103 investitori suficien\u0163i care vor s\u0103-\u015fi asume riscuri.<\/p>\n \nCel pu\u0163in \u00een cazul Rom\u00e2niei, care are o pia\u0163\u0103 de capital de dividend mare \u015fi de dob\u00e2nd\u0103 mare (a se vedea titlurile de stat), finan\u0163area pentru cre\u015ftere \u015fi extindere fie la nivel local, fie la nivel regional, este extrem de redus\u0103, dac\u0103 nu chiar lipse\u015fte de tot.<\/p>\n \nToat\u0103 lumea d\u0103 ca exemplu America, care reu\u015fe\u015fte s\u0103-\u015fi finan\u0163eze economia, companiile, mai mult prin intermediul pie\u0163ei de capital, prin toate instrumentele, dec\u00e2t prin sistemul bancar. \u015ei de aceea, at\u00e2t Europa c\u00e2t \u015fi Europa Central\u0103 \u015fi de Est nu pot s\u0103 creasc\u0103 mai repede \u015fi pierd lupta economic\u0103, de business, tehnologic\u0103, de cercetare \u015fi inova\u0163ie cu Statele Unite.<\/p>\n \n3. <\/span>Una dintre problemele dimensiunii reduse a pie\u0163ii de capital din regiune<\/strong>, aici incluz\u00e2nd \u015fi Rom\u00e2nia, este faptul c\u0103 zona de retail nu este chiar at\u00e2t de puternic\u0103, ceea ce face ca pie\u0163ele de capital s\u0103 fie dependente de investitorii institu\u0163ionali care azi intr\u0103, dar peste o s\u0103pt\u0103m\u00e2n\u0103 ies.<\/p>\n \nDiscu\u0163iile de la Viena s-au \u00eendreptat \u015fi c\u0103tre zona \u00een care \u0163\u0103rile trebuie s\u0103 fac\u0103 mai mult \u00een a-\u015fi convinge locuitorii s\u0103-\u015fi \u00eendrepte banii, economiile, nu numai c\u0103tre depozitele bancare, care \u00een continuare reprezint\u0103 prima op\u0163iune de investi\u0163ie\/economisire, ci \u015fi c\u0103tre pia\u0163a de capital \u2013 ac\u0163iuni, obliga\u0163iuni sau alte instrumente – care pot s\u0103 le aduc\u0103 un c\u00e2\u015ftig, un venit mai ridicat.<\/p>\n \nIdeea este c\u0103 dac\u0103 stai cu banii la banc\u0103, cel pu\u0163in a\u015fa spun marii investitori, nu vei ajunge bogat ci chiar \u201cs\u0103rac\u201d, pentru c\u0103 infla\u0163ia erodeaz\u0103 economiile, pentru c\u0103 dob\u00e2nzile sunt mici, ceea ce face ca \u015fi c\u00e2\u015ftigurile s\u0103 fie mici, versus posibilitatea de a c\u00e2\u015ftiga mult mai mult investind \u00een ac\u0163iuni, fonduri mutuale, fonduri de investi\u0163ii, obliga\u0163iuni etc.<\/p>\n \nTema dezvolt\u0103rii pie\u0163elor de capital a ajuns s\u0103 fie subiect de discu\u0163ie la nivelul b\u0103ncilor centrale, care p\u00e2n\u0103 acum erau interesate doar de sistemul bancar.<\/p>\n \n <\/p>\n \nIdeea conferin\u0163ei din acest an de la Viena ar putea fi rezumat\u0103:<\/p>\n \nB\u0103ncile care opereaz\u0103 \u00een zon\u0103 trebuie s\u0103 fie mai mari, autorit\u0103\u0163ile politice \u015fi de reglementare trebuie s\u0103 fie mult mai deschise \u00een a sus\u0163ine consolidarea sistemelor bancare, adic\u0103 s\u0103 sus\u0163in\u0103 formarea unor b\u0103nci mult mai mari, iar pentru asta na\u0163ionalitatea capitalului nu trebuie s\u0103 fie un punct de \u00eempotrivire, dezvoltarea pie\u0163ei de capital trebuie sus\u0163inut\u0103 p\u00e2n\u0103 la urm\u0103 ca o prioritate na\u0163ional\u0103, cei care muncesc \u015fi tr\u0103iesc \u00een zon\u0103 trebuie sus\u0163inu\u0163i, \u00eencuraja\u0163i, motiva\u0163i, determina\u0163i s\u0103 investeasc\u0103 mai mult pe burs\u0103 sau \u00een alte instrumente cu c\u00e2\u015ftig mai mare, chiar dac\u0103 sunt mai riscante. Doar a\u015fa se pot crea mai mul\u0163i bani, mai mult\u0103 avere, mai mult\u0103 bog\u0103\u0163ie.<\/strong><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" La \u00eenceputul lunii ianuarie, to\u0163i investitorii – fie din Europa, fie din America, fie din China sau Japonia – care investesc \u00een pie\u0163ele financiare din Europa Central\u0103 \u015fi de Est, se \u00eent\u00e2lnesc la Viena la Central & Eastern European Forum 2026, organizat din acest an de FT Live, pentru a vedea ce este nou \u00een […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[510],"tags":[7267,7216,62564,9651,178,13374,7281,8858,87,7223,7278],"class_list":["post-244735","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-actualitate","tag-banci","tag-bursa","tag-companii-anreprenoriale","tag-conferinta","tag-cristian-hostiuc","tag-europa-centrala-si-de-est","tag-extindere","tag-finantari","tag-opinie","tag-piata-de-capital","tag-viena"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/244735","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=244735"}],"version-history":[{"count":2,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/244735\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":244759,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/244735\/revisions\/244759"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=244735"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=244735"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=244735"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}