\nFondul Proprietatea a raportat o cre\u015ftere semnificativ\u0103 a valorii activelor nete \u00een urma actualiz\u0103rii evalu\u0103rilor pentru participa\u0163iile nelistate \u015fi pentru unele de\u0163ineri listate, dar nelichide, cu un impact net pozitiv de 316,1 milioane lei, echivalentul unei major\u0103ri de 15,67% a valorii activului net (VAN), potrivit datelor incluse \u00een raportarea financiar\u0103 preliminar\u0103 pentru 2025. Principalul contributor la aceast\u0103 evolu\u0163ie este participa\u0163ia de 20% de\u0163inut\u0103 de Fond la Compania Na\u0163ional\u0103 Aeroporturi Bucure\u015fti (CNAB), a c\u0103rei evaluare a fost revizuit\u0103 \u00een cre\u015ftere.<\/p>\n
\nValoarea participa\u0163iei Fondului la CN Aeroporturi Bucure\u015fti a urcat de la 1,06 miliarde lei la 1,37 miliarde lei, ceea ce a generat un impact pozitiv de 303,2 milioane lei asupra VAN, reprezent\u00e2nd singur\u0103 peste 95% din efectul total al reevalu\u0103rilor. Cre\u015fterea vine \u00een contextul \u00een care statul, prin CNAB, a demarat formal procedurile pentru r\u0103scump\u0103rarea pachetului minoritar de 20% de\u0163inut de Fondul Proprietatea.<\/p>\n
\nLa \u00eenceputul lunii decembrie 2025, CN Aeroporturi Bucure\u015fti a transmis Fondului convocatorul pentru Adunarea General\u0103 Extraordinar\u0103 a Ac\u0163ionarilor din 8\/9 ianuarie 2026, pe ordinea de zi fiind inclus\u0103 aprobarea inten\u0163iei de r\u0103scump\u0103rare a participa\u0163iei minoritare de\u0163inute de Fond. Administratorul Unic al Fondului a precizat c\u0103 nu a fost consultat anterior de companie cu privire la o posibil\u0103 tranzac\u0163ie. La a doua convocare, \u00een 9 ianuarie 2026, AGEA CNAB a aprobat, cu 80% din voturi, mandatarea conducerii executive pentru ini\u0163ierea demersurilor necesare tranzac\u0163iei, precum \u015fi demararea procedurilor de achizi\u0163ie a serviciilor de consultan\u0163\u0103 financiar\u0103 \u015fi juridic\u0103 pentru structurarea \u015fi negocierea acesteia.<\/p>\n
\nOrice tranzac\u0163ie care vizeaz\u0103 active ale Fondului a c\u0103ror valoare dep\u0103\u015fe\u015fte 20% din totalul activelor imobilizate este supus\u0103 aprob\u0103rii Adun\u0103rii Generale a Ac\u0163ionarilor Fondului, conform Actului Constitutiv \u015fi legisla\u0163iei \u00een vigoare. Administratorul Unic a transmis c\u0103 va colabora cu conducerea CNAB \u015fi cu consultan\u0163ii implica\u0163i pentru a ob\u0163ine cel mai bun rezultat posibil pentru ac\u0163ionarii Fondului \u015fi c\u0103 va reveni cu informa\u0163ii suplimentare pe m\u0103sur\u0103 ce procesul avanseaz\u0103.<\/p>\n
\nEvaluarea participa\u0163iei Fondului \u00een CN Aeroporturi Bucure\u015fti a fost realizat\u0103 la 31 decembrie 2025 cu sprijinul KPMG Advisory, evaluator independent, \u00een conformitate cu standardele ANEVAR \u015fi IFRS 13. Analiza se bazeaz\u0103 pe metoda fluxurilor de numerar actualizate (DCF), utiliz\u00e2nd date financiare \u015fi opera\u0163ionale disponibile la 30 septembrie 2025, ajustate pentru condi\u0163iile de la finalul lunii octombrie, precum \u015fi pe planul de afaceri al companiei pentru perioada 2025\u20132030. Valoarea estimat\u0103 a capitalurilor proprii ale CNAB, \u00een scenariul de baz\u0103, este de 10,07 miliarde lei, \u00eentr-un interval de sensibilitate cuprins \u00eentre 9,4 \u015fi 10,9 miliarde lei. Cota-parte corespunz\u0103toare de\u0163inerii Fondului este de aproximativ 2,01 miliarde lei, \u00eenainte de aplicarea discounturilor pentru lipsa controlului \u015fi a lichidit\u0103\u0163ii, care conduc la o valoare just\u0103 de 1,37 miliarde lei pentru participa\u0163ia de 20%.<\/p>\n
\nAdministratorul Fondului noteaz\u0103 c\u0103 poten\u0163ialul proiect al Terminalului 2 ar putea genera valoare suplimentar\u0103 pe termen lung pentru companie, \u00eens\u0103, \u00een lipsa unor informa\u0163ii suficiente privind calendarul, finan\u0163area \u015fi impactul opera\u0163ional, acest proiect nu a fost inclus \u00een evaluare.<\/p>\n
\nPe l\u00e2ng\u0103 CN Aeroporturi Bucure\u015fti, Fondul Proprietatea a actualizat evalu\u0103rile pentru alte nou\u0103 societ\u0103\u0163i nelistate, precum \u015fi pentru Alcom \u015fi Mecon, listate dar nelichide, utiliz\u00e2nd aceea\u015fi metod\u0103 de evaluare ca anterior, pe baza valorii juste pe ac\u0163iune. \u00cen cazul CN Administra\u0163ia Porturilor Maritime, valoarea participa\u0163iei a crescut u\u015for, cu un impact pozitiv de 3,4 milioane lei asupra VAN, \u00een timp ce Porturile Dun\u0103rii Maritime \u015fi Porturile Dun\u0103rii Fluviale au contribuit cumulat cu aproximativ 1,9 milioane lei. Reevaluarea Po\u015ftei Rom\u00e2ne \u015fi a companiei Zirom a adus cre\u015fteri de c\u00e2teva milioane de lei fiecare, \u00een timp ce Societatea Na\u0163ional\u0103 a S\u0103rii a avut un impact u\u015for negativ.<\/p>\n
\nCea mai mare ajustare negativ\u0103, dup\u0103 Aeroportul Interna\u0163ional Timi\u015foara, a fost consemnat\u0103 la Complexul Energetic Oltenia, a c\u0103rui valoare a fost redus\u0103 la zero \u00een raportare, cu un impact negativ de aproape 6 milioane lei asupra VAN. Aeroportul din Timi\u015foara a fost reevaluat \u00een sc\u0103dere, ceea ce a diminuat VAN-ul Fondului cu 1,85 milioane lei.<\/p>\n
\n\u00cen ansamblu, valoarea total\u0103 a participa\u0163iilor vizate de actualizarea evalu\u0103rilor a crescut de la 1,77 miliarde lei la 2,09 miliarde lei, consolid\u00e2nd pozi\u0163ia CN Aeroporturi Bucure\u015fti ca cel mai important activ nelistat din portofoliul Fondului Proprietatea \u015fi punctul central al discu\u0163iilor privind o posibil\u0103 tranzac\u0163ie de ie\u015fire a Fondului din aceast\u0103 companie, \u00eentr-un context \u00een care statul \u00ee\u015fi reafirm\u0103 inten\u0163ia de a prelua integral controlul asupra aeroporturilor din Bucure\u015fti.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Fondul Proprietatea a raportat o cre\u015ftere semnificativ\u0103 a valorii activelor nete \u00een urma actualiz\u0103rii evalu\u0103rilor pentru participa\u0163iile nelistate \u015fi pentru unele de\u0163ineri listate, dar nelichide, cu un impact net pozitiv de 316,1 milioane lei, echivalentul unei major\u0103ri de 15,67% a valorii activului net (VAN), potrivit datelor incluse \u00een raportarea financiar\u0103 preliminar\u0103 pentru 2025. Principalul contributor […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[510],"tags":[9323,29210,7781,21240,15442],"class_list":["post-244196","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-actualitate","tag-active","tag-aeroporturi-bucuresti","tag-fondul-proprietatea","tag-fp","tag-reevaluare"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/244196","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=244196"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/244196\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=244196"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=244196"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=244196"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}