\nAc\u0163iunile europene au dep\u0103\u015fit performan\u0163a pie\u0163elor americane \u00een prima jum\u0103tate a anului 2025, \u00eentr-un context favorabil rar \u00eent\u00e2lnit: statele europene s-au unit pentru a cre\u015fte cheltuielile de ap\u0103rare, Germania a zguduit regulile stricte privind \u00eendatorarea, iar tarifele impuse de pre\u015fedintele SUA, Donald Trump, au subminat \u00eencrederea investitorilor \u00een activele americane. Toate acestea au alimentat speran\u0163a unui mult a\u015fteptat moment MEGA \u2013 \u201eMake Europe Great Again\u201d.<\/p>\n
\n\u00cens\u0103 entuziasmul a fost de scurt\u0103 durat\u0103. Pe m\u0103sur\u0103 ce temerile legate de tarife s-au estompat, pie\u0163ele europene, de\u015fi au continuat s\u0103 creasc\u0103, au revenit la tiparul cunoscut: performan\u0163e mai slabe dec\u00e2t cele din Statele Unite. \u00cen acela\u015fi timp, euro a r\u0103mas sub maximul ultimilor patru ani, atins \u00een septembrie, \u00een apropierea pragului de 1,20 dolari, conform Financial Times.<\/p>\n
\nPotrivit datelor EPFR analizate de Barclays, ac\u0163iunile europene au atras peste 86 de miliarde de dolari \u00een 2025, \u00eens\u0103 ritmul s-a diminuat vizibil \u00een ultimele \u015fase luni, c\u00e2nd intr\u0103rile s-au redus la doar 23 de miliarde de dolari.<\/p>\n
\nDe\u015fi perspectivele pentru anul viitor r\u0103m\u00e2n pozitive, Europa este a\u015fteptat\u0103 s\u0103 r\u0103m\u00e2n\u0103 \u00een continuare \u00een umbra pie\u0163ei americane. Patru dintre cele mai mari \u015fase b\u0103nci de investi\u0163ii din SUA \u015fi Europa anticipeaz\u0103 c\u0103 bursele europene vor avea performan\u0163e inferioare, inclusiv din cauza expunerii mult mai mari a pie\u0163elor americane la boom-ul inteligen\u0163ei artificiale.<\/p>\n
\n\u00cen ceea ce prive\u015fte moneda unic\u0103, evolu\u0163ia euro va depinde \u00een mare m\u0103sur\u0103 de traiectoria dolarului american. Incertitudinea este ridicat\u0103: dou\u0103 dintre marile b\u0103nci estimeaz\u0103 chiar o depreciere a euro.<\/p>\n
\n\u201eAcum aten\u0163ia se mut\u0103 asupra a ceea ce poate face Europa pentru a atrage capital, av\u00e2nd \u00een vedere c\u0103 presiunea de ie\u015fire din SUA nu va fi at\u00e2t de puternic\u0103 pe c\u00e2t ne a\u015fteptam\u201d, a explicat Arun Sai, strateg senior multi-asset la Pictet Asset Management.<\/p>\n
\nUn moment-cheie a avut loc \u00een martie, c\u00e2nd Germania, responsabil\u0103 pentru aproximativ un sfert din PIB-ul blocului european de 28 de state, \u015fi-a revizuit regulile fiscale pentru a stimula investi\u0163iile \u00een infrastructur\u0103 \u015fi ap\u0103rare, o decizie v\u0103zut\u0103 ini\u0163ial drept un posibil catalizator major pentru economia european\u0103.<\/p>\n
\n\u00cen practic\u0103 \u00eens\u0103, o parte important\u0103 din acest spa\u0163iu fiscal a fost direc\u0163ionat\u0103 c\u0103tre cheltuieli curente, nu c\u0103tre proiecte de infrastructur\u0103 care ar fi putut sus\u0163ine cre\u015fterea economic\u0103 \u015fi performan\u0163a bursier\u0103 pe termen lung.<\/p>\n
\nCheltuielile pentru infrastructur\u0103 ar urma s\u0103 accelereze \u00een 2026, dar economi\u015ftii Barclays avertizeaz\u0103 c\u0103, analiz\u00e2nd acest an \u015fi urm\u0103torul, cheltuielile sociale cresc \u00eentr-un ritm mai rapid.<\/p>\n
\n\u201ePlanurile bugetare ale Germaniei nu sunt at\u00e2t de ambi\u0163ioase pe c\u00e2t ne-am fi dorit\u201d, a declarat Ross Hutchison, \u015feful strategiei pentru zona euro la Zurich Insurance Group, companie care prefer\u0103 \u00een prezent ac\u0163iunile americane \u00een detrimentul celor europene.<\/p>\n
\nDe\u015fi nivelul ridicat al cheltuielilor este un semnal pozitiv, Hutchison subliniaz\u0103 c\u0103 ar fi fost de dorit o alocare mai mare c\u0103tre infrastructur\u0103, cu efecte structurale \u015fi durabile.<\/p>\n
\nAnali\u015ftii avertizeaz\u0103 \u015fi asupra unui risc ridicat de implementare, av\u00e2nd \u00een vedere c\u0103 Germania a ratat \u00een ultimii ani mai multe \u0163inte de investi\u0163ii. S\u0103pt\u0103m\u00e2na trecut\u0103, trei institute economice germane \u015fi-au revizuit \u00een sc\u0103dere prognozele de cre\u015ftere pentru 2026, invoc\u00e2nd impactul limitat al cheltuielilor publice \u015fi ritmul lent al reformelor structurale.<\/p>\n
\nPesimismul este reflectat \u015fi \u00een evalu\u0103rile pie\u0163ei. De\u015fi ac\u0163iunile germane sunt \u00een cre\u015ftere cu 20% de la \u00eenceputul anului, ele au stagnat \u00een a doua jum\u0103tate a lui 2025. Per ansamblu, ac\u0163iunile europene se tranzac\u0163ioneaz\u0103 la un discount de aproximativ 35% fa\u0163\u0103 de cele americane, raportat la c\u00e2\u015ftigurile viitoare \u2013 un nivel apropiat de minime istorice.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Ac\u0163iunile europene au dep\u0103\u015fit performan\u0163a pie\u0163elor americane \u00een prima jum\u0103tate a anului 2025, \u00eentr-un context favorabil rar \u00eent\u00e2lnit: statele europene s-au unit pentru a cre\u015fte cheltuielile de ap\u0103rare, Germania a zguduit regulile stricte privind \u00eendatorarea, iar tarifele impuse de pre\u015fedintele SUA, Donald Trump, au subminat \u00eencrederea investitorilor \u00een activele americane. Toate acestea au alimentat speran\u0163a […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[510],"tags":[7172,5828,21816,384,32328,18255,283,246,438,471,7921,362,149,372,8492,60,9781,32777,106,526],"class_list":["post-243407","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-actualitate","tag-actiuni","tag-america","tag-americane","tag-aparare","tag-apropiere","tag-asteptare","tag-cheltuieli","tag-crestere","tag-europa","tag-europene","tag-germania","tag-infrastructura","tag-investitii","tag-performanta","tag-performante","tag-piata","tag-revenire","tag-speranta","tag-sua","tag-tarife"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/243407","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=243407"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/243407\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=243407"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=243407"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=243407"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}