{"id":239664,"date":"2025-08-27T14:34:26","date_gmt":"2025-08-27T14:34:26","guid":{"rendered":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/?p=239664"},"modified":"2025-08-27T14:34:26","modified_gmt":"2025-08-27T14:34:26","slug":"opinie-iosif-pop-unul-dintre-fondatorii-bancii-transilvania-listarea-companiilor-de-stat-pe-bursa-de-valori-bucuresti-alternativa-la-cresterea-impozitelor-si-taxelor","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/?p=239664","title":{"rendered":"Opinie Iosif Pop, unul dintre fondatorii B\u0103ncii Transilvania: Listarea companiilor de stat pe Bursa de Valori Bucure\u015fti-alternativ\u0103 la cre\u015fterea impozitelor si taxelor"},"content":{"rendered":"
\n

\nApeciez efortul actualului Guvern de a readuce la normal situa\u0163ia financiar\u0103 a \u0163arii \u00eens\u0103 suprataxarea celor care muncesc \u015fi investesc \u00een economie este de natur\u0103 s\u0103 le diminueze nu doar curajul de a persevera s\u0103 reinvesteasc\u0103 c\u00eet mai ales puterea financiar\u0103 de a o face.<\/p>\n

\nSunt \u00een deplin acord cu inten\u0163iile \u015fi m\u0103surile drastice de economisire a cheltuielilor cu func\u0163ionarea Statului,\u00eens\u0103 \u015fi acestea se cer f\u0103cute pe baza de studii \u015fi fundament\u0103ri riguroase,prevenind consecin\u0163ele deciziilor pripite.<\/p>\n

\nCa urmare a dezbaterilor aprinse din societate,din mediul de afaceri \u015fi din partea exper\u0163ilor \u00een domeniul economico-financiar pun \u00een discu\u0163ie o cale alternativ\u0103 pentru umplerea golului b\u0103nesc din conturile Statului \u015fi concomitent degrevarea capitalului acaparat de Stat prin suprataxare,pentru \u00eendreptarea lui spre investi\u0163ii productive \u015fi locuri de munc\u0103 .<\/p>\n

\nScopul demersului: <\/strong>Propunere de politic\u0103 public\u0103 prin care Alianta la guvernare s\u0103 mandateaze Guvernul Rom\u00e2niei s\u0103 renun\u0163e-\u00eenca din acest an-la cre\u015fterea generalizat\u0103 a impozitelor \u015fi taxelor cu un program multianual de listare\/SPO a pachetelor minoritare din companiile de stat pe BVB, cu alocare lor prioritar c\u0103tre cet\u0103\u0163eni romani,cu economisire \u015fi apetit de investitori .<\/p>\n

\nScaderea constanta a datoriilor Statului prin rambursarea datoriilor pe seama vanz\u0103rii de pachete de ac\u0163iuni poate conduce implicit la eliberarea sumelor de bani atrase de la popula\u0163ie prin titluri de stat,cu sansa redirec\u0163ionarii lor spre Bursa de Valori pentru cumpararea ac\u0163iunilor companiilor Statului,pentru inves\u0163ii \u00een companiile propria, active \u015fi pentru noi companii ori proiecte .<\/p>\n

\nConcomitent cu sus\u0163inerea propunerii de aplicare a direc\u0163iilor de ac\u0163iune economic\u0103 conturate mai sus,am formulat argumentatele si pa\u015fii care s\u0103 constituie o alternativ\u0103 viabil\u0103 la m\u0103surile sus\u0163inute \u00een momentul de fa\u0163\u0103 de c\u0103tre coali\u0163ia politic\u0103 \u015fi de c\u0103tre Guvern:<\/p>\n

\n1.Obiectiv fiscal: <\/strong>generarea de venituri bugetare imediate pentru consolidare fiscal\u0103, \u00een paralel cu venituri recurente din dividende \u015fi din cele opera\u0163ionale post-listare.<\/p>\n<\/div>\n

\n

\n2.Obiectiv economic: <\/strong>orientarea economisirii interne c\u0103tre investi\u0163ii productive, accelerarea dezvolt\u0103rii pie\u0163ei de capital \u015fi sc\u0103derea costului capitalului \u00een economie.<\/p>\n

\n3.Solu\u0163ie imediat\u0103: <\/strong>v\u00e2nzarea etapizat\u0103 a pachetelor minoritare <\/strong>d\u00een companile de stat cu profil stabil (energie, utilit\u0103\u0163i, infrastructur\u0103), p\u0103str\u00e2nd controlul <\/strong>acolo unde interesul public o cere;<\/p>\n

\n4.Tran\u015f\u0103 dedicat\u0103 investitorilor rom\u0103ni <\/strong>cu mecanisme pro-participare (plafon per investitor, bonus de fidelitate,etc).<\/p>\n

\n5.Guvernan\u0163\u0103 corporatista <\/strong>aplicat\u0103 dup\u0103 standardele OECD pentru<\/p>\n

\n\u00eentreprinderi publice, consilii independente, raport\u0103ri trimestriale, politici de<\/p>\n

\ndividend clare, clauze de serviciu public \u00een actele constitutive.<\/p>\n

\n6.Rezultat a\u015fteptat: <\/strong>inregistrarea de venituri superioare celor din suprataxare,cu efecte pozitive asupra cre\u015fterii economice, plus o revigorare a investi\u0163iilor <\/strong>\u015fi a \u00eencrederii <\/strong>\u00een economia rom\u00e2neasc\u0103.<\/p>\n

\nIn concret este o problem\u0103 de politic\u0103 public\u0103 <\/strong>de interes major pentru Stat \u015fi pentru ceta\u0163enii ei:<\/p>\n

\nConcura la consolidare fiscal\u0103 <\/strong>\u00eentr-un mediu de cre\u015ftere moderat\u0103 \u015fi o infla\u0163ie \u00een sc\u0103dere,care incurajeaz\u0103 atat cererea intern\u0103 cat \u015fi investi\u0163iile private.<\/p>\n

\nRom\u00e2nia dispune de un portofoliu semnificativ de participa\u0163ii <\/strong>la companii cu profil de cash-flow solid; experien\u0163e anterioare de listare au demonstrat apetit ridicat <\/strong>din partea investitorilor locali \u015fi interna\u0163ionali.<\/p>\n

\nExcesul de economisire <\/strong>din sistemul bancar sugereaz\u0103 c\u0103 exist\u0103 exces de capital intern pentru finan\u0163area unor companii de stat, mai ales dac\u0103 emiten\u0163ii sunt bine cunoscu\u0163i \u015fi buni distribuitori de dividende(consistente c\u0103nd sunt responsabil administrate).<\/p>\n

\n7.Concret,se propune :<\/strong><\/p>\n

\nProgram multianual (3\u20135 ani) <\/strong>cu minim 2\u20133 tranzac\u0163ii majore\/an (IPO\/SPO), calibrate \u00een raport cu oportunita\u0163ile de pia\u0163\u0103.<\/p>\n

\nPachete minoritare <\/strong>v\u00e2ndute \u00een companiile de interes public (energie, re\u0163ele, porturi, aeroporturi, transport), cu drepturi speciale <\/strong>ale statului limitate la securitate \u015fi siguranta serviciul public.<\/p>\n

\nTran\u015f\u0103 de retail prioritar\u0103 pentru economiile romanilor-operat\u0103 prin:<\/strong><\/p>\n<\/div>\n

\n
    \n
  • \nalocare minim\u0103 <\/strong>(ex. 20\u201330% din ofert\u0103);<\/li>\n
  • \nplafon per investitor <\/strong>pentru a evita concentrarea;<\/li>\n
  • \nbonus de fidelitate <\/strong>(discount\/ ac\u0163iuni gratuite) pentru de\u0163inere<\/li>\n<\/ul>\n

    \npeste12 luni;<\/p>\n

      \n
    • \ninterfa\u0163\u0103 digital\u0103 <\/strong>simplificat\u0103 pentru subscriere, inclusiv prin brokeri \u015fi b\u0103nci.<\/li>\n<\/ul>\n

      \nPolitic\u0103 de dividende<\/strong>: cu \u0163int\u0103 de alocare din profit a 50\u201370% la companiile<\/p>\n

      \nmature; anun\u0163at\u0103 dinainte,pentru predictibilitate bugetar\u0103.<\/p>\n

      \nGuvernan\u0163\u0103<\/strong>: consilii cu majoritate de membri independen\u0163i, comitete de audit \u015fi remunerare, audit transparent, rapoarte publice periodice.<\/p>\n

      \n8.Criterii de selelec\u0163ie propuse ar trebui sa \u0163ina seama de:<\/strong><\/p>\n

      \n-Stabilitatea veniturilor <\/strong>\u015fi a regimului de reglementare.<\/p>\n

      \n-Capacitatea de plat\u0103 a dividendelor <\/strong>\u015fi de finan\u0163are a investi\u0163iilor f\u0103r\u0103 subven\u0163ii recurente.<\/p>\n

      \n-Preg\u0103tirea pentru listare<\/strong>: audituri, clarific\u0103ri contractuale, cur\u0103\u0163area arieratelor, guvernan\u0163\u0103 conform\u0103.<\/p>\n

      \n-Impact strategic<\/strong>: p\u0103strarea controlului acolo unde infrastructura e critic\u0103; definirea clar\u0103 a obliga\u0163iilor de serviciu \u00een interes public.<\/p>\n

      \n9.Structurarea ofertelor:<\/strong><\/p>\n

      \n– <\/strong>Ofert\u0103 public\u0103 pe pia\u0163a reglementat\u0103 BVB pentru tranzac\u0163ii de dimensiune sistemic\u0103.<\/p>\n

      \n-Pre\u0163 \u015fi alocare<\/strong>, pentru tran\u015fa institu\u0163ional\u0103; pre\u0163 fix <\/strong>sau interval \u00eengust pentru<\/p>\n

      \nretail; regul\u0103 de alocare pro-rata cu prioritate pentru ordinele mici\/medii.<\/p>\n

      \n-10.Etapizare actiunii presupune:<\/strong><\/p>\n

      \n-Anul 1<\/strong>: Oferte publice secundare(SPO), la emiten\u0163i deja lista\u0163i ori ofert\u0103 public\u0103 ini\u0163iala(IPO),la emitentii nelista\u0163i \u00eenca.<\/p>\n

      \n-Anii 2\u20133<\/strong>: 2\u20133 list\u0103ri\/an la companiile din sectoare reglementate.<\/p>\n

      \n-Anii 4\u20135<\/strong>: SPO-uri recurente, \u00een func\u0163ie de performan\u0163\u0103 \u015fi nevoile bugetare.<\/p>\n

      \n-Infrastructur\u0103 \u015fi comunicare<\/strong>: prezent\u0103ri publice(roadshow) locale, platform\u0103 digital\u0103 de subscriere, campanie de educa\u0163ie financiar\u0103.<\/p>\n<\/div>\n

      \n

      \n11.Impact economic \u015fi bugetar (tehnic \u015fi metodologic):<\/strong><\/p>\n

      \n-Venituri imediate <\/strong>pentru buget, din v\u00e2nzarea pachetelor minoritare, care nu<\/strong><\/p>\n

      \nafecteaz\u0103 controlul <\/strong>\u00een companiile strategice.<\/p>\n

      \n-Venituri recurente <\/strong>din dividende (statul r\u0103m\u00e2ne ac\u0163ionar) \u0102 cre\u015fterea profitabilit\u0103\u0163ii datorit\u0103 disciplinei de pia\u0163\u0103.<\/p>\n

      \n-Efecte de pia\u0163\u0103<\/strong>: l\u0103rgirea bazei de investitori, lichiditate mai mare pe BVB,<\/p>\n

      \ncost al capitalului <\/strong>mai redus pentru \u00eentreaga economie.<\/p>\n

      \n-Substitu\u0163ie economisire- investi\u0163ii<\/strong>: o parte din depozitele popula\u0163iei\/firmelor migreaz\u0103 c\u0103tre ac\u0163iuni ale companiilor de stat, sus\u0163in\u00e2nd investi\u0163ii productive \u015fi poten\u0163\u0103nd controlul pretului pentru consumatorul final .<\/p>\n

      \n12.Metodologia de estimare <\/strong>(pentru MF\/BVB):<\/p>\n

      \n-Pasul 1: <\/strong>estimarea valorii pachetelor eligibile (multipli comparabili\/DCF).<\/p>\n

      \n-Pasul 2: <\/strong>scenarii de pre\u0163 (conservator, central, optimist) \u015fi de m\u0103rime a tran\u015fei.<\/p>\n

      \n-Pasul 3: <\/strong>profilul alocat dividendelor post-listare.<\/p>\n

      \n-Pasul 4: <\/strong>sensibilitatea la dob\u00e2nzi pentru credite, la reglementare, la pre\u0163uri ale<\/p>\n

      \nenergiei.<\/p>\n

      \n13.Garan\u0163ii conservate pentru interesul public:<\/strong><\/p>\n

      \n-P\u0103strarea pachetului de control <\/strong>acolo unde este strategic \u0102 \u201eac\u0163iune de aur\u201d limitat\u0103 la decizii de securitate\/serviciu public.<\/p>\n

      \n-Clauze specific serviciului public <\/strong>\u00een actele constitutive (obliga\u0163ii clare,<\/p>\n

      \nmonitorizate prin audit).<\/p>\n

      \n-Protec\u0163ia consumatorilor<\/strong>: reglement\u0103ri predictibile, consult\u0103ri publice, mecanisme de compensare \u0163intit\u0103 pentru consumatori vulnerabili (dac\u0103 este cazul).<\/p>\n

      \n-Transparen\u0163\u0103<\/strong>: licita\u0163ii competitive pentru achizi\u0163ii, raport\u0103ri trimestriale, audit<\/p>\n

      \nextern , publicarea rapoartelor auditurilor opera\u0163ionale.<\/p>\n

      \n14. Calendar de implementare rapid\u0103:<\/strong><\/p>\n<\/div>\n

      \n

      \n-T0\u2013T2 luni: <\/strong>selec\u0163ia companiilor pilot; due diligence, audit, cur\u0103\u0163area bilan\u0163urilor.<\/p>\n

      \n-T3\u2013T4 luni: <\/strong>aprob\u0103ri guvernamentale\/parlamentare, actualizarea cadrelor de guvernan\u0163\u0103, prospect preliminar de emisiune cu v\u0103nzare.<\/p>\n

      \n-T5\u2013T6 luni: <\/strong>roadshow, perioad\u0103 de subscriere, alocare \u015fi listare.<\/p>\n

      \n-T7\u2013T8 luni: <\/strong>stabilizare post-listare, primul raport trimestrial ca societate<\/p>\n

      \nlistat\u0103; preg\u0103tirea urm\u0103toarei tranzac\u0163ii.<\/p>\n

      \n15. Riscuri \u015fi m\u0103suri de atenuare:<\/strong><\/p>\n

      \n-Perioade de pia\u0163\u0103 nefavorabil\u0103<\/strong>,care pretinde program flexibil, etapizare,<\/p>\n

      \nposibilitatea am\u00e2n\u0103rii f\u0103r\u0103 cost reputa\u0163ional.<\/p>\n

      \n-Subevaluare la listare<\/strong>,echipe de intermediere puternice, band\u0103 de pre\u0163, ancore institu\u0163ionale, tran\u015f\u0103 retail cu reguli clare.<\/p>\n

      \n-Volatilitate post-listare <\/strong>care poate fi corijata prin politici de dividende predictibile, ghidaj financiar, comunicare continu\u0103.<\/p>\n

      \n-Influen\u0163\u0103 politic\u0103 \/ guvernan\u0163\u0103 slab\u0103<\/strong>,contracarate de consilii independente,<\/p>\n

      \ncriterii profesionale de numire, evalu\u0103ri anuale, transparen\u0163\u0103 integral\u0103.<\/p>\n

      \n16, Compara\u0163ie la alternativa cu majorarea taxelor:<\/strong><\/p>\n

      \n– <\/strong>Venituri recurente dar cu cost economic ridicat <\/strong>(descurajeaz\u0103 investi\u0163iile, scade consumul, \u00eempinge economia informal\u0103, poate reduce colectarea pe termen mediu).<\/p>\n

      \n–<\/strong>List\u0103ri\/SPO: venituri imediate \u0102 dividende recurente, f\u0103r\u0103 fr\u00e2nare <\/strong>a<\/p>\n

      \neconomiei; efect pozitiv asupra pie\u0163ei de capital \u015fi guvernan\u0163ei corporative.<\/p>\n

      \n-Mesajul major: <\/strong>pentru o perioad\u0103 de consolidare fiscal\u0103, monetizarea<\/strong><\/p>\n

      \ninteligent\u0103 <\/strong>a participa\u0163iilor statului este o op\u0163iune mai prietenoas\u0103 cu cre\u015fterea<\/p>\n

      \neconomica dec\u00e2t suprataxarea.<\/p>\n

      \n17.Cerintele de adaptare legislativa \u015fi institu\u0163ionala:<\/strong><\/p>\n

      \n-Actualizarea legii guvernan\u0163ei corporative a \u00eentreprinderilor publice (aliniere deplin\u0103 la standarde OECD).<\/p>\n

      \n-Mandat explicit pentru Ministerul Finan\u0163elor de a derula programul, cu companii specializate \u015fi evaluatori reputa\u0163i.<\/p>\n<\/div>\n

      \n

      \n-Simplificarea accesului investitorilor rom\u0103ni: subscriere digital\u0103 via b\u0103nci\/brokeri, plafon per investitor, campanie de educa\u0163ie financiar\u0103.<\/p>\n

      \n-Regimul juridic cu ac\u0163iunea de aur sa fie strict reglementat \u00een actele constitutive \u015fi \u00een practicile operative.<\/p>\n

      \n18.Indicatorii de performan\u0163\u0103 si monitorizarea atingerii lor:<\/strong><\/p>\n

      \n-Venituri brute-nete atrase la buget \u015fi randamentul mediu al tranzac\u0163iilor in raport cu evalu\u0103rile preliminare.<\/p>\n

      \n-Men\u0163inerea ponderii investitorilor de retail \u00een alocare actiunilor la 12\/24 luni.<\/p>\n

      \n-Evolu\u0163ia capitaliz\u0103rii \u015fi lichidit\u0103\u0163ii BVB (free-float, turnover).<\/p>\n

      \n-\u00cembun\u0103t\u0103\u0163iri de guvernan\u0163\u0103: num\u0103rul de administratori independen\u0163i, punctualitatea raport\u0103rilor, audit f\u0103r\u0103 rezerve.<\/p>\n

      \n19.Cine ar intra pe lista prioritara ?<\/strong><\/p>\n

      \nRomania are creat precedentul list\u0103rilor par\u0163iale la BVB \u015fi exist\u0103 confirmarea efectelor a\u015fteptate(Romgaz,Nuclearelectrica,Transelectrica,Transgaz) c\u0103t \u015fi exemple recente(Hidroelectrica-2023,Salrom-2024)-\u00eens\u0103 pachetele listate \u00een prezent oscileaz\u0103 \u00eentre 20 \u015fi 49%,permitand noi tran\u015fe de v\u0103nzare.Lista celor cu poten\u0163ial de listare este lung\u0103. O sumar\u0103 exemplificare de firme mari este mai mult decat convingatoare:CEC Bank,Telecom Comunications,Aeroporturi Bucruresti,Administratia Porturilor Constanta,CFR,Compania Nationala a Uraniului,Conpet,Metrorex,Posta Romana,Romsilva,Oil Terminal,Complexul energetic Oltenia \u015fi lista ar putea continua pana la 216companii,a c\u0103ror pondere \u00een PIB ar putea cre\u015fte de la 7 % -in prezent-la peste 10 %,cu o responsabil\u0103 \u015fi riguroas\u0103 administrare.<\/p>\n

      \n20.Cine poate sus\u0163ine un proces responsabil \u015fi credibil de listare ?<\/strong><\/p>\n

      \nBancila comerciale <\/strong>pot juca un rol esen\u0163ial \u00een procesul prin care companiile de stat sunt par\u0163ial v\u0103ndute investitorilor autohtoni prin Bursa de Valori Bucure\u015fti.<\/p>\n

      \nImplicarea lor se poate produce \u00een mai multe planuri,de la finantare p\u0103na la intermediere si educa\u0163ie financiar\u0103.Iata principalele roluri pentru b\u0103nci:<\/p>\n

      \n-Pregatirea \u015fi organizarea ofertei publice prin diviziile de investement banking.<\/p>\n

      \n-Asigurarea subscrierii volumelor de ac\u0163iuni scoase la v\u0103nzare.<\/p>\n<\/div>\n

      \n-Consultan\u0163\u0103 financiar\u0103 \u015fi implicare \u00een evaluarea companiilor,stabilirea nivelului de multiplicare a pre\u0163ului pe ac\u0163iune \u015fi chiar structurarea pachetelor de ac\u0163iuni.<\/p>\n

      \n-Suportul managerial exercitat prin p\u00eerghia creditului.<\/p>\n

      \n-Monitorizare \u015fi consultan\u0163\u0103 pe rela\u0163ia cu ac\u0163ionariatul \u015fi conducerea firmelor.<\/p>\n

      \n-Parteneriate active cu brokerii \u015fi investitorii poten\u0163iali.<\/p>\n

      \n-Suport pentru credibilitatea opera\u0163iunilor.<\/p>\n

      \n-Credite care asigur\u0103 suportul financiar de subsciere.<\/p>\n

      \nFirmele autorizate de brokeraj <\/strong>ofer\u0103 serviciile de leg\u0103tur\u0103 \u00eentre investitori \u015fi bursa-din calitatea de intermediari califica\u0163i.<\/p>\n

      \n-Distribu\u0163ia catre investitorii de retail si institutionali.<\/p>\n

      \n-Consul\u0163anta \u015fi cercetarea de pia\u0163\u0103.<\/p>\n

      \n-Market making \u015fi asigurarea lichidit\u0103\u0163ii.<\/p>\n

      \n-Competitivitatea \u015fi transparen\u0163a \u00eentregului proces de investire.<\/p>\n

      \n <\/p>\n

      \n21.Concluzie:<\/strong><\/p>\n

      \nUn program multianual, bine guvernat, de listare a pachetelor minoritare ale companiilor de stat <\/strong>pe BVB poate livra venituri semnificative <\/strong>la buget, f\u0103r\u0103 a penaliza cre\u015fterea economic\u0103<\/strong>, consolid\u00e2nd \u00een acela\u015fi timp pia\u0163a de capital <\/strong>\u015fi disciplina corporativ\u0103<\/strong>. Este o alternativ\u0103 coerent\u0103 \u015fi sustenabil\u0103 la cre\u015fterea impozitelor, cu beneficii directe pentru cet\u0103\u0163eni, pentru companii \u015fi pentru stat.<\/p>\n

      \n <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

      Apeciez efortul actualului Guvern de a readuce la normal situa\u0163ia financiar\u0103 a \u0163arii \u00eens\u0103 suprataxarea celor care muncesc \u015fi investesc \u00een economie este de natur\u0103 s\u0103 le diminueze nu doar curajul de a persevera s\u0103 reinvesteasc\u0103 c\u00eet mai ales puterea financiar\u0103 de a o face. Sunt \u00een deplin acord cu inten\u0163iile \u015fi m\u0103surile drastice de […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[510],"tags":[148,17527,246,7364],"class_list":["post-239664","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-actualitate","tag-bvb","tag-companii-de-stat","tag-crestere","tag-listare"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/239664","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=239664"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/239664\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=239664"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=239664"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=239664"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}