\nTulburarea politic\u0103 din ultimele zile \u2013 prin scorul peste sondaje ob\u0163inut de George Simion \u015fi destr\u0103marea coali\u0163iei PSD-PNL-UDMR \u015fi ulterior demisia premierului Ciolacu \u2013 s-a reflectat \u00een sens negativ pe pia\u0163a financiar\u0103 din Rom\u00e2nia, prin cre\u015fterea dob\u00e2nzilor \u015fi a randamentelor costurilor la care se \u00eemprumut\u0103 statul rom\u00e2n.<\/p>\n
\nAceast\u0103 cre\u015ftere a dus la sc\u0103derea pre\u0163urilor obliga\u0163iunilor deja emise, precum cele Fidelis listate la Bursa de Valori Bucure\u015fti, ceea ce \u00eenseamn\u0103 c\u0103 unele instrumente cu venit fix se pot cump\u0103r\u0103 acum cu randamente p\u00e2n\u0103 la maturitate peste dob\u00e2nzile din subscriere. \u00cens\u0103 cu o condi\u0163ie: s\u0103 existe v\u00e2nz\u0103tor. \u00cen tabelul al\u0103turat pot fi analizate titlurile de stat Fidelis listate care au randamente p\u00e2n\u0103 la maturitate mai mari ca dob\u00e2nzile. Aten\u0163ie! Cei care r\u0103m\u00e2n p\u00e2n\u0103 la scaden\u0163\u0103 nu sunt impacta\u0163i de sc\u0103derea pre\u0163urilor, doar cei care v\u00e2nd din titluri.<\/p>\n
\nRandamentul la maturitate reprezint\u0103 rata dob\u00e2nzii a c\u0103rei valoare face posibil ca valoarea actualizat\u0103 a cash-flow-urilor (cupon\/cupoane \u015fi principal) s\u0103 fie egal\u0103 cu investi\u0163ia ini\u0163ial\u0103.<\/p>\n
\nCash-flow-urile reprezint\u0103 fluxurile de bani pe care de\u0163in\u0103torul obliga\u0163iunii le va primi dac\u0103 p\u0103streaz\u0103 obliga\u0163iunea p\u00e2n\u0103 la maturitate.<\/p>\n
\nMarcel Murgoci, director de tranzac\u0163ionare al Estinvest, ofer\u0103 \u015fi un exemplu la pre\u0163urile din 12 mai: R2512A num\u0103r zile p\u00e2n\u0103 la scaden\u0163\u0103: 222 zile; valoare principal: 100 lei rata anual\u0103 a cuponului: 8 %; pre\u0163 net (%): 98,71 % Cash-flow: principal: 100 lei cupon: 8 lei<\/p>\n
\nInvesti\u0163ia ini\u0163ial\u0103: 101,84 lei<\/p>\n
\nSau mai simplu: dac\u0103 ini\u0163ial o obliga\u0163iune costa 100 de lei, acum aceea\u015fi obliga\u0163iune poate fi cump\u0103rat\u0103 cu 94 sau 96 de lei. Dar statul pl\u0103te\u015fte \u00een continuare aceea\u015fi dob\u00e2nd\u0103, calculat\u0103 la valoarea de 100 de lei. Asta \u00eenseamn\u0103 c\u0103 cine o cump\u0103r\u0103 acum pl\u0103te\u015fte mai pu\u0163in, dar \u00eencaseaz\u0103 aceia\u015fi bani ca \u00eenainte, deci c\u00e2\u015ftig\u0103 mai mult raportat la c\u00e2t a investit. Cel care o vinde acum iese cel mai probabil \u00een pierdere \u2013 dob\u00e2nda acumulat\u0103 minus pre\u0163ul instrumentului.<\/p>\n
\n\u201cUnii investitori aleg s\u0103 v\u00e2nd\u0103 obliga\u0163iunile \u00eenainte de scaden\u0163\u0103, fie din incertitudine, fie pentru c\u0103 au nevoie de lichiditate. Astfel, titluri de stat care, la momentul subscrierii, ofereau un randament de 7% pot fi achizi\u0163ionate \u00een prezent din pia\u0163a secundar\u0103 la un pre\u0163 redus, oferind un randament atractiv de peste 9% p\u00e2n\u0103 la maturitate. Chiar dac\u0103 pre\u0163ul obliga\u0163iunii este mai mic, dob\u00e2nda primit\u0103 r\u0103m\u00e2ne aceea\u015fi\u201d, spun M\u0103d\u0103lina Cernea \u015fi Iulia Matei, anali\u015fti financiari ai TradeVille.<\/p>\n
\nObliga\u0163iunile guvernamentale se \u00eempart \u00een dou\u0103 categorii: titluri de stat pe termen scurt \u015fi titluri de stat pe termen lung. Riscul ca statul rom\u00e2n s\u0103 \u00eent\u00e2mpine dificult\u0103\u0163i \u00een rambursare \u2013 scenariu cu \u015fanse mici de materializare – afecteaz\u0103 \u00een mod special obliga\u0163iunile cu maturit\u0103\u0163i lungi, \u00eentruc\u00e2t incertitudinile cresc odat\u0103 cu orizontul de timp.<\/p>\n
\n\u201cInvestitorii cer un randament mai mare pentru a compensa acest risc suplimentar. \u00cen cazul titlurilor de stat pe termen scurt, pre\u0163urile nu au suferit modific\u0103ri semnificative, acestea tranzac\u0163ion\u00e2ndu-se aproape de valoarea nominal\u0103 de 100 RON. Investitorii care aleg s\u0103 cumpere obliga\u0163iuni cu maturit\u0103\u0163i mai lungi \u00een prezent beneficiaz\u0103 de un randament mai crescut dec\u00e2t dac\u0103 ar fi subscris la oferta initial\u0103\u201d.<\/p>\n
\nInstrumente cu maturitatea \u00een 2028 sau 2029 care au fost v\u00e2ndute ini\u0163ial la 100% se tranzac\u0163ioneaz\u0103 acum la pre\u0163uri de 91-96%, ceea ce duce la o cre\u015ftere a randamentului efectiv (YTM) pentru cump\u0103r\u0103torii de azi. Astfel, investitorii care achizi\u0163ioneaz\u0103 aceste titluri la pre\u0163 redus \u015fi le p\u0103streaz\u0103 p\u00e2n\u0103 la scaden\u0163\u0103 vor \u00eencasa o sum\u0103 total\u0103 mai mare dec\u00e2t ar fi ob\u0163inut dac\u0103 le-ar fi cump\u0103rat direct la lansare.<\/p>\n
\n <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Tulburarea politic\u0103 din ultimele zile \u2013 prin scorul peste sondaje ob\u0163inut de George Simion \u015fi destr\u0103marea coali\u0163iei PSD-PNL-UDMR \u015fi ulterior demisia premierului Ciolacu \u2013 s-a reflectat \u00een sens negativ pe pia\u0163a financiar\u0103 din Rom\u00e2nia, prin cre\u015fterea dob\u00e2nzilor \u015fi a randamentelor costurilor la care se \u00eemprumut\u0103 statul rom\u00e2n. Aceast\u0103 cre\u015ftere a dus la sc\u0103derea pre\u0163urilor obliga\u0163iunilor […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[510],"tags":[246,33406,369,7286],"class_list":["post-236428","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-actualitate","tag-crestere","tag-maturitate","tag-obligatiuni","tag-randament"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/236428","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=236428"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/236428\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=236428"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=236428"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=236428"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}