{"id":233894,"date":"2025-02-09T19:09:31","date_gmt":"2025-02-09T19:09:31","guid":{"rendered":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/?p=233894"},"modified":"2025-02-09T19:09:31","modified_gmt":"2025-02-09T19:09:31","slug":"batalia-ue-cu-ea-insasi-pentru-crearea-campionilor-corporativi-europeni","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/?p=233894","title":{"rendered":"B\u0103t\u0103lia UE cu ea \u00eens\u0103\u015fi pentru crearea campionilor corporativi europeni"},"content":{"rendered":"

\nTimp de decenii regulile europene pentru fuziuni \u015fi achizi\u0163ii au c\u0103utat s\u0103-i protejeze pe consumatori de puterea uria\u015filor corporate. Acum, c\u00e2nd companiile gigantice din SUA \u015fi China dicteaz\u0103 regulile, Europa trebuie s\u0103 schimbe ceva.<\/strong><\/p>\n

\nC\u00e2nd Thyssenkrupp \u015fi Tata Steel au convenit \u00een mod oficial s\u0103 fuzioneze \u00een 2018, unul din motivele principale a fost ap\u0103rarea ambelor companii \u00eempotriva valului de o\u0163el ieftin din China. \u00cens\u0103 Comisia European\u0103, \u00eengrijorat\u0103 de impactul asupra consumatorilor \u015fi industriei, a blocat mariajul \u00een anul urm\u0103tor, scrie Financial Times. \u015ease ani mai t\u00e2rziu, Tata se afl\u0103 \u00een proces de \u00eenchidere a ultimului complex siderurgic integrat din Marea Britanie. Thyssenkrupp, ale c\u0103rei ac\u0163iuni \u00eentre timp au sc\u0103zut cu dou\u0103 treimi, a anun\u0163at planuri de a elimina 11.000 de locuri de munc\u0103 din totalul 27.000 ale opera\u0163iunilor din domeniul o\u0163elului. De\u015fi \u00eencercarea e\u015fuat\u0103 de fuziune este departe de a fi singurul motiv pentru problemele lor actuale – supracapacitatea de produc\u0163ie la nivel mondial, cererea redus\u0103 \u015fi costurile ridicate ale energiei sunt principalii vinova\u0163i – a \u00eenceput o dezbatere serioas\u0103 la Bruxelles cu privire la modul \u00een care politica privind concuren\u0163a \u00een UE poate sprijini mai bine strategia industrial\u0103. \u201eControlul fuziunilor europene trebuie reformat.<\/p>\n

\nTrebuie s\u0103 permitem formarea campionilor europeni\u201d, a declarat Friedrich Merz, candidatul de centru-dreapta la func\u0163ia de cancelar al Germaniei. El a citat deciziile anterioare de blocare a fuziunilor care au implicat Siemens \u015fi Alstom \u015fi pie\u0163ele de capital germane \u015fi britanice, ad\u0103ug\u00e2nd c\u0103 a considerat aceste decizii \u201eprobabil corecte din punct de vedere juridic, dar incorecte din punct de vedere politic\u201d. Raportul lui Mario Draghi privind competitivitatea UE publicat anul trecut a cerut, de asemenea, autorit\u0103\u0163ilor UE s\u0103 faciliteze consolidarea ca o modalitate de a ajuta dezvoltarea inov\u0103rii \u00een Europa.<\/p>\n

\nDe\u015fi nu a fost departe de a cere o revizuire complet\u0103, fostul pre\u015fedinte al BCE a sus\u0163inut c\u0103 continentul se confrunt\u0103 cu o \u201eprovocare existen\u0163ial\u0103\u201d dac\u0103 vrea s\u0103 r\u0103m\u00e2n\u0103 o superputere economic\u0103 global\u0103: \u201ePretindem c\u0103 favoriz\u0103m inova\u0163ia, dar continu\u0103m s\u0103 punem greut\u0103\u0163i de reglementare pe companiile europene.\u201d O schimbare a echipei de la Bruxelles alimenteaz\u0103 dezbaterea. Margrethe Vestager, o liberal\u0103 danez\u0103 care a \u00eendeplinit dou\u0103 mandate de comisar pentru concuren\u0163\u0103 cu o agend\u0103 clar\u0103 pentru protejarea consumatorilor europeni, este \u00eenlocuit\u0103 de Teresa Ribera, o socialist\u0103 spaniol\u0103 \u00eens\u0103rcinat\u0103 s\u0103 examineze cum se poate demonta o parte din aceast\u0103 mo\u015ftenire \u015fi s\u0103 fac\u0103 schimb\u0103ri \u201epotrivite noii realit\u0103\u0163i\u201d a concuren\u0163ei de pe scena global\u0103. <\/p>\n

\n

\nPe fundalul persisten\u0163ei unei cre\u015fteri economice slabe, unii \u00eendeamn\u0103 la o reg\u00e2ndire complet\u0103 a modului \u00een care blocul permite campionilor s\u0103i corporate s\u0103 creasc\u0103 pentru ca ace\u015ftia s\u0103 prospere.<\/span><\/span><\/p>\n

\n

\nPe fundalul persisten\u0163ei unei cre\u015fteri economice slabe, unii \u00eendeamn\u0103 la o reg\u00e2ndire complet\u0103 a modului \u00een care blocul permite campionilor s\u0103i corporate s\u0103 creasc\u0103 pentru ca ace\u015ftia s\u0103 prospere. <\/p>\n

\n\u201eGeopolitica este destul de diferit\u0103 de aceast\u0103 dat\u0103\u201d, spune Damien Geradin, un avocat din Bruxelles specializat \u00een dreptul concuren\u0163ei. \u201eVedem c\u0103 SUA devin agresive, la fel \u015fi chinezii. Situa\u0163ia din Europa nu este optim\u0103. Cre\u015fterea s-a blocat.\u201d Pe parcursul celor 10 ani p\u00e2n\u0103 \u00een 2023, PIB-ul Chinei a crescut cu o medie de 5,96% pe an, potrivit datelor B\u0103ncii Mondiale. SUA au crescut cu 2,46%, dar UE a putut ob\u0163ine doar 1,73% – \u015fi mul\u0163i arat\u0103 cu degetul spre povara sa de reglementare. O dezbatere similar\u0103 este \u00een desf\u0103\u015furare \u00een Marea Britanie, membr\u0103 a UE c\u00e2nd propunerea de fuziune Tata-Thyssen a fost blocat\u0103 \u015fi care acum se confrunt\u0103 cu provoc\u0103ri similare \u2013 cre\u015ftere slab\u0103, sc\u0103derea competitivit\u0103\u0163ii \u015fi companii subdimensionate \u2013 \u00een afara blocului comunitar.<\/p>\n

\nAutorit\u0103\u0163ile de reglementare de la Bruxelles se g\u00e2ndesc pentru prima dat\u0103 \u00eentr-un deceniu s\u0103 permit\u0103 companiilor mari din UE s\u0103-\u015fi creasc\u0103 anvergura prin fuziuni, astfel \u00eenc\u00e2t s\u0103 poat\u0103 reduce costurile \u015fi s\u0103 concureze mai bine cu rivalii interna\u0163ionali \u2013 chiar dac\u0103 astfel de combina\u0163ii ar putea diminua concuren\u0163a sau ar cre\u015fte pre\u0163urile pentru consumatori. Cecilia Bonefeld-Dahl, director general al DigitalEurope, care reprezint\u0103 sectorul de tehnologie al continentului, spune c\u0103, de\u015fi Europa are companii de clas\u0103 mondial\u0103 \u00een domeniul conectivitate, bancar, manufacturier \u015fi tehnologie medical\u0103, a fost \u201eprea concentrat\u0103 pe reglementare \u00een loc s\u0103-\u015fi promoveze campionii\u201d.  \u201eNu vom crea urm\u0103torul Apple sau Nvidia prin Data Act sau AI Act\u201d, apreciaz\u0103 ea. Investitorii, guvernele na\u0163ionale, autorit\u0103\u0163ile de reglementare din alte jurisdic\u0163ii \u015fi directorii din industrii, de la inteligen\u0163\u0103 artificial\u0103 la o\u0163el, vor urm\u0103ri orice semne de schimbare a politicii care ar putea semnala aprobarea fuziunilor care s-ar putea s\u0103 fi fost blocate de regimul anterior.<\/p>\n

\nDar unii din Bruxelles rezist\u0103 apelurilor de a relaxa regulile pentru a permite mai multe fuziuni mari \u015fi resping ideea c\u0103 fuziunile sunt necesare pentru a promova investi\u0163iile \u015fi inova\u0163ia. Ei subliniaz\u0103 faptul c\u0103 num\u0103rul de fuziuni pe care CE le-a aprobat le dep\u0103\u015fe\u015fte cu mult pe cele pe care le-a blocat \u015fi multele tranzac\u0163ii transfrontaliere semnificative finalizate cu succes. \u201eVa avea greutate mai mare dorin\u0163a politic\u0103 de a crea ceva mai mare dec\u00e2t nevoia institu\u0163ional\u0103 de a proteja consumatorii?\u201d \u00eentreab\u0103 un observator al UE. \u201eAvem companii \u00een Europa care pot ajunge la amploarea necesar\u0103 pentru a ajuta blocul s\u0103 c\u00e2\u015ftige suprema\u0163ia economic\u0103?\u201d CE a \u00eenceput s\u0103 reglementeze fuziunile mai mari \u00een 1990, \u00een zorii pie\u0163ei unice europene. \u00cen linii mari, UE ia \u00een considerare peste 300 de tranzac\u0163ii \u00een fiecare an, pe baza m\u0103rimii veniturilor p\u0103r\u0163ilor \u015fi a valorii v\u00e2nz\u0103rilor generate \u00een bloc.<\/p>\n

\nCombina\u0163iile evaluate sub anumite praguri sunt l\u0103sate \u00een seama autorit\u0103\u0163ilor na\u0163ionale de reglementare a concuren\u0163ei. Prima fuziune blocat\u0103 a fost achizi\u0163ionarea \u00een 1991 a De Havilland, un produc\u0103tor de avioane de distan\u0163e scurte de\u0163inut de Boeing, de c\u0103tre A\u00e9rospatiale din Fran\u0163a \u015fi Alenia din Italia, pe motiv c\u0103 ar crea un duopol \u00een aceast\u0103 industrie. \u00cen mod ironic, at\u00e2t A\u00e9rospatiale, c\u00e2t \u015fi Bombardier, compania canadian\u0103 care a achizi\u0163ionat \u00een cele din urm\u0103 De Havilland, au fost ulterior incluse \u00een Airbus – un adev\u0103rat campion industrial european \u015fi jum\u0103tatea unui duopol global de avia\u0163ie civil\u0103. De atunci, UE a emis interdic\u0163ii definitive pentru relativ pu\u0163ine fuziuni, iar unele dintre acestea au fost anulate \u00een apel. Unele companii \u015fi-au retras propunerile de fuziune \u00een mod voluntar deoarece nu au reu\u015fit s\u0103 cad\u0103 de acord cu Comisia asupra unor remedii. <\/p>\n

\nRegulile privind fuziunile s-au schimbat rar de c\u00e2nd au fost elaborate \u00een 1989, iar oficialii de rang \u00eenalt au avertizat recent c\u0103 schimb\u0103rile ar putea risca s\u0103 consolideze \u015fi mai mult pozi\u0163ia companiilor puternice \u2013 \u00een detrimentul companiilor mai mici \u015fi al consumatorilor. Multe state UE \u00eemp\u0103rt\u0103\u015fesc preocup\u0103rile Comisiei. Dar \u0163\u0103rile cheie exercit\u0103 presiuni asupra UE pentru a fi mai \u00eeng\u0103duitoare. \u00cen luna mai a anului trecut, Fran\u0163a \u015fi Germania au cerut autorit\u0103\u0163ilor de reglementare s\u0103 permit\u0103 crearea de companii mai mari, \u00een special \u00een industria telecomunica\u0163iilor \u015fi \u00een cea aerian\u0103. \u201eTrebuie s\u0103 revedem regulile \u015fi practicile europene actuale \u00een materie de concuren\u0163\u0103 pentru a verifica dac\u0103 acestea sunt \u00eenc\u0103 adecvate pentru a contribui la atingerea acestui obiectiv \u015fi pentru a permite \u00eenfiin\u0163area de consor\u0163ii \u015fi consolidarea \u00een sectoare cheie pentru a consolida rezilien\u0163a european\u0103\u201d, se arat\u0103 \u00een declara\u0163ia lor comun\u0103. Nu este prima dat\u0103 c\u00e2nd Parisul \u015fi Berlinul au cerut reforme. Au mai f\u0103cut acest lucru \u00een 2019, dup\u0103 ce Comisia a respins o propunere de a combina diviziile de trenuri ale Siemens \u015fi Alstom \u00een 2019, public\u00e2nd un manifest pentru o politic\u0103 industrial\u0103 potrivit\u0103 secolului XXI. \u201eAlegerea este simpl\u0103 c\u00e2nd vine vorba de politic\u0103 industrial\u0103: s\u0103 ne unim for\u0163ele sau s\u0103 l\u0103s\u0103m ca baza \u015fi capacitatea noastr\u0103 industrial\u0103 s\u0103 dispar\u0103 treptat\u201d, se spune \u00een manifest, unde s-a subliniat c\u0103 doar cinci dintre primele 40 de companii din lume la acea vreme erau europene.<\/p>\n

\n

\n <\/p>\n

\n

\n\"\"<\/p>\n

\nPrimul obstacol al UE pentru orice reform\u0103 semnificativ\u0103 a regulilor de fuziune este \u00eens\u0103\u015fi Comisia. Pre\u015fedintele acesteia, Ursula von der Leyen, i-a cerut comisarului pentru concuren\u0163\u0103, Ribera, s\u0103 \u201emodernizeze politica de concuren\u0163\u0103\u201d, d\u00e2nd mai mult\u0103 importan\u0163\u0103 aspectelor posibil neglijate \u00een analiza anterioar\u0103 \u2013 inclusiv considerentelor privind inova\u0163ia \u015fi ap\u0103rarea \u00een viitor.<\/span><\/span><\/p>\n

\n

\nPrimul obstacol al UE pentru orice reform\u0103 semnificativ\u0103 a regulilor de fuziune este \u00eens\u0103\u015fi Comisia. Pre\u015fedintele acesteia, Ursula von der Leyen, i-a cerut comisarului pentru concuren\u0163\u0103, Ribera, s\u0103 \u201emodernizeze politica de concuren\u0163\u0103\u201d, d\u00e2nd mai mult\u0103 importan\u0163\u0103 aspectelor posibil neglijate \u00een analiza anterioar\u0103 \u2013 inclusiv considerentelor privind inova\u0163ia \u015fi ap\u0103rarea \u00een viitor. Unii au interpretat acest lucru drept und\u0103 verde pentru companiile europene s\u0103 se dezvolte prin fuziuni. \u201eVa fi o chestiune de grad\u201d, prezice un alt oficial al UE. \u201eVe\u0163i vedea c\u0103 UE este pu\u0163in mai generoas\u0103 \u00een modul \u00een care evalueaz\u0103 fuziunile. O \u00een\u0163elegere Siemens-Alstom ar avea ast\u0103zi \u015fanse mai mari s\u0103 fie aprobat\u0103.\u201d<\/p>\n

\nDar Agust\u00edn Reyna, directorul general al organiza\u0163iei europene a consumatorilor, BEUC, spune c\u0103 no\u0163iunea de campioni europeni este \u201eschizofrenic\u0103\u201d \u015fi consider\u0103 ca fiind \u201eo eroare\u201d ideea c\u0103 consolidare mai mare va face Europa mai competitiv\u0103. \u201eCeea ce se \u00eent\u00e2mpl\u0103 \u00een schimb este c\u0103 operatorii actuali \u00eencearc\u0103 s\u0103-\u015fi consolideze puterea de pia\u0163\u0103 pentru a putea extrage mai mult  de la consumatori\u201d, adaug\u0103 Reyna. Sunt posibile tensiuni \u015fi \u00een interiorul Comisiei. \u201eVa exista rezisten\u0163\u0103 intern\u0103\u201d, spune Alec Burnside, consilier principal la firma de avocatur\u0103 Dechert. \u201e\u00centrebarea este dac\u0103 dispozi\u0163ia politic\u0103 pentru orice reform\u0103 semnificativ\u0103 este suficient de puternic\u0103.\u201d Guillaume Loriot, director general adjunct de fuziuni \u00een direc\u0163ia de concuren\u0163\u0103 a Comisiei, a declarat \u00eentr-un discurs recent c\u0103 \u201eunele voci par s\u0103 spere ca regulile de control al fuziunilor s\u0103 fie mai bl\u00e2nde, \u00een numele imperativului <<extindere>>\u201d. \u201eEste bine s\u0103 reamintim tuturor c\u0103 controlul fuziunilor nu se refer\u0103 la m\u0103rime ca atare\u201d, a continuat el. \u201eScopul controlului fuziunilor este de a aborda puterea excesiv\u0103 de pe pia\u0163\u0103, cre\u015fterea puterii pe pia\u0163\u0103.<\/p>\n

\nAsigurarea c\u0103 exist\u0103 concuren\u0163\u0103, pentru mine, nu este o parte a problemei sau chiar problema, ci mai degrab\u0103 este o parte integrant\u0103 a solu\u0163iei.\u201d Unii ofer\u0103 o interpretare mai nuan\u0163at\u0103 a mandatului lui Ribera. \u201e\u00cen cele din urm\u0103, autorit\u0103\u0163ile de reglementare abordeaz\u0103 regulile concuren\u0163ei astfel \u00eenc\u00e2t s\u0103 promoveze pozi\u0163ia UE \u00een lume\u201d, spune Martijn Snoep, \u015feful institu\u0163iei olandeze de supraveghere a concuren\u0163ei. \u201eAsta nu \u00eenseamn\u0103 c\u0103 totul trebuie s\u0103 se schimbe.\u201d Ar putea exista, de asemenea, schimb\u0103ri \u00een alte domenii ale politicii de concuren\u0163\u0103, menite s\u0103 permit\u0103 juc\u0103torilor mici din Europa ca mai degrab\u0103 s\u0103 se dezvolte dec\u00e2t s\u0103 fie captura\u0163i de rivalii americani sau s\u0103 se listeze la bursele americane. Urm\u00e2nd instruc\u0163iunile \u015fefei CE c\u0103tre Ribera, oficialii UE inten\u0163ioneaz\u0103 s\u0103-\u015fi extind\u0103 puterile pentru a bloca \u201eachizi\u0163iile ucig\u0103toare\u201d care reprezint\u0103 o amenin\u0163are, \u00een special pentru start-up-urile europene.<\/p>\n

\nOamenii informa\u0163i despre planuri spun c\u0103 oficialii iau \u00een considerare noi praguri privind valoarea tranzac\u0163iilor, astfel \u00eenc\u00e2t s\u0103 acopere fuziuni care nu se afl\u0103 \u00een prezent \u00een afara jurisdic\u0163iei lor. \u201eAcest lucru merge m\u00e2n\u0103 \u00een m\u00e2n\u0103 cu ideea c\u0103 Bruxelles-ul va sprijini de-acum \u00eencolo campionii europeni\u201d, spune o persoan\u0103 familiarizat\u0103 cu politicile UE, ad\u0103ug\u00e2nd c\u0103 CE dore\u015fte s\u0103 reduc\u0103 riscurile ca marile companii str\u0103ine s\u0103 \u00eenghit\u0103 rivalii mai mici din Europa pentru a-i elimina pe viitorii concuren\u0163i. Exist\u0103 totu\u015fi limite chiar \u015fi pentru cele mai puternice institu\u0163ii de reglementare. Deciziile Comisiei pot fi atacate la instan\u0163ele din Luxemburg, care uneori au anulat hot\u0103r\u00e2rile. \u201eExist\u0103 o marj\u0103 de manevr\u0103 politic\u0103, deoarece legea con\u0163ine criterii flexibile \u015fi politicile se pot schimba\u201d, spune Sir Jonathan Faull, fost \u00eenalt oficial al directoratului general pentru concuren\u0163\u0103 al UE \u015fi acum pre\u015fedintele departamentului de afaceri publice europene al Brunswick Group. \u201eDar exist\u0103 limite stabilite de reguli \u015fi de 70 de ani de jurispruden\u0163\u0103.\u201d<\/p>\n

\nSectorul telecomunica\u0163iilor ofer\u0103 un studiu de caz pentru provoc\u0103rile care implic\u0103 reglementarea concuren\u0163ei. Infrastructura pentru date mobile \u015fi \u00een band\u0103 larg\u0103 este un activ cheie pe care se bazeaz\u0103 \u00een special sectorul tehnologiei, dar costurile de capital ale furniz\u0103rii acesteia sunt substan\u0163iale \u015fi se recupereaz\u0103 doar dup\u0103 mul\u0163i ani. Reformatori precum Draghi sus\u0163in c\u0103 Europa are nevoie de corpora\u0163ii mai mari, cu mai mult\u0103 putere de foc financiar\u0103, dac\u0103 vrea s\u0103 poat\u0103 concura \u00een viitor, dar Comisia a blocat achizi\u0163ia O2 de c\u0103tre CK Hutchison \u00een 2016, \u00een timp ce \u00eencercarea TeliaSonera de a-\u015fi fuziona subsidiara sa danez\u0103 cu cea a Telenor a fost abandonat\u0103 \u00een 2015, dup\u0103 obiec\u0163ii din partea Bruxelles-ului. Pentru a ocoli problemele legate de concuren\u0163\u0103, el a propus definirea pie\u0163elor de telecomunica\u0163ii mai degrab\u0103 la nivelul UE dec\u00e2t la nivel na\u0163ional \u015fi cre\u015fterea greut\u0103\u0163ii angajamentelor de inovare \u015fi investi\u0163ii necesare pentru permitarea fuziunilor.<\/p>\n

\nTratarea telecomunica\u0163iilor ca pe o pia\u0163\u0103 unic\u0103 european\u0103 ar face fuziunile mai acceptabile pentru autorit\u0103\u0163ile de reglementare prin cre\u015fterea concuren\u0163ei transfrontaliere \u015fi reducerea riscurilor de monopol, sus\u0163ine Draghi. Dar Loriot, de la departamentul de concuren\u0163\u0103, a declarat anul trecut c\u0103 institu\u0163iile de aplicare nu pot \u201epretinde c\u0103 pia\u0163a telecomunica\u0163iilor este european\u0103 atunci c\u00e2nd ea nu este doar pentru c\u0103 ar trebui s\u0103 ne dorim s\u0103 fie. Nu suntem \u00een \u0162ara Minunilor.\u201d Recent, Autoritatea pentru Concuren\u0163\u0103 \u015fi Pie\u0163e din Marea Britanie a aprobat fuziunea de 16,5 miliarde de lire sterline a opera\u0163iunilor britanice ale Vodafone cu Three UK, a CK Hutchison, pentru a crea cel mai mare operator de telefonie mobil\u0103 din \u0163ar\u0103. La fel ca UE \u015fi partenerii din alte p\u0103r\u0163i ale Europei, CMA a descurajat \u00een trecut manevrele din sector care reduc num\u0103rul de juc\u0103tori de la patru la trei \u015fi a avertizat c\u0103 acest mariaj ar putea duce la facturi mai mari pentru clien\u0163i. <\/p>\n

\n

\n <\/p>\n

\nRegulile privind fuziunile s-au schimbat rar de c\u00e2nd au fost elaborate \u00een 1989, iar oficialii de rang \u00eenalt au avertizat recent c\u0103 schimb\u0103rile ar putea risca s\u0103 consolideze \u015fi mai mult pozi\u0163ia companiilor puternice \u2013 \u00een detrimentul companiilor mai mici \u015fi al consumatorilor. Multe state UE \u00eemp\u0103rt\u0103\u015fesc preocup\u0103rile Comisiei.<\/span><\/span><\/p>\n

\n

\n\u00cens\u0103 \u00een cele din urm\u0103 a acceptat dup\u0103 ce companiile au fost de acord s\u0103 ofere garan\u0163ii pentru clien\u0163i \u015fi s\u0103 investeasc\u0103 miliarde de lire sterline \u00een lansarea unei re\u0163ele 5G \u00een Marea Britanie. Anali\u015ftii din sector sus\u0163in c\u0103 autorizarea a semnalat dorin\u0163a institu\u0163iilor de supraveghere de a aproba tranzac\u0163ii condi\u0163ionate de angajamentele de investi\u0163ii, de\u015fi \u00eenc\u0103 nu este clar dac\u0103 noul regim de concuren\u0163\u0103 al UE va fi preg\u0103tit s\u0103 permit\u0103 fuziunile pe baza planurilor de investi\u0163ii dac\u0103 acestea risc\u0103 \u00een continuare s\u0103 creasc\u0103 costurile pentru consumatori. Dar scepticii spun c\u0103 tranzac\u0163ii precum fuziunea dintre produc\u0103torii de automobile Fiat Chrysler \u015fi PSA pentru a forma Stellantis, preluarea produc\u0103torului de o\u0163el Arcelor de c\u0103tre compania indian\u0103 Mittal Steel \u015fi diferite fuziuni ale companiilor aeriene arat\u0103 c\u0103 Comisia a sprijinit apari\u0163ia unor companii mai mari \u015fi mai puternice. Ei noteaz\u0103, de asemenea, c\u0103, \u00een ciuda tuturor controverselor, Siemens \u015fi Alstom sunt \u00eenc\u0103 juc\u0103tori globali \u00een construc\u0163ia de trenuri la \u015fase ani dup\u0103 ce fuziunea propus\u0103 a fost blocat\u0103. <\/p>\n

\n\u201ePolitica de concuren\u0163\u0103 poate fi util\u0103 la marje\u201d, spune Geradin, avocatul specializat pe dreptul concuren\u0163ei. \u201eDar nu se va schimba dac\u0103 marile companii pot concura la nivel global. Aceasta este o chestiune de fundamente.\u201d Chiar \u015fi Draghi recunoa\u015fte c\u0103 acesta nu este singurul \u015fi nici m\u0103car principalul motiv pentru cre\u015fterea decalajului dintre SUA \u015fi Europa. Al\u0163i factori includ cheltuieli mai mici pentru cercetare \u015fi dezvoltare – companiile din UE au cheltuit cu 270 de miliarde de euro mai pu\u0163in dec\u00e2t rivalii lor americani pentru cercetare \u015fi dezvoltare \u00een 2021, arat\u0103 el \u00een raportul s\u0103u – \u015fi pie\u0163ele de capital subdezvoltate. \u201eProblema nu este c\u0103 Europei \u00eei lipsesc ideile sau ambi\u0163ia\u201d, a scris el. \u201eNu reu\u015fim s\u0103 traducem inova\u0163ia \u00een comer\u0163, iar companiile inovatoare care doresc s\u0103 creasc\u0103 \u00een Europa sunt \u00eempiedicate \u00een fiecare etap\u0103 de reglement\u0103ri inconsecvente \u015fi restrictive. \u201eCa urmare, mul\u0163i antreprenori europeni prefer\u0103 s\u0103 caute finan\u0163are prin capital de risc american \u015fi s\u0103 se extind\u0103 pe pia\u0163a din SUA.\u201d    <\/p>\n

\nTraducere \u015fi adaptare: Bogdan Cojocaru<\/strong><\/em><\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Timp de decenii regulile europene pentru fuziuni \u015fi achizi\u0163ii au c\u0103utat s\u0103-i protejeze pe consumatori de puterea uria\u015filor corporate. Acum, c\u00e2nd companiile gigantice din SUA \u015fi China dicteaz\u0103 regulile, Europa trebuie s\u0103 schimbe ceva. C\u00e2nd Thyssenkrupp \u015fi Tata Steel au convenit \u00een mod oficial s\u0103 fuzioneze \u00een 2018, unul din motivele principale a fost ap\u0103rarea […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[510,512],"tags":[59600,10146,217],"class_list":["post-233894","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-actualitate","category-revista-bm","tag-campioni-corporativi","tag-fuziune","tag-international"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/233894","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=233894"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/233894\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=233894"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=233894"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=233894"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}