{"id":230387,"date":"2024-09-25T16:28:57","date_gmt":"2024-09-25T16:28:57","guid":{"rendered":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/?p=230387"},"modified":"2024-09-25T16:28:57","modified_gmt":"2024-09-25T16:28:57","slug":"care-ar-fi-primul-semnal-care-ar-indica-apropierea-unor-scaderi-semnificative-pe-pietele-de-capital-raspund-administratori-de-investitii-cu-active-de-24-mld-lei","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/?p=230387","title":{"rendered":"Care ar fi primul semnal care ar indica apropierea unor sc\u0103deri semnificative pe pie\u0163ele de capital? R\u0103spund administratori de investi\u0163ii cu active de 24 mld. lei"},"content":{"rendered":"

\nCu ac\u0163iunile europene \u015fi americane aproape de maxime istorice, dup\u0103 multiple recorduri marcate de la \u00eenceputul anului \u00eencoace, la care se adaug\u0103 caracterul imprevizibil al alegerilor preziden\u0163iale din Statele Unite \u015fi recentele decizii ale marilor b\u0103nci centrale de reducere a ratelor dob\u00e2nzilor, aten\u0163ia unor participan\u0163i la pie\u0163ele de capital se \u00eendreapt\u0103 acum c\u0103tre ultimele luni din 2024 \u015fi c\u0103tre poten\u0163ialele sc\u0103deri care mai pot ap\u0103rea pe Burse.<\/p>\n

\nDe altfel, investitorii au mai avut parte de un episod de corec\u0163ie \u00een august, c\u00e2nd pie\u0163ele au reac\u0163ionat negativ la datele economice slabe din SUA, corec\u0163iile din industria tech, aprecierile \u00eenregistrate de yenul japonez \u015fi poten\u0163iala escaladare a conflictelor din Orientul Mijlociu.<\/p>\n

\nC\u00e2nd ar mai putea trece pie\u0163ele prin episoade similare?<\/p>\n

\nLa \u00eentrebare r\u0103spund reprezentan\u0163i ai celor mai mari administratori de fonduri mutuale din Rom\u00e2nia, c\u00e2t \u015fi \u015feful principalului manager independent de investi\u0163ii din Croa\u0163ia, invita\u0163i la conferin\u0163a ZF Pia\u0163a de Capital, edi\u0163ia din septembrie 2024.  <\/p>\n

\nCu active cumulate de 24 de miliarde de lei sub gestiune, ei argumenteaz\u0103 c\u0103 unul dintre riscuri este de natur\u0103 geopolitic\u0103, av\u00e2nd \u00een vedere c\u0103 r\u0103zboiul ruso-ucrainean nu pare s\u0103 \u00eenceteze \u00een viitorul apropiat. Totu\u015fi, \u00een cazul unei corec\u0163ii mai ample, fondurile de pensii private r\u0103m\u00e2n cei mai mari investitori de la Bursa de Valori Bucure\u015fti, iar deprecierile din ultimii ani, de la Covid-19 la declan\u015farea r\u0103zboiului din estul Europei, au demonstrat c\u0103 investitorii nu mai reac\u0163ioneaz\u0103 at\u00e2t de emo\u0163ional ca \u00een alte perioade \u015fi vor c\u0103uta constant noi oportunit\u0103\u0163i de intrare \u00een pia\u0163\u0103 sau de acumulare pe emiten\u0163ii pe care \u00eei au deja \u00een portofolii. Mai mult, \u015fansele ca portofoliile s\u0103 \u00eenregistreze pierderi majore se reduc pe m\u0103sur\u0103 ce cre\u015fte orizontul investi\u0163ional.<\/p>\n

\n <\/p>\n

\n\"\"<\/p>\n

\nAlexandru Combei, director de investi\u0163ii, BRD AM:<\/strong><\/p>\n

\n\u00cen cazuri de stres nu trebuie s\u0103 uit\u0103m c\u0103 avem ni\u015fte cump\u0103r\u0103tori naturali la Bursa noastr\u0103 \u2013 fondurile de pensii, care au tendin\u0163a de a intra \u015fi atunci c\u00e2nd pre\u0163urile devin foarte atractive. De obicei, sc\u0103derile vin din factori la care lumea nu se a\u015fteapt\u0103. Ce m\u0103 \u00eengrijoreaz\u0103 mai mult este riscul geopolitic pe care nu prea l-am tr\u0103it. Am avut un episod \u00een 2022, dar pare c\u0103 devine din ce \u00een ce mai important \u015fi pare c\u0103 se extinde.<\/p>\n

\n <\/p>\n

\n\"\"<\/p>\n

\nHoria Braun, CEO, Erste AM:<\/strong><\/p>\n

\nExperien\u0163a ultimilor ani \u00een care pie\u0163ele au fost inundate cu lichiditate de c\u0103tre b\u0103ncile centrale ne face s\u0103 fim foarte aten\u0163i la acest aspect. Am avut tot felul de episoade, inclusiv sc\u0103derile de la \u00eenceputul lunii august \u015fi \u00eenceputul lui septembrie, \u00eens\u0103 iat\u0103 c\u0103 lichiditatea din pia\u0163\u0103 a f\u0103cut s\u0103 existe cump\u0103r\u0103tori \u015fi s\u0103 se recupereze sc\u0103derile.<\/p>\n

\nAcum suntem \u00eentr-o perioad\u0103 \u00een care b\u0103ncile centrale ne spun c\u0103 vor s\u0103 mearg\u0103 \u00een acela\u015fi sens cu pia\u0163a, adic\u0103 vor ca economia s\u0103 creasc\u0103. Din perspectiva lor, asta \u00eenseamn\u0103 c\u0103 pie\u0163ele ar trebui s\u0103 o duc\u0103 bine pentru c\u0103, altfel, consumatorul ar avea de suferit \u015fi ar duce la o restr\u00e2ngere a cre\u015fterii economice.  <\/p>\n

\n <\/p>\n

\n\"\"<\/p>\n

\nIvan Kurtovic, CEO, InterCapital AM:<\/strong><\/p>\n

\nCred c\u0103 este foarte greu s\u0103 te sincronizezi cu pia\u0163a. Pe de alt\u0103 parte, trebuie s\u0103 vorbim despre diversificare: dac\u0103 ai un portofoliu concentrat, ai putea c\u00e2\u015ftiga mai mult, dar ai putea pierde la fel de mult. Un portofoliu diversificat este unul robust \u015fi a\u015f spune chiar independent de ciclurile prin care trece pia\u0163a.<\/p>\n

\nDin punct de vedere macro, regiunea n-a stat niciodat\u0103 mai bine dec\u00e2t \u00een ultimii c\u00e2\u0163iva ani. Bine\u00een\u0163eles, fiecare \u0163ar\u0103 se confrunt\u0103 cu propriile ei provoc\u0103ri, \u00eens\u0103 cu to\u0163i ace\u015fti bani de la UE \u00eendrepta\u0163i c\u0103tre investi\u0163ii \u015fi consumul privat, care este destul de robust, c\u00e2t \u015fi datorit\u0103 investi\u0163iilor private, nu ne a\u015ftept\u0103m la o recesiune sau o \u00eencetinire la nivel macro, care s-ar reflecta apoi asupra pie\u0163ei. Asta nu \u00eenseamn\u0103 c\u0103 nu vom vedea \u00eencetiniri sau corec\u0163ii.<\/p>\n

\n <\/p>\n

\n\"\"<\/p>\n

\n\"\"<\/p>\n

\nDan Dasc\u0103l, CEO, BT AMt:<\/strong><\/p>\n

\nNu pornesc de la premisa c\u0103 o s\u0103 avem o sc\u0103dere brusc\u0103 pe Burs\u0103. Toat\u0103 lumea urm\u0103re\u015fte s\u0103 fac\u0103 investi\u0163ii pe termen lung, ne promov\u0103m produsele investitorilor pentru un orizont c\u00e2t mai lung. Dac\u0103 ei pot face investi\u0163ii recurente, cu at\u00e2t mai bine. Astfel, ar prinde toate perioadele mai bune sau mai pu\u0163in bune prin care Bursa trece.<\/p>\n

\n <\/p>\n

\n\"\"<\/p>\n

\nAdrian Negru, CEO, Raiffeisen AM:<\/strong><\/p>\n

\nNu cred c\u0103 po\u0163i s\u0103 anticipezi evolu\u0163ia pie\u0163elor, cel pu\u0163in nu pe termen scurt, cred c\u0103 este mult mai u\u015for s\u0103 anticipezi ce se va \u00eent\u00e2mpla pe termen de 3-5 ani. \u00cen general, dac\u0103 ne uit\u0103m \u00een istoricul aproape oric\u0103rei pie\u0163e de ac\u0163iuni, vedem c\u0103 performan\u0163a este semnificativ mai bun\u0103 dec\u00e2t pe orice alt\u0103 clas\u0103 de active.<\/p>\n

\nSunt bucuros c\u0103 inclusiv la ultimele episoade de volatilitate se confirm\u0103 ceea ce am v\u0103zut de ni\u015fte ani buni \u00een pia\u0163a local\u0103, care se \u0163ine mai bine dec\u00e2t multe alte pie\u0163e interna\u0163ionale dezvoltate, at\u00e2t prin amplitudinea sc\u0103derilor, c\u00e2t \u015fi \u00een termeni de revenire.<\/p>\n

\n <\/p>\n

\n\"\"<\/p>\n

\nDan Popovici, CEO, OTP AM:<\/strong><\/p>\n

\nPersonal, nu m\u0103 a\u015ftept s\u0103 avem o corec\u0163ie puternic\u0103 \u00een viitorul apropiat (…) Economia merge bine \u00een Statele Unite, vorbim de sc\u0103deri de dob\u00e2nd\u0103 \u015fi este un moment \u00een care pie\u0163ele ar trebui s\u0103 func\u0163ioneze \u015fi s\u0103 mearg\u0103 \u00een sus. At\u00e2t timp c\u00e2t pie\u0163ele interna\u0163ionale cresc, este greu de crezut s\u0103 nu urm\u0103m \u015fi noi trendul.<\/p>\n

\n <\/p>\n

\n <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Cu ac\u0163iunile europene \u015fi americane aproape de maxime istorice, dup\u0103 multiple recorduri marcate de la \u00eenceputul anului \u00eencoace, la care se adaug\u0103 caracterul imprevizibil al alegerilor preziden\u0163iale din Statele Unite \u015fi recentele decizii ale marilor b\u0103nci centrale de reducere a ratelor dob\u00e2nzilor, aten\u0163ia unor participan\u0163i la pie\u0163ele de capital se \u00eendreapt\u0103 acum c\u0103tre ultimele luni […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[510],"tags":[9323,7327,32328,7267,466,149,60,18608,80,9506],"class_list":["post-230387","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-actualitate","tag-active","tag-administratori","tag-apropiere","tag-banci","tag-capital","tag-investitii","tag-piata","tag-raspuns","tag-refuz","tag-scaderi"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/230387","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=230387"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/230387\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=230387"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=230387"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=230387"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}