\n13 mai 2024 a fost una dintre cele mai a\u015fteptate zile din acest an de c\u0103tre mediul financiar din Rom\u00e2nia. \u00cen opinia majorit\u0103\u0163ii anali\u015ftilor \u015fi economi\u015ftilor, iar aici includ \u015fi propria-mi opinie, \u015fedin\u0163a de politic\u0103 monetar\u0103 a BNR ar fi adus o sc\u0103dere a ratei dob\u00e2nzii de politic\u0103 monetar\u0103 de la 7% la 6,75%. Cu toate acestea, op\u0163iunea BNR a fost una de pruden\u0163\u0103.<\/p>\n
\n\u00cen pia\u0163\u0103, efectele unei reduceri de dob\u00e2nd\u0103 cu 0,25 puncte procentuale ar fi fost mai mult dec\u00e2t limitate \u00eentruc\u00e2t dob\u00e2nzile la creditele ipotecare noi au sc\u0103zut sub 6% iar cele de nevoi personale fac deja pa\u015fi fermi sub 7%. Evident, ratele interbancare s-ar fi ajustat \u00een consecin\u0163\u0103, acestea fiind acum la limita inferioar\u0103 posibil\u0103. Un alt efect, mai important din punct de vedere financiar ar fi fost sc\u0103derea costului la care BNR pl\u0103te\u015fte depozitele overnight ale b\u0103ncilor comerciale, de la 6% la 5,75%, \u00een contextul unei pie\u0163e cu lichiditate foarte mare. Lichiditatea din sistemul bancar este estimat\u0103 la peste 40 de miliarde de lei, cu un maxim istoric de 60 miliarde lei \u00een ianuarie 2024. Odat\u0103 cu sc\u0103derea dob\u00e2nzilor, o parte din ace\u015fti bani ar ajunge \u00een pia\u0163\u0103 sub form\u0103 de credite, la popula\u0163ie \u015fi companii.<\/p>\n
\nTrec\u00e2nd peste componenta financiar\u0103, cel mai important efect ar fi fost semnalizarea unei noi perioade, aceea a unei politici monetare mai pu\u0163in restrictive \u015fi care s\u0103 \u00eencurajeze creditul privat. O analiz\u0103 sumar\u0103 a creditelor acordate popula\u0163iei arat\u0103 ca \u00een 2023 creditele de nevoie personale au crescut cu peste 3 miliarde lei, \u00een timp ce creditele pentru locuin\u0163e au \u00eenceput anul cu un declin continuat p\u00e2n\u0103 \u00een august dup\u0103 care au revenit pe cre\u015ftere \u015fi au \u00eencheiat 2023 cu un nivel u\u015for superior fa\u0163\u0103 de soldul din ianuarie. La momentul actual at\u00e2t soldul creditelor de nevoie personale c\u00e2t \u015fi al celor ipotecare sunt peste nivelul din decembrie 2023, dinamica fiind mult mai pronun\u0163at\u0103 \u00een cazul creditelor de consum. Identific\u0103m aici primul argument pentru care BNR a men\u0163inut dob\u00e2nda de politic\u0103 monetar\u0103 \u2013 dinamica pozitiv\u0103 a creditelor acordate popula\u0163iei, \u00een special pe zona de consum.<\/p>\n
\nLa momentul anun\u0163\u0103rii deciziei de politic\u0103 monetar\u0103 cuno\u015fteam infla\u0163ia din martie, \u00een sc\u0103dere de la 7,2% la 6,6% \u00eens\u0103 cu o dinamic\u0103 pozitiv\u0103 pe valorile lunare. Iat\u0103 c\u0103 dup\u0103 afi\u015farea datelor de infla\u0163ie pe aprilie, 5,9%, am mai primit o confirmare a faptului c\u0103 infla\u0163ia scade, fiind de fapt \u00eentr-o stare de dezinfla\u0163ie \u2013 pre\u0163urile au continuat s\u0103 creasc\u0103 \u00eens\u0103 cu o rat\u0103 descresc\u0103toare. Cu toate acestea, pre\u0163urile alimentelor au crescut cu 2,7% de la \u00eenceputul acestui an, \u00een timp ce pre\u0163urile serviciilor au ad\u0103ugat 3,35%, acestea din urm\u0103 \u00een special pe seama cre\u015fterilor de taxe \u015fi impozite. Al doilea argument, infla\u0163ia este \u00een sc\u0103dere \u00eens\u0103 exist\u0103 \u00een continuare presiuni ca urmare a modific\u0103rilor fiscale dar \u015fi al cre\u015fterilor salariale \u015fi consumului privat.<\/p>\n
\nConsumul privat a revenit pe o tendin\u0163\u0103 ascendent\u0103 mai pronun\u0163at\u0103 \u00een martie, \u00eenregistr\u00e2nd cre\u015fteri de peste 4% ca urmare a cre\u015fterii achizi\u0163iilor de produse nealimentare dar \u015fi al carburan\u0163ilor. Consumul a fost sus\u0163inut de cre\u015fterile salariale care pe parcursul anului 2023 au fost superioare infla\u0163iei. Ad\u0103ugam la toate acestea, noua lege a pensiilor care va aduce mai mul\u0163i bani \u00een pia\u0163\u0103, poate nu \u015fi o putere de cump\u0103rare mai mare. Avem \u015fi un al treilea argument: consumul popula\u0163iei \u00een cre\u015ftere, cre\u015fterile de salarii \u015fi pensii.<\/p>\n
\nBNR este recunscut\u0103 pentru pruden\u0163\u0103 \u00een regiunea Europei Centrale \u015fi de Est. Polonia, Cehia, Ungaria au operat deja sc\u0103deri ale ratei de dob\u00e2nd\u0103 la \u00eenceputul acestui an, va urma \u015fi Rom\u00e2nia, cel mai probabil \u00een cadrul \u015fedin\u0163ei de politic\u0103 monetar\u0103 din iulie. O am\u00e2nare a sc\u0103derii ratei de dob\u00e2nd\u0103 dup\u0103 primul set de alegeri este \u015fi aceasta de bun augur. S\u0103 nu uit\u0103m totu\u015fi de climatul global \u2013 SUA \u00eenc\u0103 se confrunt\u0103 cu presiuni infla\u0163ioniste prin prisma unei pie\u0163e a for\u0163ei de munc\u0103 \u00een continu\u0103 expansiune ceea ce pune banca central\u0103 \u00een dificultate privind sc\u0103derea ratelor de dob\u00e2nd\u0103. Acest aspect are, bine\u00een\u0163eles, influen\u0163\u0103 \u015fi \u00een Europa.<\/p>\n
\nFlorin Andrei este analist financiar \u015fi fost secretar de stat \u00een Ministerul Finan\u0163elor.<\/p>\n
\n <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
13 mai 2024 a fost una dintre cele mai a\u015fteptate zile din acest an de c\u0103tre mediul financiar din Rom\u00e2nia. \u00cen opinia majorit\u0103\u0163ii anali\u015ftilor \u015fi economi\u015ftilor, iar aici includ \u015fi propria-mi opinie, \u015fedin\u0163a de politic\u0103 monetar\u0103 a BNR ar fi adus o sc\u0103dere a ratei dob\u00e2nzii de politic\u0103 monetar\u0103 de la 7% la 6,75%. Cu […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[510],"tags":[18110,236,7661,246,11056,8327],"class_list":["post-226749","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-actualitate","tag-analist","tag-banca","tag-banca-nationala","tag-crestere","tag-financiar","tag-scadere"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/226749","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=226749"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/226749\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=226749"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=226749"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=226749"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}