\nFondurile de private equity sau cele de tip venture capital sunt g\u00e2n\u00addite ca ni\u015fte \u201ema\u015fin\u0103rii\u201c capa\u00adbile s\u0103 multiplice banii inves\u00adti\u00adtorilor. Mai exact, aceste structuri str\u00e2ng capital de la institu\u0163ii sau persoane fi\u00adzice \u201egeneroase\u201c, bani pe care apoi \u00eei pla\u00adsea\u00adz\u0103 \u00een companii cu poten\u0163ial mare de cre\u00ad\u015fte\u00adre. Fon\u00addurile intr\u0103 \u00een ac\u0163ionariatul businessurilor cu g\u00e2ndul de a sta, \u00een medie, 3-5 ani, perioad\u0103 \u00een care pompeaz\u0103 cash \u015fi know-how \u00een dezvoltare, pentru ca apoi s\u0103 v\u00e2n\u00add\u0103 compania \u00een c\u00e2\u015ftig. Nu \u00eentotdeauna \u00eens\u0103 planul de acas\u0103 se potrive\u015fte cu cel din t\u00e2rg.<\/p>\n
\nCel mai recent exemplu este cel al fondului de investi\u0163ii Greenbridge din Suedia, care \u00een 2019 a cum\u00adp\u0103rat pachetul majoritar (75%) din grupul Rus Savitar-Casa Rusu, activ \u00een produc\u0163ia \u015fi retailul de mobil\u0103, pentru ca \u00een 2022 s\u0103 preia \u015fi restul de ac\u0163iuni. Investitorul a ie\u015fit recent din aceast\u0103 afacere, asum\u00e2ndu-\u015fi e\u015fecul \u015fi pierderea suferite.<\/p>\n
\n\u201eAm avut de ales \u00eentre a declara fali\u00admentul \u015fi a l\u0103sa 1.000 de oameni f\u0103r\u0103 loc de munc\u0103 \u015fi a vinde c\u0103tre fo\u015ftii ac\u0163ionari (fon\u00addatorii businessului – n.red.)\u201c, a r\u0103spuns un reprezentant al fondului la solicit\u0103rile ziarului suedez Dagens Industri (di.se).<\/p>\n
\nCristian Rusu, antreprenorul care a r\u0103scump\u0103rat grupul Casa Rusu-Rus Savitar de la fondul de investi\u0163ii Greenbridge, c\u0103ruia i-l v\u00e2nduse \u00een 2019, spune c\u0103 de la finalul lunii octombrie anul trecut, de c\u00e2nd a reintrat \u00een ac\u0163io\u00adnariat, a luat o serie de m\u0103suri prin care treptat s\u0103 readuc\u0103 businessul pe o pant\u0103 ascendent\u0103. Rus Savitar, divizia de produc\u0163ie a grupului, intrase \u00een concordat preventiv la jum\u0103tatea anului trecut, \u015fi a fost timp de doi ani, \u00een 2022 \u015fi 2023, pe pierderi. Re\u0163eaua Casa Rusu, divizia de retail, mai are \u015fase magazine \u015fi 200 de angaja\u0163i, fa\u0163\u0103 de circa 1.000 de oameni \u00een anii de cre\u015ftere a businessului.<\/p>\n
\nFondatorul afacerii, Cristian Rusu, \u00eempreun\u0103 cu familia sa au r\u0103scump\u0103rat businessul dup\u0103 ce l-au v\u00e2ndut \u00een 2019 pentru c\u00e2teva zeci de milioane de euro, conform informa\u0163iilor de la acea vreme. Fondul de investi\u0163ii \u015fi-a asumat e\u015fecul \u015fi a trecut tranzac\u0163ia la categoria pierderi.<\/p>\n
\nNu toate pariurile fondurilor de investi\u0163ii sunt c\u00e2\u015ftig\u0103toare. Uneori, contextul de pia\u0163\u0103 se schimb\u0103. Alteori, rela\u0163ia dintre cump\u0103r\u0103tor \u015fi ac\u0163ionarul minoritar – antreprenorul fondator – e dificil\u0103. Exist\u0103 \u015fi cazuri c\u00e2nd fondul nu poate s\u0103 ias\u0103 la timp pentru c\u0103 nu g\u0103se\u015fte cump\u0103r\u0103tor. Sau nu la pre\u0163ul pe care el \u00eel spera.<\/p>\n
\nSpre exemplu, evolu\u0163ia pie\u0163ei a f\u0103cut ca nici estim\u0103rile fondului Innova Capital \u00een ceea ce prive\u015fte businessul EnergoBit s\u0103 nu se \u00eendeplineasc\u0103.<\/p>\n
\nInnova \u015fi BERD au cump\u0103rat ini\u0163ial pachetul majoritar \u00een companie, acesta fiind modelul practicat de fond. Asta se \u00eent\u00e2mpla \u00een 2012. Fondatorii au r\u0103mas \u015fi ulterior puternic implica\u0163i \u00een business, dar compania a avut management separat. \u00cen perioada \u00een care cei trei fondatori ai EnergoBit au fost minoritari, grupul a avut nu mai pu\u0163in de patru directori executivi.<\/p>\n
\nApoi, cinci ani mai t\u00e2rziu, pia\u0163a s-a schimbat \u015fi fondatorii au injectat bani \u00een firm\u0103, astfel c\u0103 au fost ajustate participa\u0163iile, ajung\u00e2nd ca Innova \u015fi BERD s\u0103 aib\u0103 25%, iar \u015etefan Gadola, Peter Pal, Ioan Socea – 75%. Ei s-au \u00eentors \u015fi la conducerea EnergoBit. \u201eAsta e dovada c\u0103 dac\u0103 ai o rela\u0163ie bun\u0103 cu fondatorii, po\u0163i g\u0103si solu\u0163ii. Acum situa\u0163ia la EnergoBit s-a \u00eembun\u0103t\u0103\u0163it\u201c, spunea anterior trecut Krzysztof Kulig, senior partner la Innova.<\/p>\n
\n\u00cen 2022, Innova \u015fi BERD au f\u0103cut exitul de la EnergoBit. Fondatorii au preluat din nou 100% businessul.<\/p>\n
\nV\u00e2nzarea ultimelor ac\u0163iuni la EnergoBit a venit la un deceniu de la achi\u00adzi\u0163ie, \u00een contextul \u00een care, \u00een mod normal, Innova Capital st\u0103 \u00een medie 3-5 ani \u00eentr-o companie, conform datelor transmise anterior.<\/p>\n
\nBa mai mult, sursele din pia\u0163\u0103 spun c\u0103 Innova nu a \u00eencasat niciun ban din aceast\u0103 v\u00e2nzare, fondatorii prelu\u00e2nd \u00een contul pachetului minoritar creditele de la b\u0103nci ale Innova.<\/p>\n
\nAceste exemple nu sunt singulare. Dar nu sunt nici specifice doar fondurilor de investi\u0163ii.<\/p>\n
\nLa \u00eenceputul acestui an, antreprenorul Mihai Simiuc a r\u0103scump\u0103rat brandurile Frufru \u015fi Urban Monkey de la gigantul anglo-olandez Unilever, dup\u0103 cinci ani de la momentul \u00een care a cedat controlul lor.<\/p>\n
\n![\"\"](\"http:\/\/storage0.dms.mpinteractiv.ro\/media\/401\/341\/5531\/22374837\/2\/6-mihai-simiciuc-foto-linkedin.jpg?height=480&width=640\")
<\/p>\n
\nAntreprenorul nu a preluat \u00eens\u0103 \u015fi fabrica sau re\u0163eaua de magazine pe care tot el le-a dezvoltat. \u00cen acest context, unitatea de produc\u0163ie s-a \u00eenchis.<\/p>\n
\n\u00cenchiderea vine dup\u0103 ce grupul a avut mai multe \u00eencerc\u0103ri de eficientizare \u015fi v\u00e2nzare f\u0103r\u0103 succes a businessului \u201ela pachet\u201c, spun sursele ZF.<\/p>\n
\nMai exact, Unilever a \u00eencercat s\u0103 v\u00e2nd\u0103 at\u00e2t produc\u0163ia, c\u00e2t \u015fi retailul \u015fi brandurile \u00eem\u00adpreun\u0103, \u00eens\u0103 nu a reu\u015fit s\u0103 conving\u0103 niciun cump\u0103r\u0103tor.<\/p>\n
\n\u015ei \u00een aceast\u0103 situa\u0163ie, ca \u015fi la Casa Rusu sau la Innova, contextul de pia\u0163\u0103 a fost cel invocat, \u00een cazul primilor doi fiind vorba de pandemie \u015fi de efectele ei.<\/p>\n
\n\u00cen mod normal, fondurile de investi\u0163ii \u015fi multina\u0163ionalele vin cu know-how \u015fi for\u0163\u0103 financiar\u0103 \u015fi reu\u015fesc s\u0103 integreze \u015fi\/ sau s\u0103 creasc\u0103 o companie. Astfel, sunt situa\u0163ii \u00een care un exit \u00eenseamn\u0103 pentru un investitor finaciar c\u0103 \u015fi-a multiplicat banii de c\u00e2teva ori.<\/p>\n
\n![\"\"](\"http:\/\/storage0.dms.mpinteractiv.ro\/media\/401\/341\/5531\/22374837\/3\/6-cristian-rusu2-casa-rusu.jpg?height=480&width=640\")
<\/p>\n
\nDe regul\u0103, la cap\u0103tul cel\u0103lalt al mesei \u00eentr-o asemenea tranzac\u0163ie st\u0103 tot un gigant, cu for\u0163\u0103 \u015fi mai mare financiar\u0103 \u015fi de dezvoltare. E vorba de o multina\u0163ional\u0103 sau alt fond. Rareori se \u00eent\u00e2mpl\u0103 ca un antreprenor s\u0103 revin\u0103 \u00eentr-un business pentru a-l r\u0103scump\u0103ra, cel pu\u0163in \u00een Rom\u00e2nia. Cazurile men\u0163ionate anterior au toate ceva \u00een comun, \u015fi anume sunt companii care au fost v\u00e2ndute \u00eentr-un moment de ananghie.<\/p>\n
\nZF a identificat \u00eens\u0103 \u015fi un alt exemplu diferit.<\/p>\n
\nLa F\u00e2nt\u00e2na, produc\u0103torul de ap\u0103 \u00een sistem de watercoolere, a trecut \u00een 2016 din portofoliul fondului de investi\u0163ii Innova Capital \u00een cel al Oresa Ventures \u015fi al antreprenorului Cristian Amza. Acest acord \u00eenseamn\u0103 revenirea \u00een ac\u0163ionariatul La F\u00e2nt\u00e2na a suedezilor de la Oresa Ventures, al\u0103turi de antreprenorul care de altfel a fondat firma.<\/p>\n
\nLa un an dup\u0103 ce a \u00eenfiin\u0163at Aqua Natural, antreprenorul s-a asociat cu fondul de investi\u0163ii Oresa Ventures, care a preluat 80% din ac\u0163iuni. Compania \u015fi-a schimbat atunci numele \u00een La F\u00e2nt\u00e2na \u015fi a inaugurat o nou\u0103 unitate de produc\u0163ie \u00een Bucure\u015fti.<\/p>\n
\nOresa Ventures a stat \u015fapte ani \u00een ac\u0163ionariatul companiei rom\u00e2ne\u015fti, astfel c\u0103 \u00een 2007 fondul de investi\u0163ii polonez Innova Capital a cump\u0103rat ac\u0163iunile La F\u00e2nt\u00e2na. Apoi, \u00een 2016, rolurile s-au inversat.<\/p>\n
\nTotu\u015fi, \u00een acest caz, Amza nu a ie\u015fit niciodat\u0103 total din ac\u0163ionariat. El a ajuns la 8% din titluri \u00een \u201eera\u201d Innova, pentru ca apoi s\u0103 \u00ee\u015fi dubleze participa\u0163ia.<\/p>\n
\n <\/p>\n
\n <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Fondurile de private equity sau cele de tip venture capital sunt g\u00e2n\u00addite ca ni\u015fte \u201ema\u015fin\u0103rii\u201c capa\u00adbile s\u0103 multiplice banii inves\u00adti\u00adtorilor. Mai exact, aceste structuri str\u00e2ng capital de la institu\u0163ii sau persoane fi\u00adzice \u201egeneroase\u201c, bani pe care apoi \u00eei pla\u00adsea\u00adz\u0103 \u00een companii cu poten\u0163ial mare de cre\u00ad\u015fte\u00adre. Fon\u00addurile intr\u0103 \u00een ac\u0163ionariatul businessurilor cu g\u00e2ndul de a […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[510],"tags":[255,235,11752,484,9001,4878],"class_list":["post-226652","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-actualitate","tag-antreprenori","tag-business","tag-capitalism","tag-probleme","tag-recuperare","tag-vanzare"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/226652","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=226652"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/226652\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=226652"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=226652"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=226652"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}