\nCine s-a fript cu ciorb\u0103 sufl\u0103 \u015fi \u00een iaurt, iar ciorba pe care Banca Central\u0103 European\u0103 o are \u00een fa\u0163\u0103 \u00eenc\u0103 mai frige. A\u015fa c\u0103 BCE sufl\u0103 \u00een iaurt c\u00e2t de mult timp poate. Aceasta este strategia cu care institu\u0163ia abor\u00addeaz\u0103 deciziile privind dob\u00e2nzile de politic\u0103 monetar\u0103: \u0163ine ratele sus c\u00e2t mai mult timp posibil pentru a se asigura c\u0103 infla\u0163ia nu mai poate lovi din nou.<\/p>\n
\nDe aceea, BCE a men\u0163inut ieri dob\u00e2nzile cheie, suger\u00e2nd c\u0103 actualele cote record sunt suficiente pentru a \u0163ine sub control infla\u0163ia afla\u00adt\u0103 \u00een retragere. Pre\u015fedinta b\u0103ncii centrale a zonei euro Christine Lagarde a spus c\u0103 deo\u00adcam\u00addat\u0103 este prematur pentru a se discuta despre reducerea dob\u00e2nzilor.<\/p>\n
\nInfla\u0163ia poate primi for\u0163e noi din mai multe direc\u0163ii, de unde BCE nu are niciun control. Greve \u015fi proteste pentru bani mai mul\u0163i, cum ar fi cea record ca \u00eentindere \u00een timp a angaja\u0163ilor de la compania german\u0103 de transport feroviar Deutsche Bahn \u015fi cele ale fermie\u00adrilor francezi, \u00eent\u0103resc teama b\u0103ncii centrale de cre\u015fteri\u00adle salariale.<\/p>\n
\nPrelungirea r\u0103zbo\u00adiu\u00adlui pornit de Rusia contra Ucrainei \u015fi po\u00adsibilitatea de extin\u00addere a conflictelor din Orientul Mijlociu \u015fi din Marea Ro\u015fie readuc spec\u00adtrele unor noi \u015focuri energetice \u015fi pe cel al apari\u0163iei de sincope pe lan\u0163urile de aprovi\u00adzionare.<\/p>\n
\nAcestea sunt genul de incertitudini prin care Christine Lagarde \u015fi locotenen\u0163ii ei trebuie s\u0103 ghideze politica monetar\u0103 a BCE sub pre\u00adsiunea pie\u0163elor de a cobor\u00ee dob\u00e2nzile devreme, \u00een prim\u0103var\u0103. Lagarde s-a ars cu ciorb\u0103 asigu\u00adr\u00e2nd mult timp c\u0103 valul de infla\u0163ie care macin\u0103 puterea de cump\u0103rare din Europa deja de trei ani este doar trec\u0103tor. \u00cen conse\u00adcin\u0163\u0103, a ac\u0163ionat cu mare \u00eent\u00e2rziere pentru a st\u0103vili scumpirile.<\/p>\n
\nDe aceea, banca central\u0103 ac\u0163ioneaz\u0103 cu pruden\u0163\u0103 sporit\u0103 dup\u0103 ce a urcat dob\u00e2nzile la cele mai ridicate niveluri din istorie, pe cea pen\u00adtru depozite la 4% \u015fi pe cea pentru refinan\u0163are la 4,5%, l\u0103s\u00e2ndu-le din toamn\u0103 acolo. Acum Lagarde sufl\u0103 \u015fi \u00een iaurt. Oficialii institu\u0163iei ur\u00adm\u0103\u00adresc cu aten\u0163ie ritmul de cre\u015ftere a salariilor \u015fi au indicat c\u0103 a\u015fteapt\u0103 s\u0103 vad\u0103 cifrele pentru primele luni ale anului \u00eenainte s\u0103 decid\u0103 care este cursul probabil al infla\u0163iei.<\/p>\n
\n\u00cen ultimele luni pie\u0163ele au pariat, f\u0103c\u00e2nd astfel presiuni, c\u0103 BCE va \u00eencepe s\u0103 coboare pre\u0163ul credit\u0103rii \u00een prim\u0103var\u0103, \u00een martie sau aprilie. \u015ei au fost \u00eencurajate s\u0103 fac\u0103 acest lucru de datele slabe din economie. Spre exemplu, cele mai recente arat\u0103 c\u0103 \u00eencrederea companii\u00adlor germane \u00een economie este la cel mai sc\u0103zut nivel de dup\u0103 pandemia de COVID. Iar econo\u00admia german\u0103, cea mai mare din UE, l\u00e2nceze\u015fte de doi ani \u00een recesiune.<\/p>\n
\nDob\u00e2nzile mari au ca efect stoparea cre\u015fte\u00adrii economice. De altfel, economia zonei euro \u00een ansamblu se \u00eendreapt\u0103 spre prima recesiune de dup\u0103 pandemie. Dar este una ciudat\u0103, dup\u0103 cum a observat Bloomberg, deoarece pia\u0163a mun\u00adcii a r\u0103mas puternic\u0103. Sfid\u00e2nd teoria eco\u00adno\u00admic\u0103, rata \u015fomajului este la un minim record, de 6,4% \u00een noiembrie, potrivit datelor Eurostat.<\/p>\n
\nDac\u0103 la acest lucru se adaug\u0103 cre\u015fterile sa\u00adla\u00adriale rezult\u0103 un mix care descurajeaz\u0103 banca central\u0103 a zonei euro s\u0103 anun\u0163e triumful \u00een lupta cu infla\u0163ia, cu toate c\u0103 acesta a cobor\u00e2t cu pu\u0163in sub 3% \u00een decembrie pe m\u0103sur\u0103 ce efec\u00adtele dob\u00e2nzilor mari de p\u00e2n\u0103 acum, de fr\u00e2nare a consumului, se fac sim\u0163ite \u00een economie.<\/p>\n
\n\u0162inta de infla\u0163ie este de 2%. Lagarde a reu\u015fit s\u0103 tempereze a\u015ftept\u0103rile pie\u0163elor \u015fi a venit cu un reper privind startul sc\u0103derii dob\u00e2nzilor: c\u00e2ndva la var\u0103.<\/p>\n
\nAnali\u015ftii spun c\u0103 este probabil ca \u00eenceputul ciclului de relaxare a politicii monetare s\u0103 fie \u00een iunie. Ar fi la c\u00e2teva luni distan\u0163\u0103 de prima reducere de dob\u00e2nzi efectuat\u0103 de Rezerva Federal\u0103 american\u0103. Investitorii pariaz\u0103 c\u0103 Fed, care a ac\u0163ionat mai devreme \u015fi mai \u00een for\u0163\u0103 dec\u00e2t BCE contra infla\u0163iei, va \u00eencepe s\u0103 ieftineasc\u0103 creditarea \u00een martie. De asemenea, tensiunile din Orientul Mijlociu au \u00eempins \u00een sus, dar nu mult, pre\u0163urile petrolului, iar atacurile asupra navelor comerciale din Marea Ro\u015fie au dus la cre\u015fterea costurilor cu transportul pe mare.<\/p>\n
\n <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Cine s-a fript cu ciorb\u0103 sufl\u0103 \u015fi \u00een iaurt, iar ciorba pe care Banca Central\u0103 European\u0103 o are \u00een fa\u0163\u0103 \u00eenc\u0103 mai frige. A\u015fa c\u0103 BCE sufl\u0103 \u00een iaurt c\u00e2t de mult timp poate. Aceasta este strategia cu care institu\u0163ia abor\u00addeaz\u0103 deciziile privind dob\u00e2nzile de politic\u0103 monetar\u0103: \u0163ine ratele sus c\u00e2t mai mult timp posibil pentru a se asigura c\u0103 infla\u0163ia nu mai poate lovi din nou.<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[510],"tags":[20170,8830,201,187,184,8790,13242],"class_list":["post-223546","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-actualitate","tag-banca-centrala","tag-bce","tag-companii","tag-dobanzi","tag-inflatie","tag-politica-monetara","tag-zona-euro"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/223546","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=223546"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/223546\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=223546"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=223546"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=223546"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}