{"id":221515,"date":"2023-11-15T14:13:56","date_gmt":"2023-11-15T14:13:56","guid":{"rendered":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/?p=221515"},"modified":"2023-11-15T14:13:56","modified_gmt":"2023-11-15T14:13:56","slug":"de-ce-vorbeste-toata-londra-despre-romania","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/?p=221515","title":{"rendered":"De ce vorbe\u015fte toat\u0103 Londra despre Rom\u00e2nia?"},"content":{"rendered":"

\n\u00cen cei aproape 35 de ani de capitalism, \u00een Rom\u00e2nia au fost anun\u0163ate mai pu\u0163in de zece mega tranzac\u0163ii, mai exact acorduri a c\u0103ror valoare sare de 1 mld. euro. Iar dintre acestea, cele mai multe vizeaz\u0103 companii din domenii considerate de siguran\u0163\u0103 na\u0163ional\u0103, cum e cazul energiei sau al telecomunica\u0163iilor. Excep\u0163iile sunt pu\u0163ine \u015fi implicit rare. Cel mai recent membru \u00een acest \u201eclub select\u201d al miliardarilor \u00een euro este \u00eens\u0103 o astfel de excep\u0163ie. E vorba de acordul dintre fondul de private equity MidEuropa Partners \u015fi grupul olandezo-belgian Ahold-Delhaize, ce a vizat retailerul autohton Profi. Care este povestea celei mai importante tranzac\u0163ii din 2023, poveste\u015fte chiar Robert Knorr, executivul care conduce din pozi\u0163ia de managing partner fondul MidEuropa, cu sediul la Londra.<\/strong><\/p>\n

\n <\/p>\n

\nTranzac\u0163ia a avut o valoare a \u00eentreprinderii (enterprise value) de 1,3 mld. euro pre-IFRS16 \u015fi 1,8 mld. euro post-IFRS16. Dac\u0103 ar fi s\u0103 convertim \u00een dolari, ajungem la 2 mld. dolari. Nu sunt tranzac\u0163ii de asemenea dimensiune \u00een Europa \u00een prezent, toat\u0103 lumea vorbe\u015fte despre dealul acesta la Londra\u201d, poveste\u015fte Robert Knorr \u00een singurul interviu acordat presei locale. Enterprise value se refer\u0103 la valoarea total\u0103 a companiei, fiind incluse aici \u015fi datoriile (pe termen scurt \u015fi lung). \u201eDin totalul sumei, datoriile reprezint\u0103 o mic\u0103 parte\u201d, spune executivul MidEuropa f\u0103r\u0103 a oferi cifre.<\/p>\n

\n\"\"Totu\u015fi, la Ministerul de Finan\u0163e firma Profi Rom Food, care opereaz\u0103 businessul, a raportat datorii totale de 4,2 mld. lei (850 mil. euro) la final de 2022. Nu exist\u0103 date privind creditorii (dac\u0103 MidEuropa se num\u0103r\u0103 printre ei) sau privind evolu\u0163ia \u00een acest an c\u00e2nd a fost semnat deal-ul. La finalul lunii octombrie, fondul de private equity MidEuropa a anun\u0163at c\u0103 a v\u00e2ndut grupului Ahold Delhaize, proprietarul re\u0163elei de supermarketuri \u015fi magazine de proximitate Mega Image \u00een Rom\u00e2nia, re\u0163eaua local\u0103 Profi. Ca valoare, este de departe cea mai mare tranzac\u0163ie din retailul rom\u00e2nesc \u015fi totodat\u0103 cel mai important deal din 2023 din Rom\u00e2nia. \u201eAt\u00e2t eu, c\u00e2t \u015fi MidEuropa suntem foarte mul\u0163umi\u0163i de aceast\u0103 tranzac\u0163ie. E un deal important pentru noi, un acord de mari dimensiuni. Este totodat\u0103 o tranzac\u0163ie major\u0103 pentru Rom\u00e2nia, un deal etalon pentru pia\u0163a local\u0103. Vorbim de o tranzac\u0163ie care a pus Rom\u00e2nia pe harta investi\u0163iilor \u015fi investitorilor din Europa\u201d, explic\u0103 Robert Knorr.<\/p>\n

\n

\n <\/p>\n

\n\u201eSuntem \u00eencrez\u0103tori c\u0103 vom semna aici cel pu\u0163in o nou\u0103 tranzac\u0163ie \u00een urm\u0103torii 2-3 ani. Vrem s\u0103 investim mai mult \u00een Rom\u00e2nia, \u0163ara e clar pe harta noastr\u0103. Ne \u00eent\u00e2lnim cu poten\u0163iali v\u00e2nz\u0103tori \u00een mod constant, dedic\u0103m timp analizei companiilor-\u0163int\u0103 locale. Dac\u0103 sunt investitori care au un proiect bun, noi suntem deschi\u015fi s\u0103 discut\u0103m.\u201d<\/strong><\/em><\/span><\/p>\n

\nRobert Knorr, managing partner MidEuropa<\/strong><\/p>\n

\n

\nMidEuropa a intrat \u00een ac\u0163ionariatul Profi la final de 2016, c\u00e2nd a pl\u0103tit peste 530 mil. euro pentru retailerul care avea atunci circa 500 de supermarketuri \u015fi magazine de proximitate modern\u0103. V\u00e2nz\u0103torul a fost un alt fond, Enterprise Investors. La momentul acela, a fost cea mai mare sum\u0103 pl\u0103tit\u0103 de un investitor financiar pentru o companie din Rom\u00e2nia. \u00cen ultimii \u015fapte ani (din 2016 p\u00e2n\u0103 \u00een 2022), businessul Profi s-a triplat, la fel \u015fi re\u0163eaua de magazine, ajung\u00e2nd la 1.650 de unit\u0103\u0163i \u015fi 11,66 mld. lei. \u201eAm testat ini\u0163ial interesul pentru Profi \u00een prim\u0103vara lui 2023 \u015fi am remarcat c\u0103 exist\u0103 interes substan\u0163ial.\u201d Atunci, fondul a angajat banca de investi\u0163ii Citi. \u201eNu am desf\u0103\u015furat un proces clasic, un proces oficial, ci am f\u0103cut ceva customizat.\u201d Robert Knorr spune c\u0103 fondul a vrut s\u0103 \u015ftie interesul poten\u0163ialilor cump\u0103r\u0103tori, dar a vrut \u015fi s\u0103 vad\u0103 la ce se poate a\u015ftepta. \u201e\u00cen felul acesta, am putut \u00een\u0163elege pe de-o parte cine e cu adev\u0103rat interesat, \u015fi pe de alta ce planuri are fiecare investitor \u00een parte, lucru foarte important pentru noi. Apoi, am putut evalua ce poten\u0163ial cump\u0103r\u0103tor poate ajunge cu noi p\u00e2n\u0103 la finalul procesului. Iar ulterior, am ales cea mai bun\u0103 op\u0163iune.\u201d<\/p>\n

\nProfi este unul dintre cei mai mari retaileri de pe plan local din perspectiva cifrei de afaceri (locul al patrulea \u00een clasament dup\u0103 Lidl, Kaufland \u015fi Carrefour, anul trecut) \u015fi lider din perspectiva re\u0163elei (peste 1.650 de magazine). Spre compara\u0163ie, Mega Image, re\u0163eaua de\u0163inut\u0103 de Ahold Delhaize, e al \u015faselea retailer ca v\u00e2nz\u0103ri (8,7 mld. lei) \u015fi locul secund ca re\u0163ea (aproape 1.000 de unit\u0103\u0163i). \u201eC\u00e2nd alegi un cump\u0103r\u0103tor \u015fi mai ales c\u00e2nd ai op\u0163iunea de a alege \u2013 noi am fost \u00een aceast\u0103 situa\u0163ie privilegiat\u0103 – \u0163ii cont de cel pu\u0163in trei aspecte \u2013 pre\u0163ul, modul \u00een care se poate desf\u0103\u015fura procesul (ce investitor poate r\u0103m\u00e2ne p\u00e2n\u0103 la cap\u0103t) \u015fi planul de viitor (ce se va \u00eent\u00e2mpla cu compania dup\u0103 finalizarea tranzac\u0163iei). Noi suntem foarte apropia\u0163i de oamenii din managementul Profi. Ei cunosc pia\u0163a foarte bine, \u015fi au fost de acord cu decizia noastr\u0103. Am \u0163inut cont \u015fi de impactul pe care acest deal \u00eel va avea asupra furnizorilor \u015fi angaja\u0163ilor\u201d, spune executivul despre decizia de a merge \u00een final cu grupul Ahold Delhaize. Acesta din urm\u0103 e un gigant cu 19 branduri \u00een portofoliu, circa 7.650 de magazine \u00een mai multe \u0163\u0103ri \u015fi afaceri de 31,8 mld. lei anul trecut. \u201eMidEuropa e un fond a c\u0103rui activitate se desf\u0103\u015foar\u0103 \u00een Europa Central\u0103 \u015fi de Est, iar Rom\u00e2nia e o pia\u0163\u0103 important\u0103. Vrem s\u0103 mai facem tranzac\u0163ii aici, nu avem planuri pe termen scurt pentru aceast\u0103 \u0163ar\u0103, a\u015fa c\u0103 suntem interesa\u0163i de consecin\u0163ele ac\u0163iunilor noastre\u201d, adaug\u0103 el.<\/p>\n

\n

\nAsocierea dintre Penny \u015fi Mega Image ar duce la o re\u0163ea de 2.500 de magazine \u015fi afaceri de 20 mld. lei anul trecut. Asta ar putea \u00eensemna un nou lider \u00een comer\u0163ul local.<\/span><\/span><\/strong><\/p>\n

\n

\nInteresul pentru Profi a fost mai mare din partea investitorilor strategici, dar au existat \u015fi c\u00e2teva fonduri de investi\u0163ii care au mers al\u0103turi de MidEuropa \u00een proces o bun\u0103 bucat\u0103 de vreme, potrivit lui Robert Knorr. Un fond cump\u0103r\u0103 un business pentru a-l vinde din nou \u00een c\u00e2\u0163iva ani \u00een c\u00e2\u015ftig. Iar pentru asta ar trebui s\u0103 multiplice din nou valoarea. \u015ei g\u0103seasc\u0103 \u015fi un cump\u0103r\u0103tor ulterior. Un investitor strategic \u00eens\u0103, vede valoarea ad\u0103ugat\u0103 pentru propriul business \u015fi face o achizi\u0163ie cu g\u00e2ndul de a o \u0163ine pe termen lung \u00een portofoliu. \u201e\u00cen final \u00eens\u0103, interesul a fost clar mai mare din partea investitorilor strategici, semn pentru noi c\u0103 am creat un juc\u0103tor strategic pentru pia\u0163\u0103. Am avut printre poten\u0163ialii cump\u0103r\u0103tori companii deja prezente \u00een Rom\u00e2nia, dar \u015fi unele pentru care aceast\u0103 preluare ar fi reprezentat poarta de intrare \u00een Rom\u00e2nia. Au fost mai mul\u0163i investitori strategici interesa\u0163i (mai mult de trei).\u201d<\/p>\n

\nExecutivul care conduce opera\u0163iunile MidEuropa nu ofer\u0103 alte cifre sau alte nume, de\u015fi sursele din pia\u0163\u0103 spun c\u0103 \u00een curs\u0103 au fost juc\u0103tori precum Carrefour, dar \u015fi al\u0163ii noi, inclusiv din Europa de Nord (Salling Group), o noutate pentru Rom\u00e2nia. \u201e\u00cen timpul celor \u015fapte ani pe care i-am petrecut \u00een ac\u0163ionariatul Profi, am dezvoltat un juc\u0103tor important, iar interesul remarcat din partea investitorilor reprezint\u0103 dovada clar\u0103 a dezvolt\u0103rii economiei rom\u00e2ne\u015fti \u00een aceast\u0103 perioad\u0103. \u015ei arat\u0103 c\u0103 investitorii \u2013 \u015fi vorbim de investitori majori \u2013 se uit\u0103 c\u0103tre Rom\u00e2nia.\u201d \u00cen mod normal, un fond st\u0103 3-5 ani \u00eentr-o companie \u00eenainte s\u0103 v\u00e2nd\u0103, \u00eens\u0103 ultima perioad\u0103 a fost marcat\u0103 de pandemie, de r\u0103zboi la grani\u0163\u0103, de infla\u0163ie record \u015fi de dob\u00e2nzi \u00een cre\u015ftere, astfel c\u0103 MidEuropa Partners nu a f\u0103cut exit p\u00e2n\u0103 aproape s\u0103 marcheze \u015fapte ani de c\u00e2nd a cump\u0103rat Profi. Totu\u015fi, discu\u0163ii \u015fi taton\u0103ri au mai fost. Se \u00eent\u00e2mpl\u0103 uneori ca, din motive ce \u0163in de evolu\u0163ia economiei, a unei anume industrii sau companii, v\u00e2nzarea s\u0103 fie am\u00e2nat\u0103 p\u00e2n\u0103 la un moment ulterior considerat mai bun. \u00cen unele situa\u0163ii \u2013 mai rare, e adev\u0103rat \u2013 fondurile v\u00e2nd \u00een pierdere. Nu este cazul acum, potrivit lui Robert Knorr. \u201ePrivate Equity este despre investi\u0163ii \u015fi exituri. Nu avem un deadline strict, dar dup\u0103 3 p\u00e2n\u0103 la 7-8 ani, ne g\u00e2ndim la o v\u00e2nzare. Se poate \u00eent\u00e2mpla uneori ca momentul exitului s\u0103 se suprapun\u0103 cu o perioad\u0103 dificil\u0103. Dup\u0103 cinci ani la Profi eram \u00een mijlocul pandemiei. La jum\u0103tatea lui 2022 eram \u00eentr-o pia\u0163\u0103 afectat\u0103 de r\u0103zboiul din Ucraina. A\u015fa c\u0103, \u00een mod natural, ne-am pus problema dac\u0103 2023 e anul potrivit pentru un exit. De aceea at\u00e2t noi, c\u00e2t \u015fi bancherii de la Citi ne-am \u00eent\u00e2lnit cu poten\u0163iali cump\u0103r\u0103tori pentru a vedea care e situa\u0163ia.\u201d<\/p>\n

\nPentru unii investitori, regiunea Europei Centrale \u015fi de Est a disp\u0103rut de pe hart\u0103 ca urmare a r\u0103zboiului din Ucraina, adaug\u0103 el. \u201eTotu\u015fi, \u00een ceea ce ne prive\u015fte \u015fi \u00een ceea ce prive\u015fte tranzac\u0163ia aceasta, feedbackul a fost pozitiv. Am remarcat c\u0103 exist\u0103 interes pentru Rom\u00e2nia, exist\u0103 interes pentru deal-uri de peste 1 mld. euro \u015fi exist\u0103 interes pentru Profi. Ne-am sim\u0163it \u00eencuraja\u0163i s\u0103 mergem mai departe.\u201d Chiar \u015fi a\u015fa, fondul a fost prudent \u00een abordare, nu a promovat procesul de v\u00e2nzare. Momentul actual este unul dificil pentru pia\u0163a de M&A \u00een contextul \u00een care banii sunt mai pu\u0163ini \u015fi mai scumpi ca \u00een anii trecu\u0163i, iar cump\u0103r\u0103torii sunt mai rezerva\u0163i \u00een a pl\u0103ti sume mari, ba chiar negociaz\u0103 la s\u00e2nge. Astfel, discu\u0163iile nu neap\u0103rat finalizeaz\u0103 cu un acord.\u201eMediul investi\u0163ional actual e unul dificil, dar faptul c\u0103 am reu\u015fit s\u0103 vindem \u00een aceste vremuri \u015fi faptul c\u0103 am semnat un deal de asemenea amploare e un semnal cu at\u00e2t mai bun.\u201d Fiind vorba de o megatranzac\u0163ie \u00een contextul actual, juc\u0103torii din industrie spun c\u0103 v\u00e2nzarea Profi ar putea da un boost unui sector care, \u00een mod normal, nu prea vede dealuri de o asemenea magnitudine. Excep\u0163ie fac unele domenii de siguran\u0163\u0103 na\u0163ional\u0103 precum energia sau telecomul, care au mai dat tranzac\u0163ii de aproape sau chiar peste 1 mld. euro.<\/p>\n

\n\"\"<\/a><\/p>\n

\n<\/p>\n

\nDe ce a existat totu\u015fi interes crescut pentru Profi \u00eentr-un context de pia\u0163\u0103 dificil? <\/strong>Juc\u0103torii deja existen\u0163i vor s\u0103 \u00ee\u015fi consolideze pozi\u0163ia \u00een comer\u0163ul alimentar local \u015fi s\u0103 urce \u2013 pe c\u00e2t de mult se poate \u2013 la v\u00e2rful pie\u0163ei. Iar juc\u0103torii noi vor s\u0103 p\u0103trund\u0103 \u00een for\u0163\u0103 pe o pia\u0163\u0103 \u00een cre\u015ftere. Tot comer\u0163ul modern are circa 4.300 de magazine \u015fi afaceri de aproape 100 mld. lei anul trecut. Profi singur are mai bine de o treime din universul de magazine \u015fi peste 10% din v\u00e2nz\u0103ri.<\/p>\n

\n\u00cen ceea ce prive\u015fte retailerul rezultat din alipirea Mega Image \u015fi Profi, acesta ar avea mai bine de jum\u0103tate din universul de comer\u0163 modern \u015fi o cincime din v\u00e2nz\u0103rile totale din comer\u0163ul modern. Pe segmentul de supermarket unde activeaz\u0103 cei doi juc\u0103tori \u00eens\u0103, cota de pia\u0163\u0103 e de peste 70%, conform calculelor Business Magazin ce estimeaz\u0103 afacerile Auchan \u015fi Carrefour pe acest format, ace\u015ftia fiind singurii al\u0163i actori din segment. Tranzac\u0163ia trebuie s\u0103 primeasc\u0103 acordul Consiliului Concuren\u0163ei, care se va uita at\u00e2t la cota de pia\u0163\u0103 cumulat\u0103, c\u00e2t \u015fi la cea regional\u0103 \u015fi chiar local\u0103 a celor dou\u0103 re\u0163ele. \u00cen unele zone sau localit\u0103\u0163i, cei doi retaileri se afl\u0103 \u00een imediata proximitate, a\u015fa c\u0103 exist\u0103 \u015fansa ca la analiz\u0103 Concuren\u0163a s\u0103 cear\u0103 v\u00e2nzarea unor magazine cum s-a \u00eent\u00e2mplat \u015fi \u00een alte cazuri. Exist\u0103 \u015fi \u015fansa unei aprob\u0103ri cu condi\u0163ii referitoare la pre\u0163uri. \u201e\u00cen ceea ce prive\u015fte tranzac\u0163ia cu Profi, am analizat situa\u0163ia \u015fi din perspectiva concuren\u0163ei (ce impact va avea dealul asupra pie\u0163ei – n.red.), al\u0103turi de consultan\u0163i specializa\u0163i. E clar c\u0103 e o tranzac\u0163ie care va ajuge pe masa Consiliului Concuren\u0163ei, chiar a autorit\u0103\u0163ilor europene care o vor analiza. Dar avem \u00eencredere \u00een decizia autorit\u0103\u0163ilor de concuren\u0163\u0103.\u201d<\/p>\n

\nRobert Knorr adaug\u0103 c\u0103 retailul rom\u00e2nesc e o pia\u0163\u0103 puternic competitiv\u0103, cu un num\u0103r mare de juc\u0103tori str\u0103ini, \u00een continu\u0103 cre\u015ftere (ca v\u00e2nz\u0103ri). Pia\u0163a cre\u015fte ca v\u00e2nz\u0103ri, \u00eens\u0103 num\u0103rul de juc\u0103tori scade constant ca urmare a consolid\u0103rii sectorului. Doar \u00een acest an, pe l\u00e2ng\u0103 achizi\u0163ia Profi de c\u0103tre Ahold Delhaize, a mai existat un deal, preluarea Cora de c\u0103tre Carrefour. Iar \u00een ultimul deceniu au mai existat \u015fi alte mut\u0103ri similare. Astfel, num\u0103rul de juc\u0103tori din comer\u0163ul modern s-a \u00eenjum\u0103t\u0103\u0163it \u00een ace\u015fti ani la opt. Pia\u0163a continu\u0103 totu\u015fi s\u0103 creasc\u0103 at\u00e2t ca valoare, c\u00e2t \u015fi ca num\u0103r de magazine. Iar o alt\u0103 tendin\u0163\u0103 este reprezentant\u0103 de for\u0163a tot mai mare a discounterilor, c\u0103tre care rom\u00e2nii se orienteaz\u0103 datorit\u0103 pre\u0163urilor reduse. De altfel, liderul pie\u0163ei dup\u0103 cifra de afaceri de anul trecut e discounterul german Lidl. Iar nem\u0163ii de la Penny, discounteri \u015fi ei, au postat cel mai rapid avans al cifrei de afaceri \u00een 2022. \u201eVedem o prezen\u0163\u0103 important\u0103 a discounterilor aici. Profi \u015fi Ahold activeaz\u0103 pe segmentul supermarketurilor. Dac\u0103 e s\u0103 compar\u0103m discounterii \u015fi supermarketurile, remarc\u0103m c\u0103 primii import\u0103 mai mult pentru c\u0103 fac economii de scar\u0103, av\u00e2nd focus pe pre\u0163. Profi are \u00een bun\u0103 parte furnizori locali. Iar Ahold Delhaize, de\u015fi e un juc\u0103tor str\u0103in, e totu\u015fi un lan\u0163 de supermarketuri care mizeaz\u0103 pe branduri, mai ales pe branduri locale, \u015fi nu pe m\u0103rci private.\u201d<\/p>\n

\nFaptul c\u0103 cele dou\u0103 re\u0163ele sunt active \u00een acela\u015fi segment \u00eenseamn\u0103 c\u0103 vor fi mai mul\u0163i furnizori locali la raft, spune Robert Knorr. Totu\u015fi, el nu spune \u015fi c\u0103 al\u0103turarea a dou\u0103 nume puternice din retail \u00eenseamn\u0103 \u015fi o for\u0163\u0103 mult mai mare \u00een negoriere pentru noul juc\u0103tor, respectiv o for\u0163\u0103 mai mic\u0103 \u00een negociere pentru furnizori. \u015ei asta \u00een condi\u0163iile \u00een care produc\u0103torii locali s-au pl\u00e2ns \u00een multe r\u00e2nduri de faptul c\u0103 \u00een negocieri, retailerii sunt deja mai puternici. Iar asocierea dintre Penny \u015fi Mega Image ar duce la o re\u0163ea de 2.500 de magazine \u015fi afaceri de 20 mld. lei anul trecut. Asta ar putea \u00eensemna un nou lider \u00een comer\u0163ul local. Cum tot comer\u0163ul modern are circa 4.300 de magazine \u015fi afaceri de aproape 100 mld. lei anul trecut, retailerul rezultat din alipirea Mega Image \u015fi Profi va avea mai bine de jum\u0103tate din universul de comer\u0163 modern \u015fi o cincime din v\u00e2nz\u0103ri.<\/p>\n

\n

\nDe ce altceva a cump\u0103rat grupul Ahold Delhaize, proprietarul Mega Image, re\u0163eaua Profi? Pentru Mega Image, acest deal reprezint\u0103 solu\u0163ia de a acoperi toat\u0103 \u0163ara, fa\u0163\u0103 de doar c\u00e2teva jude\u0163e p\u00e2n\u0103 acum. Spre compara\u0163ie, Profi are 1.650 de magazine \u00een c\u00e2teva sute (800) de localit\u0103\u0163i, retailerul acoperind uniform \u0163ara, chiar intr\u00e2nd \u015fi-n mediul rural.<\/span><\/span><\/strong><\/p>\n

\n

\nDe ce altceva a cump\u0103rat grupul Ahold Delhaize, proprietarul Mega Image, re\u0163eaua Profi? Pentru Mega Image, acest deal reprezint\u0103 solu\u0163ia de a acoperi toat\u0103 \u0163ara, fa\u0163\u0103 de doar c\u00e2teva jude\u0163e p\u00e2n\u0103 acum. Spre compara\u0163ie, Profi are 1.650 de magazine \u00een c\u00e2teva sute (800) de localit\u0103\u0163i, retailerul acoperind uniform \u0163ara, chiar intr\u00e2nd \u015fi \u00een mediul rural. De ce a ales MidEuropa s\u0103 mearg\u0103 mai departe cu olandezo-belgienii? \u201eDe ce ne-a pl\u0103cut asocierea dintre Mega Image \u015fi Profi? Pentru c\u0103 sunt dou\u0103 re\u0163ele complementare. Una e prezent\u0103 mai ales \u00een Bucure\u015fti \u2013 Mega Image, iar cealalt\u0103 mai ales \u00een \u0163ar\u0103 – Profi. Sunt doi juc\u0103tori cu strategii diferite, cu clien\u0163i-\u0163int\u0103 diferi\u0163i. Cred c\u0103 pot coexista \u015fi se pot dezvolta mai departe.\u201d Ahold Delhaize are mai multe branduri \u00een portofoliu (19), astfel c\u0103 e posibil s\u0103 p\u0103streze \u015fi brandul Profi, e decizia lor \u00eens\u0103, spune Robert Knorr. \u201eTotu\u015fi, nu e vorba doar despre brand, e vorba despre managementul Profi \u015fi despre angaja\u0163i. Cump\u0103r\u0103torul apreciaz\u0103 ce au realizat, apreciaz\u0103 dedicarea \u015fi profesionalismul \u015fi \u00eei consider\u0103 un actor important \u00een urm\u0103torul capitol.\u201d De altfel, \u00een pia\u0163\u0103 se discut\u0103 deja c\u0103, dac\u0103 acordul prime\u015fte acordul Concuren\u0163ei, exist\u0103 trei strategii posibile la nivel de brand \u2013 dispare Profi, dispare Mega Image sau se merge \u00eenainte cu ambele branduri. Ahold Delhaize are deja \u015fi alte pie\u0163e unde func\u0163ioneaz\u0103 cu dou\u0103 sau mai multe m\u0103rci. \u00cen Rom\u00e2nia, cele dou\u0103 re\u0163ele sunt pozi\u0163ionate total diferit, dup\u0103 cum recunoa\u015fte \u015fi Robert Knorr.<\/p>\n

\nMega Image a fost, \u00eenc\u0103 de la \u00eenceput, o re\u0163ea activ\u0103 \u00een zonele dezvoltate, fiind pozi\u0163ionat\u0103 \u00een segmentul clien\u0163ilor cu venituri medii \u015fi peste medie, un fost CEO al re\u0163elei afirm\u00e2nd anterior c\u0103 retailerul nu intr\u0103 \u00een lupta pentru cel mai mic pre\u0163. \u00centre timp, compania \u015fi-a mai schimbat pozi\u0163ionarea, lans\u00e2nd \u015fi campanii centrate pe pre\u0163, dar \u00een continuare lan\u0163ul e activ \u00een ora\u015fe \u015fi \u00een jude\u0163e dezvoltate din punct de vedere economic. Profi, pe de alt\u0103 parte, s-a pozi\u0163ionat ca un retailer cu pre\u0163uri mici \u015fi cu formate diferite \u2013 Profi Super, Profi City, Profi Go \u015fi Profi Loco -, unul chiar adaptat mediului rural, e vorba de Loco. Compania a acoperit chiar \u015fi sate \u015fi comune din Rom\u00e2nia c\u00e2nd niciun alt retailer modern nu a f\u0103cut-o. Astfel, re\u0163eaua de 1.650 de magazine a ajuns la 1,3 milioane pe clien\u0163i pe zi. Aceast\u0103 tranzac\u0163ie reprezint\u0103 a patra opera\u0163iune de exit \u00eentreprins\u0103 de MidEuropa \u00een 2023, dup\u0103 exit-urile par\u0163iale din compania de software Symfonia \u015fi din platforma de e-commerce Allegro, precum \u015fi v\u00e2nzarea complet\u0103 a furnizorului de servicii medicale Kent. Este totodat\u0103 al doilea exit de peste 1 mld. euro din retailul alimentar, dup\u0103 Zabka \u00een Polonia (v\u00e2ndut anterior c\u0103tre un alt investitor financiar). Dup\u0103 aceast\u0103 tranzac\u0163ie, fondul mai de\u0163ine \u00een Rom\u00e2nia re\u0163eaua de s\u0103n\u0103tate privat\u0103 Regina Maria (preluat\u0103 \u00een 2015) \u015fi compania de curierat Cargus (2018).<\/p>\n

\n\u201eRegina Maria cre\u015fte frumos, ofer\u0103 servicii esen\u0163iale popula\u0163iei din Rom\u00e2nia. Am decis s\u0103 mai \u0163inem compania \u00een portofoliu o vreme pentru c\u0103 exist\u0103 poten\u0163ial de dezvoltare. Nu am avea probleme \u00eens\u0103 \u00een a g\u0103si cump\u0103r\u0103tor dac\u0103 am vrea s\u0103 facem exit. Tranzac\u0163ia cu Profi va deschide u\u015fi. E cea mai mare tranzac\u0163ie f\u0103cut\u0103 de un fond de private equity \u00een regiune. Nu exist\u0103 nimic de valoarea aceasta nici \u00een Polonia\u201d, explic\u0103 Robert Knorr. El nu vorbe\u015fte \u00eens\u0103 despre un nou exit, ci de achizi\u0163ii viitoare. \u201eAnaliz\u0103m constant pia\u0163a local\u0103, Rom\u00e2nia e foarte important\u0103 pentru noi. Avem birou \u00een Bucure\u015fti, avem speciali\u015fti \u00een anumite domenii care zboar\u0103 la Bucure\u015fti din Var\u015fovia sau Londra.\u201d  MidEuropa este un fond care se axeaz\u0103 pe patru domenii \u2013 retail, servicii, s\u0103n\u0103tate \u015fi tehnologie. \u201e\u00cen prezent, nu vedem oportunit\u0103\u0163i noi pe pia\u0163a de retail alimentar, dar retailul e un domeniu vast. Avem retail non-food, retail specializat, retail tech (e-commerce). Ne uit\u0103m dup\u0103 noi oportunit\u0103\u0163i de achizi\u0163ii.\u201d<\/p>\n

\n

\n\u201eDe ce altceva a cump\u0103rat grupul Ahold Delhaize, proprietarul Mega Image, re\u0163eaua Profi? Pentru Mega Image, acest deal reprezint\u0103 solu\u0163ia de a acoperi toat\u0103 \u0163ara, fa\u0163\u0103 de doar c\u00e2teva jude\u0163e p\u00e2n\u0103 acum. Spre compara\u0163ie, Profi are 1.650 de magazine \u00een c\u00e2teva sute (800) de localit\u0103\u0163i, retailerul acoperind uniform \u0163ara, chiar intr\u00e2nd \u015fi \u00een mediul rural\u201d.<\/strong><\/em><\/span><\/p>\n

\nRobert Knorr, managing partner MidEuropa<\/strong><\/p>\n

\n

\nMai mult, fondul se uit\u0103 la companii de anumite dimensiuni \u2013 peste 100 mil. euro (enterprise value). Pentru juc\u0103torii din tech putem vorbi de un tichet de 50-60 mil. euro. \u201eAstfel, pentru a putea semna o tranzac\u0163ie, trebuie ca o companie s\u0103 \u00eendeplineasc\u0103 o serie de criterii. \u015ei chiar dac\u0103 bifeaz\u0103 aceste criterii, se poate \u00eent\u00e2mpla s\u0103 nu ne \u00een\u0163elegem cu cump\u0103r\u0103torul pe pre\u0163. Ni s-a \u00eent\u00e2mplat asta \u00een Rom\u00e2nia \u00een 2021.\u201d La cump\u0103rare, MidEuropa negociaz\u0103 at\u00e2t cu fonduri de investi\u0163ii, c\u00e2t \u015fi cu antreprenori. Uneori \u2013 nu \u00een Rom\u00e2nia p\u00e2n\u0103 acum, dar \u00een alte \u0163\u0103ri \u2013 a cump\u0103rat companii antreprenoriale, dar nu le-a cump\u0103rat integral. \u201eNe place s\u0103 \u0163inem al\u0103turi de noi fondatorii, ace\u015ftia pot p\u0103stra 20-30% \u015fi merg cu noi mai departe \u00een urm\u0103toarea etap\u0103 de dezvoltare.\u201d Robert Knorr recunoa\u015fte c\u0103 principala pia\u0163\u0103 de interes e Polonia, iar asta datorit\u0103 dimensiunii economiei \u015fi a popula\u0163iei. A doua cea mai important\u0103 e \u00eens\u0103 Rom\u00e2nia, o \u0163ar\u0103 de aproape 20 mil. oameni. \u201eSuntem \u00eencrez\u0103tori c\u0103 vom semna aici cel pu\u0163in o nou\u0103 tranzac\u0163ie \u00een urm\u0103torii 2-3 ani. Vrem s\u0103 investim mai mult \u00een Rom\u00e2nia, \u0163ara e clar pe harta noastr\u0103. Ne \u00eent\u00e2lnim cu poten\u0163iali v\u00e2nz\u0103tori \u00een mod constant, dedic\u0103m timp analizei companiilor-\u0163int\u0103 locale. Dac\u0103 sunt investitori care au un proiect bun, noi suntem deschi\u015fi s\u0103 discut\u0103m.\u201d\u00cen ultimii doi ani nu a fost o pia\u0163\u0103 a v\u00e2nz\u0103torilor dat fiind c\u0103 banii sunt mai scumpi \u015fi deci mai greu accesibili. \u00cens\u0103 acei v\u00e2nz\u0103tori care nu au fost constr\u00e2n\u015fi s\u0103 fac\u0103 exit, au decis s\u0103 am\u00e2ne procesul, adaug\u0103 executivul MidEuropa.<\/p>\n

\n\u201eM\u0103 a\u015ftept ca din 2024 s\u0103 existe mai mult\u0103 activitate pe pia\u0163a de M&A, dar vor fi alte a\u015ftept\u0103ri legate de pre\u0163.\u201d Mediul investi\u0163ional e plin de provoc\u0103ri din cauza unor factori externi precum ratele dob\u00e2nzii mai mari, r\u0103zboiul din Ucraina \u015fi, mai recent, conflictul dintre Israel \u015fi Palestina. \u00cen ceea ce prive\u015fte MidEuropa, Robert Knorr spune c\u0103 are fonduri momentan, finan\u0163area unor noi achizi\u0163ii nu reprezint\u0103 o problem\u0103. Pia\u0163a e dificil\u0103 c\u00e2nd vine vorba de acest proces \u00eentruc\u00e2t au fost f\u0103cute mai pu\u0163ine exituri \u00een ultimul timp \u00een pia\u0163\u0103, iar investorii au mai pu\u0163ine lichidit\u0103\u0163i. \u201eInvestitorii no\u015ftri (investitori institu\u0163ionali) ne sus\u0163in. Noi avem fonduri \u015fi momentan nu suntem \u00een proces de a str\u00e2nge noi fonduri\u201d, conchide el.   <\/p>\n

\n\"\"<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

\u00cen cei aproape 35 de ani de capitalism, \u00een Rom\u00e2nia au fost anun\u0163ate mai pu\u0163in de zece mega tranzac\u0163ii, mai exact acorduri a c\u0103ror valoare sare de 1 mld. euro. Iar dintre acestea, cele mai multe vizeaz\u0103 companii din domenii considerate de siguran\u0163\u0103 na\u0163ional\u0103, cum e cazul energiei sau al telecomunica\u0163iilor. Excep\u0163iile sunt pu\u0163ine \u015fi […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[510,7211,512],"tags":[750,5429,13252,7633,6569,387,8320,98,400,7128],"class_list":["post-221515","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-actualitate","category-comert","category-revista-bm","tag-datorii","tag-interviu","tag-investitor","tag-investitori","tag-londra","tag-magazine","tag-profi","tag-romania","tag-tranzactie","tag-tranzactii"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/221515","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=221515"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/221515\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=221515"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=221515"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=221515"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}