{"id":220072,"date":"2023-10-02T11:00:00","date_gmt":"2023-10-02T11:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/?p=220072"},"modified":"2023-10-02T11:00:00","modified_gmt":"2023-10-02T11:00:00","slug":"profil-de-investitor-cum-gestionezi-un-portofoliu-de-30-de-actiuni","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/?p=220072","title":{"rendered":"Profil de investitor. Cum gestionezi un portofoliu de 30 de ac\u0163iuni"},"content":{"rendered":"

\nIstv\u00e1n S\u00e1rk\u00e1ny este pe burs\u0103 din pasiune \u015fi vede investi\u0163iile ca pe un part time job, dar pe viitor se imagineaz\u0103 tr\u0103ind doar din asta. A plecat pe drumul pie\u0163ei de capital particip\u00e2nd la oferta de listare a Romgaz, \u00een 2013, iar de atunci a mai ajutat la finan\u0163area altor businessuri, mai mici sau mai mari. Azi, Istv\u00e1n are un portofoliu de peste 30 de ac\u0163iuni la Bursa de la Bucure\u015fti. \u015ei o mic\u0103 parte pe bursele externe.<\/strong><\/p>\n

\n <\/p>\n

\n\u201eAm tot cochetat cu investi\u0163iile, de dinainte de criza din 2008, av\u00e2nd un prieten investitor, dar nu aveam cuno\u015ftin\u0163ele necesare \u015fi nici nu eram psihic preg\u0103tit pentru volatilitate. \u00cen 2010 am absolvit un master \u00een administrarea afacerilor, ceea ce mi-a dat no\u0163iuni de baz\u0103 despre ce \u00eenseamn\u0103 s\u0103 conduci o afacere, cum s\u0103 interpretezi bilan\u0163urile contabile \u015fi la ce trebuie s\u0103 fii atent c\u00e2nd analizezi companii. Abia \u00een 2013, dup\u0103 ce ne-am cump\u0103rat o locuin\u0163\u0103 proprie, am avut curajul s\u0103 \u00eencep s\u0103 investesc pe burs\u0103\u201d, \u00ee\u015fi aduce aminte Istv\u00e1n S\u00e1rk\u00e1ny, inginer \u00een automatiz\u0103ri \u015fi investitor.<\/p>\n

\nIstv\u00e1n, 41 de ani, sus\u0163ine c\u0103 bursa este cel mai bun mod de a de\u0163ine buc\u0103\u0163i din ni\u015fte afaceri de succes, astfel \u00eenc\u00e2t, de la CEO \u015fi p\u00e2n\u0103 la femeia de serviciu, toat\u0103 lumea s\u0103 lucreze \u00eentr-o mic\u0103 m\u0103sur\u0103 \u015fi pentru tine. \u201eEste \u00een acela\u015fi timp pasiune \u015fi job part time, de\u015fi \u00eemi imaginez c\u0103 pe viitor a\u015f putea tr\u0103i numai din investi\u0163ii\u201d, spune el.<\/p>\n

\nN\u0103scut \u00een T\u00e2rgu Secuiesc \u015fi mutat \u00een Bra\u015fov, Istv\u00e1n a cunoscut mul\u0163i investitori foarte buni urm\u00e2ndu-\u015fi pasiunea. Majoritatea fac parte din grupul de Facebook pe care \u00eel administreaz\u0103 \u2013 Investitori f\u0103r\u0103 frontiere. Cum a fost la \u00eenceput \u00eens\u0103?<\/p>\n

\n\u201eMult\u0103 vreme nu am avut o strategie, tranzac\u0163ionam foarte rar. A durat c\u00e2\u0163iva ani p\u00e2n\u0103 am c\u0103p\u0103tat suficient curaj \u015fi \u00eencredere c\u00e2t s\u0103 \u00eencep s\u0103 investesc periodic. Prima mea strategie a fost de fapt asta \u2013 s\u0103 cump\u0103r, folosind metoda DCA (dollar cost averaging, adic\u0103 investirea unei sume fixe de bani \u00een mod constant \u00een acela\u015fi activ indiferent de evolu\u0163ia acestuia \u015fi a pie\u0163ei \u2013 n.r.), ac\u0163iuni la c\u00e2teva dintre companiile mari din BET, pe care le consideram companii solide \u015fi de la care a\u015fteptam un randament bunicel de dividende la b\u0103tr\u00e2ne\u0163e. Dup\u0103 aceea a fost perioada de euforie de pe AeRO, c\u00e2nd oarecum m-am \u00eempr\u0103\u015ftiat \u00een multe direc\u0163ii. La un moment dat mi-a zis un prieten c\u0103 dac\u0103 nu bat BET-TR, mai bine replic indicele BET, altfel \u00eemi bat joc de banii familiei. \u00cen acel moment am ajuns la concluzia c\u0103 trebuie s\u0103-mi g\u0103sesc o strategie corect\u0103 care s\u0103 mi se potriveasc\u0103\u201d, m\u0103rturise\u015fte investitorul.<\/p>\n

\nFa\u0163\u0103 de ast\u0103zi, c\u00e2nd conturile de tranzac\u0163ionare se deschid relativ u\u015for, \u00een majoritatea cazurilor online \u015fi cu sume minime de \u00eenceput foarte mici sau chiar zero, c\u00e2nd a \u00eenceput Istv\u00e1n s\u0103 investeasc\u0103 era mai complicat. Trebuia s\u0103-\u0163i preg\u0103te\u015fti toate formularele, s\u0103 le trimi\u0163i prin po\u015ft\u0103 sau curier \u015fi s\u0103 alimentezi contul cu minimum 10.000 de lei.<\/p>\n

\n\u201e\u00cen acel moment mi se p\u0103rea o sum\u0103 relativ mare\u201d, remarc\u0103 Istv\u00e1n. A intrat cu 16.000 de lei \u00een IPO-ul Romgaz, prima lui achizi\u0163ie, iar cu o parte din banii r\u0103ma\u015fi dup\u0103 \u00eencheierea ofertei a cump\u0103rat ac\u0163iuni OMV Petrom \u015fi Romgaz.<\/p>\n

\n\u201eAm pierdut de c\u00e2teva ori, au fost ocazii c\u00e2nd am considerat c\u0103 teza mea investi\u0163ional\u0103 a fost invalidat\u0103 \u015fi am ie\u015fit din pozi\u0163ie. \u00cen general fac asta c\u00e2nd pe termen rezonabil, cum ar fi 1-2 ani, nu v\u0103d probabilitate bun\u0103 de a se redresa situa\u0163ia. Consider c\u0103 nu are sens s\u0103 r\u0103m\u00e2i blocat \u00eentr-o situa\u0163ie, dac\u0103 sunt oportunit\u0103\u0163i mai bune \u00een alt\u0103 parte. \u00cen general este important ca magnitudinea pierderilor s\u0103 fie mult mai mic\u0103 dec\u00e2t cea a profiturilor pentru a avea performan\u0163\u0103 pe termen lung\u201d, explic\u0103 acesta.<\/p>\n

\nAzi Istv\u00e1n este mai st\u0103p\u00e2n pe el \u015fi chiar ajut\u0103 al\u0163i investitori cu sfaturi deprinse din experien\u0163a lui.<\/p>\n

\n\u201eCel mai important \u00eenv\u0103\u0163\u0103m\u00e2nt pe care l-am tras e s\u0103 \u00eencerc s\u0103 ignor zgomotul din jur \u015fi s\u0103 m\u0103 concentrez pe companiile din portofoliu. Nu are sens s\u0103 intri \u00een panic\u0103 at\u00e2t timp c\u00e2t fundamental nu s-a schimbat nimic \u015fi \u00een timp pia\u0163a \u00ee\u015fi va reveni\u201d, adaug\u0103 el.<\/p>\n

\n\"\"<\/p>\n

\nInvestitorul afirm\u0103 c\u0103 este imposibil de prezis \u00een mod precis \u015fi consecvent \u00een ce direc\u0163ie se vor \u00eendrepta pie\u0163ele, motiv pentru care \u00ee\u015fi vede de propriul portofoliu. Anul trecut a fost unul dificil din mai multe puncte de vedere \u015fi asta s-a reflectat \u015fi \u00een randamentul investi\u0163iilor, un minus de aproximativ 8%, care a fost \u00eens\u0103 recuperat la \u00eenceputul acestui an.<\/p>\n

\n\u201eCel mai mare c\u00e2\u015ftig l-am avut la Petrom, unde am investit cam 10% din portofoliu prin aprilie \u015fi, cu tot cu dividende, am realizat un randament de peste 40%. 2023 arat\u0103 mult mai bine, randamentul total p\u00e2n\u0103 \u00een acest moment este de 21%. Extrapolat pe tot anul, dac\u0103 a\u015f putea s\u0103 continui \u00een acela\u015fi ritm, ar fi cam 40% anualizat\u201d, continu\u0103 investitorul.<\/p>\n

\nPe ideea \u201esunt prea t\u00e2n\u0103r s\u0103 investesc \u00een titluri de stat\u201d, Istv\u00e1n prefer\u0103 \u00een general s\u0103 investeasc\u0103 \u00een ac\u0163iuni. Uneori are \u015fi obliga\u0163iuni corporative \u00een portofoliu, dar de obicei doar pe termene relativ scurte. Investe\u015fte preponderent la Bursa de Valori Bucure\u015fti, \u00een ac\u0163iuni individuale, dar are \u015fi o buc\u0103\u0163ic\u0103 din portofoliu \u00een ETF-uri americane.<\/p>\n

\n\u201ePe extern mi-ar fi mult mai greu s\u0103 fac stock-picking. Bursa de Valori Bucure\u015fti este \u00een schimb la nivelul pie\u0163elor mature de acum 50-60 de ani. Sunt foarte pu\u0163ini anali\u015fti, companiile intr\u0103 u\u015for \u00eentr-un con de umbr\u0103, se suprareac\u0163ioneaz\u0103 emo\u0163ional destul de des. Vorbim de ani de zile de derivate. Uneori, \u00eentr-adev\u0103r, n-ar strica s\u0103 avem m\u0103car instrumente de hedging. Ar fi bine s\u0103 fie \u015fi mai mult\u0103 lichiditate, dar asta poate veni doar cu capital proasp\u0103t \u015fi companii noi\u201d, mai spune Istv\u00e1n.<\/p>\n

\nDedeman este visul multor investitori de la bursa local\u0103. Istv\u00e1n nici nu \u00ee\u015fi face iluzii, dar sper\u0103 la alte companii mai mici \u015fi care ar putea fi interesante pentru burs\u0103, precum Bilka, FAN Courier, Transavia sau Altex. El \u00eencearc\u0103 s\u0103 fie un a\u015fa-numit \u201eactive value investor\u201d, adic\u0103 investitor preponderent \u00een ac\u0163iuni value, dar \u00een continu\u0103 c\u0103utare de noi oportunit\u0103\u0163i \u015fi companii care par fundamental mai ieftine dec\u00e2t ac\u0163iunile din portofoliu.<\/p>\n

\n\u201eMomentan portofoliul nu reflect\u0103 complet aceast\u0103 abordare, \u00eenc\u0103 m\u0103 feresc uneori de m\u0103suri radicale c\u00e2t timp sunt optimist legat de o companie. \u00cen general \u00eencerc s\u0103 \u0163in ponderea ac\u0163iunilor din portofoliu sub 10% din total din pricina managementului riscului\u201d, m\u0103rturise\u015fte el.<\/p>\n

\nDe-a lungul timpului, investitorul a participat la c\u00e2teva plasamente private de ac\u0163iuni, la companii ca SafeTech Innovations, Agroland Business System, AROBS Transilvania Software, Sipex Company \u015fi Softbinator Technologies, dar \u015fi la c\u00e2teva plasamente de obliga\u0163iuni corporative, atunci c\u00e2nd dob\u00e2nzile oferite de aceste instrumente i se p\u0103reau atractive. Cum arat\u0103 acum portofoliul?<\/p>\n

\n\u201ePe BVB am un portofoliu destul de diversificat, cu 31 de companii \u00een acest moment, de\u015fi unele de\u0163ineri sunt foarte mici. \u00cen general nu m\u0103 concentrez pe anumite sectoare, dar am expunere \u00een cam toate domeniile majore \u2013 de la b\u0103nci p\u00e2n\u0103 la energie, IT \u015fi transporturi. Portofoliul extern este ca m\u0103rime doar cam 12%-13% din portofoliul de la Bucure\u015fti.\u201d<\/p>\n

\nCele mai mari de\u0163ineri ale lui la Bursa de la Bucure\u015fti sunt la Transport Trade Services (11,6%), Simtel Team (9,8%), AROBS Transilvania (7,4%), Fondul Proprietatea (7,2%), Agroland Business System (5,8%), Foraj Sonde (5,7%), Banca Transilvania (5,6%), Prospec\u0163iuni (5,2%), Sipex Company (4,1%), DN Agrar (3,8%), SafeTech Innovations (3,6%), Holde Agri Invest (3,4%), Electrica (3,3%), Transilvania Broker de Asigurare (3,2%) \u015fi BRD (2,9%).<\/p>\n

\nLa o companie, Istv\u00e1n analizeaz\u0103 \u00een primul r\u00e2nd fundamentele \u2013 dac\u0103 are capacitatea de a genera cash-flow liber peste randamentul titlurilor de stat \u00eentr-un viitor previzibil, dac\u0103 are active puternic subevaluate care pot fi v\u00e2ndute \u00eentr-un orizont de timp rezonabil sau dac\u0103 e companie \u00een cre\u015ftere. Caut\u0103 ca mixul de profitabilitate \u015fi cre\u015ftere s\u0103 fie suficient de bun pentru a investi, iar aici se uit\u0103 \u00een primul r\u00e2nd indicatorul PEG (price-earnings-growth), preferabil sub 1.<\/p>\n

\n\u00cen anumite cazuri, investitorul ajusteaz\u0103 evaluarea proprie \u00een func\u0163ie de cine st\u0103 \u00een spatele companiei. Dac\u0103 are o echip\u0103 bun\u0103, credibil\u0103, poate accepta o evaluare un pic mai mare. Alteori prefer\u0103 o evaluare mai mic\u0103 pentru a avea o marj\u0103 de siguran\u0163\u0103 c\u00e2t mai bun\u0103. Ce \u00ee\u0163i recomand\u0103 \u0163ie, care nu te-ai apucat de investi\u0163ii, dar te g\u00e2nde\u015fti s\u0103-\u0163i pui economiile la treab\u0103?<\/p>\n

\n\u201eNu da banii pe prostii, ia ac\u0163iuni la copii. L\u0103s\u00e2nd gluma la o parte, un \u00eencep\u0103tor cel mai bine se uit\u0103 \u00een primul r\u00e2nd la companiile mari din BET. Este suficient dac\u0103 \u00eencearc\u0103 s\u0103 replice indicele sau s\u0103 cumpere companiile din acesta \u00een ponderi egale. Cel mai bine este s\u0103 \u00eenceap\u0103 cu sume mici pentru a se obi\u015fnui cu volatilitatea. Ulterior, poate s\u0103 studieze mai \u00een am\u0103nunt companiile, s\u0103 citeasc\u0103 raport\u0103rile \u015fi, dac\u0103 are \u00eenclina\u0163ie \u00een acest sens, s\u0103 se apuce de stock picking. \u00cen caz contrar, fondurile mutuale sau ETF-urile pot fi o alternativ\u0103 bun\u0103\u201d, conchide Istv\u00e1n S\u00e1rk\u00e1ny.   <\/p>\n

\n <\/p>\n

\nDIC\u0162IONARUL INVESTITORULUI<\/strong><\/span><\/p>\n

\n1. BET <\/strong><\/span>este primul \u015fi principalul indice dezvoltat de Bursa de Valori Bucure\u015fti, lansat pe 19 septembrie 1997, fiind indicele de referin\u0163\u0103 al bursei locale. Acesta reflect\u0103 evolu\u0163ia celor mai tranzac\u0163ionate 20 de companii tranzac\u0163ionate pe pia\u0163a reglementat\u0103 a BVB. Este un indice de pre\u0163 ponderat cu capitalizarea free floatului (ac\u0163iuni disponibile la liber la tranzac\u0163ionare), ponderea maxim\u0103 a unui simbol bursier (emitent\/companie) fiind de 20%, iar criteriul principal de selec\u0163ie a acestora fiind lichiditatea. \u00cen prezent, cele mai mari ponderi \u00een BET le au Banca Transilvania (19,6%), OMV Petrom (18,8%) \u015fi Hidroelectrica (18,1%).<\/p>\n

\n2. BET-TR<\/strong> <\/span>este un indice de rentabilitate total\u0103 (total return – TR) \u015fi include at\u00e2t randamentul oferit de ac\u0163iunile celor 20 de blue chipuri de la BVB, c\u00e2t \u015fi dividendele acordate de acestea investitorilor, adic\u0103 profiturile redistribuite ac\u0163ionarilor. A fost lansat de operatorul bursier \u00een septembrie 2014 pentru a oferi investitorilor o reprezentare mai exact\u0103 a performan\u0163elor companiilor pe burs\u0103. Indicii bursieri sunt defini\u0163i ca ni\u015fte co\u015furi de ac\u0163iuni de la cele mai mari companii dintr-o \u0163ar\u0103 sau dintr-o industrie. Prin urmare, evolu\u0163ia unui indice reprezint\u0103 evolu\u0163ia unei colec\u0163ii de ac\u0163iuni. La Bursa de la Bucure\u015fti sunt 12 indici.<\/p>\n

\n3. PEG <\/strong><\/span>(price\/earnings -to-growth) este un indicator folosit pentru evaluarea ac\u0163iunilor unei companii listate. PEG se bazeaz\u0103 pe indicatorul P\/E (price-to-earnings), definit ca fiind valoarea de pia\u0163\u0103 a unei ac\u0163iuni \u00eemp\u0103r\u0163it\u0103 la c\u00e2\u015ftigul pe ac\u0163iune (sau capitalizare \u00eemp\u0103r\u0163it\u0103 la profit net). Dac\u0103 P\/E ne arat\u0103 c\u00e2t de scump\u0103 este o companie \u00een raport cu profiturile acesteia, PEG ia \u00een considerare \u015fi cre\u015fterea preconizat\u0103 a c\u00e2\u015ftigurilor (rata de cre\u015ftere estimat\u0103 a profitului), deci nu doar profiturile curente, deoarece investitorii \u00eencearc\u0103 s\u0103 se uite \u015fi \u00een viitor. Un multiplu PEG sub 1 poate ar\u0103ta faptul c\u0103 o ac\u0163iune este subevaluat\u0103 \u015fi poate reprezenta o achizi\u0163ie bun\u0103. Contrar, poate indica o ac\u0163iune supraevaluat\u0103. Egal cu 1 poate \u00eensemna c\u0103 pre\u0163ul la care sunt tranzac\u0163ionate ac\u0163iunile este corect.<\/p>\n

\n4. Hedgingul<\/strong><\/span> este o tehnic\u0103 foarte popular\u0103 printre investitori, permi\u0163\u00e2ndu-le s\u0103-\u015fi protejeze profiturile \u015fi s\u0103-\u015fi limiteze pierderile. Un hedge reprezint\u0103 o tranzac\u0163ie efectuat\u0103 (de un hedger) cu scopul de a reduce riscul unei evolu\u0163ii nefavorabile a pre\u0163ului unui anumit activ, riscul nefiind \u00eens\u0103 niciodat\u0103 pe deplin eliminat. Investopedia scrie c\u0103 hedgingul se refer\u0103 adesea la utilizarea instrumentelor financiare derivate (care au ca suport alte active) pentru a atenua, contracara sau compensa o pierdere dintr-o anumit\u0103 investi\u0163ie prin de\u0163inere direct\u0103 cu un c\u00e2\u015ftig provenit de la un instrument financiar derivat. De exemplu, o companie poate \u00eencheia un contract futures (adic\u0103 un acord care prevede obliga\u0163ia de a cump\u0103ra sau vinde o anumit\u0103 marf\u0103 sau titlu de valoare la un pre\u0163 predeterminat, la o dat\u0103 stabilit\u0103 din viitor) pentru a se proteja \u00eempotriva cre\u015fterii pre\u0163ului gazelor naturale pe care le folose\u015fte \u00een activitatea curent\u0103. Aceste strategii sunt folosite \u015fi de investitorii de retail, \u00eens\u0103 numai de cei profesioni\u015fti.<\/p>\n

\n
\n

\nInvestitori mici \u015fi mari, profesioni\u015fti \u015fi debutan\u0163i deopotriv\u0103, care activeaz\u0103 \u00een domenii dintre cele mai diverse, pun pe tapet strategii de investi\u0163ii \u015fi lec\u0163ii \u00eenv\u0103\u0163ate \u00een timp pentru a \u00eent\u0103ri zicala \u201ebursa este pentru to\u0163i\u201d \u015fi a m\u0103ri r\u00e2ndurile investitorilor din pia\u0163a local\u0103. Toate sfaturile sunt adunate \u00een seria de materiale \u201eProfil de investitor\u201d g\u0103zduit\u0103 de Business Magazin.<\/strong><\/span><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Istv\u00e1n S\u00e1rk\u00e1ny este pe burs\u0103 din pasiune \u015fi vede investi\u0163iile ca pe un part time job, dar pe viitor se imagineaz\u0103 tr\u0103ind doar din asta. A plecat pe drumul pie\u0163ei de capital particip\u00e2nd la oferta de listare a Romgaz, \u00een 2013, iar de atunci a mai ajutat la finan\u0163area altor businessuri, mai mici sau mai […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[510,512,7208],"tags":[7172,7216,55802,50866],"class_list":["post-220072","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-actualitate","category-revista-bm","category-servicii-financiare","tag-actiuni","tag-bursa","tag-istvan-sarkany","tag-profil-de-investitor"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/220072","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=220072"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/220072\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=220072"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=220072"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=220072"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}