\nRom\u00e2nia a fost \u00eengenuncheat\u0103 \u00een 2008 de nivelul ridicat al datoriei externe pe termen scurt \u00een condi\u0163iile \u00een care pie\u0163ele financiare au considerat c\u0103 rezervele valutare sunt insuficiente \u00een eventualitatea unei retrageri bru\u015fte a liniilor de finan\u0163are externe pe termen scurt, cu scaden\u0163a mai mic\u0103 de 12 luni. Atunci \u00eendatorarea extern\u0103 a sectorului privat, \u00een principal a b\u0103ncilor, a dus la cre\u015fterea datoriei externe a Rom\u00e2niei, \u015fi nu \u00eendatorarea sectorului public.<\/p>\n
\n\u2666 <\/span>De asemenea, raportul \u00eentre datoria extern\u0103 total\u0103 \u015fi rezervele valutare este acum 2,9, tot la fel ca \u00een septembrie 2008 \u2666 <\/span>Sl\u0103biciunea rezervei valutare relativ la datorie \u015fi deficitul de cont curent \u00eenalt au aruncat acum 15 ani Rom\u00e2nia \u00een v\u00e2rtejul crizei financiare \u015fi al agen\u0163iilor de rating \u00een condi\u0163iile \u00een care atunci datoria public\u0103 era foarte redus\u0103, reprezent\u00e2nd 15% din PIB, \u00een timp ce acum trece de 50% din PIB, ceea ce suplimenteaz\u0103 presiunea.<\/strong><\/p>\n \nRom\u00e2nia a fost \u00eengenuncheat\u0103 \u00een 2008 de nivelul ridicat al datoriei externe pe termen scurt \u00een condi\u0163iile \u00een care pie\u0163ele financiare au considerat c\u0103 rezervele valutare sunt insuficiente \u00een eventualitatea unei retrageri bru\u015fte a liniilor de finan\u0163are externe pe termen scurt, cu scaden\u0163a mai mic\u0103 de 12 luni. Atunci \u00eendatorarea extern\u0103 a sectorului privat, \u00een principal a b\u0103ncilor, a dus la cre\u015fterea datoriei externe a Rom\u00e2niei, \u015fi nu \u00eendatorarea sectorului public.<\/p>\n \nPractic, \u00een toamna anului 2008, datoria extern\u0103 pe termen scurt reprezenta \u00een jur de 80% din rezervele valutare, moment \u00een care anali\u015ftii str\u0103ini avertizau c\u0103 BNR ar risca s\u0103 \u00ee\u015fi epuizeze \u00eentreaga rezerv\u0103 dac\u0103 ar \u00eencerca s\u0103 acopere ie\u015firile de valut\u0103, dac\u0103 se sistau finan\u0163\u0103rile str\u0103ine. Acest scenariu a speriat investitorii, care s-au retras din Rom\u00e2nia, \u00een timp ce speculatorii au pariat pe o depreciere abrupt\u0103 a leului. BNR nu calculase p\u00e2n\u0103 atunci datoria extern\u0103 pe termen scurt \u00een comunicatele sale privind balan\u0163a de pl\u0103\u0163i \u015fi datoria extern\u0103 \u015fi numai criza financiar\u0103 a f\u0103cut ca din 2009 s\u0103 raporteze acest indicator. Cre\u015fterea datoriei externe pe termen scurt pare s\u0103 fi trecut neobservat\u0103 de BNR \u00een anii de boom de dinainte de 2008. Banca Na\u0163ional\u0103 urm\u0103rea pe atunci adecvarea rezervei valutare doar \u00een func\u0163ie de acoperirea \u00een luni de import, un raport care se afla la un nivel confortabil, dup\u0103 cum reiese din comunicatele publice ale BNR.<\/p>\n \n\u00cen aceste condi\u0163ii, rezerva valutar\u0103 a r\u0103mas relativ subdimensionat\u0103 fa\u0163\u0103 de o datorie pe termen scurt umflat\u0103 relativ brusc.<\/p>\n \nSl\u0103biciunea rezervei valutare relativ la datorie \u015fi deficitul de cont curent \u00eenalt au aruncat acum 15 ani Rom\u00e2nia \u00een v\u00e2rtejul crizei financiare \u015fi a agen\u0163iilor de rating \u00een condi\u0163iile \u00een care atunci datoria public\u0103 era foarte redus\u0103, reprezent\u00e2nd mai pu\u0163in de 20% din PIB, \u00een timp ce acum trece de 50% din PIB, pun\u00e2nd o presiune suplimentar\u0103.<\/p>\n \nCre\u015fterea rapid\u0103 \u015fi consistent\u0103 a datoriei externe din ultimii ani \u015fi deficitele mari, fiscale \u015fi de cont curent, sunt vulnerabilit\u0103\u0163i serioase care risc\u0103 s\u0103 aduc\u0103 din nou Rom\u00e2nia \u00een vizorul pie\u0163elor valutare interna\u0163ionale \u00een cazul \u00een care se intensific\u0103 turbulen\u0163ele externe.<\/p>\n \nAnaliz\u00e2nd evolu\u0163ia cifrelor din ultimii 15 ani observ\u0103m c\u0103 datoria extern\u0103 total\u0103 a Rom\u00e2niei este mai mult dec\u00e2t dubl\u0103 fa\u0163\u0103 de nivelul din 2008, apropiindu-se \u00een luna iulie 2023 de 160 mld. euro. Accelerarea datoriei externe totale din ultima perioad\u0103 este o problem\u0103 \u00een condi\u0163iile \u00een care mai mare \u015fi fa\u0163\u0103 de exporturi, care reprezint\u0103 o surs\u0103 de venituri \u00een valut\u0103. Iar comparativ cu rezervele valutare, datoria extern\u0103 total\u0103 este tripl\u0103.<\/p>\n \nUn alt indicator important este \u015fi datoria extern\u0103 total\u0103 pe termen scurt, principala vulnerabilitate care a trimis Rom\u00e2nia \u00een corzi \u00een criza economic\u0103 precedent\u0103, la sf\u00e2r\u015fitul anului 2008, \u015fi care reprezint\u0103 \u00eemprumuturile luate din str\u0103in\u0103tate de c\u0103tre stat, b\u0103nci \u015fi companiile private \u015fi care trebuie returnate \u00een 12 luni. Dar este important \u015fi raportul dintre aceast\u0103 datorie \u015fi rezervele valutare ale BNR.<\/p>\n \nDatoria extern\u0103 pe termen scurt \u00f1 cea mai periculoas\u0103 \u00een contextul instabilit\u0103\u0163ii pie\u0163elor financiare externe – s-a dublat \u00een ultimii 15 ani, apropiindu-se de 44 mld. euro. Totodat\u0103, \u015fi rezervele valutare la BNR au ajuns la un nivel de dou\u0103 ori mai mare fa\u0163\u0103 de 2008, urc\u00e2nd la 54 mld. euro \u00een iulie 2023.<\/p>\n \nDar, matematic, dup\u0103 saltul rapid din ultimii ani datoria extern\u0103 pe termen scurt a ajuns s\u0103 reprezint\u0103 80% din rezervele valutare la BNR, de 54 mld. euro. Ponderea a crescut vizibil fa\u0163\u0103 de nivelul de 53% din 2010, de exemplu, de\u015fi \u00eentre timp \u015fi BNR \u015fi-a majorat rezerva valutar\u0103.<\/p>\n \nBNR sus\u0163ine c\u0103 gradul de acoperire a datoriei externe pe termen scurt, calculat\u0103 la valoarea rezidual\u0103, cu rezervele valutare la BNR la 31 iulie 2023 a fost de 95,7% comparativ cu 80,2% la 31 decembrie 2022. Acest indicator se determin\u0103 ca raport \u00eentre rezervele valutare la BNR \u015fi datoria extern\u0103 pe termen scurt calculat\u0103 la valoarea rezidual\u0103 (soldul datoriei externe pe termen scurt la care se adaug\u0103 pl\u0103\u0163ile de rate de capital aferente datoriei externe pe termen lung scadente \u201cn urm\u0103toarele 12 luni), potrivit BNR.<\/p>\n \nGradul de acoperire a importurilor de bunuri \u015fi servicii la 31 iulie 2023 a fost de 5,1 luni, \u00een compara\u0163ie cu 4,4 luni la 31 decembrie 2022, conform b\u0103ncii centrale. Comparativ, la finalul anului 2008, gradul de acoperire a rezervei valutare \u00een luni de importuri era de 5,7 luni. Gradul de acoperire a rezervei \u201cn luni de importuri se calculeaz\u0103 ca raport \u201cntre rezervele interna\u0163ionale ale BNR (valut\u0103 \u0102 aur) la sf\u00e2r\u015fitul perioadei \u015fi importul mediu lunar de bunuri \u015fi servicii din perioada respectiv\u0103.<\/p>\n \n\u00cen 2008, anali\u015ftii str\u0103ini subliniau c\u0103 o bun\u0103 parte din rezerva BNR este reprezentat\u0103 de rezervele minime obligatorii \u00een valut\u0103 ale b\u0103ncilor comerciale – sume care de fapt nu \u00eei apar\u0163ineau – pentru a ar\u0103ta c\u0103 exist\u0103 limit\u0103ri \u00een capacitatea de interven\u0163ie a b\u0103ncii centrale. \u00cen ultimii ani, banca central\u0103 a restituit b\u0103ncilor comerciale mare parte din rezervele minime obigatorii.<\/p>\n \n <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Rom\u00e2nia a fost \u00eengenuncheat\u0103 \u00een 2008 de nivelul ridicat al datoriei externe pe termen scurt \u00een condi\u0163iile \u00een care pie\u0163ele financiare au considerat c\u0103 rezervele valutare sunt insuficiente \u00een eventualitatea unei retrageri bru\u015fte a liniilor de finan\u0163are externe pe termen scurt, cu scaden\u0163a mai mic\u0103 de 12 luni. Atunci \u00eendatorarea extern\u0103 a sectorului privat, \u00een […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[510],"tags":[12992,13200,98],"class_list":["post-219744","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-actualitate","tag-datorie","tag-rezerve-valutare","tag-romania"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/219744","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=219744"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/219744\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=219744"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=219744"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=219744"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}