{"id":217729,"date":"2023-07-10T11:00:00","date_gmt":"2023-07-10T11:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/?p=217729"},"modified":"2023-07-10T11:00:00","modified_gmt":"2023-07-10T11:00:00","slug":"profil-de-investitor-unde-i-fondul-de-siguranta","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/?p=217729","title":{"rendered":"Profil de investitor. Unde-i fondul de siguran\u0163\u0103?"},"content":{"rendered":"

\nInvestitori mici \u015fi mari, profesioni\u015fti \u015fi debutan\u0163i deopotriv\u0103, care activeaz\u0103 \u00een domenii dintre cele mai diverse, pun pe tapet strategii de investi\u0163ii \u015fi lec\u0163ii \u00eenv\u0103\u0163ate \u00een timp pentru a \u00eent\u0103ri zicala \u201ebursa este pentru to\u0163i\u201d \u015fi a m\u0103ri r\u00e2ndurile investitorilor din pia\u0163a local\u0103. Toate sfaturile sunt adunate \u00een seria de materiale \u201eProfil de investitor\u201d g\u0103zduit\u0103 de Business MAGAZIN.<\/strong><\/span><\/p>\n

\n

\nMihai Constantinescu face educa\u0163ie financiar\u0103 de 10 ani \u015fi investe\u015fte de \u015fi mai mult timp. Lucreaz\u0103 \u00een industria de asset management \u00eenc\u0103 de la \u00eenceputurile ei, are un blog \u015fi un canal de YouTube prin care \u00eemp\u0103rt\u0103\u015fe\u015fte din experien\u0163a acumulat\u0103 de-a lungul timpului \u015fi spune c\u0103 \u00ee\u015fi dore\u015fte s\u0103 ajute 50.000 de rom\u00e2ni s\u0103 \u00eenceap\u0103 s\u0103 investeasc\u0103 \u00een urm\u0103torii cinci ani.<\/strong><\/p>\n

\n <\/p>\n

\n\u201eAm \u00eenceput s\u0103 investesc \u00een 2008-2009, chiar \u00een v\u00e2rful crizei. Eram la \u00eenceput, nu aveam sume foarte mari, dar cu sumele respective am \u00eenregistrat pierderi \u015fi de 60%-70%, cum s-au \u00eent\u00e2mplat pe bursa rom\u00e2neasc\u0103 atunci. Trebuie s\u0103 spun c\u0103 am reac\u0163ionat emo\u0163ional. Am v\u00e2ndut c\u00e2nd nu trebuia, am cump\u0103rat din nou sus, apoi pia\u0163a a sc\u0103zut foarte tare \u015fi n-am cump\u0103rat c\u00e2nd era foarte jos\u201d, poveste\u015fte Mihai Constantinescu, investitor, trainer de educa\u0163ie financiar\u0103 \u015fi director de v\u00e2nz\u0103ri \u00een zona fondurilor de investi\u0163ii.<\/p>\n

\nMihai este din Bucure\u015fti. A terminat Facultatea de Inginerie \u00een Limbi Str\u0103ine de la Politehnic\u0103 \u2013 Inginerie Economic\u0103 \u00een limba german\u0103. S-a angajat ulterior la ING \u00een divizia de private banking c\u00e2nd abia se lansau fondurile mutuale \u00een Rom\u00e2nia, f\u0103c\u00e2nd parte din procesul de creare a acestei industrii. Dup\u0103 ce a \u00eenceput s\u0103 lucreze \u00een banc\u0103, a sim\u0163it nevoia s\u0103 continue studiile \u015fi a f\u0103cut Institutul Bancar Rom\u00e2n. Dar nu s-a oprit aici.<\/p>\n

\n\u201ePentru c\u0103 mi-a pl\u0103cut foarte mult \u015fcoala, dup\u0103 terminarea Politehnicii am f\u0103cut un MBA tot la Politehnic\u0103, iar acum doi ani am terminat un executive MBA la universitatea american\u0103 Tiffin University. Pentru c\u0103 \u00eemi place foarte mult zona de investi\u0163ii, am f\u0103cut CFA Foundation Level, care este cumva parte din CFA nivelul 1. Sunt trainer autorizat CNFPA. Nu am vrut s\u0103 fiu un administrator de fonduri, dar am vrut s\u0103 \u00een\u0163eleg mai bine zona aceasta\u201d, completeaz\u0103 el.<\/p>\n

\nDespre \u00eenceputurile industriei fondurilor mutuale \u00een Rom\u00e2nia, investitorul spune c\u0103 lucrurile mergeau foarte greu pentru c\u0103 nu exista cultura investi\u0163iei. Erau foarte pu\u0163ini clien\u0163i care tranzac\u0163ionau pe bursa rom\u00e2neasc\u0103, iar cei care tranzac\u0163ionau o f\u0103ceau cu sume foarte mari. De asemenea, costurile de tranzac\u0163ionare erau mari, iar expunerea clien\u0163ilor era mare pe sectorul imobiliar.<\/p>\n

\n\u201eNoi veneam \u015fi le spuneam de alternative de diversificare, de ac\u0163iuni americane, pie\u0163e emergente. Era foarte exotic pentru ei \u015fi a fost un efort mare de a \u00een\u0163elege \u015fi de asimila. Pia\u0163a s-a schimbat \u00eens\u0103 foarte mult \u00een ultimii 10 ani\u201d, \u00ee\u015fi aminte\u015fte Mihai de perioada \u00een care era relationship manager, adic\u0103 persoana care se ocupa de rela\u0163ia cu clien\u0163ii \u015fi de discu\u0163iile cu ei despre aria investi\u0163ional\u0103.<\/p>\n

\nMihai este pasionat de educa\u0163ie financiar\u0103 \u015fi face asta de 10 ani, de c\u00e2nd s-a angajat \u00een industria fondurilor de investi\u0163ii. Scrie \u015fi vorbe\u015fte periodic despre tot ce \u00eenseamn\u0103 investi\u0163ii, \u00een special pe blogul s\u0103u educat\u015fibogat.ro \u015fi, mai nou, pe YouTube.<\/p>\n

\n\u201e\u00cemi doresc mult s\u0103 dau din experien\u0163a acumulat\u0103 \u00een investi\u0163ii tuturor rom\u00e2nilor \u015fi s\u0103 ajung s\u0103 ajut 50.000 de rom\u00e2ni s\u0103 \u00eenceap\u0103 s\u0103 investeasc\u0103 \u00een urm\u0103torii cinci ani\u201d, este ambi\u0163ia lui.<\/p>\n

\nEu zic s\u0103-i ur\u0103m succes! 10.000 \u00eentr-un an este poate un pas mare, dar nu imposibil de f\u0103cut. \u00cen Rom\u00e2nia, mai pu\u0163in de 10% dintre rom\u00e2ni investesc la burs\u0103. Spre compara\u0163ie, SUA au o rat\u0103 de 48% a popula\u0163iei prezent\u0103 pe burs\u0103, iar pie\u0163ele dezvoltate sunt la aproximativ 30%. Avem un gap foarte mare, a\u015fadar exist\u0103 poten\u0163ial.<\/p>\n

\n

\nMihai Constantinescu, 40 de ani<\/strong><\/span><\/p>\n

\nPROFESIE: <\/span>inginer<\/strong><\/p>\n

\nOCUPA\u0162IE: <\/span>director de v\u00e2nz\u0103ri<\/strong><\/p>\n

\nINVESTE\u015eTE: <\/span>pe termen lung \u015fi foarte lung<\/strong><\/p>\n

\n

\n\u00cen anii \u00een care Mihai s-a angajat la ING, \u201ea dat cu nasul\u201d de domeniul investi\u0163iilor. \u015ei-a f\u0103cut atunci un cont de tranzac\u0163ionare demo la sugestia unei cuno\u015ftin\u0163e \u015fi a \u00eencercat marea cu degetul. \u201eAm f\u0103cut bani, pentru c\u0103 emo\u0163ia este mult mai pu\u0163in\u0103 c\u00e2nd nu te joci cu bani adev\u0103ra\u0163i, \u015fi astfel am decis s\u0103-mi deschid un cont real\u201d, \u00ee\u015fi aduce el aminte.<\/p>\n

\n\u00cen prima zi pe burs\u0103, investitorul a cump\u0103rat ac\u0163iuni Petrom, \u201ede to\u0163i banii \u015fi pe maxim\u201d. A intrat ulterior \u015fi pe alte ac\u0163iuni \u015fi a cump\u0103rat pe-atunci faimoasele SIF-uri. A prins toat\u0103 volatilitatea anilor 2009-2010 \u015fi pr\u0103bu\u015firea care a urmat \u2013 a pie\u0163ei imobiliare \u015fi a pie\u0163ei de ac\u0163iuni. A v\u00e2ndut, a intrat din nou la cump\u0103rare, apoi a v\u00e2ndut iar, nu mai \u015ftie exact.<\/p>\n

\n\u201eA fost o \u00eentreag\u0103 aventur\u0103. Din 2009 p\u00e2n\u0103 \u00een 2020 portofoliul meu a crescut consistent, iar 2020 a fost primul an \u00een care am reu\u015fit s\u0103 nu v\u00e2nd absolut nimic, \u00een ciuda volatilit\u0103\u0163ii foarte mari. De atunci, am intrat mai mult pe acumulare \u015fi mai pu\u0163in pe tranzac\u0163ionare. Doar stau \u015fi m\u0103 uit\u201d, m\u0103rturise\u015fte el.<\/p>\n

\nFilosofia lui Mihai Constantinescu este una simpl\u0103. Cu c\u00e2t este mai simplu portofoliul, cu at\u00e2t ai \u015fanse s\u0103 ob\u0163ii randamente mai mari. La polul opus, cu c\u00e2t e\u015fti mai diversificat, pe pie\u0163e \u015fi instrumente, cu at\u00e2t este mai obositor de urm\u0103rit. La final ai avea \u015fanse foarte mari ca randamentele ob\u0163inute s\u0103 fie net inferioare celor ob\u0163inute dac\u0103 ai sta lini\u015ftit \u015fi ai merge cu pia\u0163a.<\/p>\n

\n\u201eCe am observat \u015fi ce pot s\u0103 recomand tuturor este s\u0103 se focuseze mult mai pu\u0163in pe a bate pia\u0163a, pentru c\u0103 \u015fansele de a face randamente mai bune, cel pu\u0163in pentru investitorii la \u00eenceput de drum, sunt foarte mici, ci pe cre\u015fterea veniturilor, adic\u0103 cum s\u0103 devin mai bun \u00een ceea ce fac ca s\u0103 pot s\u0103 c\u00e2\u015ftig mai mult. Investi\u0163iile trebuie s\u0103 fie c\u00e2t mai automatizate, cu costuri c\u00e2t mai mici \u015fi cu un portofoliu pe termen lung\u201d, consider\u0103 el.<\/p>\n

\nSuntem oameni, a\u015fa c\u0103 avem emo\u0163ii \u015fi nevoi, doi factori care ne pot destabiliza planurile cu care am plecat la drum, inclusiv \u00een privin\u0163a investi\u0163iilor. Mihai s-a lovit de asta \u00eenc\u0103 de la \u00eenceput. Cump\u0103rase un apartament care avea nevoie de renovare \u2013 o sum\u0103 de care nu dispunea la acel moment \u2013 a\u015fa c\u0103 a v\u00e2ndut din de\u0163inerile de la burs\u0103. O astfel de situa\u0163ie poate veni \u00eens\u0103 la pachet cu nenorocul de a vinde \u00een pierdere.<\/p>\n

\n\u201eM-am apucat s\u0103 investesc \u00eenainte de a avea un fond de rezerv\u0103. O nevoie mai mic\u0103 sau mai mare o acopeream din investi\u0163ii, iar de multe ori vindeam pe minus doar ca s\u0103 acop\u0103r acele urgen\u0163e care ap\u0103reau. Am \u00eenv\u0103\u0163at lucrul acesta \u015fi de patru-cinci ani am un fond de rezerv\u0103 \u015fi este suficient de mare \u00eenc\u00e2t s\u0103 \u00eemi rezolve majoritatea problemelor mici care pot ap\u0103rea\u201d, spune el.<\/p>\n

\nAlte probleme mari care apar investitorul \u00eencearc\u0103 s\u0103 le acopere cu asigur\u0103ri, s\u0103 dea riscul altora. A mai v\u00e2ndut din de\u0163ineri c\u00e2nd a realizat o investi\u0163ie imobiliar\u0103, \u00eens\u0103 consider\u0103 c\u0103 doar a mutat banii. \u201eAm avut nevoie de cash \u015fi \u00een loc s\u0103 iau credit am preferat s\u0103 v\u00e2nd o parte din ac\u0163iunile de\u0163inute. Nu am scos banii \u015fi i-am cheltuit, ci doar am schimbat destina\u0163ia de investi\u0163ii\u201d, afirm\u0103 el.<\/p>\n

\nDac\u0103 partea de investi\u0163ii \u015fi educa\u0163ie financiar\u0103 \u00eei cere lui Mihai s\u0103 fie tot timpul la curent cu tot ce se \u00eent\u00e2mpl\u0103 \u00een pia\u0163\u0103 pentru a putea discuta cu clien\u0163ii despre diferitele evenimente, c\u00e2nd vine vorba de propriul portofoliu, durerile de cap sunt mai mici. Totul este automatizat.<\/p>\n

\n\u201eNu \u00eemi ia mai mult de jum\u0103tate de or\u0103, maximum o or\u0103, pe lun\u0103. Nu este part-time, este la nivel de hobby. Dac\u0103 m\u0103 \u00eentrebi ce randamente am la portofoliul de fonduri sau la ETF-uri (fonduri tranzac\u0163ionabile – n.red.), nu m\u0103 intereseaz\u0103. Nu m\u0103 uit luni \u00eentregi pentru c\u0103 \u015ftiu c\u0103 este automatizat, primesc o confirmare c\u00e2nd s-a f\u0103cut investi\u0163ia \u015fi cam at\u00e2t\u201d, explic\u0103 investitorul.<\/p>\n

\nMihai \u00eencearc\u0103 s\u0103 \u00ee\u015fi fac\u0103 anual o idee despre cum au evoluat investi\u0163iile lui, dar nu acord\u0103 o aten\u0163ie mare randamentului total \u015fi asta pentru c\u0103 investe\u015fte \u00een diferite clase de active. Investi\u0163iile lui sunt \u00eemp\u0103r\u0163ite \u00een trei zone \u2013 portofoliul de la Bursa de Valori Bucure\u015fti, cel de investi\u0163ii interna\u0163ionale \u015fi zona de investi\u0163ii imobiliare.<\/p>\n

\n\u201eCump\u0103r imobile. \u00cen ultimii doi-trei ani nu am mai cump\u0103rat pentru c\u0103 pre\u0163urile mi s-au p\u0103rut din ce \u00een ce mai mari \u015fi eu nu v\u0103d deloc bine pia\u0163a imobiliar\u0103. Spun asta chiar de doi ani. Lucrurile merg \u00een direc\u0163ia pe care am v\u0103zut-o eu, dar cu o laten\u0163\u0103 cumva normal\u0103\u201d, consider\u0103 Mihai Constantinescu.<\/p>\n

\n\"\"<\/p>\n

\nApetit pentru titluri de stat<\/strong><\/p>\n

\nDac\u0103 ini\u0163ial Mihai a considerat, ca orice alt investitor la \u00eenceput de drum, c\u0103 prin multe tranzac\u0163ii poate s\u0103 ob\u0163in\u0103 profituri mai mari, dup\u0103 ce a f\u0103cut asta vreo doi-trei ani, s-a uitat la randamentele lui \u015fi la randamentele pie\u0163ei \u015fi \u015fi-a dat seama c\u0103 ce a ob\u0163inut cu mult efort era sub c\u00e2\u015ftigul adus de pia\u0163\u0103 \u00een ansamblu. Asta i-a schimbat \u015fi strategia.<\/p>\n

\n\u201eAtunci am \u00eenceput s\u0103 citesc din ce \u00een ce mai mult \u015fi am trecut de la o abordare 100% activ\u0103 la o abordare \u00een mare parte pasiv\u0103. Focusul meu din acel moment a fost s\u0103 \u00een\u0163eleg mai bine pia\u0163a de capital \u015fi s\u0103 \u00eemi cresc valoarea ca profesionist, iar investi\u0163iile s\u0103 le mut mai mult \u00een zona pasiv\u0103\u201d, spune el.<\/p>\n

\nInvesti\u0163iile lui Mihai sunt \u00een imobiliare (35%), titluri de stat rom\u00e2ne\u015fti (25%), ac\u0163iuni individuale rom\u00e2ne\u015fti, fonduri mutuale \u015fi ETF-uri cu expunere pe ac\u0163iuni str\u0103ine (20%), cash (19%) \u015fi chiar \u015fi crypto (1%). L-am \u00eentrebat cum a ajuns la aceste procente, de unde vine preferin\u0163a pentru titluri de stat \u015fi cum face rota\u0163ia \u00eentre clasele de active. S\u0103 le lu\u0103m \u00eens\u0103 pe r\u00e2nd.<\/p>\n

\nPortofoliul de la Bursa de Valori Bucure\u015fti este format \u00een principal din ac\u0163iuni din prima lig\u0103 bursier\u0103, dar \u015fi din titluri de stat, care au o pondere de 82% \u00een totalul investi\u0163iilor la BVB. Dac\u0103 vorbim de segmentul de ac\u0163iuni, printre acestea se num\u0103r\u0103 OMV Petrom, cea mai mare de\u0163inere, Fondul Proprietatea, Banca Transilvania, Transgaz, Transelectrica, BRD, Purcari sau AROBS Transilvania<\/p>\n

\n\u201ePartea de burs\u0103 rom\u00e2neasc\u0103 este cam singura zon\u0103 unde sunt c\u00e2t de c\u00e2t mai activ. Nu sunt foarte activ pentru c\u0103 mi-am dat seama, apropo de experien\u0163\u0103, c\u0103 nu pot bate pia\u0163a, iar timpul pe care l-a\u015f petrece f\u0103c\u00e2nd asta ar fi prea mult pentru un extrarandament. Nu m-am apropiat de pia\u0163a AeRO dec\u00e2t foarte-foarte pu\u0163in, am expunere marginal\u0103 pe dou\u0103-trei companii\u201d, afirm\u0103 investitorul.<\/p>\n

\nAcesta mai spune c\u0103 nu a participat la plasamentele private care s-au derulat \u00een ultimii ani la burs\u0103, dar a subscris \u00een IPO-urile mari, cum ar fi cele de la Romgaz sau Electrica. Ast\u0103zi are 30% cash \u00een portofoliu preg\u0103ti\u0163i pentru acumulare \u015fi oportunit\u0103\u0163i, cum ar fi listarea Hidroelectrica.<\/p>\n

\nPe pia\u0163a extern\u0103 investitorul a intrat \u00een 2011 sau 2012. Fiind deja de ceva timp \u00een industria de fonduri mutuale \u015fi av\u00e2nd \u00een vedere c\u0103 nu ai cum s\u0103 \u00een\u0163elegi un produs dec\u00e2t \u00een momentul \u00een care \u00eel de\u0163ii \u015fi tu, a \u00eenceput s\u0103 investeasc\u0103 mai \u00eent\u00e2i sume mici. Apoi s-a introdus planul de investi\u0163ii automatizat, iar sarcina tranzac\u0163iilor a disp\u0103rut de pe umerii lui.<\/p>\n

\n\u00cen ceea ce prive\u015fte fondurile mutuale, Mihai are un portofoliu pe termen lung la Amundi Asset Management, cel mai mare administrator de fonduri de investi\u0163ii din Europa. Acestea au expunere doar pe ac\u0163iuni, \u00een principal americane, dar \u015fi din Europa \u015fi pu\u0163in din pie\u0163e emergente.<\/p>\n

\n\u201ePentru simplificare \u015fi pentru a nu-mi bate capul, aleg varianta de fonduri mutuale \u015fi lun\u0103 de lun\u0103 mi se trag ni\u015fte bani \u00een euro \u015fi \u00een dolar \u015fi construiesc portofoliul. C\u00e2nd am la dispozi\u0163ie sume mai mari, cump\u0103r ETF-uri\u201d, spune el.<\/p>\n

\nMihai a considerat c\u0103 este important de men\u0163ionat c\u0103 a \u00eencepe s\u0103 investe\u015fti nu \u00eenseamn\u0103 neap\u0103rat s\u0103 investe\u015fti \u00een ac\u0163iuni, ci \u015fi \u00een alte instrumente dec\u00e2t clasicele depozite bancare. \u015ei titlurile de stat pot \u00eensemna investi\u0163ii.<\/p>\n

\n\u201ePerioada aceasta de infla\u0163ie ridicat\u0103 este una excelent\u0103 pentru titluri de stat \u015fi obliga\u0163iuni. Am randamente bune \u015fi foarte bune \u015fi cu c\u00e2t cump\u0103r scaden\u0163e mai lungi, cu at\u00e2t \u00eemi blochez un randament mai mare, iar dac\u0103 vreau s\u0103 v\u00e2nd \u00eenainte de termen, pot vinde pe plus\u201d, afirm\u0103 investitorul.<\/p>\n

\nEl adaug\u0103 c\u0103 nu tot timpul a avut suma minim\u0103 necesar\u0103 pentru subscrierea \u00een ofertele Ministerului de Finan\u0163e \u2013 5.000 de lei sau 1.000 de euro. Uneori a subscris chiar mai mult dec\u00e2t at\u00e2t, dar \u00een alte d\u0103\u0163i a cump\u0103rat numai dup\u0103 ce instrumentele au fost listate la burs\u0103.<\/p>\n

\n

\n\u201e<\/span>A\u015f putea s\u0103 fac bani din obliga\u0163iuni acum, \u015fi asta fac, din ac\u0163iuni peste vreun an sau doi \u015fi din imobiliare poate peste trei-patru ani, iar pe cele din urm\u0103 s\u0103 le \u0163in pe termen lung \u015fi foarte lung. \u00cen situa\u0163ia ideal\u0103 voi face bani din toate cele trei instrumente.<\/em><\/strong>\u201c<\/span><\/p>\n

\n

\n\u201eAm o component\u0103 consistent\u0103 de titluri de stat a\u015ftept\u00e2ndu-m\u0103 ca la un moment dat infla\u0163ia s\u0103 scad\u0103. Deja lucrurile au \u00eenceput s\u0103 se \u00eent\u00e2mple \u015fi am v\u0103zut \u00een portofoliu, pe l\u00e2ng\u0103 cupoanele bune, pe care le-am \u00eencasat deja la unele titluri, o apreciere a pre\u0163ului. Raportul risc\/randament mi se pare foarte bun\u201d, continu\u0103 Mihai.<\/p>\n

\n\u00cen ultimul an, investitorul a acumulat aproape la fiecare emisiune. A cump\u0103rat la \u00eenceput maturit\u0103\u0163i scurte \u015fi pe m\u0103sur\u0103 ce a sim\u0163it c\u0103 se apropie maximul de infla\u0163ie a \u00eenceput s\u0103 cumpere titluri cu scaden\u0163e din ce \u00een ce mai lungi. La ultimele emisiuni a cump\u0103rat cele mai lungi maturit\u0103\u0163i, adic\u0103 trei, respectiv cinci ani.<\/p>\n

\nMai departe, investitorul se a\u015fteapt\u0103 ca, intr\u00e2nd \u00een recesiune, pia\u0163a de ac\u0163iuni s\u0103 se corecteze cu 20%-30% la un moment dat. Atunci, spune el, va fi un moment bun de a muta \u00een ac\u0163iuni o bun\u0103 parte din portofoliul concentrat pe titluri de stat.<\/p>\n

\n\u201eCu siguran\u0163\u0103 va sc\u0103dea \u015fi Bursa de Valori Bucure\u015fti, dar c\u00e2nd sc\u0103derea va veni, m\u0103 a\u015ftept ca aceasta s\u0103 fie mai mic\u0103 dec\u00e2t \u00een cazul altor burse. S\u0103 nu uit\u0103m c\u0103 pia\u0163a rom\u00e2neasc\u0103 este sus\u0163inut\u0103 de fondurile de pensii, care au sume de bani foarte mari la dispozi\u0163ie relativ la dimensiunea bursei\u201d, spune acesta.<\/p>\n

\n\u00cen\u0163eleg\u00e2nd cum func\u0163ioneaz\u0103 pia\u0163a, investitorul are o strategie pe termen lung \u015fi foarte lung \u015fi nu-l prea intereseaz\u0103 fluctua\u0163iile de moment dec\u00e2t atunci c\u00e2nd pia\u0163a scade peste un anumit nivel, caz \u00een care vine cu tran\u015fe suplimentare de bani \u015fi acumuleaz\u0103.<\/p>\n

\n\u201e\u015etiu c\u0103 pe termen lung pia\u0163a de ac\u0163iuni va performa foarte bine, chiar dac\u0103 am tr\u0103it \u015fi eu pe pielea mele unele crize \u015fi cu siguran\u0163\u0103 vor mai veni \u015fi altele. Nu sunt un analist, nu fac analiz\u0103 tehnic\u0103. Merg mai mult pe investi\u0163ii pasive \u015fi pe ac\u0163iuni ale companiilor mari\u201d, adaug\u0103 el.<\/p>\n

\nP\u00e2n\u0103 acum un an \u015fi jum\u0103tate, Mihai nu avea aproape deloc titluri de stat \u00een portofoliu. \u00cen timp, a crescut propor\u0163ia c\u00e2t a putut de mult uit\u00e2ndu-se \u015fi la evalu\u0103rile companiilor listate. Dup\u0103 revenirea din 2021 \u015fi 2022, i s-a p\u0103rut c\u0103 pia\u0163a de ac\u0163iuni este foarte sus \u015fi euforia mare, a\u015fa c\u0103 a stat \u00een expectativ\u0103 \u015fi \u00eenc\u0103 mai a\u015fteapt\u0103 corec\u0163ii pentru a intra mai consistent la cump\u0103rare.<\/p>\n

\n\u201ePia\u0163a de ac\u0163iuni \u00ee\u0163i aduce pe termen lung un randament undeva \u00eentre 7% \u015fi 10% pe an, fie c\u0103 vorbim de lei, euro sau dolar, iar la titluri de stat ai randamente \u00een lei, euro sau dolar de 5%-6%. Eu consider c\u0103 \u00een momentul respectiv \u015fi inclusiv \u00een momentul acesta nu merit\u0103 s\u0103 iau un risc \u00een plus. Cump\u0103r ac\u0163iuni \u00een continuare, dar \u00een propor\u0163ie mult mai mic\u0103\u201d, afirm\u0103 investitorul.<\/p>\n

\nIstoria ne arat\u0103 c\u0103 o sc\u0103dere a pie\u0163ei de ac\u0163iuni dureaz\u0103 undeva \u00eentre un an \u015fi doi ani, fiind o perioad\u0103 bun\u0103 de acumulare, iar revenirea ulterioar\u0103 este foarte bun\u0103. Dac\u0103 lucrurile se \u00eent\u00e2mpl\u0103 \u00een direc\u0163ia aceasta, imobiliarele ar fi cam ultimele care scad, spune Mihai Constantinescu.<\/p>\n

\n\u201eA\u015f putea s\u0103 fac bani din obliga\u0163iuni acum, \u015fi asta fac, din ac\u0163iuni peste vreun an sau doi \u015fi din imobiliare poate peste trei-patru ani, iar pe cele din urm\u0103 s\u0103 le \u0163in pe termen lung \u015fi foarte lung. Aceasta este situa\u0163ia ideal\u0103 \u00een care voi face bani din toate cele trei instrumente\u201d, spune investitorul optimist.<\/p>\n

\n\"\"<\/p>\n

\nCre\u015fteri exponen\u0163iale vs. cre\u015fteri liniare<\/strong><\/p>\n

\n\u00cen criza COVID-19, atunci c\u00e2nd pia\u0163a de ac\u0163iuni de la Bucure\u015fti se pr\u0103bu\u015fea cu 35%, Mihai a ie\u015fit la cump\u0103r\u0103turi. De fiecare dat\u0103 c\u00e2nd pia\u0163a intr\u0103 \u00een bear market (pia\u0163\u0103 a sc\u0103derilor), \u00eencepe s\u0103 cumpere mai consistent cu fiecare sc\u0103dere. Pe de alt\u0103 parte, \u00een perioadele de lini\u015fte a pie\u0163ei \u015fi de lini\u015fte mental\u0103, \u015fi-a f\u0103cut un plan de investi\u0163ii. \u00cen englez\u0103 se nume\u015fte investment policy statement.<\/p>\n

\n\u201eAm scris unde sunt, unde vreau s\u0103 ajung, care sunt instrumentele \u00een care vreau s\u0103 investesc, ce fac c\u00e2nd bursa cre\u015fte, ce fac c\u00e2nd bursa scade, astfel \u00eenc\u00e2t atunci c\u00e2nd exist\u0103 incertitudini \u00een pia\u0163\u0103 s\u0103 pot reveni tot timpul la ce am scris c\u00e2nd lucrurile erau lini\u015ftite \u015fi s\u0103 \u00eencerc s\u0103 m\u0103 \u0163in de plan. O lec\u0163ie \u00eenv\u0103\u0163at\u0103 este s\u0103 \u00eencerc s\u0103 nu investesc to\u0163i banii deodat\u0103, deci cumva investesc \u00een tran\u015fe pe un emitent\u201d, explic\u0103 investitorul.<\/p>\n

\nO alt\u0103 lec\u0163ie pe care el a \u00eenv\u0103\u0163at-o din investi\u0163ii, dar pe care \u00eencearc\u0103 s\u0103 o aplice \u015fi \u00een via\u0163\u0103, este scenariul \u201eHope for the best but prepare for the worst\u201d (Sper\u0103 la ce este mai bun, dar preg\u0103te\u015fte-te pentru ce este mai rau). \u015ei dac\u0103 intui\u0163ia \u00eei spune c\u0103 lucrurile vor merge bine, nu se arunc\u0103 orbe\u015fte.<\/p>\n

\n\u201e\u00cencerc pe c\u00e2t posibil s\u0103 fac ra\u0163ionalul s\u0103 c\u00e2\u015ftige \u00een fa\u0163a emo\u0163ionalului \u015fi s\u0103 nu uit care este obiectivul meu \u015fi c\u00e2nd voi avea nevoie de banii respectivi. Warren Buffett spune c\u0103 bursa este mecanismul de a transfera banii de la cei ner\u0103bd\u0103tori la cei r\u0103bd\u0103tori\u201d, spune el.<\/p>\n

\nMihai Constantinescu a observat clien\u0163i care au investit \u00eentr-un fond \u015fi au avut \u00een 10 ani un randament mediu de 7% pe an, cu tot cu capitalizarea randamentelor dep\u0103\u015find 100%, iar asta doar prin simplul fapt c\u0103 nu au r\u0103scump\u0103rat unit\u0103\u0163ile de fond \u00eenainte de termen \u015fi au r\u0103mas investi\u0163i l\u0103s\u00e2nd banii s\u0103 fac\u0103 al\u0163i bani pentru ei. El se refer\u0103 la puterea dob\u00e2nzii compuse.<\/p>\n

\n

\n\u201eUn lucru pe care din p\u0103cate pu\u0163ini investitori \u00eel \u00een\u0163eleg este puterea capitaliz\u0103rii sau a dob\u00e2nzii compuse. Este o matematic\u0103 exponen\u0163ial\u0103. Mintea noastr\u0103 nu este f\u0103cut\u0103 s\u0103 \u00een\u0163eleag\u0103 cre\u015fterile exponen\u0163iale, ci \u00een\u0163elege mai bine cre\u015fterile liniare.\u201c<\/em><\/strong><\/p>\n

\n

\n\u201eSecretul pe care l-am descoperit lucr\u00e2nd \u00een industria de asset management este c\u0103 banii se fac cu adev\u0103rat pe termen lung, din dou\u0103 motive. Cu c\u00e2t orizontul investi\u0163ional cre\u015fte, cu at\u00e2t riscul sau volatilitatea investi\u0163iei scade. Pe un termen de 10-15 ani majoritatea pie\u0163elor de ac\u0163iuni sunt pe plus, iar plusul este consistent \u015fi peste infla\u0163ie. Al doilea motiv, pe care din p\u0103cate pu\u0163ini investitori \u00eel \u00een\u0163eleg, este puterea capitaliz\u0103rii sau a dob\u00e2nzii compuse. Este o matematic\u0103 exponen\u0163ial\u0103. Mintea noastr\u0103 nu este f\u0103cut\u0103 s\u0103 \u00een\u0163eleag\u0103 cre\u015fterile exponen\u0163iale, ci \u00een\u0163elege mai bine cre\u015fterile liniare\u201d, observ\u0103 el.<\/p>\n

\nDob\u00e2nd\u0103 compus\u0103 (sau efectul compus) este acea dob\u00e2nd\u0103 pe care o primim ast\u0103zi pentru banii pe care i-am primit \u00een trecut ca dob\u00e2nd\u0103 \u015fi pe care i-am reinvestit. Putem spune altfel c\u0103 este dob\u00e2nda la dob\u00e2nda reinvestit\u0103.<\/p>\n

\nAt\u00e2t \u00een ceea ce \u00eel prive\u015fte pe el, c\u00e2t \u015fi pe cei cu care mai vorbe\u015fte, a constatat c\u0103 \u201emomentul potrivit s\u0103 te apuci de investi\u0163ii este atunci c\u00e2nd se coace toat\u0103 informa\u0163ia. Cu unele persoane vorbesc de trei ani \u015fi mi-au spus abia acum dou\u0103-trei s\u0103pt\u0103m\u00e2ni c\u0103 au \u00eenceput s\u0103 investeasc\u0103\u201d. Este important s\u0103 \u00eencepi c\u00e2t mai devreme, dar sunt cei care pleac\u0103 la drum cu doar c\u00e2teva informa\u0163ii ori al\u0163ii care nu au nicio informa\u0163ie \u015fi se descurc\u0103 pe parcurs. Sau cred c\u0103 se descurc\u0103.<\/p>\n

\n\u201eEu le recomand tuturor s\u0103 \u00eenceap\u0103 s\u0103 investeasc\u0103 cu sume mici, gradual \u015fi, pe m\u0103sur\u0103 ce se familiarizeaz\u0103 \u015fi \u00ee\u015fi traseaz\u0103 obiectivele, s\u0103 creasc\u0103 sumele \u015fi s\u0103 investeasc\u0103 pe termen lung\u201d, mai spune investitorul.<\/p>\n

\nMihai \u00ee\u015fi dore\u015fte foarte mult s\u0103 dea mai departe din cuno\u015ftin\u0163ele dob\u00e2ndite \u015fi din acest motiv face educa\u0163ie financiar\u0103. Scopul? S\u0103 conving\u0103 rom\u00e2nii s\u0103 investeasc\u0103. C\u00e2nd spune investi\u0163ii, se refer\u0103 \u00een primul r\u00e2nd la pia\u0163a de ac\u0163iuni.<\/p>\n

\n\u201eInvestind \u00een ac\u0163iuni, noi finan\u0163\u0103m economia respectiv\u0103. Pe de alt\u0103 parte, investim \u00een titluri de stat, adic\u0103 d\u0103m banii statului \u015fi \u015ftim statul c\u00e2t de bun administrator este. Prin burs\u0103, faci dou\u0103 lucruri: finan\u0163ezi economia \u015fi ai o modalitate real\u0103 de \u00eembog\u0103\u0163ire dac\u0103 respec\u0163i ni\u015fte principii \u015fi nu pleci la drum cu ideea de a face ni\u015fte bani repede\u201d, conchide Mihai Constantinescu.   <\/p>\n

\n <\/p>\n

\nDIC\u0162IONARUL INVESTITORULUI<\/span><\/strong><\/span><\/p>\n

\n1. Fondul de urgen\u0163\u0103 <\/strong><\/span>este o sum\u0103 de bani, 1.000-2.000 de lei, la care o persoan\u0103 poate apela atunci c\u00e2nd apar situa\u0163ii neprev\u0103zute, precum consulta\u0163ii medicale, plata transportului \u00een comun sau a unui colet sau \u00een cazul repara\u0163iilor urgente. Banii pot fi p\u0103stra\u0163i cash, \u00eentr-un cont curent, \u00eentr-un cont de economii sau \u00eentr-un depozit, dar \u00een cazul depozitelor dezavantajul este c\u0103 pierzi dob\u00e2nzile dac\u0103 le lichidezi \u00eenainte de termen. Important este ca banii s\u0103 fie la \u00eendem\u00e2n\u0103, iar varianta cash este cea mai recomandat\u0103.<\/p>\n

\n2. Fondul de siguran\u0163\u0103 <\/strong><\/span>reprezint\u0103 o p\u00e2rghie financiar\u0103 pentru 6-12 luni pentru un individ, echivalentul a aproximativ trei-\u015fase venituri lunare nete. Aceste fonduri sunt menite s\u0103-l ajute \u00een perioadele \u00een care nu face fa\u0163\u0103 cu plata ratelor, are venituri \u00een sc\u0103dere sau nu are deloc. Este recomandat ca banii s\u0103 fie p\u0103stra\u0163i \u00een instrumente financiare sigure, ca depozitele bancare. CEC Bank scrie c\u0103 71% dintre rom\u00e2ni nu au reu\u015fit s\u0103 aib\u0103 un astfel de fond \u015fi peste 55% nu ar avea bani dac\u0103 s-ar confrunta cu cheltuieli neprev\u0103zute.<\/p>\n

\n
\n

\n\u00ceN CE MAI INVESTIM<\/span><\/strong><\/p>\n

\n\"\"<\/p>\n

\n\"\"Petrol \u015fi gaze<\/strong><\/p>\n

\nOMV Petrom <\/strong><\/span>(simbol bursier SNP) este unicul produc\u0103tor local de petrol \u015fi gaze \u015fi cea mai mare companie listat\u0103 din Rom\u00e2nia, cu o capitalizare de 32,2 mld. lei la Bursa de Valori Bucure\u015fti. Ac\u0163iunile SNP se tranzac\u0163ioneaz\u0103 la BVB din septembrie 2001, iar de la \u00eenceputul acestui an au un randament de 22,9%, pe fondul unor tranzac\u0163ii de 778 mil. lei.<\/p>\n

\nPetrom a \u00eencheiat primele trei luni din 2023 cu v\u00e2nz\u0103ri de 9,5 mld. lei, cu 20% mai mici fa\u0163\u0103 de cele din perioada similar\u0103 a anului trecut, iar profitul net al grupului a ajuns la 1,5 mld. lei, \u00een sc\u0103dere cu 15% comparativ cu T1\/2022.<\/p>\n

\nDac\u0103 \u00een T1\/2022 barilul Brent se tranzac\u0163iona cu 102 dolari, \u00een primele trei luni de anul acesta, pre\u0163ul a cobor\u00e2t la 81 de dolari. Gazul natural a avut un pre\u0163 de 55 de euro\/MWh, mult sub nivelul mediu de 98 euro\/MWh din T1\/2022. De asemenea, pre\u0163ul mediu spot al energiei electrice a cobor\u00e2t \u00een perioada analizat\u0103 de la o medie de 218 euro\/MWh, la 129 euro\/MWh ca urmare a m\u0103surilor de plafonare luate de stat.<\/p>\n

\nNici zona de cerere de produse energetice nu a avut o evolu\u0163ie pozitiv\u0103, \u00een contextul \u00een care datele OMV Petrom arat\u0103 c\u0103 cererea de carburan\u0163i s-a redus cu 3%, cea de gaze naturale cu 13% iar cea de energie electric\u0103 cu 10% la nivelul \u00eentregii pie\u0163e. Consumul na\u0163ional de gaze naturale a sc\u0103zut cu aproximativ 13% fa\u0163\u0103 de T1\/2022.<\/p>\n

\nLa jum\u0103tatea acestui an, OMV Petrom \u015fi Romgaz au anun\u0163at decizia final\u0103 de investi\u0163ii \u00een Marea Neagr\u0103, \u00een blocul Neptun Deep. Romgaz a intrat \u00een proiect anul trecut dup\u0103 ce a pl\u0103tit 1 mld. dolari pentru a cump\u0103ra partea ExxonMobil, cea mai mare achizi\u0163ie f\u0103cut\u0103 vreodat\u0103 de statul rom\u00e2n. Investi\u0163iile \u00een proiect sunt estimate p\u00e2n\u0103 la 4 mld. euro, iar prima produc\u0163ie este a\u015fteptat\u0103 \u00een 2027.<\/p>\n

\nPentru Petrom, valoarea investi\u0163iilor este estimat\u0103 s\u0103 creasc\u0103 la circa 6 mld lei, cu aproximativ 70%, cu investi\u0163ii mai mari dedicate \u00een principal proiectului Neptun Deep, acceler\u0103rii proiectelor cu emisii de carbon reduse \u015fi zero, precum \u015fi reviziei planificate a rafin\u0103riei Petrobrazi. Recent, compania a anun\u0163at achizi\u0163ionarea mai multor proiecte privind construc\u0163ia de parcuri fotovoltaice de circa 710 MW, echivalentul consumului anual al aproximativ 280.000 de gospod\u0103rii din \u0163ar\u0103.<\/p>\n

\nOMV Petrom este controlat\u0103 \u00een propor\u0163ie de 51,2% de austriecii de la OMV, \u00een timp ce statul rom\u00e2n de\u0163ine 20,7% din num\u0103rul de ac\u0163iuni. Ac\u0163iunea SNP are o pondere de 18% \u00een indicele principal BET, sub Banca Transilvania (21,3%) \u015fi Fondul Proprietatea (18,4%). Compania a fost inclus\u0103 \u015fi \u00een indicii FTSE Russell pentru pie\u0163e emergente.<\/p>\n

\n\"\"<\/p>\n

\n\u201ePrin decizia final\u0103 de investi\u0163ie pentru proiectul Neptun Deep, deschidem un nou capitol pentru sectorul energetic rom\u00e2nesc. \u00cempreun\u0103 cu partenerul nostru Romgaz, intr\u0103m \u00een faza de dezvoltare a primului proiect offshore de mare ad\u00e2ncime din Rom\u00e2nia. Proiectul va contribui la cre\u015fterea economic\u0103 a Rom\u00e2niei \u015fi va consolida securitatea energetic\u0103 a \u0163\u0103rii.\u201d <\/em><\/strong><\/span><\/p>\n

\nCristina Verchere, <\/strong>CEO-ul OMV Petrom<\/strong><\/p>\n

\n
\n

\nAcesta este un material informativ \u015fi nu reprezint\u0103 o recomandare sau o ofert\u0103 de investi\u0163ie. Performan\u0163ele anterioare nu reprezint\u0103 o garan\u0163ie a realiz\u0103rilor viitoare. Este recomandat\u0103 documentarea temeinic\u0103 \u00eenainte de a investi.<\/em><\/strong><\/span><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Investitori mici \u015fi mari, profesioni\u015fti \u015fi debutan\u0163i deopotriv\u0103, care activeaz\u0103 \u00een domenii dintre cele mai diverse, pun pe tapet strategii de investi\u0163ii \u015fi lec\u0163ii \u00eenv\u0103\u0163ate \u00een timp pentru a \u00eent\u0103ri zicala \u201ebursa este pentru to\u0163i\u201d \u015fi a m\u0103ri r\u00e2ndurile investitorilor din pia\u0163a local\u0103. Toate sfaturile sunt adunate \u00een seria de materiale \u201eProfil de investitor\u201d g\u0103zduit\u0103 […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[510,512,7208],"tags":[7216,55176,28507,55175,152,50866,12570],"class_list":["post-217729","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-actualitate","category-revista-bm","category-servicii-financiare","tag-bursa","tag-cristina-verchere","tag-educatie-financiara","tag-mihai-constantinescu","tag-omv-petrom","tag-profil-de-investitor","tag-youtube"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/217729","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=217729"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/217729\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=217729"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=217729"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=217729"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}