{"id":216758,"date":"2023-06-09T14:40:35","date_gmt":"2023-06-09T14:40:35","guid":{"rendered":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/?p=216758"},"modified":"2026-04-09T19:02:08","modified_gmt":"2026-04-09T19:02:08","slug":"sorin-paslaru-zf-in-ucraina-sunt-aruncate-in-aer-baraje-hidrotehnice-si-conducte-de-amoniac-in-romania-se-pregateste-listarea-la-bursa-a-hidroelectrica-orice-evaluare-sub-20-miliarde-de-euro-a-hid","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/?p=216758","title":{"rendered":"Sorin P\u00e2slaru, ZF: \u00cen Ucraina sunt aruncate \u00een aer baraje hidrotehnice \u015fi conducte de amoniac, \u00een Rom\u00e2nia se preg\u0103te\u015fte listarea la Burs\u0103 a Hidroelectrica. Orice evaluare sub 20 miliarde de euro a Hidroelectrica ar \u00eensemna o depreciere a activelor \u00eentregii \u0163\u0103ri"},"content":{"rendered":"

\nAruncarea \u00een aer a hidrocentralei Nova Kahovka de pe Nipru, de 357 MW, de aproape dou\u0103 ori mai mare dec\u00e2t cea de la Vidraru din Rom\u00e2nia, explozia conductei de amoniac de mare capacitate Togliati-Odesa de 2500 km lungime \u015fi sabotajul conductei de gaz subacvatice Nord Stream arat\u0103 c\u0103 obiectivele economice strategice devin noua \u0163int\u0103 a r\u0103zboaielor.<\/span><\/p>\n

\nS-a tot vorbit de c\u00e2teva decenii de \u201er\u0103zboaiele economice\u201c, dar iat\u0103 c\u0103 \u00een nebunia r\u0103zboiului din Est expresia se materializeaz\u0103 pur \u015fi simplu prin sabojate \u015fi distrugeri ale unor obiective economice, de infrastructur\u0103 energetic\u0103 esen\u0163ial\u0103, care \u00eenmagazineaz\u0103 poate zeci de ani de munc\u0103.<\/p>\n

\nProbabil c\u0103 aceste distrugeri au fost planificate din vreme \u015fi se va vedea cui vor folosi mai mult. Cert este c\u0103 este dramatic s\u0103 vezi cum \u00ee\u0163i ia decade s\u0103 proiectezi \u015fi s\u0103 construie\u015fti o conduct\u0103 subteran\u0103 de mare ad\u00e2ncime sau o mare hidrocentral\u0103 \u015fi \u00eentr-o clip\u0103 toat\u0103 aceast\u0103 munc\u0103 poate disp\u0103rea.<\/p>\n

\n\u00cen Rom\u00e2nia, vestea momentului de pia\u0163a de capital \u015fi de energie este listarea la Burs\u0103 a Hidroelectrica, adic\u0103 a marilor hidrocentrale precum Por\u0163ile de Fier, Vidraru sau Bicaz \u015fi nu te po\u0163i g\u00e2ndi, la \u015ftirea distrugerilor din Ucraina, ce valoare incomensurabil\u0103 au acestea.<\/p>\n

\nNici nu mai este vorba de pre\u0163ul energiei care a explodat \u00een ultimii doi ani \u015fi de profitul net al acestei companii care practic transform\u0103 natura \u00een bani \u015fi nici de efortul care nu va fi m\u0103surat niciodat\u0103 al zecilor de mii de muncitori \u015fi ingineri care le-au f\u0103cut.<\/p>\n

\nEste vorba pur \u015fi simplu c\u0103 aceste obiective aparent industriale ajung s\u0103 fac\u0103 parte din esen\u0163a, din structura economic\u0103 a unei \u0163\u0103ri. Nu sunt o fabric\u0103 pe care o mu\u0163i m\u00e2ine \u00een Vietnam a\u015fa cum s-a \u00eent\u00e2mplat cu Nokia de la Cluj. O hidrocentral\u0103 precum Por\u0163ile de Fier sau Vidraru transcede valoarea economic\u0103 propriu-zis\u0103. S\u0103 o evaluezi este ca \u015fi cum ai evalua mun\u0163ii Bucegi sau r\u00e2ul Olt. C\u00e2t valoreaz\u0103?<\/p>\n

\nEconomia are limitele ei, iar natura este printre ele. Cu at\u00e2t mai mult dup\u0103 experien\u0163a prin care a trecut toat\u0103 omenirea, pus\u0103 la p\u0103m\u00e2nt timp de aproape doi ani de un virus. Dintr-o dat\u0103 oamenii \u015fi-au amintit c\u0103 dincolo de malluri, de ma\u015fini \u015fi de televizoare plate, dac\u0103 nu exist\u0103 natur\u0103 nu exist\u0103 nimic. Un nuc are nevoie de \u015fapte ani s\u0103 ajung\u0103 pe rod. Eficien\u0163\u0103, productivitate, scalabilitate… sunt zero \u00een fa\u0163a r\u0103bd\u0103rii naturii. Nu po\u0163i s\u0103 gr\u0103be\u015fti via\u0163a.<\/p>\n

\nDup\u0103 inventarea legii lui Moore, de dublare a puterii microprocesoarelor la \u015fase luni, dup\u0103 miniaturizarea tehnologiei \u015fi comunicarea instantanee, oamenii au ajuns  s\u0103 se uite la un puiet de m\u0103r \u015fi s\u0103 se mire de ce nu m\u0103n\u00e2nc\u0103 fructe a doua zi dup\u0103 ce l-au pus \u00een gr\u0103din\u0103.<\/p>\n

\nInclusiv pe pia\u0163a de capital se dovede\u015fte c\u0103 r\u0103bdarea unei construc\u0163ii, unei investi\u0163ii pe termen lung \u00ee\u015fi arat\u0103 roadele \u00een decenii. De aceea, evaluarea Hidroelectrica ar trebui s\u0103 ia \u00een calcul capacitatea de a livra valoare pe termen lung \u015fi pozi\u0163ia acestei companii \u00een sistemul energetic \u015fi economic na\u0163ional.<\/p>\n

\nLa o cifra de afaceri de 1,8 miliarde de euro \u015fi un profit net de 0,9 miliarde de euro \u00een 2022, Hidroelectrica este cea mai profitabil\u0103 companie din Rom\u00e2nia ca valoare a profitului. Un multiplu de cel pu\u0163in 20 de ori al profitului net pentru a ob\u0163ine valoarea companiei nu este deloc o evaluarea prea hazardat\u0103, \u00een condi\u0163iile \u00een care companiile industriale sunt evaluate la multipli de 9-10 Ebitda, adic\u0103 profitul \u00eenainte de dob\u00e2nzi, taxe \u015fi amortizare.<\/p>\n

\nCa urmare, Fondul Proprietatea ar aduce deservicii imense nu numai ac\u0163ionarilor s\u0103i actuali, dintre care cei mul\u0163i, cu 30%, sunt chiar fondurile de pensii Pilon II, adic\u0103 salaria\u0163ii rom\u00e2ni, ci \u00eentregii economii rom\u00e2ne\u015fti dac\u0103 ar accepta o evaluare a Hidroelectrica sub 20 miliarde de euro \u00een vederea list\u0103rii la Burs\u0103.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Aruncarea \u00een aer a hidrocentralei Nova Kahovka de pe Nipru, de 357 MW, de aproape dou\u0103 ori mai mare dec\u00e2t cea de la Vidraru din Rom\u00e2nia, explozia conductei de amoniac de mare capacitate Togliati-Odesa de 2500 km lungime \u015fi sabotajul conductei de gaz subacvatice Nord Stream arat\u0103 c\u0103 obiectivele economice strategice devin noua \u0163int\u0103 a […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[510],"tags":[54928,54929,8986,338,27701,20144,151,6721],"class_list":["post-216758","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-actualitate","tag-baraj-hidrotehnic","tag-conducte-de-amoniac","tag-evaluare","tag-hidroelectrica","tag-listarea-la-bursa","tag-sorin-paslaru","tag-ucraina","tag-zf"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/216758","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=216758"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/216758\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":216777,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/216758\/revisions\/216777"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=216758"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=216758"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=216758"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}