{"id":216521,"date":"2023-06-01T20:29:21","date_gmt":"2023-06-01T20:29:21","guid":{"rendered":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/?p=216521"},"modified":"2023-06-01T20:29:21","modified_gmt":"2023-06-01T20:29:21","slug":"cu-hidroelectrica-listata-fondul-proprietatea-va-sterge-80-din-activ-care-sunt-implicatiile-pentru-bvb-vom-vorbi-de-un-nou-fond-proprietatea","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/?p=216521","title":{"rendered":"Cu Hidroelectrica listat\u0103, Fondul Proprietatea va \u015fterge 80% din activ. Care sunt implica\u0163iile pentru BVB? \u201eVom vorbi de un nou Fond Proprietatea\u201c"},"content":{"rendered":"

\n\u2666<\/span> Vor mai r\u0103m\u00e2ne americanii de la Franklin Tempelton s\u0103 administreze un fond cu 2 mld. lei active? \u2666<\/span> Va mai cump\u0103ra fondul alte participa\u0163ii? \u2666<\/span> Ce va face cu banii de pe urma IPO-ului Hidroelectrica?<\/strong><\/em><\/p>\n

\nC\u00e2ndva, \u00een urm\u0103 cu doar c\u00e2\u0163iva ani, era cel mai mare investitor privat \u00een sectorul energetic rom\u00e2nesc, \u00eens\u0103 lichid\u0103rile de ac\u0163iuni, prin v\u00e2nz\u0103ri inclusiv pe Bursa de Valori Bucure\u015fti la Petrom, Romgaz, Nuclearelectrica, Transgaz \u015fi ulterior distribuirea de numerar c\u0103tre investitori au f\u0103cut ca \u00een prezent o singur\u0103 investi\u0163ie, cea a Hidroelectrica, s\u0103 reprezinte 80% din \u00eentreg activul Fondului Proprietatea.<\/p>\n

\nIar \u00een cur\u00e2nd \u015fi aceast\u0103 investi\u0163ie, care \u00een 2010 reprezenta doar 21% din activul net al Fondului Proprietatea, fa\u0163\u0103 de 80% \u00een prezent, va fi v\u00e2ndut\u0103, prin listarea de ac\u0163iuni \u00een cea mai mare ofert\u0103 ini\u0163ial\u0103 derual\u0103 p\u00e2n\u0103 acum la Bursa de Valori Bucure\u015fti, evaluat\u0103 de Ziarul Financiar la aproximativ 2 miliarde de euro.<\/p>\n

\nCu alte cuvinte, Bursa de Valori Bucure\u015fti va c\u00e2\u015ftiga un emitent de calibru prin listarea Hidroelectrica, ceea ce va duce inclusiv la promovarea \u00eentr-o alt\u0103 lig\u0103 prin prisma radarului marilor investitori, \u00eens\u0103 \u00eentrebarea este ce se va \u00eent\u00e2mpla cu Fondul Proprietatea, acolo unde \u015fi viitorii pensionari ai Rom\u00e2niei au de\u0163ineri semnificative.<\/p>\n

\nVor mai r\u0103m\u00e2ne americanii de la Franklin Tempelton s\u0103 administreze un fond cu 2 mld. lei active, va mai cump\u0103ra Fondul alte participa\u0163ii? Ce va face cu banii? Sunt doar c\u00e2teva \u00eentreb\u0103ri care sunt puse \u00een aceste zile \u00een cercurile restr\u00e2nse de investitori.<\/p>\n

\n\u201eDac\u0103 vom vorbi despre v\u00e2nzarea total\u0103 a pachetului de\u0163inut, evident, Fondul Proprietatea va r\u0103m\u00e2ne o entitate cu active mult mai mici, \u00een condi\u0163iile \u00een care ac\u0163ionarii doresc ca banii ob\u0163inu\u0163i din v\u00e2nzare s\u0103 fie distribui\u0163i sub forma de dividende speciale\u201c, spune Alin Brendea, director de opera\u0163iuni al Prime Transaction, \u015fi unul dintre cei mai vechi brokeri bursieri din Rom\u00e2nia.<\/p>\n

\n\"\"<\/p>\n

\nFondul Proprietatea (FP) de\u0163ine 20% din capitalul social al Hidroelectrica, iar \u00een activul s\u0103u, adic\u0103 averea, dat\u0103 de valoarea tuturor plasamentelor, investi\u0163ia la cel mai mare produc\u0103tor de energie electric\u0103 din Rom\u00e2nia reprezint\u0103 80%, arat\u0103 cele mai recente date cele de la martie 2023.  Potrivit deciziei ac\u0163ionarilor din noiembrie 2022, \u00eencas\u0103rile Fondului de pe urma list\u0103rii Hidroelectrica vor fi repartizate ac\u0163ionarilor sub form\u0103 de dividende.<\/p>\n

\n\u201eCu toate acestea, noul Fond Proprietatea, dac\u0103 putem s\u0103 \u00eel numim a\u015fa, ar r\u0103m\u00e2ne cu o capitalizare de peste 13 miliarde de lei, ceea ce l-ar men\u0163ine \u00een top 10 capitalizare al emiten\u0163ilor din indicele BET. Ca atare Fondul Proprietatea, chiar \u015fi \u00een ipoteza v\u00e2nz\u0103rii complete a participa\u0163iei la Hidroelectrica, va r\u0103m\u00e2ne o companie interesant\u0103 at\u00e2t prin prisma capitaliz\u0103rii de pia\u0163\u0103 c\u00e2t \u015fi prin de\u0163inerile sale, reprezentate de pachete de ac\u0163iuni la companii de top din economia rom\u00e2neasc\u0103\u201c, spune Alin Brendea.<\/p>\n

\nPotrivit celor mai recente date publice, cele de la martie 2023, Fondul Proprietatea are un activ net de 14 miliarde de lei, respectiv o valoare unitar\u0103 a activului net (VUAN) de 2,58 lei. Adic\u0103 pentru fiecare ac\u0163iune de\u0163inut\u0103 unui investitor \u00eei revin 2,58 lei pe baza valorii activelor FP. \u00cens\u0103 la Bursa de Valori ac\u0163iunile FP se tranzac\u0163ioneaz\u0103 la 2,1 lei, a\u015fadar un discount fa\u0163\u0103 de VUAN de 18,6%. Cu alte cuvinte evaluarea FP este sub valoarea de\u0163erilor acestuia.<\/p>\n

\nLa final de martie 2023 Fondul avea active 14 mld. lei iar capitalizarea sa era de 13 mld. lei. Din activele de 14 mld. lei urmeaz\u0103 s\u0103 fie \u015fterse 80%, adic\u0103 circa 11,2 mld. lei, adic\u0103 at\u00e2t c\u00e2t este evaluat\u0103 de\u0163inerea sa la Hidroelectrica.<\/p>\n

\nPentru BVB listarea Hidroelectrica va fi, cu siguran\u0163\u0103, un eveniment de referin\u0163\u0103. Un nou emitent de top, care va \u00eentregi oferta de titluri energetice, de pe pia\u0163a local\u0103. Prin prisma apetitului \u00een cre\u015ftere pentru energie verde, va fi un emitent cu anvergur\u0103 regional\u0103, chiar european\u0103. Va reprezenta un pas important spre obiectivul pie\u0163ei locale de promovare spre statul de pia\u0163\u0103 bursier\u0103 emergent\u0103, \u00een toate clasific\u0103rile importante de profil. Cu siguran\u0163\u0103 listarea Hidroelectrica va ad\u0103uga un nou e\u015fantion de investitori prezen\u0163i pe pia\u0163\u0103 local\u0103. At\u00e2t clien\u0163i de retail, c\u00e2t \u015fi institu\u0163ionali care vor g\u0103si o ofert\u0103 de produse bursiere mai atractiv\u0103.<\/p>\n

\nPe baza evalu\u0103rii KPMG, publicat\u0103 \u00een raportul Fondului Proprietatea, de\u0163inerea de 20% a Fondului este evaluat\u0103 la aproximativ 11,2 mld. lei. Asta \u00eenseamn\u0103 c\u0103 \u00eentreaga societate de stat are o evaluare de circa 56 mld. lei, adic\u0103 de 14 ori profitul net \u00eenregistrat \u00een anul 2022.<\/p>\n

\nPe de alt\u0103 parte, Verbund, fratele mai mic al Hidroelectrica, fiind cel mai mare produc\u0103tor de energie electric\u0103 din Austria se tranzac\u0163ioneaz\u0103 acum la un multiplu fa\u0163\u0103 de profitul net de 15,6 ori dup\u0103 ce \u00een 2021 ajunsese chiar \u015fi la 43 de ori. Cu alte cuvinte ritmul sus\u0163inut de cre\u015ftere a profitabilit\u0103\u0163ii Verbund, de 120%, fa\u0163\u0103 de 33% la Hidroelectrica, coraborat cu sc\u0103derea pre\u0163ului ac\u0163iunii au f\u0103cut ca Verbund s\u0103 fie \u00een prezent la multiplii comparabili cu cei ai Hidroelectrica.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

C\u00e2ndva, \u00een urm\u0103 cu doar c\u00e2\u0163iva ani, era cel mai mare investitor privat \u00een sectorul energetic rom\u00e2nesc, \u00eens\u0103 lichid\u0103rile de ac\u0163iuni, prin v\u00e2nz\u0103ri inclusiv pe Bursa de Valori Bucure\u015fti la Petrom, Romgaz, Nuclearelectrica, Transgaz \u015fi ulterior distribuirea de numerar c\u0103tre investitori au f\u0103cut ca \u00een prezent o singur\u0103 investi\u0163ie, cea a Hidroelectrica, s\u0103 reprezinte 80% din \u00eentreg activul Fondului Proprietatea.<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[510],"tags":[9323,148,7781,54852,8093,7364],"class_list":["post-216521","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-actualitate","tag-active","tag-bvb","tag-fondul-proprietatea","tag-hidroelectrica-bursa","tag-ipo","tag-listare"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/216521","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=216521"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/216521\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=216521"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=216521"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=216521"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}