{"id":215640,"date":"2023-05-07T13:13:05","date_gmt":"2023-05-07T13:13:05","guid":{"rendered":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/?p=215640"},"modified":"2023-05-07T13:13:05","modified_gmt":"2023-05-07T13:13:05","slug":"cum-a-ajuns-celebrul-gigant-silicon-valley-sa-se-prabuseasca-de-fapt-un-vartej-de-zvonuri-si-panica-a-distrus-banca-lovind-cu-violenta-unei-tornade-dar-semnalele-pericolului-s-au-adunat-cu-mult-mu","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/?p=215640","title":{"rendered":"Cum a ajuns celebrul gigant Silicon Valley s\u0103 se pr\u0103bu\u015feasc\u0103 de fapt. Un v\u00e2rtej de zvonuri \u015fi panic\u0103 a distrus banca, lovind cu violen\u0163a unei tornade. Dar semnalele pericolului s-au adunat cu mult, mult timp \u00eenainte de dezastru, iar cine a vrut s\u0103 le vad\u0103, le-a v\u0103zut"},"content":{"rendered":"

\nUn v\u00e2rtej de zvonuri \u015fi panic\u0103 a distrus Silicon Valley Bank, lovind cu violen\u0163a unei tornade. Dar norii s-au adunat cu mult, mult timp \u00eenainte de dezastru, iar cine a vrut s\u0103 vad\u0103, a v\u0103zut pericolul.<\/strong><\/p>\n

\nColapsul SVB nu s-a produs din senin, dar a fost ceva fulger\u0103tor. \u00cen calmul de dup\u0103 furtun\u0103 s-au c\u0103utat vinova\u0163ii: executivii,  to\u0163i concedia\u0163i dup\u0103 dezastru, administra\u0163ia Trump, care a relaxat testele de stres pentru b\u0103nci, investitorii care au tolerat asumarea de riscuri excesive, autorit\u0103\u0163ile care n-au intervenit mai devreme, de\u015fi \u015ftiau c\u0103 sunt probleme, clien\u0163ii, care s-au l\u0103sat prad\u0103 zvonurilor \u015fi panicii, dob\u00e2nzile mari, chiar \u015fi vremurile \u00een care tr\u0103im. \u201eViteza lumii s-a schimbat\u201d, spunea Sam Altman, directorul de tehnologie din spatele fenomenului de inteligen\u0163\u0103 artificial\u0103 ChatGPT, la scurt timp dup\u0103 un puseu istoric de retrageri de depozite de la SVB, c\u00e2nd clien\u0163ii au \u00eencercat s\u0103 scoat\u0103 cel pu\u0163in un sfert din depozite \u00een 24 de ore. \u201eOamenii vorbesc repede\u201d, a ad\u0103ugat el. \u201eOamenii mut\u0103 banii repede.\u201d<\/p>\n

\nCu toate acestea, s\u0103pt\u0103m\u00e2nile de dup\u0103 10 martie, data pr\u0103bu\u015firii b\u0103ncii americane, i-au adus pe cei porni\u0163i \u00een c\u0103utarea \u0163apului isp\u0103\u015fitor \u015fi a cauzelor unei crize care nu s-a mai produs \u00een fa\u0163a unui adev\u0103r inconfortabil: problemele care au provocat cea mai mare hemoragie bancar\u0103 din istorie nu au fost nici un eveniment ciudat, nici ceva imprevizibil.<\/p>\n

\n\u00cen interviurile cu Financial Times \u2013 inclusiv unele efectuate \u00eenainte ca SVB s\u0103 falimenteze \u2013 mai mul\u0163i bancheri, autorit\u0103\u0163i de reglementare \u015fi executivi au oferit impresii sincere despre problemele b\u0103ncii \u015fi despre consecin\u0163ele pr\u0103bu\u015firii acesteia.<\/p>\n

\nAproape to\u0163i sunt acum de acord asupra unui lucru \u2013 furtuna care a dobor\u00e2t banca era ascuns\u0103 la vedere.<\/p>\n

\nCu mai mult de un an \u00eenainte ca SVB s\u0103 falimenteze, organele de supraveghere din afar\u0103 \u015fi unii dintre consilierii b\u0103ncii identificaser\u0103 pericolele care p\u00e2ndeau \u00een bilan\u0163ul ei. Cu toate acestea, niciunul \u2013 nici agen\u0163iile de rating, nici examinatorii de la Rezerva Federal\u0103 a SUA, nici consultan\u0163ii externi pe care SVB i-a angajat de la BlackRock \u2013 nu a reu\u015fit s\u0103 conving\u0103 conducerea b\u0103ncii s\u0103-\u015fi ghideze institu\u0163ia pe o cale mai sigur\u0103.<\/p>\n

\n

\n\u201eAutorit\u0103\u0163ile de reglementare pur \u015fi simplu nu au luat o pozi\u0163ie suficient de puternic\u0103\u201d, spune Lev Menand, profesor la Universitatea Columbia \u015fi fost specialist \u00een reglementare la Departamentul de Trezorerie \u015fi la Federal Reserve Bank din New York. \u201eSchema statutar\u0103 d\u0103 putere Fed s\u0103 treac\u0103 peste ra\u0163iunea de afaceri a managerilor b\u0103ncilor \u00een aceste situa\u0163ii\u201d, adaug\u0103 el. \u201eNu au f\u0103cut-o.\u201d<\/strong><\/span><\/p>\n

\n

\nFaptul c\u0103 astfel de pericole evidente nu au primit aten\u0163ie i-a consternat pe supravie\u0163uitorii episoadelor anterioare de catastrof\u0103 financiar\u0103. \u201e\u00cen general, nu-mi dau cu p\u0103rerea despre ce ar fi trebuit sau nu s\u0103 vad\u0103 cineva atunci c\u00e2nd pot s\u0103 v\u0103d mai clar trecutul\u201d, spune Lloyd Blankfein, care a fost directorul executiv al Goldman Sachs \u00een timpul crizei din 2008. \u201eVoi face o excep\u0163ie \u00een acest caz, pentru c\u0103 problemele erau evidente.\u201d La c\u00e2teva s\u0103pt\u0103m\u00e2ni dup\u0103 ce SVB a fost pus\u0103 sub administrare special\u0103,  autorit\u0103\u0163ile de reglementare din SUA \u00eenc\u0103 mai evalueaz\u0103 prejudiciul cauzat. Protejarea banilor din conturile clien\u0163ilor SVB a costat p\u00e2n\u0103 acum autorit\u0103\u0163ile 20 de miliarde de dolari. Pentru a limita perturb\u0103rile, institu\u0163iile vulnerabile au primit finan\u0163are de urgen\u0163\u0103 \u00een valoare de zeci de miliarde de dolari \u00een plus. \u00cen timp ce Fed a\u015fteapt\u0103 reac\u0163ia la primul dintre rapoartele de autopsie oficiale, cei responsabili pentru men\u0163inerea \u00een siguran\u0163\u0103 a sistemului bancar din SUA sunt for\u0163a\u0163i s\u0103 se confrunte cu amploarea erorilor lor.<\/p>\n

\nCosturile acestor gre\u015feli au fost agravate de cea mai abrupt\u0103 cre\u015ftere a ratelor de dob\u00e2nd\u0103 din SUA din mai bine de patru decenii. C\u00e2nd acum aproape 18 luni autorit\u0103\u0163ile de reglementare au \u00eenceput s\u0103 vorbeasc\u0103 cu SVB despre concentrarea datoriilor pe termen lung \u00een bilan\u0163ul ei, ratele dob\u00e2nzilor din SUA erau aproape de zero. P\u00e2n\u0103 \u00een martie, ratele au ajuns la cel mai ridicat nivel din 2007, iar retorica Fed privind combaterea infla\u0163iei a indicat c\u0103 banca central\u0103 va duce dob\u00e2nzile peste pragul de 5% \u00een acest an.<\/p>\n

\nAceast\u0103 \u00een\u0103sprire brusc\u0103 a politicii monetare aproape c\u0103 a garantat c\u0103 SVB va suferi pierderi paralizante din de\u0163inerile sale substan\u0163iale de obliga\u0163iuni guvernamentale americane. Semnele c\u0103 vin necazuri erau la vedere pentru deponen\u0163i \u015fi pentru autorit\u0103\u0163ile de reglementare. Dac\u0103 o criz\u0103 putea fi evitat\u0103 \u00een acest punct depindea de cine ac\u0163ioneaz\u0103 primul \u2013 autorit\u0103\u0163ile \u015fi conducerea b\u0103ncii sau deponen\u0163ii. Agen\u0163iile de rating au fost una dintre aceste surse de informa\u0163ii disponibile public despre problemele care se profilau.<\/p>\n

\n\u00cenc\u0103 din octombrie, S&P a remarcat soldurile \u201efoarte mari\u201d ale deponen\u0163ilor individuali \u2013 cu mult peste limita de 250.000 dolari pentru asigurarea depozitelor la nivel federal \u2013 un factor care prezenta \u201eun anumit risc de lichiditate \u00een cazul unor retrageri\u201d, posibil pentru c\u0103 \u00een cazul acestor deponen\u0163i probabilitatea de a-\u015fi muta banii \u00een alt\u0103 parte este mai mare. Dac\u0103 acest risc s-ar materializa, agen\u0163ia de rating a considerat redus\u0103 probabilitatea ca SVB  \u201es\u0103 v\u00e2nd\u0103 titluri pentru a face rost de lichiditate, av\u00e2nd \u00een vedere c\u0103 cre\u015fterea dob\u00e2nzilor de pe pia\u0163\u0103 a contribuit la o pierdere nerealizat\u0103 masiv\u0103\u201d. \u00cen aceste condi\u0163ii, banca r\u0103m\u00e2nea cu pu\u0163ine op\u0163iuni \u00een afar\u0103 de un \u00eemprumut de la Fed sau de la al\u0163i creditori de ultim\u0103 instan\u0163\u0103.<\/p>\n

\nChiar \u015fi a\u015fa, unii critici \u015fi-ar fi dorit ca agen\u0163iile de rating s\u0103 fi mers mai departe. De\u015fi analiza S&P a fost mult mai critic\u0103 dec\u00e2t orice au furnizat agen\u0163iile de rating \u00eenainte de criza din 2008, nu a tras concluzii clare despre traiectoria catastrofal\u0103 a SVB. Nici Moody\u2019s, nici S&P nu au retras ratingul care recomanda SVB pentru investi\u0163ii \u00eenainte ca banca s\u0103 se pr\u0103bu\u015feasc\u0103. \u201eMajoritatea investitorilor probabil c\u0103 nu citesc ceea ce scriu anali\u015ftii, ei se uit\u0103 la rating\u201d, spune un analist de credit care are cuno\u015ftin\u0163e extinse despre procesul agen\u0163iilor de rating de evaluare a b\u0103ncilor. \u201eEvaluarea trebuie \u00eenso\u0163it\u0103 \u015fi de fapte. \u00cen caz contrar, este ca \u015fi cum ai spune despre un hotel c\u0103 este cel mai bun din Paris, dar \u00eei oferi patru stele \u00een loc de cinci.\u201d O alt\u0103 surs\u0103 important\u0103 de informa\u0163ii a venit de la v\u00e2nz\u0103torii \u00een lips\u0103 (short sellerii, cei care pariaz\u0103 pe c\u0103dere), care p\u00e2n\u0103 \u00een toamna trecut\u0103 identificaser\u0103 posibile bombe cu explozie \u00eent\u00e2rziat\u0103 \u00een aproape fiecare col\u0163 al b\u0103ncii. Printre cele mai evidente a fost expunerea SVB la startup-urile fragile. Cu bursa de ac\u0163iuni practic \u00eenchis\u0103 pentru noi oferte \u015fi cu firmele de capital de risc devenind reticente s\u0103 se despart\u0103 de numerarul lor, firmele de tehnologie se confruntau cu cele mai puternice sc\u0103deri ale valorii de pia\u0163\u0103 de la implozia bulei dotcom la \u00eenceputul anilor 2000. SVB a furnizat servicii bancare acestor companii, f\u0103c\u00e2ndu-\u015fi baza de depozite vulnerabil\u0103 la o secet\u0103 \u00een finan\u0163area cu capital de risc. De asemenea, le-a creditat f\u0103r\u0103 limite, a\u015ftept\u00e2ndu-se s\u0103-\u015fi primeasc\u0103 banii \u00eenapoi nu din fluxurile de numerar ale afacerii, ci din bel\u015fugul pe care l-ar fi creat noii investitori cu noi runde de capital. Ceva foarte neobi\u015fnuit pentru o banc\u0103, SVB a pariat c\u0103 orice pierdere din registrele sale de credite c\u0103tre companii va fi acoperit\u0103 dac\u0103 doar c\u00e2teva dintre startupuri ar deveni unicorni.<\/p>\n

\n\u00cemprumuturile SVB c\u0103tre startupuri neprofitabile i-au surprins nu numai pe v\u00e2nz\u0103torii \u00een lips\u0103, ci \u015fi pe o parte din angaja\u0163ii b\u0103ncii. \u201eDac\u0103 sunte\u0163i bancher la o banc\u0103 tradi\u0163ional\u0103, analiza dumneavoastr\u0103 de credit este foarte riguroas\u0103 din punct de vedere cantitativ \u015fi trebuie s\u0103 existe o analiz\u0103 clar\u0103 a modului \u00een care sunte\u0163i pl\u0103tit pentru ce oferi\u0163i\u201d, spune un fost bancher la SVB. \u201eCreditele de risc date de SVB au fost mai mult calitative. Era vorba despre conversa\u0163iile pe care le ave\u0163i cu investitorii despre disponibilitatea lor de a sprijini compania\u201d. Riscurile inerente din registrul de \u00eemprumuturi al SVB s-au rev\u0103rsat la vederea publicului dup\u0103 colapsul b\u0103ncii. First Citizens Bank, care a cump\u0103rat portofoliul de la Federal Deposit Insurance Corporation, a negociat o reducere de 16,5 miliarde de dolari dintr-o evaluare furnizat\u0103 de aceast\u0103 autoritate, echivalent\u0103 cu aproximativ 20%, ceea ce sugereaz\u0103 c\u0103 al\u0163i ofertan\u0163i au ezitat. \u00cens\u0103 o alt\u0103 parte a bilan\u0163ului SVB a fost cea care a provocat c\u0103derea b\u0103ncii: portofoliul s\u0103u de obliga\u0163iuni presupus sigure. Spre deosebire de datoria datorat\u0103 de startupurile din Silicon Valley, este practic sigur c\u0103 valorile mobiliare emise de guvernul SUA vor fi rambursate integral. Totu\u015fi, acest lucru nu \u00eempiedic\u0103 valoarea acestora s\u0103 fluctueze: pre\u0163urile obliga\u0163iunilor scad pe m\u0103sur\u0103 ce ratele dob\u00e2nzilor cresc, ceea ce a f\u0103cut ca SVB s\u0103 fie vulnerabil\u0103 la s\u0103n\u0103tatea financiar\u0103 a clien\u0163ilor s\u0103i \u00eentr-un mod mai subtil. C\u00e2nd companiile sus\u0163inute cu capital de risc au \u00eenceput s\u0103 se chinuie s\u0103 str\u00e2ng\u0103 capital nou, conturile lor curente au \u00eenceput s\u0103 se mic\u015foreze drastic, gr\u0103bind momentul \u00een care SVB ar fi nevoit\u0103 s\u0103 v\u00e2nd\u0103 obliga\u0163iuni pentru a face fa\u0163\u0103 retragerilor \u015fi a contabiliza pierderile astfel provocate. \u00cen acest punct, supravie\u0163uirea SVB a depins \u00een mare parte de directorul s\u0103u executiv, Greg Becker, ale c\u0103rui apari\u0163ii publice au fost o a treia surs\u0103 de informa\u0163ii despre starea de s\u0103n\u0103tate a b\u0103ncii \u00een ultimele sale luni. El a c\u0103utat s\u0103 articuleze un plan de gestionare a acelor pierderi care s\u0103 ofere \u00eencredere deponen\u0163ilor \u015fi s\u0103 \u00eempiedice ca un flux constant de ie\u015firi s\u0103 se transforme \u00eentr-un torent incontrolabil.<\/p>\n

\n

\n\u201eNu doar c\u0103 banca \u00ee\u015fi asum\u0103 riscuri uria\u015fe\u201d, a explicat un short seller pentru FT \u00eenainte de pr\u0103bu\u015firea SVB. \u201e\u00cempreun\u0103 cu clien\u0163ii lor \u015fi-au asumat riscuri uria\u015fe. A fost o opera\u0163iune de gestionare a averii pentru industria venture capital \u015fi de private equity.\u201d<\/strong><\/span><\/p>\n

\n

\nVorbind cu FT \u00een decembrie, Becker p\u0103rea \u00eencrez\u0103tor c\u0103 banca poate face fa\u0163\u0103 \u00eencetinirii activit\u0103\u0163ii de capital de risc care-i l\u0103sa pe clien\u0163ii b\u0103ncii f\u0103r\u0103 fonduri. \u201eNe preg\u0103team pentru asta\u201d, a povestit el. \u201eCu tot acest exces de lichiditate pe care \u00eel avem, mai \u00eent\u00e2i s\u0103 ne asigur\u0103m c\u0103 \u00eel investim \u00eentr-un mod foarte conservator.\u201d Obliga\u0163iunile de stat pe care SVB inten\u0163iona s\u0103 le de\u0163in\u0103 p\u00e2n\u0103 la scaden\u0163\u0103 erau \u00een continuare garan\u0163ii utile, chiar dac\u0103 valoarea lor era \u00een sc\u0103dere. \u201eDeoarece sunt active de \u00eenalt\u0103 calitate, le putem pune ca garan\u0163ie pentru \u00eemprumuturi cu care s\u0103 ne asigur\u0103m lichiditatea\u201d, a spus Becker. \u201eNu avem nicio inten\u0163ie s\u0103 le vindem pentru c\u0103 ne putem deschide acces la \u00eemprumuturi cu ele.\u201d \u00centre timp, \u00eens\u0103, mul\u0163i deponen\u0163i au auzit destule. Solicit\u0103rile de retragere au \u00eenceput s\u0103 creasc\u0103. Pentru a le face fa\u0163\u0103, Becker este for\u0163at \u00een cele din urm\u0103 s\u0103 v\u00e2nd\u0103 obliga\u0163iuni \u00een valoare de 21 de miliarde de dolari \u00een pierdere \u015fi s\u0103 lanseze o opera\u0163iune de v\u00e2nzare de ac\u0163iuni ale SVB de 2,25 miliarde de dolari. Pentru c\u0103 nu s-au g\u0103sit cump\u0103r\u0103tori, cererile de retragere au venit \u015fi mai multe. Printre deponen\u0163ii care urmau s\u0103 fug\u0103 s-a num\u0103rat \u015fi Giridhar Srinivasan, un fost angajat al Lehman Brothers, care a str\u00e2ns recent 2 milioane de dolari pentru lansarea unui start-up de informa\u0163ii pentru afaceri. La scurt timp dup\u0103 ce a citit interviul lui Becker din FT de pe 22 februarie, Srinivasan a retras banii companiei sale de la SVB. Pentru c\u0103 nu a reu\u015fit s\u0103 aduc\u0103 un al doilea semnatar, a\u015fa cum era necesar, prima sa cerere a fost refuzat\u0103. \u201eNiciunul dintre noi nu a dormit \u00een acel weekend\u201d, a spus el. \u201eO banc\u0103 este doar un vehicul de \u00eencredere. \u00cencrederea poate s\u0103 dispar\u0103 foarte repede.\u201d Cinci zile mai t\u00e2rziu, Srinivasan a reu\u015fit \u00een sf\u00e2r\u015fit s\u0103 transfere majoritatea fondurilor companiei sale c\u0103tre o alt\u0103 banc\u0103. C\u00e2nd SVB a picat pe 10 martie, soldul contului s\u0103u era de doar 55.000 dolari. La mai pu\u0163in de o s\u0103pt\u0103m\u00e2n\u0103 dup\u0103 weekendul nedormit al lui Srinivasan, au venit c\u00e2teva zile de dezorientare pentru pre\u015fedintele Fed, Jay Powell. SVB devenise al doilea cel mai mare faliment bancar din istoria Americii. \u201eVreau s\u0103 spun, \u00eentrebarea pe care ne-o punem cu to\u0163ii \u00een primul weekend a fost \u00abCum de s-a \u00eent\u00e2mplat asta?\u00bb\u201d, \u015fi-a amintit Powell mai t\u00e2rziu. R\u0103spunsul la aceast\u0103 \u00eentrebare este acum sarcina principalului oficial al Fed \u00een domeniul supravegherii bancare, Michael Barr, care \u015fi-a asumat postul \u00een iulie anul trecut \u015fi a numit deja colapsul un \u201ecaz de manual de management defectuos\u201d. Sarcina lui Barr va \u00eencepe cu o reevaluare sincer\u0103 a mo\u015ftenirii l\u0103sate de predecesorul s\u0103u numit de Trump, Randal Quarles, ale c\u0103rui reforme au protejat b\u0103ncile de o supraveghere mai intens\u0103 at\u00e2t timp c\u00e2t activele lor nu dep\u0103\u015feau 250 de miliarde de dolari. Aceste reforme au urmat legisla\u0163iei bipartizane adoptate \u00een 2018 \u015fi care a anulat p\u0103r\u0163i ale legii pentru creditorii mici \u015fi mijlocii Dodd-Frank, implementat\u0103 ca r\u0103spuns la marea criz\u0103. Acest lucru a dus la teste de stres mai pu\u0163in frecvente, cerin\u0163e de capital mai pu\u0163in oneroase \u015fi o scutire de la a\u015fa-numita regul\u0103 a ratei de acoperire a lichidit\u0103\u0163ii, care impune b\u0103ncilor s\u0103 de\u0163in\u0103 suficiente active lichide de \u00eenalt\u0103 calitate pe care s\u0103 le poat\u0103 vinde pentru a acoperi ie\u015firile de capital \u00een perioadele de criz\u0103. Elizabeth Warren, democratul progresist din Massachusetts, care s-a opus mult\u0103 vreme modific\u0103rii regulilor, a ajuns p\u00e2n\u0103 acolo \u00eenc\u00e2t a spus c\u0103 recentele falimente ale b\u0103ncilor \u201ear fi fost total evitate dac\u0103 Congresul \u015fi Fed \u015fi-ar fi f\u0103cut treaba \u015fi ar fi men\u0163inut o supraveghere puternic\u0103 a b\u0103ncilor mari\u201d . Lobbyi\u015ftii b\u0103ncilor au numit modificarea regulilor un \u201ehering ro\u015fu\u201d, observ\u00e2nd c\u0103 principala cauz\u0103 au fost managementul corporativ defectuos \u015fi deciziile de investi\u0163ii proaste, adic\u0103 \u00een deponen\u0163i cu o mobilitate ridicat\u0103. La r\u00e2ndul s\u0103u, Quarles a sus\u0163inut c\u0103 episodul SVB \u201enu a avut nimic de-a face cu modestele rafin\u0103ri de reglementare sau de supraveghere pe care le-am f\u0103cut\u201d. Chiar dac\u0103 SVB ar fi fost supus\u0103 regulilor de acoperire complet\u0103 a lichidit\u0103\u0163ii, nu ar fi fost \u201enicio diferen\u0163\u0103 \u00een ceea ce prive\u015fte rezultatul\u201d, a spus Quarles pentru FT. Vechile reguli au impus cerin\u0163e suplimentare de lichiditate b\u0103ncilor care au folosit pe scar\u0103 larg\u0103 finan\u0163area angro, depozitele de la alte institu\u0163ii financiare sau alte forme de bani \u201efierbin\u0163i\u201d. El a sus\u0163inut c\u0103 normele vechi ar fi impus pu\u0163ine constr\u00e2ngeri SVB, care a folosit surse mai conven\u0163ionale de finan\u0163are. \u201cDepozitele de baz\u0103 de la clien\u0163ii t\u0103i nu au fost considerate \u00een general bani fierbin\u0163i\u201d, a ad\u0103ugat el. Dar Greg Feldberg, un fost angajat al Fed, acum director de cercetare \u00een Programul Yale pentru Stabilitate Financiar\u0103, nu este de acord cu o astfel de evaluare. Calculele sale sugereaz\u0103 c\u0103 SVB ar fi c\u0103zut sub pragul activelor lichide dac\u0103 nu ar fi fost scutit\u0103 – dovad\u0103, spune el, c\u0103 modific\u0103rile regulilor din epoca Trump au fost \u201ecomplice la hemoragia de depozite \u015fi falimentul SVB\u201d. Acum, Barr, de la Fed, va trebui s\u0103 \u00eenfrunte acuza\u0163iile c\u0103 supraveghetorii nu au reu\u015fit s\u0103 gestioneze riscurile care au devenit evidente cu mult \u00eenainte de implozia SVB. El spune c\u0103 a aflat de expunerea SVB la riscul ratei dob\u00e2nzii abia \u00een luna februarie a acestui an. Dar problemele au ap\u0103rut la sf\u00e2r\u015fitul anului 2021. Autorit\u0103\u0163ile de supraveghere au identificat probleme la modul \u00een care banca se administra despre care au spus c\u0103 ar putea exacerba efectul unui \u015foc advers. Ei au semnalat unele dintre deficien\u0163e ca \u201enecesit\u00e2nd o aten\u0163ie imediat\u0103\u201d. \u00cen ciuda avertismentelor, banca nu a reparat nimic. Nu este clar ce m\u0103suri au luat autorit\u0103\u0163ile de reglementare \u00een continuare, dincolo de retragerea ratingului \u201eechitabil\u201d al managementului b\u0103ncii pentru performan\u0163\u0103 \u015fi \u00eenlocuirea acestuia cu un calificativ care interzice automat SVB s\u0103 cumpere alte b\u0103nci. Parlamentarii de la ambele capetele ale spectrului politic – Warren \u015fi Rick Scott, un senator republican pentru Florida – au cerut ca organul intern de paz\u0103 care supravegheaz\u0103 ce face banca central\u0103 s\u0103 fie \u00eenlocuit cu un inspector general cu puteri m\u0103rite numit de pre\u015fedinte.<\/p>\n

\n\u201eAceasta m\u0103car \u00eent\u0103re\u015fte sentimentul publicului larg c\u0103 lec\u0163iile vor fi \u00eenv\u0103\u0163ate\u201d, spune Andrew Levin, un veteran de dou\u0103 decenii al Fed care acum pred\u0103 la Dartmouth College. El consider\u0103 c\u0103 un astfel de pas este \u201eimperativ\u201d \u015fi a cerut ca Fed s\u0103 ini\u0163ieze teste de stres voluntare pentru creditorii mijlocii, similare analizelor de capital care au contribuit la calmarea panicii din timpul crizei financiare globale. Dincolo de asta, p\u0103rerile sunt \u00eemp\u0103r\u0163ite \u00eentre cei care cred c\u0103 modific\u0103rile de reglementare din 2018 trebuie anulate \u015fi cei care, \u00een schimb, dau vina pe e\u015fecurile Fed. Administra\u0163ia Biden s-a pozi\u0163ionat de partea primei tabere, solicit\u00e2nd inversarea regulilor din epoca Trump care au relaxat supravegherea b\u0103ncilor mai mici. Aceasta ar \u00eensemna teste de stres mai frecvente, cerin\u0163e mai stricte de capital \u015fi lichiditate \u015fi o revigorare a cerin\u0163ei ca fiecare institu\u0163ie s\u0103 depun\u0103 un \u201etestament de via\u0163\u0103\u201d \u00een care s\u0103 explice pa\u015fii care ar trebui f\u0103cu\u0163i pentru gestionarea \u00een siguran\u0163\u0103 a falimentului. Chiar \u015fi f\u0103r\u0103 o legisla\u0163ie nou\u0103, Barr a sugerat c\u0103 Fed se preg\u0103te\u015fte s\u0103-\u015fi consolideze propriile reguli care guverneaz\u0103 b\u0103ncile mijlocii. Dar acest proces va dura probabil ani.   <\/p>\n

\n\"\"<\/p>\n

\nSanta Clara, California, Statele Unite – 13 martie: Oameni a\u015ftept\u00e2nd \u00een afara sediului central al Silicon Valley Bank din Santa Clara pentru a retrage fonduri dup\u0103 ce guvernul federal a intervenit \u00een urma colapsului b\u0103ncii.<\/span><\/strong><\/em><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Un v\u00e2rtej de zvonuri \u015fi panic\u0103 a distrus Silicon Valley Bank, lovind cu violen\u0163a unei tornade. Dar norii s-au adunat cu mult, mult timp \u00eenainte de dezastru, iar cine a vrut s\u0103 vad\u0103, a v\u0103zut pericolul. Colapsul SVB nu s-a produs din senin, dar a fost ceva fulger\u0103tor. \u00cen calmul de dup\u0103 furtun\u0103 s-au c\u0103utat […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[512,7208],"tags":[13291,182,439,187,54373,106],"class_list":["post-215640","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-revista-bm","category-servicii-financiare","tag-colaps","tag-criza","tag-depozite","tag-dobanzi","tag-silicon-valley-bank","tag-sua"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/215640","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=215640"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/215640\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=215640"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=215640"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=215640"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}