![\"\"](\"http:\/\/storage0.dms.mpinteractiv.ro\/media\/401\/341\/5531\/21832642\/2\/4-pilon-ii.jpg?height=373&width=640\")
<\/p>\n\n <\/p>\n
\nUrmare din pagina 1<\/p>\n
\n <\/p>\n
\nPrintre sarcinile acestora se num\u0103r\u0103 de la analiza unei companii \u00een vederea deciziei de investire a zeci \u015fi sute de milioane de lei, majorarea sau diminuarea unui plasament la companii din prima lig\u0103 bursier\u0103, precum Petrom, Banca Transilvania, Romgaz, la realizarea de modele \u015fi calculul unor multipli pentru compara\u0163ie bursier\u0103, voturile \u00een AGA \u015fi chiar scrierea scrisorilor periodice pentru a fi trimise c\u0103tre rom\u00e2ni.<\/p>\n
\nAnul trecut, cele \u015fapte societ\u0103\u0163i au avut afaceri de 344 milioane de lei, aproape la jum\u0103tate fa\u0163\u0103 de anul precedent, \u015fi un profit net de 87 mil. lei, minus 65%, din cauza scumpirilor accelerate care s-au reflectat at\u00e2t \u00een bilan\u0163urile financiare c\u00e2t \u015fi \u00een performan\u0163a fondurilor.<\/p>\n
\nAceste rezultate nu influen\u0163eaz\u0103 performan\u0163a fondurilor de pensii Pilon II, acestea fiind contabilizate distinct, \u00eens\u0103 arat\u0103 c\u0103 infla\u0163ia galopant\u0103 nu i-a iertat nici m\u0103car pe profesioni\u015ftii investi\u0163iilor.<\/p>\n
\nCele \u015fapte companii care administreaz\u0103 economiile private de b\u0103tr\u00e2ne\u0163e a 8 mi\u00adlioane de salaria\u0163i rom\u00e2ni au \u00eencheiat anul 2022 cu afaceri totale de 344 milioane de lei, \u00een sc\u0103dere cu 43% fa\u0163\u0103 de anul precedent, \u00een timp ce profitul net s-a diminuat cu 65% la 87 mil. lei, potrivit calculelor realizate de Ziarul Financiar din raport\u0103rile administra\u00adtorilor. Astfel, pe fondul unor comisioane mai mici din activitatea de administrare P2 ca urmare a scumpirilor accelerate care s-au reflectat \u00een sens negativ at\u00e2t \u00een performan\u0163a P2 c\u00e2t \u015fi \u00een bilan\u0163urile financiare, companiile au tras linie \u00een 2022 cu afaceri mai mici cu 257 mil. lei fa\u0163\u0103 de 2021 \u015fi cu un profit \u00een sc\u0103dere de la 245 mil. lei la 87 mil. lei.<\/p>\n
\nRezultatele financiare ale companiilor nu au leg\u0103tur\u0103 cu performan\u0163ele fondurilor pe care aceste companii le administreaz\u0103. Dar cum s-a ajuns aici \u015fi ce \u00eenseamn\u0103 aceste cifre?<\/p>\n
\n\u201eExplica\u0163iile sunt multiple\u201c, spune Mihai Bobocea, purt\u0103tor de cuv\u00e2nt al Asocia\u0163iei Pensiilor Administrate Privat (APAPR). \u201e\u00cen primul r\u00e2nd, avem un puternic efect de baz\u0103: 2021 a fost un an record pentru situa\u0163iile financiare ale administratorilor, gra\u0163ie performan\u0163elor excep\u0163ionale ale fondurilor de pensii, ob\u0163inute pe fondul recuper\u0103rii pie\u0163elor post-pandemie.\u201c<\/p>\n
\n\u00cen al doilea r\u00e2nd, contextul infla\u0163ionist din 2022 a dus fondurile de pensii \u00een zona de minim a grilei de comisionare din active (0,02% pe lun\u0103) – situa\u0163ie care e posibil s\u0103 persiste, uit\u00e2ndu-ne la datele macroecono\u00admice, \u015fi pe parcursul lui 2023. \u201e\u00cen al treilea r\u00e2nd, OUG174\/2022, care a t\u0103iat \u00eencep\u00e2nd cu luna decembrie comisionul din con\u00adtribu\u0163ie.\u201c<\/p>\n
\n<\/p>\n
\nAstfel, cei \u015fapte administratori \u2013 NN Pensii, Allianz \u0162iriac Pensii Private, Metropolitan Life Pensii Private, Aegon, Generali, BCR Pensii, BRD Pensii \u2013 au avut un an 2022 extrem de dificil \u00een contextul \u00een care pe de o parte acesta a fost primul an \u00een care fondurile de pensii private Pilon II au \u00eenregistrat o sc\u0103dere la nivel de randamente, iar pe de alt\u0103 parte rezultatele financiare au fost \u00een sc\u0103dere fa\u0163\u0103 de 2021.<\/p>\n
\nCifra de afaceri a administratorilor este format\u0103 din comisioanele de administrare din activul net, \u00een 2022 la jum\u0103tate fa\u0163\u0103 de anul precedent, \u015fi din comisionul de administrare din contribu\u0163iile pl\u0103tite. Cel din urm\u0103 a fost eliminat \u00een decembrie 2022 printr-o OUG propus\u0103 de Autoritatea de Supraveghere Financiar\u0103.<\/p>\n
\nComisionul de administrare din activul net este mai sc\u0103zut fa\u0163\u0103 de anul precedent \u00eentruc\u00e2t nivelul acestuia difer\u0103 \u00een func\u0163ie de rata infla\u0163iei \u015fi de rata de rentabilitate a fondului.<\/p>\n
\nDe exemplu acesta este de 0,02% pe lun\u0103 dac\u0103 rata de rentabilitate a fondului este sub nivelul infla\u0163iei, 0,03% pe lun\u0103 dac\u0103 performan\u0163a este cu p\u00e2n\u0103 la un punct procentual peste infla\u0163ie, \u015fi ajunge p\u00e2n\u0103 la 0,07% pe lun\u0103 dac\u0103 rata de rentabilitate este cu 4 puncte procentuale peste rata infla\u0163iei.<\/p>\n
\nCum fondurile P2 au \u00een principal titluri de stat \u00een portofoliu, a c\u0103ror valoare este diminuat\u0103 \u00eentr-un context infla\u0163ionist, cum a fost 2022, acestea au avut randament negativ anul trecut, ceea ce s-a transpus \u015fi \u00een rezultatele financiare ale administratorilor.<\/p>\n
\n\u201eLu\u00e2nd \u00een considerare explica\u0163iile 2 \u015fi 3 de mai sus, este previzibil c\u0103 nici 2023 nu va fi deloc un an u\u015for pentru administratori, este probabil c\u0103 cifra de afaceri s\u0103 continue s\u0103 scad\u0103, la fel \u015fi profitul, daca v\u0103 exista vreunul. De altfel, aceste motive le-am invocat at\u00e2t public, c\u00e2t \u015fi \u00een discu\u0163iile cu autorit\u0103\u0163ile \u00een contextul OUG 174\/2022, care a fost adoptata ignor\u00e2nd numeroase observa\u0163ii ale APAPR\u201d.<\/p>\n
\n\u00cen 2022, pentru prima oar\u0103 de la lansarea din 2008 \u00eencoace, Pilonul II de pensii private obligatorii a \u00eenchis pe sc\u0103dere la nivelul unui an marcat de scumpiri accelerate, zile agitate pe pia\u0163a de capital \u015fi \u00eenceperea r\u0103zboiului \u00een Ucraina.<\/p>\n
\n\u201eRealist vorbind, administratorii sunt \u00een continuare foarte bine capitaliza\u0163i \u015fi au \u00een spate sus\u0163inerea unor grupuri financiare puternice, dar c\u00e2te alte industrii ar putea face fa\u0163\u0103 f\u0103r\u0103 probleme unor reduceri cu 43% a cifrei de afaceri \u015fi cu 65% a profitului net? Nu \u00een ultimul r\u00e2nd, trebuie men\u0163ionat c\u0103 doar 2\/7 administratori au reu\u015fit s\u0103-\u015fi recupereze investi\u0163iile ini\u0163iale \u00een setarea companiei de administrare a Pilonului II, restul fiind \u00een continuare pe minus. La nivel agregat, industria mai are \u00eenc\u0103 aproximativ 280 milioane lei p\u00e2n\u0103 s\u0103 recupereze capitalul investit \u00een ultimii 15-17 ani, de la \u00eenceperea opera\u0163iunilor din Rom\u00e2nia\u201d, spune Bobocea.<\/p>\n
\n2022 este primul an pe care Pilonul II de pensii private din Rom\u00e2nia \u00eel \u00eencheie pe minus, cu o sc\u0103dere medie ponderat\u0103 de 3,75%, determinat\u0103 \u00een mare parte de sc\u0103derea valorii portofoliului titlurilor stat, acolo unde fondurile au circa 65% din active. Indicele Bloomberg referin\u0163\u0103 pentru titlurile de stat emise de statul rom\u00e2n \u00een euro a avut minus 22% \u00een 2022, iar cel care urm\u0103re\u015fte evolu\u0163ia titlurilor de stat \u00een lei, minus 2,8%.<\/p>\n
\nCele mai recente date ale ASF, cele de la martie 2023, arat\u0103 active de aproximativ 103 mld. lei fa\u0163\u0103 de 96 mld. lei \u00een decembrie 2022 pentru toate cele \u015fapte fonduri Pilon II.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Urmare din pagina 1 Printre sarcinile acestora se num\u0103r\u0103 de la analiza unei companii \u00een vederea deciziei de investire a zeci \u015fi sute de milioane de lei, majorarea sau diminuarea unui plasament la companii din prima lig\u0103 bursier\u0103, precum Petrom, Banca Transilvania, Romgaz, la realizarea de modele \u015fi calculul unor multipli pentru compara\u0163ie […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[510],"tags":[7327,7216,10475,4155,7204,8438],"class_list":["post-215420","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-actualitate","tag-administratori","tag-bursa","tag-comision","tag-pensie","tag-pensii-private","tag-pilonul-ii"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/215420","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=215420"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/215420\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=215420"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=215420"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=215420"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}