\nAzi, 19 aprilie, a\u015ftept\u0103m comunicatul EUROSTAT pe martie cu dinamica infla\u0163iei \u00een UE – 27. Calculele preliminare \u00eendrept\u0103\u0163esc speran\u0163a, tot mai puternic conturat\u0103, c\u0103 actualul ciclu infla\u0163ionist \u015fi-a atins v\u00e2rfurile \u00een octombrie anul trecut. \u015ei c\u0103 rate medii cu dou\u0103 cifre nu vor mai fi nici \u00een tabloul general, \u00een care sunt cuprinse toate cele 27 de \u0163\u0103ri din UE, nici \u00een tabloul celor 20 de \u0163\u0103ri din zona euro. Iar dac\u0103, \u00eencep\u00e2nd din noiembrie, au urmat patru luni de descre\u015ftere ne\u00eencetat\u0103, putem s\u0103 conchidem c\u0103 luna martie a anului curent va fi cea de-a cincea.<\/p>\n
\nNe baz\u0103m \u00een acest sens pe cel pu\u0163in trei indicii: 1) prognozele FMI, cele reactualizate recent, care prev\u0103d ritmuri de cre\u015fteri ale pre\u0163urilor \u00eencetinite semnificativ; 2) indicele la nivel global, al pre\u0163urilor la alimente, care de\u015fi nu a sc\u0103zut \u00een martie\u2026 a \u00eenregistrat \u00eencetarea scumpirilor; 3) \u0163\u0103ri cum sunt Germania, Irlanda, Spania, Fran\u0163a, Italia, Olanda, Finlanda – toate din zona euro – au contabilizat \u00een martie sc\u0103deri semnificative ale ratelor anuale.<\/p>\n
\nAsta \u00een general! \u00cen particular \u00eens\u0103, \u00een flancul estic al UE, vedem c\u0103 nici Cehia, Polonia \u015fi Ungaria, nici alte \u0163\u0103ri din regiune nu au \u00eenregistrat descre\u015fteri infla\u0163ioniste at\u00e2t de mari \u00eenc\u00e2t s\u0103 detroneze Rom\u00e2nia de pe locul de\u0163inut de mult\u0103 vreme – de \u0163ar\u0103 cu pozi\u0163ia cea mai bun\u0103 din zon\u0103 \u00een topul infla\u0163iei.<\/p>\n
\nRevin la prognoza actualizat\u0103 a FMI. Referindu-se la dinamica infla\u0163iei, \u00een acest an, Fondul noteaz\u0103 c\u0103 Rom\u00e2nia va \u00eenregistra \u201eo cre\u015ftere medie anual\u0103\u201d de\u202610,5 la sut\u0103. Semnalam, \u00een comentariul de s\u0103pt\u00e2m\u00e2na trecut\u0103, din ZF, c\u0103 diferen\u0163a \u00een cifre fa\u0163\u0103 de prognoza BNR, care a prev\u0103zut o descre\u015ftere mai accentuat\u0103 a infla\u0163iei \u00een decembrie 2023, p\u00e2n\u0103 la 7 la sut\u0103, a fost \u201eprilej de vorbe \u015fi de ipoteze\u201d \u00een dezbateri publice.<\/p>\n
\nVoi detalia. V\u0103 mai aminti\u0163i zarva din 2017, \u00een trimestrul al IV-lea, c\u00e2nd a debutat precedentul ciclu infla\u0163ionist? \u015eefilor partidului la putere, care aveau r\u0103spunderea guvern\u0103rii, li s-a p\u0103rut confortabil\u0103 infla\u0163ia negativ\u0103 de la \u00eenceputul lui 2015 \u015fi p\u00e2n\u0103 la sf\u00e2r\u015fitul lui 2016. Cu rate anuale sub zero ale infla\u0163iei. Dup\u0103 ce \u00eens\u0103 – \u00een septembrie 2017 – un exerci\u0163iu neinspirat al ANRE de liberalizare par\u0163ial\u0103 la cerere a pre\u0163urilor la energie a scos infla\u0163ia din \u201ehibernare\u201d \u2026confortul s-a topit. Iar banca central\u0103 – care din mai 2015 \u201e\u00eenghe\u0163ase\u201d la 1,75 la sut\u0103 dob\u00e2nda de referin\u0163\u0103 – s-a v\u0103zut obligat\u0103 de \u00eemprejur\u0103ri \u015fi de lege ca din ianuarie \u015fi p\u00e2n\u0103 \u00een mai 2018 s\u0103 \u00een\u0103spreasc\u0103 de trei ori politica monetar\u0103. Av\u00e2nd ca reper rata anual\u0103 a infla\u0163iei.<\/p>\n
\nB\u0103ncii Na\u0163ionale i s-a repro\u015fat, atunci, c\u0103 \u00eentre dou\u0103 rate calculate de INS, cea \u201eanual\u0103\u201d, care \u00een mai 2018 urcase la 5,41 la sut\u0103, \u015fi cea \u201emedie\u201d, de numai 3,3 la sut\u0103\u2026a ales s\u0103 se raporteze la cea mai mare. O alegere ce nu fusese \u00eens\u0103 f\u0103cut\u0103 la \u00eent\u00e2mplare. Ve\u0163i vedea azi, c\u00e2nd EUROSTAT va publica tabloul infla\u0163iei, c\u0103 este luat\u0103 \u00een calcul \u201erata anual\u0103\u201d, ce exprim\u0103 dinamica pe 12 luni trecute. Num\u0103r\u00e2nd \u00eenapoi, din martie anul acesta, p\u00e2n\u0103 \u00een martie anul trecut. Pe c\u00e2nd \u201erata medie\u201d se calculeaz\u0103 raport\u00e2nd aceste 12 luni de p\u00e2n\u0103 \u00een martie 2022, la precedentele 12 luni (2022-2021). Nu din exces de zel, ci pentru a avea o vedere retrospectiv\u0103 mai larg\u0103 asupra mi\u015fc\u0103rii pre\u0163urilor. De natur\u0103 statistic\u0103 \u00eens\u0103! Ratei anuale, \u00een schimb – fiind de esen\u0163\u0103 opera\u0163ional\u0103, folosit\u0103 la calculul salariului real, a veniturilor reale \u00een general, ori la stabilirea de c\u0103tre BNR a ratei dob\u00e2nzii de politic\u0103 monetar\u0103 – \u00eei este mai de folos o vedere retrospectiv\u0103 de numai 12 luni. \u00centre prognoza FMI \u015fi cea a BNR, deci, nu e nicio diferen\u0163\u0103. FMI a calculat rata medie iar BNR rata anual\u0103. Dac\u0103 \u00een mai 2018, c\u00e2nd rata anual\u0103 urca, rata medie era cu dou\u0103 puncte procentuale \u00een urm\u0103. \u00cen decembrie 2023, c\u00e2nd rata anual\u0103 va descre\u015fte p\u00e2n\u0103 la 7 la sut\u0103, rata medie va fi cu trei puncte procentuale mai sus.<\/p>\n
\nDe ce? S\u0103 judec\u0103m! Pentru c\u0103 rata anual\u0103, calculat\u0103 din decembrie 2022 p\u00e2n\u0103 \u00een decembrie 2023, va fi despov\u0103rat\u0103 de cele trei \u015focuri infla\u0163ioniste puternice, din martie, aprilie \u015fi mai 2022, determinate de riscul geopolitic \u015fi de riscul energetic. \u015ei de efectele rundei a doua, provocate de criza energiei, care s-au r\u0103sfr\u00e2nt \u00een scumpirea m\u0103rfurilor alimentare. Au fost dou\u0103 reprize infla\u0163ioniste de extrem\u0103 duritate, una determinat\u0103 de scumpirea energiei din ianuarie 2021 p\u00e2n\u0103 \u00een iulie 2022, iar alta de scumpirea alimentelor din iulie p\u00e2n\u0103 \u00een noiembrie 2022, care vor ridica substan\u0163ial cota ratei medii a infla\u0163iei \u00een decembrie 2023.<\/p>\n
\nIat\u0103 \u015fi proba. \u00cen ianuarie anul curent, c\u00e2nd rata anual\u0103 a sc\u0103zut la 15,07 la sut\u0103, fa\u0163\u0103 de 16,37 la sut\u0103 \u00een decembrie 2022, rata medie se situa la 14,3 la sut\u0103. \u00cen martie, c\u00e2nd rata anual\u0103 a cobor\u00e2t la 14,53 la sut\u0103, rata medie a urcat la 15,3 la sut\u0103. \u015ei de aici, \u00eenainte, \u00een timp ce rata anual\u0103 va cobor\u00ee spre 7 la sut\u0103, rata medie va cobor\u00ee \u015fi ea\u2026dar numai p\u00e2n\u0103 la 10,5 la sut\u0103.<\/p>\n
\n\u00cen 2020, \u00een \u00eemprejur\u0103rile complicate prin care trecea Uniunea European\u0103, mai cu seam\u0103 zona euro \u2013 \u00eentre care pericol de defla\u0163ie, cre\u015ftere economic\u0103 anemic\u0103 \u00een unele \u0163\u0103ri \u015fi recesiune \u00een altele \u2013 guvernatorul BNR le-a spus jurnali\u015ftilor, \u00eentr-o conferin\u0163\u0103 de pres\u0103, c\u0103 banca noastr\u0103 central\u0103 \u201eare \u015fi arme \u015fi gloan\u0163e care s-o ajute s\u0103 fac\u0103 fa\u0163\u0103 unor eventuale \u015focuri externe\u201d. \u015ei a num\u0103rat: \u00een timp ce multe b\u0103nci centrale din Europa, inclusiv Banca Central\u0103 European\u0103, au adus dob\u00e2nda-cheie aproape de zero, epuiz\u00e2nd acest filon, BNR are \u00eenc\u0103 o marj\u0103 confortabil\u0103 pe care o poate activa; \u00een c\u0103mara numit\u0103 rezervele minime obligatorii, \u00een valut\u0103 \u015fi \u00een lei, sunt \u00eenc\u0103 depozite consistente ce ar putea fi folosite \u00een caz de \u201evreme\u201d \u015fi mai rea \u00een Europa. \u015ei c\u0103, totodat\u0103, de ajutor ne-ar putea fi gestionarea strict\u0103 a lichidit\u0103\u0163ii \u00een sistemul bancar.<\/p>\n
\nTimpul a validat adev\u0103rul acelor afirma\u0163ii. Dup\u0103 ce, \u00eencep\u00e2nd din 2021, infla\u0163ia global\u0103 s-a intensificat, Rom\u00e2nia a fost lovit\u0103 at\u00e2t direct, c\u00e2t \u015fi indirect de efectele pe care le-a produs. Lumea s-a convins repede c\u00e2t de mare era poten\u0163ialul acestei crize a pre\u0163urilor. Ne-am convins \u015fi noi, \u00een Rom\u00e2nia. \u015ei totu\u015fi, de\u015fi ne-am confruntat cu o infla\u0163ie puternic\u0103, n-am trecut printr-o recesiune economic\u0103. \u015ei nici stabilitatea financiar\u0103 a \u0163\u0103rii n-a fost afectat\u0103. Pentru c\u0103 BNR \u015fi-a economisit \u201earmele si gloan\u0163ele\u201d \u015fi le-a folosit c\u00e2nd a avut cu adev\u0103rat nevoie de ele.<\/p>\n
\n <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Azi, 19 aprilie, a\u015ftept\u0103m comunicatul EUROSTAT pe martie cu dinamica infla\u0163iei \u00een UE – 27. Calculele preliminare \u00eendrept\u0103\u0163esc speran\u0163a, tot mai puternic conturat\u0103, c\u0103 actualul ciclu infla\u0163ionist \u015fi-a atins v\u00e2rfurile \u00een octombrie anul trecut. \u015ei c\u0103 rate medii cu dou\u0103 cifre nu vor mai fi nici \u00een tabloul general, \u00een care sunt cuprinse toate cele 27 de \u0163\u0103ri din UE, nici \u00een tabloul celor 20 de \u0163\u0103ri din zona euro. Iar dac\u0103, \u00eencep\u00e2nd din noiembrie, au urmat patru luni de descre\u015ftere ne\u00eencetat\u0103, putem s\u0103 conchidem c\u0103 luna martie a anului curent va fi cea de-a cincea.<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[510],"tags":[17670,185,4636,7963],"class_list":["post-215151","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-actualitate","tag-adrian-vasilescu","tag-bnr","tag-cursa","tag-scumpiri"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/215151","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=215151"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/215151\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=215151"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=215151"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=215151"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}