\nInfla\u0163ia din zona euro d\u0103 \u00eenapoi, dar doar pentru c\u0103 energia nu se mai scumpe\u015fte at\u00e2t de mult. Pre\u0163urile la m\u00e2ncare, servicii \u015fi altele continu\u0103 s\u0103 creasc\u0103 fa\u0163\u0103 de anul trecut, ceea ce va for\u0163a BCE s\u0103 ridice \u015fi mai mult dob\u00e2nzile, potrivit unei analize a Ziarului Financiar.<\/p>\n
\nInfla\u0163ia anualizat\u0103 din Germania, Fran\u00ad\u0163a, Spania \u015fi Italia a \u00eencetinit \u00een martie, cauza comun\u0103 fiind scumpiri mai mici ale energiei \u015fi chiar reduceri sem\u00adnificative ale pre\u0163urilor unor \u201eproduse energetice reglementate\u201c, dup\u0103 cum explic\u0103 \u00een cazul pie\u0163ei italiene institutul de statistic\u0103 de la Roma. Acestea sunt cele mai mari economii din zona euro \u015fi din Uniunea European\u0103 \u015fi principalele repere ale B\u0103ncii Centrale Euro\u00adpene c\u00e2nd ia decizii de politic\u0103 monetar\u0103.<\/p>\n
\nCe se \u00eent\u00e2mpl\u0103 cu infla\u0163ia general\u0103 este un semn bun pentru BCE, care se lupt\u0103 cu pre\u00ad\u0163urile major\u00e2nd dob\u00e2nzile, cu riscul de a sacri\u00adfica expansiunea economic\u0103. Dar nu este ceva lini\u015ftitor. Aceasta pentru c\u0103 banca central\u0103 a zonei euro este mai atent\u0103 la infla\u0163ia de baz\u0103 (core inflation), din calculul c\u0103reia sunt ex\u00adclu\u00adse pre\u0163urile energiei \u2013 adic\u0103 exact cele care trag \u00een jos acum infla\u0163ia total\u0103 – \u015fi ale alimentelor, elemente considerate volatile. Iar infla\u0163ia de baz\u0103 pare s\u0103 nu cedeze at\u00e2t de u\u015for.<\/p>\n
\nSpre exemplu, infla\u0163ia ge\u00adne\u00adral\u0103 din Spania s-a \u00eenjum\u0103t\u0103\u00ad\u0163it \u00een martie, de la 6% la 3,3%, ajung\u00e2nd astfel uimitor de a\u00adproa\u00adpe de \u0163inta urm\u0103rit\u0103 de BCE, de pu\u0163in sub 2%. Mai mult, indicatorul, dac\u0103 ar fi ajustat pentru a putea fi comparat cu cele din alte state din UE, ar fi la 3,1%. \u00cens\u0103 infla\u0163ia de baz\u0103 a \u00eencetinit doar foarte pu\u00ad\u0163in, de la 7,6% \u00een februarie la 7,5% \u00een martie \u2013 este totu\u015fi prima sc\u0103dere din ultimele 23 de luni.<\/p>\n
\nDe aceea, spun anali\u015ftii, acesta este un ar\u00adgu\u00adment \u00een favoarea ideii c\u0103 BCE cel mai pro\u00adbabil \u00ee\u015fi va continua ofensiva contra infla\u0163iei prin cre\u015fterea dob\u00e2nzilor. Spania este o eco\u00adnomie mai atipic\u0103 \u00een UE \u00een contextul crizei de prea mult\u0103 infla\u0163ie deoarece s-a protejat de energia scump\u0103 se\u00adpa\u00adr\u00e2nd din timp pia\u00ad\u0163a gazelor naturale de cea a celorlalte tipuri de energie, ceea ce alte state n-au f\u0103cut.<\/p>\n
\nDe asemenea, guver\u00adnul a redus TVA la energie \u015fi a retras aceast\u0103 tax\u0103 pentru alimentele de baz\u0103 precum p\u00e2inea, br\u00e2nza \u015fi legumele. Pr\u0103bu\u015firea \u00een martie a vitezei cu care \u00eenainteaz\u0103 infla\u0163ia s-a datorat faptului c\u0103 pre\u0163urile gazelor \u015fi electricit\u0103\u0163ii au sc\u0103zut \u00een compara\u0163ie cu nivelurile din martie 2022, c\u00e2nd au crescut brutal. \u015ei \u00een Germania, cea mai mare economie european\u0103 \u015fi cel mai mare con\u00adsumator de energie din UE, pre\u0163urile ga\u00adzelor naturale, carburan\u0163ilor \u015fi electricit\u0103\u0163ii au f\u0103cut diferen\u0163a. Infla\u0163ia ajustat\u0103 pentru a fi comparabil\u0103 \u00een UE a \u00eencetinit de la 9,3% la 7,8% \u00een martie, lun\u0103 \u00een care pre\u0163urile energiei au crescut cu doar 3,5% \u00een ritm anualizat.<\/p>\n
\nEste un rezultat nesperat de bun av\u00e2nd \u00een vedere c\u0103 \u00een februarie energia era cu peste 19% mai scump\u0103 dec\u00e2t \u00een aceea\u015fi lun\u0103 a anului trecut. Pe de alt\u0103 parte, infla\u0163ia a continuat s\u0103 accelereze la alte elemente, cum ar fi serviciile, ceea ce sugereaz\u0103 c\u0103 infla\u0163ia de baz\u0103 r\u0103m\u00e2ne puternic\u0103. Iar contextul este problematic, deoa\u00adrece consumul sl\u0103be\u015fte, ceea ce \u00eenseamn\u0103 sl\u0103\u00adbi\u00adciune \u00een economie. Prin urmare, anali\u015ftii de la ING concluzioneaz\u0103 c\u0103 procesul de dez\u00adin\u00adfla\u0163ie \u00eenc\u0103 nu a \u00eenceput \u00een Germania. De re\u0163i\u00adnut este c\u0103 \u00een luna martie a anului trecut a \u00eenceput r\u0103zboiul din Ucraina, invazia ruseasc\u0103 declan\u015f\u00e2nd explozia pre\u0163urilor gazelor natu\u00adrale \u015fi energiei. Pre\u0163urile urcau \u015fi \u00een lunile ante\u00adrioare, din cauze legate tot de Rusia, dar cu un ritm mai lent.<\/p>\n
\nDatele din martie i-ar putea \u00eencuraja pe cei care au spus mereu c\u0103 valul de infla\u0163ie se dato\u00adreaz\u0103 unui \u015foc lung, dar trec\u0103tor, produs de pre\u00ad\u0163urile energiei. P\u00e2n\u0103 s\u0103 \u00eenceap\u0103 s\u0103 majo\u00adreze dob\u00e2nzile, \u015fi BCE credea c\u0103 infla\u0163ia are cauze trec\u0103toare, iar acum nu se mai opre\u015fte din cre\u015fteri de dob\u00e2nzi. Anali\u015ftii de la ING, care \u015fi ei \u00eemp\u0103rt\u0103\u015feau aceast\u0103 idee \u00een urm\u0103 cu 1-2 ani, cred acum c\u0103 infla\u0163ia a devenit \u00eentre timp o problem\u0103 care \u0163ine \u015fi de partea de ce\u00adrere \u015fi care s-a r\u0103sp\u00e2ndit astfel \u00een \u00eentreaga eco\u00adnomie, cel pu\u0163in \u00een Germania. Pre\u0163urile mai mari de produc\u0163ie se transmit \u00een for\u0163\u0103 mai departe. Apoi, l\u0103rgirea marjelor de profit ale companiilor \u015fi major\u0103rile salariale hr\u0103nesc infla\u0163ia. O consecin\u0163\u0103 este c\u0103 alimentele con\u00adtinu\u0103 s\u0103 se scumpeasc\u0103.<\/p>\n
\nAstfel, infla\u0163ia de baz\u0103 va r\u0103m\u00e2ne puternic\u0103 \u00een lunile care urmeaz\u0103, spun anali\u015ftii.<\/p>\n
\n\u00cen Spania este mai bine. Presiunile infla\u0163ioniste s-au redus. At\u00e2t pre\u0163urile de la produc\u0103tori c\u00e2t \u015fi cele ale produselor din import sunt cu mult sub nivelurile de v\u00e2rf. De asemenea, cre\u015fterile de dob\u00e2nzi efectuate de BCE vor t\u0103ia din ce \u00een ce mai mult din elanul infla\u0163iei \u00een urm\u0103toarele luni. Dob\u00e2nzile sunt acum ad\u00e2nc \u00een teritoriul restrictiv, adic\u0103 descurajeaz\u0103 creditarea, iar acest lucru se va sim\u0163i prin \u00eencetinirea activit\u0103\u0163ii economice. Va fi un mediu \u00een care companiilor le va fi tot mai greu s\u0103 majoreze \u015fi mai mult pre\u0163urile deoarece cump\u0103r\u0103torii vor fugi de produsele tot mai scumpe. Astfel, infla\u0163ia va \u00eencetini \u015fi mai mult.<\/p>\n
\nSunt dou\u0103 perspective diferite \u2013 Germania \u015fi Spania – care arat\u0103 c\u00e2t de greu \u00eei este BCE s\u0103 stabileasc\u0103 un tratament general pentru infla\u0163ie. Cel mai probabil dinamica mai slab\u0103 a pre\u0163urilor din martie nu va conta prea mult pentru banca central\u0103 a zonei euro deoarece aceasta reflect\u0103 prea mult interven\u0163iile guvernelor pentru a st\u0103vili scumpirile. C\u00e2nd pachetele de ajutor sunt retrase sau c\u00e2nd efectele lor dispar, este posibil ca infla\u0163ia total\u0103 s\u0103 sar\u0103 din nou \u00een sus. De aceea, BCE va continua s\u0103 \u00een\u0103spreasc\u0103 politica monetar\u0103, iar cu fiecare majorare de dob\u00e2nd\u0103 cre\u015fte riscul ca \u00een economie ceva s\u0103 se strice.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Infla\u0163ia din zona euro d\u0103 \u00eenapoi, dar doar pentru c\u0103 energia nu se mai scumpe\u015fte at\u00e2t de mult. Pre\u0163urile la m\u00e2ncare, servicii \u015fi altele continu\u0103 s\u0103 creasc\u0103 fa\u0163\u0103 de anul trecut, ceea ce va for\u0163a BCE s\u0103 ridice \u015fi mai mult dob\u00e2nzile, potrivit unei analize a Ziarului Financiar. Infla\u0163ia anualizat\u0103 din Germania, Fran\u00ad\u0163a, Spania \u015fi […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[510],"tags":[184,349],"class_list":["post-214842","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-actualitate","tag-inflatie","tag-ue"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/214842","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=214842"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/214842\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":214854,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/214842\/revisions\/214854"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=214842"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=214842"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=214842"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}