{"id":212226,"date":"2023-01-17T10:02:37","date_gmt":"2023-01-17T10:02:37","guid":{"rendered":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/?p=212226"},"modified":"2023-01-17T10:02:37","modified_gmt":"2023-01-17T10:02:37","slug":"pe-piata-mondiala-a-locuintelor-este-cutremur-nu-va-veni-inca-o-noua-criza-dar-e-un-semn-ca-vin-vremuri-si-mai-grele-pentru-guverne","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/?p=212226","title":{"rendered":"Pe pia\u0163a mondial\u0103 a locuin\u0163elor este cutremur. Nu va veni \u00eenc\u0103 o nou\u0103 criz\u0103, dar e un semn c\u0103 vin vremuri \u015fi mai grele pentru guverne"},"content":{"rendered":"

\nPre\u0163urile locuin\u0163elor scad \u00een unele dintre economiile mari ale lumii. Un num\u0103r \u00een cre\u015ftere de anali\u015fti vorbesc de o tendin\u0163\u0103 care va deveni global\u0103. Pre\u0163urile au crescut p\u00e2n\u0103 la cer cu viteze astronomice \u00een timpul pandemiei, ilogic, spun unii, dubios, zic al\u0163ii, iar acum pie\u0163ele revin la realitatea de pe p\u0103m\u00e2nt sub for\u0163a crizei f\u0103r\u0103 precedent a costului traiului. Dar vor fi ateriz\u0103ri brutale \u00een unele cazuri, poate chiar necontrolate. Vom asista \u015fi la pr\u0103bu\u015firi?<\/strong><\/p>\n

\n <\/p>\n

\n <\/p>\n

\nThe Economist vine cu o veste aparent bun\u0103: \u00een SUA sc\u0103derea pre\u0163urilor locuin\u0163elor nu va provoca un colaps financiar de propor\u0163iile celui din urm\u0103 cu 15 ani. Este important ce se \u00eent\u00e2mpl\u0103 \u00een America pentru c\u0103 de acolo, aprins\u0103 \u015fi de pr\u0103bu\u015firea pie\u0163ei imobiliare, a pornit ultima criz\u0103 financiar\u0103 global\u0103. Totu\u015fi, al\u0163i anali\u015fti \u00eendeamn\u0103 la pruden\u0163\u0103 \u2013 cre\u015fterea \u015fomajului va agrava problemele. \u00cen Europa, c\u00e2teva institu\u0163ii financiare spun c\u0103 Germania, cea mai mare economie a continentului, pare deosebit de vulnerabil\u0103 la o ajustare brutal\u0103 a pre\u0163urilor locuin\u0163elor. Aceasta este o veste proast\u0103 pentru toate \u0163\u0103rile care depind pentru exporturi de consumatorii germani.<\/p>\n

\nDar c\u00e2nd o ajustare poate fi considerat\u0103 pr\u0103bu\u015fire? \u00cen SUA, ceea ce a devenit cunoscut ca Marea Recesiune a durat din decembrie 2007 p\u00e2n\u0103 \u00een iunie 2009, \u015fi \u00een aceast\u0103 perioad\u0103 pre\u0163urile locuin\u0163elor au avut o sc\u0103dere medie de 33%. Moody\u2019s prezicea \u00een decembrie 2007 un picaj de peste 30%. \u00cen cele mai recente estim\u0103ri din anul acesta, de la sf\u00e2r\u015fitul lunii octombrie, aceea\u015fi institu\u0163ie de analiz\u0103 financiar\u0103 prevede sc\u0103deri pe toate pie\u0163ele imobiliare americane, acestea variind de la -1,4% la -25,5%.  Sc\u0103derea medie ar fi, pornind de la punctul de v\u00e2rf, de 15-20%.  \u015ei al\u0163i anali\u015fti v\u0103d cifre asem\u0103n\u0103toare.<\/p>\n

\nPentru Europa, anali\u015ftii de la Allianz apreciaz\u0103 c\u0103 pia\u0163a locuin\u0163elor  din  Germania prezint\u0103 cele mai mari riscuri dintre economiile importante. Pre\u0163urile au crescut cu peste 50% \u00een termeni reali \u00eencep\u00e2nd cu 2015, \u00een timp ce accesibilitatea locuin\u0163elor a sc\u0103zut cu 30%. \u00cen aceste condi\u0163ii, predic\u0163iile arat\u0103 o corec\u0163ie a pre\u0163urilor de -8% \u00een termeni reali p\u00e2n\u0103 la sf\u00e2r\u015fitul anului 2024. \u00cen Fran\u0163a \u015fi Marea Britanie, sc\u0103derea va fi de 5%, iar \u00een Spania \u015fi Italia, unde pre\u0163urile nu au mai decolat dup\u0103 pr\u0103bu\u015firile din anii 2000, de circa 3%. <\/p>\n

\nAnali\u015ftii de la Deutsche Bank v\u0103d lucrurile mai tragic \u015fi prezic un plonjon de p\u00e2n\u0103 la -25% al pre\u0163urilor pe pia\u0163a locuin\u0163elor din Germania \u00een urm\u0103torii doi ani, pornind de la punctul de v\u00e2rf. Din martie, locuin\u0163ele \u015fi-au pierdut deja 5% din valoare. <\/strong><\/p>\n

\nPentru cineva a c\u0103rui singur\u0103 avere este apartamentul sau gospod\u0103ria luat\u0103 pe credit, ceea ce va veni va fi un \u015foc.<\/p>\n

\nPre\u0163urile locuin\u0163elor scad acum \u00een nou\u0103 economii bogate, scrie The Economist. Sc\u0103derile din America sunt deocamdat\u0103 mici, dar pe cele mai s\u0103lbatice pie\u0163e sunt deja dramatice. \u00cen Canada, \u00eennebunit\u0103 dup\u0103 apartamente, locuin\u0163ele cost\u0103  cu 9% mai pu\u0163in dec\u00e2t \u00een februarie. Ieftinirile urmeaz\u0103 pr\u0103bu\u015firii v\u00e2nz\u0103rilor: \u00een ora\u015ful Toronto, v\u00e2nz\u0103rile de locuin\u0163e pentru o singur\u0103 familie au sc\u0103zut cu 90%. Pe m\u0103sur\u0103 ce infla\u0163ia \u015fi recesiunea cuceresc lumea, devine tot mai posibil\u0103 o corec\u0163ie mai ad\u00e2nc\u0103 \u2013 chiar \u015fi agen\u0163ii imobiliari sunt pesimi\u015fti. De\u015fi acest lucru nu va face s\u0103 se pr\u0103bu\u015feasc\u0103 \u015fi sistemul bancar mondial ca \u00een 2007-09, va agrava criza economic\u0103 actual\u0103, lovind \u00een avu\u0163ia \u015fi \u00een puterea financiar\u0103 a unor oameni \u015fi va declan\u015fa o furtun\u0103 politic\u0103.<\/p>\n

\nCauza problemei este cre\u015fterea ratelor dob\u00e2nzilor: \u00een America poten\u0163ialii cump\u0103r\u0103tori urm\u0103resc, \u00eengrozi\u0163i, cum rata ipotecii pe 30 de ani a atins 7%, de peste dou\u0103 ori nivelul de acum un an \u015fi cel mai mare din aprilie 2002. Minibula din pandemie a fost alimentat\u0103 de dob\u00e2nzi ultrajoase, de stimulente \u00een numerar \u015fi de o v\u00e2n\u0103toare pentru mai mult spa\u0163iu suburban. <\/strong><\/p>\n

\nAcum, mai totul merge invers. Spre exemplu, cineva care \u00een urm\u0103 cu un an \u00ee\u015fi permitea s\u0103 investeasc\u0103 1.800 de dolari pe lun\u0103 pentru un credit ipotecar pe 30 de ani ar fi putut \u00eemprumuta 420.000 de dolari. Ast\u0103zi, rata este suficient\u0103 pentru un \u00eemprumut de 280.000 de dolari: cu 33% mai pu\u0163in. Din Stockholm \u015fi p\u00e2n\u0103 \u00een Sydney, puterea de cump\u0103rare a debitorilor se pr\u0103bu\u015fe\u015fte. Acest lucru face mai greu pentru noii cump\u0103r\u0103tori s\u0103-\u015fi permit\u0103 locuin\u0163e, ceea ce duce la sc\u0103derea cererii \u015fi poate face mai dificil\u0103 situa\u0163ia financiar\u0103 a celor care \u015fi-au luat deja credite pentru locuin\u0163e. Ace\u015ftia, dac\u0103 au ghinion, pot fi for\u0163a\u0163i s\u0103 v\u00e2nd\u0103. Vestea bun\u0103 este c\u0103 sc\u0103derea pre\u0163urilor la locuin\u0163e nu va provoca o criz\u0103 financiar\u0103 de propor\u0163ii epice cum a fost cea din America din urm\u0103 cu 15 ani. Cea mai mare economie a lumii are acum are mai pu\u0163ine \u00eemprumuturi riscante \u015fi b\u0103ncile sunt mai bine capitalizate. Ele nu s-au mai \u00eembuibat cu credite subprime. Unchiul Sam acum subscrie sau securitizeaz\u0103 dou\u0103 treimi din noile credite ipotecare. Marii pierz\u0103tori vor fi contribuabilii. Prin schemele de asigur\u0103ri de stat ace\u015ftia suport\u0103 riscul de neplat\u0103. Pe m\u0103sur\u0103 ce ratele cresc, ei sunt expu\u015fi la pierderi prin intermediul Rezervei Federale, care de\u0163ine un sfert din titlurile garantate cu ipoteci. \u00cen alte locuri, cum ar fi Coreea de Sud \u015fi \u0163\u0103rile nordice, au fost \u00eenregistrate acceler\u0103ri mai \u00eenfrico\u015f\u0103toare ale credit\u0103rii, cu datoria gospod\u0103riilor ajung\u00e2nd la aproximativ 100% din PIB. Acele economii s-ar putea confrunta cu pierderi destabilizatoare la b\u0103nci sau la firmele financiare nonbancare: \u015feful b\u0103ncii centrale din Suedia a comparat acest lucru cu \u201ea sta \u00een v\u00e2rful unui vulcan\u201d.<\/p>\n

\nDar cea mai grav\u0103 criz\u0103 financiar\u0103 legat\u0103 de locuin\u0163e din lume va fi limitat\u0103 la China, ale c\u0103rei probleme – excesul speculativ vast, refuzurile cet\u0103\u0163enilor de a-\u015fi pl\u0103ti ratele, oameni care au pl\u0103tit \u00een avans pentru apartamente care nu au mai fost construite – sunt, din fericire, \u00eengr\u0103dite \u00eentre grani\u0163ele sale. Chiar \u015fi f\u0103r\u0103 un cash bancar global sincronizat, contrac\u0163ia pie\u0163ei locuin\u0163elor va fi ur\u00e2t\u0103. <\/strong><\/p>\n

\n <\/p>\n

\n\u00cen primul r\u00e2nd, pentru c\u0103 pie\u0163ele imobiliare blocate reprezint\u0103 o fr\u00e2n\u0103 pentru pia\u0163a muncii. Pe m\u0103sur\u0103 ce ratele cresc \u015fi pre\u0163urile se ajusteaz\u0103 treptat, incertitudinea \u00eei face pe oameni s\u0103 ezite \u00een a se muta. V\u00e2nz\u0103rile de locuin\u0163e existente \u00een America au sc\u0103zut cu 20% \u00een august de la an la an. \u00cen Canada, volumul v\u00e2nz\u0103rilor ar putea sc\u0103dea cu 40% \u00een acest an. Atunci c\u00e2nd oamenii nu se pot muta \u00een cas\u0103 nou\u0103, pia\u0163a for\u0163ei de munc\u0103 \u00ee\u015fi pierde din dinamism, o mare \u00eengrijorare atunci c\u00e2nd companiile \u00eencearc\u0103 s\u0103 se adapteze la lipsa de angaja\u0163i \u015fi la criza energetic\u0103. \u015ei atunci c\u00e2nd pre\u0163urile scad, proprietarii pot descoperi c\u0103 casele lor valoreaz\u0103 mai pu\u0163in dec\u00e2t creditele ipotecare, ceea ce face \u015fi mai dificil\u0103 mutarea \u00een alte p\u0103r\u0163i \u2013 o problem\u0103 care a afectat multe economii dup\u0103 criza financiar\u0103 global\u0103. Pre\u0163urile mai sc\u0103zute ale locuin\u0163elor afecteaz\u0103 cre\u015fterea \u015fi \u00eentr-un alt mod: \u00eei fac \u015fi mai neferici\u0163i pe consumatorii deja pesimi\u015fti. La nivel mondial, casele valoreaz\u0103 aproximativ 250.000 de miliarde de dolari (pentru compara\u0163ie, bursele valoreaz\u0103 doar 90.000 de miliarde de dolari) \u015fi reprezint\u0103 jum\u0103tate din toat\u0103 averea global\u0103. Pe m\u0103sur\u0103 ce acest edificiu de capital se pr\u0103bu\u015fe\u015fte, este posibil ca popula\u0163ia s\u0103-\u015fi diminueze cheltuielile. De\u015fi b\u0103ncile centrale inten\u0163ioneaz\u0103 s\u0103 r\u0103ceasc\u0103 economiile prin cre\u015fterea ratelor dob\u00e2nzilor, pr\u0103bu\u015firea \u00eencrederii poate c\u0103p\u0103ta o mi\u015fcare proprie.<\/p>\n

\nO alt\u0103 problem\u0103 este durerea concentrat\u0103 la o minoritate de proprietari. De departe, cei mai expu\u015fi sunt cei care nu \u015fi-au ancorat ratele dob\u00e2nzilor \u015fi se confrunt\u0103 cu pre\u0163uri ipotecare \u00een cre\u015ftere. <\/strong><\/p>\n

\n\u00cen America sunt relativ pu\u0163ine astfel de contracte. Acolo, norma sunt creditele ipotecare subven\u0163ionate pe 30 de ani cu rat\u0103 fix\u0103. Dar patru din cinci \u00eemprumuturi suedeze au o perioad\u0103 fix\u0103 de doi ani sau mai pu\u0163in, iar \u00een Noua Zeeland\u0103 jum\u0103tate din toate creditele ipotecare cu rat\u0103 fix\u0103 au fost sau urmeaz\u0103 s\u0103 fie refinan\u0163ate \u00een acest an. Atunci c\u00e2nd \u00een combina\u0163ie intr\u0103 o criz\u0103 a costului traiului, riscul este ca un num\u0103r tot mai mare de gospod\u0103rii s\u0103 se confrunte cu dificult\u0103\u0163i financiare. \u00cen Australia, o cincime din toat\u0103 datoria ipotecar\u0103 este a gospod\u0103riilor care \u00ee\u015fi vor vedea fluxul de numerar disponibil sc\u0103z\u00e2nd cu 20% sau mai mult dac\u0103 ratele dob\u00e2nzilor cresc conform proiec\u0163iilor. \u00cen Marea Britanie, 2 milioane de gospod\u0103rii ar putea vedea cum ipotecile lor absorb \u00eenc\u0103 10% din venituri, conform unei estim\u0103ri. Cei care nu \u00ee\u015fi permit pl\u0103\u0163ile ar putea fi nevoi\u0163i s\u0103-\u015fi arunce casele pe pia\u0163\u0103.<\/p>\n

\nAici intervine aspectul politic. Pie\u0163ele de locuin\u0163e sunt deja un c\u00e2mp de lupt\u0103. Desi\u015furile birocratice \u00eengreuneaz\u0103 construirea de case noi \u00een ora\u015fele mari, ceea ce duce la penurii. O genera\u0163ie \u00eentreag\u0103 de tineri din lumea bogat\u0103 simt c\u0103 au fost exclu\u015fi f\u0103r\u0103 motiv de la dreptul de a fi proprietarii propriilor case. De\u015fi pre\u0163urile mai mici ale locuin\u0163elor vor reduce avansul necesar pentru ob\u0163inerea unui credit ipotecar, cei care cump\u0103r\u0103 pentru prima dat\u0103 sunt cei care depind cel mai mult de finan\u0163area prin datorie, care acum este scump\u0103. \u015ei o clas\u0103 cu totul nou\u0103 de proprietari de case vulnerabili din punct de vedere financiar este pe cale s\u0103 se al\u0103ture r\u00e2ndurilor celor nemul\u0163umi\u0163i. Dup\u0103 ce au fost nevoite s\u0103-\u015fi salveze \u00een mod repetat economiile \u00een ultimii 15 ani, majoritatea guvernelor occidentale vor fi tentate s\u0103 sar\u0103 din nou \u00een ajutor. \u00cen America, temerile legate de o calamitate imobiliar\u0103 i-au determinat pe unii s\u0103 \u00eendemne Rezerva Federal\u0103 s\u0103 \u00eencetineasc\u0103 ritmul cre\u015fterii dob\u00e2nzilor. Ungaria a limitat deja cre\u015fterea ratelor \u015fi este de a\u015fteptat ca \u015fi alte \u0163\u0103ri s\u0103 fac\u0103 la fel. Dar acest lucru ar putea duce la o cre\u015ftere \u015fi mai mare a datoriei guvernelor \u015fi ar putea \u00eencuraja ideea c\u0103 a fi proprietar de locuin\u0163\u0103 este un pariu unilateral sus\u0163inut de stat. \u015ei, de asemenea, ar ajuta prea pu\u0163in la rezolvarea problemelor de baz\u0103 care afecteaz\u0103 pie\u0163ele imobiliare ale lumii bogate, multe dator\u00e2ndu-se interven\u0163iilor guvernamentale prost \u0163intite \u015fi excesive, de la subven\u0163ii ipotecare \u015fi taxe distorsionante p\u00e2n\u0103 la reguli de planificare excesiv de oneroase. Pe m\u0103sur\u0103 ce epoca ratelor dob\u00e2nzilor sc\u0103zute se apropie de sf\u00e2r\u015fit, se apropie o criz\u0103 a pre\u0163urilor caselor \u015fi nu exist\u0103 nicio garan\u0163ie c\u0103 la sf\u00e2r\u015fit va rezulta o pia\u0163\u0103 imobiliar\u0103 mai bun\u0103. <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Pre\u0163urile locuin\u0163elor scad \u00een unele dintre economiile mari ale lumii. Un num\u0103r \u00een cre\u015ftere de anali\u015fti vorbesc de o tendin\u0163\u0103 care va deveni global\u0103. Pre\u0163urile au crescut p\u00e2n\u0103 la cer cu viteze astronomice \u00een timpul pandemiei, ilogic, spun unii, dubios, zic al\u0163ii, iar acum pie\u0163ele revin la realitatea de pe p\u0103m\u00e2nt sub for\u0163a crizei f\u0103r\u0103 […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[510,6462,512],"tags":[7833,30,217,7830,340],"class_list":["post-212226","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-actualitate","category-imobiliare","category-revista-bm","tag-criza-financiara","tag-imobiliare","tag-international","tag-locuinte","tag-preturi"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/212226","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=212226"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/212226\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=212226"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=212226"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=212226"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}