\nO recesiune este prezis\u0103, spun anali\u015ftii BlackRock \u00eentr-un raport care prezint\u0103 perspectivele anului 2023.<\/p>\n
\n\u201eB\u0103ncile centrale sunt pe cale s\u0103-\u015fi \u00een\u0103spreasc\u0103 \u015fi mai mult politicile \u00een \u00eencercarea de a controla infla\u0163ia. Acest lucru ne men\u0163ine subexpu\u015fi pe ac\u0163iunile din pie\u0163ele de capital dezvoltate. Ne a\u015ftept\u0103m s\u0103 fim mai pozitivi \u00een ceea ce prive\u015fte activele de risc la un moment dat \u00een 2023 \u2013 dar nu suntem \u00eenc\u0103 acolo. Chiar \u015fi dup\u0103 ce ajungem acolo, nu vedem pie\u0163ele bull sus\u0163inute ca \u00een trecut. De aceea este nevoie de un nou manual de investi\u0163ii\u201d, scriu cei de la BlackRock.<\/p>\n
\nMarea Modera\u0163ie poate fi redat\u0103 ca o perioad\u0103 de mai multe decenii de infla\u0163ie sc\u0103zut\u0103 \u015fi cre\u015ftere economic\u0103 pozitiv\u0103 \u015fi a venit dup\u0103 o perioad\u0103 de stagfla\u0163ie, adic\u0103 infla\u0163ie ridicat\u0103 \u015fi recesiuni dure \u00eenainte de anii \u201980. \u00cen raportul de la jum\u0103tatea acestui an, BlackRock a prezentat motivele pentru care am intrat \u00eentr-un nou regim, a c\u0103rui principal\u0103 tem\u0103 este volatilitatea.<\/p>\n
\n\u00cen primul r\u00e2nd, constr\u00e2ngerile din produc\u0163ie, care decurg din cheltuieli mai ridicate \u015fi penuria de for\u0163\u0103 de munc\u0103, \u00eempiedic\u0103 economia \u015fi stimuleaz\u0103 infla\u0163ia. \u00cen al doilea r\u00e2nd, nivelurile record ale datoriei publice \u00eenseamn\u0103 c\u0103 mici modific\u0103ri ale ratelor dob\u00e2nzilor au un impact semnificativ \u2013 asupra guvernelor, gospod\u0103riilor \u015fi companiilor. \u00cen al treilea r\u00e2nd, administratorul constat\u0103 o hiperpolitizare care duce la solu\u0163ii politice mai slabe.<\/p>\n
\nPentru 2023, prima tem\u0103 de investi\u0163ii a BlackRock este stabilirea pagubelor economice \u015fi c\u00e2t de mult se reflect\u0103 deja aceste costuri \u00een pre\u0163urile pie\u0163ei. Concret, \u00een opinia gigantului, evalu\u0103rile ac\u0163iunilor nu reflect\u0103 \u00eenc\u0103 pagubele viitoare, \u00eens\u0103 va fi mai pozitiv din acest punct de vedere atunci c\u00e2nd vor fi incluse \u00een pre\u0163 sau c\u00e2nd viziunea sa despre riscul de pia\u0163\u0103 se va schimba. Totu\u015fi, asta nu va reprezenta un \u201epreludiu pentru o alt\u0103 pia\u0163\u0103 bull lung\u0103 de un deceniu pentru ac\u0163iuni \u015fi obliga\u0163iuni\u201d.<\/p>\n
\nNoul regim impune de asemenea \u201ereconsiderarea obliga\u0163iunilor\u201d, care reprezint\u0103 a doua tema a BlackRock pentru 2023. Randamentele mai mari sunt un cadou pentru investitorii care a\u015fteapt\u0103 de mult timp c\u00e2\u015ftiguri \u015fi care nu vor trebui s\u0103 oscileze prea mult \u00een spectrul de risc pentru a le primi.<\/p>\n
\n\u201eNe plac obliga\u0163iunile guvernamentale cu scaden\u0163e scurte \u015fi titlurile ipotecare (produse similare cu obliga\u0163iunile n.red.). Suntem \u00een favoarea ratingurilor de \u00eenalt\u0103 calitate deoarece consider\u0103m c\u0103 acestea compenseaz\u0103 riscurile de recesiune. Pe de alt\u0103 parte, credem c\u0103 obliga\u0163iunile guvernamentale pe termen lung nu \u00ee\u015fi vor juca rolul tradi\u0163ional \u00een diversificarea portofoliului din cauza infla\u0163iei persistente. Vedem investitori care cer compensare mai mare pentru de\u0163inerea lor pe m\u0103sur\u0103 ce b\u0103ncile centrale \u00een\u0103spresc politica monetar\u0103 \u00eentr-o perioad\u0103 cu niveluri record ale datoriei\u201d, spun anali\u015ftii BlackRock.<\/p>\n
\nO a treia tem\u0103 pentru anul urm\u0103tor este convie\u0163uirea cu infla\u0163ia. Administratorul vede factori pe termen lung \u00een noul regim, cum ar fi \u00eemb\u0103tr\u00e2nirea for\u0163ei de munc\u0103, ce vor men\u0163ine infla\u0163ia peste nivelurile pre-pandemie.<\/p>\n
\n\u201e\u00cen consecin\u0163\u0103, r\u0103m\u00e2nem subexpu\u015fi pe obliga\u0163iunile care protejeaz\u0103 de\u0163in\u0103torii de efectul ratei infla\u0163iei (inflation-linked bonds n.red.), at\u00e2t pe orizont tactic, c\u00e2t \u015fi strategic\u201d, adaug\u0103 BlackRock.<\/p>\n
\n\u00cen concluzie, BlackRock spune c\u0103 noul regim necesit\u0103 un nou manual de investi\u0163ii, care implic\u0103 modific\u0103ri mai frecvente ale portofoliilor prin echilibrarea opiniilor privind apetitul la risc \u015fi estim\u0103rile felului \u00een care pie\u0163ele evalueaz\u0103 pagubele economice. De asemenea, noul regim necesit\u0103 adoptarea de opinii mai detaliate prin concentrarea pe sectoare, regiuni \u015fi subclase de active, mai degrab\u0103 dec\u00e2t pe expuneri ample.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Marea Modera\u0163ie, perioad\u0103 de volatilitate macroeconomic\u0103 sc\u0103zut\u0103 \u015fi infla\u0163ie stabil\u0103 experimentat\u0103 \u00een Statele Unite \u00eencep\u00e2nd cu anii 1980 \u015fi p\u00e2n\u0103 la criza financiar\u0103 din 2007, a r\u0103mas \u00een urm\u0103, iar noul regim de volatilitate macroeconomic\u0103 \u015fi de pia\u0163\u0103 mai ridicate este \u00een curs de desf\u0103\u015furare.<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[510],"tags":[53635,20497],"class_list":["post-211732","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-actualitate","tag-black-rock","tag-predictii"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/211732","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=211732"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/211732\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=211732"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=211732"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=211732"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}