{"id":211240,"date":"2022-12-19T11:00:00","date_gmt":"2022-12-19T11:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/?p=211240"},"modified":"2022-12-19T11:00:00","modified_gmt":"2022-12-19T11:00:00","slug":"profil-de-investitor-pe-bursa-castigi-sau-inveti","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/?p=211240","title":{"rendered":"Profil de investitor: Pe burs\u0103 c\u00e2\u015ftigi sau \u00eenve\u0163i"},"content":{"rendered":"

\nInvestitori mici \u015fi mari, profesioni\u015fti \u015fi debutan\u0163i deopotriv\u0103, care activeaz\u0103 \u00een domenii dintre cele mai diverse, pun pe tapet strategii de investi\u0163ii \u015fi lec\u0163ii \u00eenv\u0103\u0163ate \u00een timp pentru a \u00eent\u0103ri zicala \u201ebursa este pentru to\u0163i\u201d \u015fi a m\u0103ri r\u00e2ndurile investitorilor din pia\u0163a local\u0103. Toate sfaturile sunt adunate \u00een seria de materiale \u201eProfil de investitor\u201d g\u0103zduit\u0103 de Business MAGAZIN.<\/strong><\/span><\/p>\n

\n

\nInvesti\u0163iile la burs\u0103 pot oferi investitorilor c\u00e2\u015ftiguri care pe termen lung au menirea de a le asigura independen\u0163a financiar\u0103, \u00eens\u0103 alegerile mai pu\u0163in inspirate sau informate aduc pierderi \u00een portofoliile lor. Totu\u015fi, chiar \u015fi aceste pierderi ne \u00eenva\u0163\u0103 c\u00e2te ceva. Ce anume, ne spune Andrei Mih\u0103escu, programator care investe\u015fte la BVB din 2015.<\/strong><\/p>\n

\n <\/p>\n

\n\u201eAm \u00eenceput s\u0103 investesc \u00een 2015 cu scopul de a-mi proteja economiile de infla\u0163ie. \u00centre timp, scopul investi\u0163iilor a devenit independen\u0163a financiar\u0103. \u00cemi amintesc c\u0103 brokerul cerea atunci o sum\u0103 minim\u0103 pentru deschiderea contului, aproximativ 4.000 de lei, iar primele achizi\u0163ii cred c\u0103 au fost Conpet \u015fi Banca Transilvania\u201d, poveste\u015fte Andrei Mih\u0103escu, inginer software \u00een v\u00e2rst\u0103 de 40 de ani.<\/p>\n

\n\u00cen ceea ce prive\u015fte deschiderea contului de tranzac\u0163ionare, Andrei sus\u0163ine c\u0103 a trecut prin experien\u0163e diferite \u00een urm\u0103 cu \u015fapte ani, c\u00e2nd a devenit investitor \u015fi anul trecut, c\u00e2nd so\u0163ia lui \u015fi-a deschis de asemenea un cont. Ce poate spune este c\u0103 totul a devenit mult mai accesibil dup\u0103 pandemia de coronavirus.<\/p>\n

\n\u201eTehnologia a f\u0103cut procesul investi\u0163ional din ce \u00een ce mai u\u015for, a ajuns s\u0103 fie la un click distan\u0163\u0103. So\u0163ia mea a deschis un cont anul trecut \u015fi mi s-a p\u0103rut totul foarte u\u015for, mai ales comparat cu procesul prin care am trecut eu c\u00e2nd am deschis contul sau cu momentul \u00een care a trebuit s\u0103 transfer ac\u0163iunile la alt broker, deoarece brokerul la care eram a decis s\u0103 p\u0103r\u0103seasc\u0103 pia\u0163a din Rom\u00e2nia\u201d, afirm\u0103 investitorul.<\/p>\n

\nN\u0103scut \u00een Craiova, Andrei a studiat la Facultatea de Matematic\u0103 \u015fi Informatic\u0103, sec\u0163ia Informatic\u0103 \u015fi are un master \u00een Marketing \u015fi Comunicare \u00een Afaceri la Institutul de Studii Economice (ISE). \u00cen 2006 s-a mutat \u00een Bucure\u015fti, unde \u00een prezent ocup\u0103 func\u0163ia de manager de proiect informatic la Automatic Data Processing (ADP) Romania, lider global \u00een furnizarea de servicii de management al resurselor umane \u015fi cei care dau estim\u0103rile pe pia\u0163a for\u0163ei de munc\u0103 \u00een SUA, printre altele.<\/p>\n

\n

\nAndrei Mih\u0103escu, 40 de ani<\/span><\/span><\/span><\/span><\/strong><\/p>\n

\nPROFESIE:<\/strong><\/span> inginer software<\/strong><\/p>\n

\nOCUPA\u0162IE: ma<\/strong><\/span>nager de proiect<\/strong><\/p>\n

\nINVESTE\u015eTE:<\/strong><\/span> pentru independen\u0163\u0103 financiar\u0103<\/strong><\/p>\n

\n

\nDe c\u00e2nd investe\u015fte, Andrei a marcat mai multe pierderi, din mai multe motive. Prima dat\u0103 s-a \u00eent\u00e2mplat din cauza \u00eemprejur\u0103rilor. Dat fiind faptul c\u0103 a avut nevoie de bani ca urmare a unui eveniment neprev\u0103zut, a fost nevoit s\u0103-\u015fi lichideze tot portofoliul, inclusiv o de\u0163inere cu un randament negativ.<\/p>\n

\n\u201eDin fericire, c\u00e2\u015ftigul pe celelalte de\u0163ineri a acoperit acea pierderea, \u00eens\u0103 randamentul a fost mult diminuat. Aceast\u0103 \u00eent\u00e2mplare a venit \u00eens\u0103 cu o lec\u0163ie \u015fi anume c\u0103 ar trebui s\u0103 existe un fond de siguran\u0163\u0103 pentru evenimentele neprev\u0103zute\u201d, adaug\u0103 el.<\/p>\n

\nUlterior, pe m\u0103sur\u0103 ce strategia sa a devenit mai sofisticat\u0103, a mai marcat pierderi pentru optimizare fiscal\u0103, c\u00e2t \u015fi \u00een c\u00e2teva situa\u0163ii \u00een care teza ini\u0163ial\u0103 a investi\u0163iei a fost invalidat\u0103. Unele dintre aceste situa\u0163ii au fost de natur\u0103 s\u0103-l descurajeze, \u00eens\u0103 nu a luat decizia de a renun\u0163a la investi\u0163ii.<\/p>\n

\n\"\"Samuel Smiles, autor britanic \u015fi reformator guvernamental supranumit \u201eBiblia liberalismului mijlociu victorian\u201d, a spus c\u0103 \u201ecine nu a gre\u015fit niciodat\u0103, nu a f\u0103cut niciodat\u0103 o descoperire\u201d. F\u0103r\u0103 erori nu am \u015fti niciodat\u0103 ce trebuie s\u0103 \u00eembun\u0103t\u0103\u0163im sau ce s\u0103 schimb\u0103m. Poate cele mai bune lec\u0163ii vin din cele mai mari gre\u015feli. Ba chiar adev\u0103rata gre\u015feal\u0103 ar fi s\u0103 nu \u00eencerci din nou, zic eu. Pe acest principiu merge \u015fi Andrei.<\/p>\n

\n\u201eBine\u00een\u0163eles c\u0103 au fost momente \u00een care am vrut s\u0103 p\u0103r\u0103sesc ringul bursier, nu cred c\u0103 exist\u0103 investitori care s\u0103 nu fi trecut prin asta. Am fost nesigur pe anumite investi\u0163ii \u015fi o parte din acele riscuri s-au materializat. Uneori c\u00e2\u015ftigi, alteori \u00eenve\u0163i\u201d, m\u0103rturise\u015fte el, \u00eenlocuind deliberat cuv\u00e2nt \u201ea pierde\u201c cu \u201ea \u00eenv\u0103\u0163a\u201c.<\/p>\n

\n\u00cen ultima perioad\u0103, Andrei Mih\u0103escu recunoa\u015fte c\u0103 a alocat mai pu\u0163in timp dec\u00e2t de obicei activit\u0103\u0163ii investi\u0163ionale, dar au existat \u015fi c\u00e2teva cauze. A trecut prin c\u00e2teva schimb\u0103ri pe plan personal \u015fi profesional, dar este hot\u0103r\u00e2t s\u0103 continue \u015fi s\u0103 ajung\u0103 din nou la timpul pe care \u00eel acorda \u00een trecut investi\u0163iilor.<\/p>\n

\nPortofoliul lui este format majoritar din ac\u0163iuni, \u00eens\u0103 au fost momente c\u00e2nd ponderea obliga\u0163iunilor era mai mare. Pe l\u00e2ng\u0103 ac\u0163iuni \u015fi bonduri, investitorul a mai tranzac\u0163ionat ETF-ul listat la BVB care urm\u0103re\u015fte indicele principal BET, produse structurate cu activ suport aurul (EBGLD), c\u00e2t \u015fi ETF-uri \u015fi ac\u0163iuni pe pie\u0163ele din SUA \u015fi Europa de Vest.<\/p>\n

\n\u201eAm avut \u015fi o investi\u0163ie imobiliar\u0103, la care am renun\u0163at recent. Nu a\u015f investi \u00een imobiliare. Nu am nici cea mai mic\u0103 idee despre direc\u0163ia \u00een care va merge pia\u0163a, este doar un feeling\u201d, continu\u0103 el.<\/p>\n

\nCele mai mari investi\u0163ii ale lui sunt la produc\u0103torul de vinuri Purcari Wineries PLC (26%), unicul produc\u0103tor local de petrol \u015fi gaze OMV Petrom (23%), produc\u0103torul \u015fi furnizorul de gaze naturale Romgaz (15%), compania de brokeraj \u00een asigur\u0103ri Transilvania Broker de Asigurare (13%) \u015fi Fondul Proprietatea (7,5%), restul (15%) fiind alte de\u0163ineri mai mici.<\/p>\n

\nValoarea portofoliului s\u0103u la Bursa de Valori Bucure\u015fti este de circa 9.000 de euro, iar investi\u0163iile pe pie\u0163ele externe se ridic\u0103 la aproape 2.000 de euro. La ce se uit\u0103 Andrei atunci c\u00e2nd \u00ee\u015fi alege companiile \u00een care investe\u015fte?<\/p>\n

\n\u201ePentru mine conteaz\u0103 foarte mult, pe l\u00e2ng\u0103 performan\u0163a financiar\u0103, avantajul competitiv al companiei \u015fi credibilitatea echipei de management. Dividendele sunt \u015fi ele importante, mai ales pentru c\u0103 pe pia\u0163a din Rom\u00e2nia procentul de companii care ofer\u0103 dividend este destul de important. \u00cen procesul investi\u0163ional, analizez indicatori consacrati \u015fi aplic recurent un model de analiz\u0103 \u2013 Dividend Discount \u015fi\/sau DCF \u2013 pentru a determina daca teza ini\u0163ial\u0103 a investi\u0163iei se men\u0163ine sau nu\u201d, spune acesta.<\/p>\n

\nAnul 2021 i-a adus investitorului un randament de 26%, datorat \u00een mare parte c\u00e2\u015ftigurilor din investi\u0163iile \u00een produc\u0103torul de materiale de construc\u0163ii TeraPlast Bistri\u0163a \u015fi \u00een produc\u0103torul de inputuri organice Norofert. Criza din s\u0103n\u0103tate l-a prins investit aproape integral, f\u0103r\u0103 prea mult cash, astfel c\u0103 nu a putut profita dec\u00e2t limitat de sc\u0103derile de la \u00eenceputul pandemiei. Perioada actual\u0103 \u00eens\u0103 l-a prins ceva mai preg\u0103tit. Totu\u015fi, nu at\u00e2t de preg\u0103tit pe c\u00e2t \u015fi-ar fi dorit.<\/p>\n

\n

\n\u201ePentru mine conteaz\u0103 foarte mult, pe l\u00e2ng\u0103 performan\u0163a financiar\u0103, avantajul competitiv al companiei \u015fi credibilitatea echipei de management. Dividendele sunt \u015fi ele importante, mai ales pentru c\u0103 pe pia\u0163a din Rom\u00e2nia procentul de companii care ofer\u0103 dividend este destul de important.\u201d<\/em><\/strong><\/span><\/span><\/p>\n

\n

\n\u201eAm \u00eenceput-o cu 30% cash, deoarece a fost o perioad\u0103 \u00een care nu am f\u0103cut nicio achizi\u0163ie din lips\u0103 de timp \u015fi decisesem anterior s\u0103 lichidez c\u00e2teva de\u0163ineri. Momentan, mai am aproximativ 10% cash. Am profitat \u015fi o s\u0103 \u00eencerc s\u0103 profit \u00een continuare de eventualele sc\u0103deri. Pentru mine, sc\u0103derile din 2022 au fost acoperite \u00een mare parte de dividendele \u00eencasate. Randamentul nu este nici pe departe egal cu cel din 2021, dar sunt \u00eencrez\u0103tor \u00een structura actual\u0103 a portofoliului meu, indiferent de ce condi\u0163ii economice vom avea \u00een anii care urmeaz\u0103\u201d, afirm\u0103 investitorul.<\/p>\n

\nAndrei Mih\u0103escu se consider\u0103 un value investor. Nu cunoa\u015fte aproape deloc analiza tehnic\u0103, ci ia \u00een calcul doar analiza fundamental\u0103. Strategia sa? \u201eBuy & hold as long it makes sense.\u201d (Cump\u0103r\u0103 \u015fi p\u0103streaz\u0103 at\u00e2t timp c\u00e2t are sens.)<\/p>\n

\nCelor care se g\u00e2ndesc s\u0103-\u015fi direc\u0163ioneze economiile pe burs\u0103, investitorul le recomand\u0103 s\u0103 \u00eenceap\u0103 cu sume mici \u015fi s\u0103 investeasc\u0103 mult timp \u00een educa\u0163ie. Uit\u00e2ndu-se \u00een urm\u0103, are o singur\u0103 p\u0103rere de r\u0103u. \u201eRegret c\u0103 nu am \u00eenceput mai devreme\u201d, conchide Andrei Mih\u0103escu.  <\/p>\n

\n <\/p>\n

\nDIC\u0162IONARUL INVESTITORULUI<\/strong><\/span><\/p>\n

\n1. Optimizarea fiscal\u0103 <\/strong>se refer\u0103 la orice m\u0103sur\u0103 care reduce costurile fiscale ale unei firme sau \u00een cazul unei opera\u0163iuni\/tranzac\u0163ii, dar \u00een limita legii. \u00cen caz contrar, se nume\u015fte evaziune fiscal\u0103. \u00cen cazul investitorilor, prin optimizare se \u00een\u0163elege maximizarea profiturilor prin reducerea bazei de impozitare.<\/p>\n

\n2. Dividend Discount Model (DDM)<\/strong> este o metod\u0103 cantitativ\u0103 de evaluare utilizat\u0103 pentru prezicerea pre\u0163ului ac\u0163iunii unei companii care ia \u00een calcul costul capitalului, dividendul curent \u015fi rata estimat\u0103 de cre\u015ftere a acestuia pentru a calcula dividendul estimat pentru anul urm\u0103tor. Pe baza acestuia se stabile\u015fte pre\u0163ul \u201ecorect\u201d al ac\u0163iunii \u00een cauz\u0103, iar dac\u0103 acesta este mai mare dec\u00e2t pre\u0163ul curent, ac\u0163iunea este considerat\u0103 subevaluat\u0103. Invers, ac\u0163iunea este supraevaluat\u0103. Ra\u0163iunea din spatele modelului de evaluare este c\u0103 investitorii pl\u0103tesc acum pentru recompensele viitoare, iar dividendele pot fi folosite pentru a estima aceste recompense.<\/p>\n

\n3. Discounted Cash Flow (DCF)<\/strong> este o metod\u0103 de evaluare care estimeaz\u0103 valoarea unei investi\u0163ii folosind fluxurile de numerar viitoare a\u015fteptate. DCF ofer\u0103 o perspectiv\u0103 de evaluare a profiturilor viitoare ale unei societ\u0103\u0163i. Este folosit\u0103 de asemenea, printre alte metode, de cei care se g\u00e2ndesc s\u0103 cumpere o companie sau de manageri \u015fi antreprenori pentru a lua decizii privind bugetul de venituri \u015fi cheltuieli. Aceasta cea mai r\u0103sp\u00e2ndit\u0103 form\u0103 de analiz\u0103 fundamental\u0103.<\/p>\n

\n <\/p>\n

\n\u00ceN CE MAI INVESTIM<\/span><\/strong><\/p>\n

\nVinifica\u0163ie<\/strong><\/p>\n

\n\"\"Purcari Wineries Public Limited Company (simbol bursier WINE) este unul dintre principalii produc\u0103tori  de vinuri \u015fi brandy din regiunea Europei Centrale \u015fi de Est, care gestioneaz\u0103 aproximativ 1.450 de hectare de podgorii \u015fi opereaz\u0103 \u015fapte platforme de produc\u0163ie \u00een Rom\u00e2nia, Moldova \u015fi Bulgaria. Purcari Wineries este lider pe segmentul vinurilor Premium din Rom\u00e2nia cu o cot\u0103 de 30% \u015fi cel mai mare exportator de vin din Moldova, livr\u00e2nd \u00een peste 40 de \u0163\u0103ri.<\/p>\n

\nFondat \u00een 1827, grupul este listat la Bursa de Valori Bucure\u015fti din februarie 2018, av\u00e2nd \u00een prezent o valoare bursier\u0103 de aproximativ 354 de milioane de lei, dup\u0103 ce ac\u0163iunile au sc\u0103zut cu circa 41% de la \u00eenceputul acestui an. \u00cen ultimele \u015fase luni, ac\u0163iunile WINE \u00eenregistreaz\u0103 o sc\u0103dere de 3,7%, conform datelor BVB.<\/p>\n

\nPurcari este condus de  fondatorul Victor Bostan din pozi\u0163ia de Director Executiv \u015fi are \u00een ac\u0163ionariat investitori institu\u0163ionali precum Horizon Capital, Fiera Capital, Conseq, East Capital, Franklin Templeton \u015fi Norges Bank.<\/p>\n

\n\u00cen primele nou\u0103 luni din 2022, Purcari a raportat un profit net de 25,4 milioane de lei, \u00een sc\u0103dere cu 11% fa\u0163\u0103 de aceea\u015fi perioad\u0103 din 2021, la venituri de aproape 200 de milioane de lei, \u00een urcare cu 20%. Marja EBITDA \u015fi marja venitului net din T3\/2022 au ajuns la 29%, respectiv la 19%.<\/p>\n

\nLa nivelul trimestrului trei, profitul net s-a diminuat cu 25% fa\u0163\u0103 de T3\/2021, p\u00e2n\u0103 la 14,4 milioane de lei, \u00een timp ce veniturile au marcat o cre\u015ftere de 27% de la an la an, ajung\u00e2nd la 75,8 milioane de lei. Pe pia\u0163a din Rom\u00e2nia, veniturile au urcat \u00een primele nou\u0103 luni cu 11% de la an la an \u015fi cu 17% de la trimestru la trimestru.<\/p>\n

\n\u00cen luna aprilie 2022, ac\u0163ionarii Purcari au aprobat \u00een unanimitate distribuirea unui dividend de 0,51 de lei din profiturile acumulate, reprezent\u00e2nd aproximativ 20,5 milioane de lei, conform calculelor realizate de ZF.<\/p>\n

\nOferta de valoare a grupului, \u00een formula de \u201elux accesibil\u201d, a demonstrat rezilien\u0163\u0103 fa\u0163\u0103 de presiunile infla\u0163ioniste, economice \u015fi geopolitice, brandurile Purcari, marca de \u00eent\u00e2ietate a companiei \u015fi Bardar, marca de brandy premium, cresc\u00e2nd la rate de dou\u0103 cifre.<\/p>\n

\n\u00cen octombrie 2022, Purcari a f\u0103cut \u00eenc\u0103 un pas spre consolidarea pozi\u0163iei de lider al vinifica\u0163iei \u00een CEE, prin achizi\u0163ia unui pachet majoritar de 76% din Angel\u2019s Estate, o cram\u0103 cu ciclu complet din Bulgaria cu 100 de hectare de vii proprii \u015fi o capacitate anual\u0103 de produc\u0163ie de peste 1 milion de sticle. Alte branduri de sub umbrela grupului sunt Crama Ceptura, Bostavan \u015fi Domeniile Cuza.<\/p>\n

\n\"\"<\/p>\n

\n <\/p>\n

\n\"\"<\/p>\n

\n\u201eA fost un an de recolt\u0103 record pentru Grupul nostru \u015fi \u00eempreun\u0103 cu achizi\u0163iile de struguri din surse ter\u0163e, suntem preg\u0103ti\u0163i s\u0103 beneficiem de o structur\u0103 de costuri competitiv\u0103 \u00een 2023. Acest fapt este unul important, av\u00e2nd \u00een vedere presiunile infla\u0163ioniste continue, mai ales dup\u0103 sezonul agricol dificil din 2021. Suntem foarte optimi\u015fti cu privire la 2023\u201d,  <\/em><\/strong><\/p>\n

\nVictor Bostan, Director Executiv, Purcari Wineries PLC<\/p>\n

\n

\nAcesta este un material informativ \u015fi nu reprezint\u0103 o recomandare sau o ofert\u0103 de investi\u0163ie. Performan\u0163ele anterioare nu reprezint\u0103 o garan\u0163ie a realiz\u0103rilor viitoare. Este recomandat\u0103 documentarea temeinic\u0103 \u00eenainte de a investi.<\/em><\/strong><\/span><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Investitori mici \u015fi mari, profesioni\u015fti \u015fi debutan\u0163i deopotriv\u0103, care activeaz\u0103 \u00een domenii dintre cele mai diverse, pun pe tapet strategii de investi\u0163ii \u015fi lec\u0163ii \u00eenv\u0103\u0163ate \u00een timp pentru a \u00eent\u0103ri zicala \u201ebursa este pentru to\u0163i\u201d \u015fi a m\u0103ri r\u00e2ndurile investitorilor din pia\u0163a local\u0103. Toate sfaturile sunt adunate \u00een seria de materiale \u201eProfil de investitor\u201d g\u0103zduit\u0103 […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[512,7208],"tags":[7216,148,149,7633,50866],"class_list":["post-211240","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-revista-bm","category-servicii-financiare","tag-bursa","tag-bvb","tag-investitii","tag-investitori","tag-profil-de-investitor"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/211240","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=211240"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/211240\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=211240"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=211240"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=211240"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}