\nBNR a publicat joi dup\u0103-amiaz\u0103 minuta \u015fedintei Consiliul de Administra\u0163ie al B\u0103ncii Na\u0163ionale din 5 octombrie atunci c\u00e2nd s-a decis majorarea dob\u00e2nzii de referin\u0163\u0103 de la 5,5% la 6,25%.<\/p>\n
\nRata dob\u00e2nzii lombar, la care se \u00eemprumut\u0103 b\u0103ncile de la BNR, a crescut de la 6,5% la 7,25%.<\/p>\n
\nBNR men\u0163ioneaz\u0103 \u00een minut\u0103 c\u0103 infla\u0163ia actual\u0103 este peste prognozele din var\u0103, iar cre\u015fterea pre\u0163ului la produsele alimentare \u00eencepe s\u0103 se vad\u0103.<\/p>\n
\nDup\u0103 o cre\u015ftere economic\u0103 peste a\u015ftep\u0103ri \u00een T1 \u015fi T2, \u00een T3 se va vedea o sc\u0103dere a economiei din cauza reducerii consumului privat.<\/p>\n
\nBNR \u00eenc\u0103 nu poate cuantifica ce impact va avea asupra infla\u0163iei eliminarea plafon\u0103rilor pre\u0163urilor la energie.<\/p>\n
\nBNR mai men\u0163ioneaz\u0103 c\u0103 efectivul salaria\u0163ilor din economie \u015fi-a \u00eencetinit vizibil cre\u015fterea \u00een iunie \u015fi iulie pe seama evolu\u0163iilor din sectorul privat.<\/p>\n
\nDinamica anual\u0103 de dou\u0103 cifre a c\u00e2\u015ftigului salarial mediu brut nominal s-a cvasi-plafonat \u00een ultimele luni m\u0103rindu-\u015fi implicat ecartul negativ fa\u0163\u0103 de dinamica infla\u0163iei.<\/p>\n
\nBNR mai men\u0163ioneaz\u0103 c\u0103 se remarc\u0103 un punct de inflec\u0163iune \u00een dinamica credit\u0103rii \u00een sensul c\u0103 cre\u015fterea dob\u00e2nziilor a \u00eencetinit vizibil acordarea de credite.<\/p>\n
\n <\/p>\n
\nMai jos ave\u0163i minuta integral\u0103 a \u015fedin\u0163ei Consiliului de Administra\u0163ie al BNR din 5 octombrie:<\/strong><\/p>\n \n\u201e<\/strong>Membri ai Consiliului de administra\u0163ie al B\u0103ncii Na\u0163ionale a Rom\u00e2niei prezen\u0163i la \u015fedin\u0163\u0103:<\/em> Mugur Is\u0103rescu, pre\u015fedinte al Consiliului de administra\u0163ie \u015fi guvernator al B\u0103ncii Na\u0163ionale a Rom\u00e2niei; Florin Georgescu, vicepre\u015fedinte al Consiliului de administra\u0163ie \u015fi prim-viceguvernator al B\u0103ncii Na\u0163ionale a Rom\u00e2niei; Leonardo Badea, membru al Consiliului de administra\u0163ie \u015fi viceguvernator al B\u0103ncii Na\u0163ionale a Rom\u00e2niei; Eugen Nicol\u0103escu, membru al Consiliului de administra\u0163ie \u015fi viceguvernator al B\u0103ncii Na\u0163ionale a Rom\u00e2niei; Csaba B\u00e1lint, membru al Consiliului de administra\u0163ie; Gheorghe Gherghina, membru al Consiliului de administra\u0163ie; Cristian Popa, membru al Consiliului de administra\u0163ie; Dan-Radu Ru\u015fanu, membru al Consiliului de administra\u0163ie; Virgiliu-Jorj Stoenescu, membru al Consiliului de administra\u0163ie.<\/span><\/p>\n \n\u00cen cadrul \u015fedin\u0163ei, Consiliul de administra\u0163ie a discutat \u015fi adoptat decizia de politic\u0103 monetar\u0103, pe baza datelor \u015fi analizelor privind evolu\u0163iile macroeconomice, financiare \u015fi monetare curente \u015fi de perspectiv\u0103 prezentate de direc\u0163iile de specialitate \u015fi a altor informa\u0163ii interne \u015fi externe disponibile.<\/p>\n \n\u00cen discu\u0163iile privind evolu\u0163ia recent\u0103 a infla\u0163iei, membrii Consiliului au ar\u0103tat c\u0103 rata anual\u0103 a infla\u0163iei a ajuns la 15,32 la sut\u0103 \u00een august, dep\u0103\u015find marginal previziunile, dup\u0103 ce \u00een luna iulie a sc\u0103zut la 14,96 la sut\u0103, de la 15,05 la sut\u0103 \u00een iunie. S-a remarcat c\u0103 noua cre\u015ftere a fost antrenat\u0103 aproape \u00een totalitate de continuarea scumpirii alimentelor, incluz\u00e2nd categoria LFO, al c\u0103rei impact a fost contrabalansat totu\u015fi \u00een mare parte de sc\u0103derea pre\u0163ului combustibililor \u2013 pe fondul compens\u0103rii pre\u0163ului carburan\u0163ilor \u015fi al descre\u015fterii cota\u0163iei petrolului \u2013, precum \u015fi de efecte de baz\u0103 asociate evolu\u0163iei pre\u0163urilor energiei.<\/p>\n \nRata anual\u0103 a infla\u0163iei CORE2 ajustat a continuat s\u0103 creasc\u0103 \u00eentr-un ritm sus\u0163inut \u015fi superior a\u015ftept\u0103rilor \u00een iulie-august, dar \u00eencetinit fa\u0163\u0103 de trimestrele anterioare, m\u0103rindu-se la 11,2 la sut\u0103 \u00een august, de la 9,8 la sut\u0103 \u00een iunie. Totodat\u0103, contribu\u0163ia la avans a subcomponentei alimentelor procesate a atins un nou maxim al ultimelor trimestre, \u00een principal ca efect al scumpirii materiilor prime \u015fi energiei, \u00een timp ce aportul segmentului m\u0103rfurilor nealimentare a r\u0103mas modest, iar cel al subcomponentei serviciilor a devenit practic nul, inclusiv pe fondul evolu\u0163iei \u00een termeni anuali a raportului leu\/euro, au observat membrii Consiliului.<\/p>\n \n\u00cen urma analizei, s-a convenit c\u0103 ascensiunea ratei anuale a infla\u0163iei CORE2 ajustat din iulie-august este atribuibil\u0103 tot \u015focurilor globale pe partea ofertei \u2013 amplificate \u015fi prelungite de r\u0103zboiul din Ucraina \u015fi de sanc\u0163iunile asociate \u2013, dar \u015fi secetei extinse la nivel european din acest an, ale c\u0103ror efecte infla\u0163ioniste directe \u015fi indirecte au fost poten\u0163ate \u015fi \u00een cursul verii de cotele \u00eenalte ale a\u015ftept\u0103rilor infla\u0163ioniste pe termen scurt, de continuarea manifest\u0103rii unei cereri reprimate pe anumite segmente, precum \u015fi de ponderea \u00eensemnat\u0103 de\u0163inut\u0103 \u00een co\u015ful de consum de produsele alimentare \u015fi de cele importate. Impactul infla\u0163ionist al \u015focurilor pe partea ofertei a continuat s\u0103 creasc\u0103 recent \u015fi \u00een Europa, precum \u015fi \u00een alte \u0163\u0103ri dezvoltate, inclusiv la nivelul infla\u0163iei de baz\u0103, au subliniat mai mul\u0163i membri ai Consiliului, evoc\u00e2nd m\u0103rirea ratei anuale a infla\u0163iei \u00een luna septembrie la 10 la sut\u0103 \u00een zona euro \u015fi \u00eentre 15 la sut\u0103 \u015fi 19 la sut\u0103 \u00een \u0163\u0103ri vecine Rom\u00e2niei.<\/p>\n \nAu fost eviden\u0163iate \u00eens\u0103 \u015fi major\u0103rile mai estompate de dinamic\u0103 consemnate \u00een iulie-august de pre\u0163urile produc\u0163iei industriale pentru pia\u0163a intern\u0103 pe segmentul bunurilor de consum, pe seama deceler\u0103rii cre\u015fterii pre\u0163urilor celor de folosin\u0163\u0103 \u00eendelungat\u0103, precum \u015fi ajust\u0103rile descendente suferite \u00een ultimele luni de a\u015ftept\u0103rile infla\u0163ioniste pe termen scurt ale agen\u0163ilor economici din industrie, comer\u0163 \u015fi construc\u0163ii, de la nivelurile foarte ridicate atinse anterior. S-au f\u0103cut, de asemenea, referiri la expecta\u0163iile infla\u0163ioniste pe termen mai lung ale anali\u015ftilor bancari, care s-au m\u0103rit doar foarte u\u015for \u00een acest interval, dar \u00een condi\u0163iile plas\u0103rii lor deasupra intervalului \u0163intei, precum \u015fi la tendin\u0163a tot mai evident\u0103 de erodare a puterii de cump\u0103rare a consumatorilor, reflectat\u0103 de cre\u015fterea valorii negative a dinamicii salariului mediu net real \u00een debutul trimestrului III.<\/p>\n \n\u00cen ceea ce prive\u015fte pozi\u0163ia ciclic\u0103 a economiei, membrii Consiliului au remarcat c\u0103 activitatea economic\u0103 \u015fi-a \u00eencetinit considerabil cre\u015fterea \u00een trimestrul II fa\u0163\u0103 de precedentele trei luni \u2013 la 2,1 la sut\u0103, de la 5,1 la sut\u0103 \u2013, dar mult mai pu\u0163in dec\u00e2t s-a anticipat. S-a concluzionat c\u0103 evolu\u0163ia face probabil\u0103 o nou\u0103 cre\u015ftere moderat\u0103 a excedentului de cerere agregat\u0103 \u00een acest interval, contrar a\u015ftept\u0103rilor.<\/p>\n \n\u015ei cre\u015fterea \u00een termeni anuali a PIB a continuat s\u0103 dep\u0103\u015feasc\u0103 semnificativ previziunile, deceler\u00e2nd doar u\u015for \u00een trimestrul II, la 5,3 la sut\u0103, de la 6,4 la sut\u0103 \u00een trimestrul anterior. Aportul majoritar la cre\u015fterea economic\u0103 a fost adus \u00eens\u0103 de varia\u0163ia stocurilor, \u00een timp ce contribu\u0163ia consumului gospod\u0103riilor popula\u0163iei, secundar\u0103 ca m\u0103rime, s-a diminuat vizibil fa\u0163\u0103 de trimestrul precedent, iar cea a form\u0103rii brute de capital fix a r\u0103mas foarte modest\u0103, de\u015fi s-a m\u0103rit u\u015for, au observat membrii Consiliului.<\/p>\n \nTotodat\u0103, exportul net a redevenit puternic contrac\u0163ionist, \u00een condi\u0163iile sc\u0103derii dinamicii anuale a exportului, concomitent cu reamplificarea considerabil\u0103 a celei a importului de bunuri \u015fi servicii. Deficitul balan\u0163ei comerciale \u015fi cel de cont curent \u015fi-au diminuat totu\u015fi dinamica anual\u0103 \u00een trimestrul II \u2013 mai pronun\u0163at \u00een cazul celui din urm\u0103 \u2013, pe fondul atenu\u0103rii marginale a decalajului nefavorabil dintre dinamica pre\u0163urilor importurilor \u015fi cea a pre\u0163urilor exporturilor, dar \u015fi cu aportul amelior\u0103rii evolu\u0163iei soldului balan\u0163ei veniturilor primare. Dimensiunea \u015fi ritmul de ad\u00e2ncire a deficitului extern r\u0103m\u00e2n \u00eens\u0103 deosebit de \u00eengrijor\u0103toare, chiar dac\u0103, \u00een ultima perioad\u0103, acestea sunt atribuibile \u00een bun\u0103 m\u0103sur\u0103 \u00eenr\u0103ut\u0103\u0163irii raportului de schimb \u015fi ac\u0163iunii unor factori conjuncturali, resim\u0163ite acut \u015fi \u00een alte economii europene, au subliniat \u00een mod repetat membrii Consiliului.<\/p>\n \n\u00cen ceea ce prive\u015fte pia\u0163a muncii, membrii Consiliului au ar\u0103tat c\u0103 efectivul salaria\u0163ilor din economie \u015fi-a \u00eencetinit vizibil cre\u015fterea \u00een iunie-iulie pe seama evolu\u0163iilor din sectorul privat, iar prelungirea sc\u0103derii ratei \u015fomajului, p\u00e2n\u0103 la 5,1 la sut\u0103 \u00een luna august, a fost \u00eenso\u0163it\u0103 \u00een cursul trimestrului II de restr\u00e2ngerea u\u015foar\u0103 a ratei locurilor de munc\u0103 vacante, \u00een premier\u0103 pentru ultimele \u015fase trimestre. Totodat\u0103, dinamica anual\u0103 de dou\u0103 cifre a c\u00e2\u015ftigului salarial mediu brut nominal s-a cvasi-plafonat \u00een ultimele luni, m\u0103rindu-\u015fi implicit ecartul negativ fa\u0163\u0103 de dinamica infla\u0163iei, evolu\u0163ie acompaniat\u0103 \u00eens\u0103 de o nou\u0103 accelerare a cre\u015fterii \u00een termeni anuali a costului unitar cu for\u0163a de munc\u0103 din industrie, ca efect al accentu\u0103rii considerabile a pierderilor de productivitate, pe fondul crizei energetice ce afecteaz\u0103 activitatea industrial\u0103 autohton\u0103 \u015fi pe cea a partenerilor comerciali.<\/p>\n \n\u00cen acela\u015fi timp, s-a remarcat c\u0103 cele mai recente sondaje de specialitate indic\u0103 o sc\u0103dere u\u015foar\u0103 a deficitului de for\u0163\u0103 de munc\u0103 raportat de companii, dup\u0103 cre\u015fterea ne\u00eentrerupt\u0103 consemnat\u0103 de la finele anului 2020, precum \u015fi o relativ\u0103 sl\u0103bire a inten\u0163iilor de angajare pe orizontul apropiat de timp, \u00een contextul costurilor extrem de ridicate cu energia \u015fi al incertitudinilor generate de r\u0103zboiul din Ucraina \u015fi de sanc\u0163iunile tot mai severe asociate, cu impact inclusiv asupra cererii. Aceast\u0103 conjunctur\u0103 \u2013 implic\u00e2nd o probabil\u0103 atenuare a gradului de tensionare a pie\u0163ei muncii \u00een semestrul II din acest an \u2013, este de natur\u0103 s\u0103 fr\u00e2neze cre\u015fterea dinamicii salariilor \u00een viitorul apropiat, chiar \u015fi \u00een condi\u0163iile actualelor rate mai \u00eenalte ale infla\u0163iei, au sus\u0163inut mai mul\u0163i membri ai Consiliului.<\/p>\n \nTotodat\u0103, s-a reiterat c\u0103 dincolo de orizontul apropiat de timp, capacitatea unor firme de a se men\u0163ine viabile\/profitabile, \u00een contextul costurilor ridicate, va fi testat\u0103 \u015fi de sistarea m\u0103surilor de sprijin guvernamental, precum \u015fi de nevoia de tehnologizare, ce s-ar putea solda cu noi restructur\u0103ri sau falimente de firme. Au fost, de asemenea, punctate incertitudinile notabile ce decurg din extinderea automatiz\u0103rii \u015fi digitaliz\u0103rii pe plan intern, precum \u015fi din tendin\u0163a de cre\u015ftere a recursului la muncitori extracomunitari.<\/p>\n \n\u00cen discu\u0163iile referitoare la condi\u0163iile financiare, membrii Consiliului au observat c\u0103 principalele cota\u0163ii ale pie\u0163ei monetare interbancare s-au stabilizat \u00een perioada recent\u0103 marginal deasupra valorilor atinse spre finele lunii iulie, dup\u0103 u\u015foare ajust\u0103ri descendente \u00eenregistrate \u00een august, pe fondul deciziei de politic\u0103 monetar\u0103 a BNR \u015fi al semnalelor transmise de banca central\u0103 \u00een acest context. S-a remarcat, totodat\u0103, c\u0103 randamentele titlurilor de stat au recuperat par\u0163ial \u00een septembrie descre\u015fterile consemnate \u00een precedentele dou\u0103 luni, urm\u00e2nd o traiectorie moderat ascendent\u0103, \u00een linie cu evolu\u0163iile din economii dezvoltate \u015fi din regiune, \u00een contextul semnalelor\/deciziilor b\u0103ncilor centrale majore privind continuarea \u00eent\u0103ririi ferme a politicii monetare, asociate cu o cre\u015ftere a aversiunii globale fa\u0163\u0103 de risc. Rata medie a dob\u00e2nzii la creditele noi \u015fi-a accelerat \u00eens\u0103 puternic cre\u015fterea \u00een iulie-august, \u015fi ca efect al m\u0103ririi IRCC \u00een debutul trimestrului III, iar cea aferent\u0103 depozitelor noi la termen a continuat s\u0103 avanseze alert, inclusiv pe segmentul popula\u0163iei, nivelul ei real r\u0103m\u00e2n\u00e2nd totu\u015fi semnificativ negativ, au subliniat mai mul\u0163i membri ai Consiliului.<\/p>\n \n\u00cen aceast\u0103 conjunctur\u0103, dar \u015fi pe fondul epuiz\u0103rii ac\u0163iunii sezoniere din var\u0103 a unor factori interni, leul \u015fi-a corectat integral \u00een luna septembrie aprecierea semnificativ\u0103 fa\u0163\u0103 de euro acumulat\u0103 \u00een iulie-august, iar \u00een raport cu dolarul SUA, moneda na\u0163ional\u0103 s-a depreciat, ca urmare a evolu\u0163iilor de pe pie\u0163ele financiare interna\u0163ionale, au ar\u0103tat membrii Consiliului. Totodat\u0103, s-a convenit c\u0103 riscuri la adresa evolu\u0163iei ratei de schimb a leului – cu poten\u0163iale consecin\u0163e asupra infla\u0163iei \u015fi a indicatorilor de vulnerabilitate extern\u0103 \u2013, continu\u0103 s\u0103 vin\u0103 din nivelul \u015fi tendin\u0163a dezechilibrului extern \u015fi din incertitudinile asociate consolid\u0103rii bugetare, precum \u015fi dintr-o eventual\u0103 deteriorare suplimentar\u0103 a percep\u0163iei de risc asupra pie\u0163elor financiare din regiune, \u00een contextul escalad\u0103rii r\u0103zboiului din Ucraina. Influen\u0163e de sens opus sunt totu\u015fi de a\u015fteptat din restr\u00e2ngerea diferen\u0163ialului ratei dob\u00e2nzii pe termen scurt, \u00een condi\u0163iile cvasi-stop\u0103rii cre\u015fterii ratelor dob\u00e2nzilor-cheie de c\u0103tre b\u0103nci centrale din regiune, au sus\u0163inut unii membri ai Consiliului.<\/p>\n \nTotodat\u0103 a fost eviden\u0163iat\u0103 inflexiunea recent\u0103 produs\u0103 \u00een evolu\u0163ia dinamicii anuale de dou\u0103 cifre a creditului acordat sectorului privat. Astfel, dup\u0103 o ascensiune cvasi-continu\u0103 de aproape doi ani, aceasta a \u00eenceput s\u0103 se reduc\u0103 gradual \u00een debutul semestrului II, cobor\u00e2nd la 15,9 la sut\u0103 \u00een august, de la 17,5 la sut\u0103 \u00een iunie, \u00een principal ca urmare accentu\u0103rii descre\u015fterii varia\u0163iei \u00eenalte a componentei \u00een lei, pe seama evolu\u0163iilor de pe ambele segmente majore \u2013 popula\u0163ie \u015fi societ\u0103\u0163i nefinanciare \u2013, chiar \u015fi \u00een condi\u0163iile unui aport u\u015for crescut al programelor guvernamentale. Drept urmare, ponderea creditului \u00een moned\u0103 na\u0163ional\u0103 \u00een total s-a redus marginal, la 71,8 la sut\u0103 \u00een august, de la 72,0 la sut\u0103 la jum\u0103tatea anului.<\/p>\n \n\u00cen ceea ce prive\u015fte evolu\u0163iile viitoare, membrii Consiliului au ar\u0103tat c\u0103, potrivit noilor evalu\u0103ri, rata anual\u0103 a infla\u0163iei va continua probabil s\u0103 mai creasc\u0103 p\u00e2n\u0103 spre finele anului curent, dar \u00eentr-un ritm vizibil \u00eencetinit, urc\u00e2nd astfel peste valorile \u00een descre\u015ftere u\u015foar\u0103 previzionate pe orizontul scurt de timp \u00een cea mai recent\u0103 prognoz\u0103 pe termen mediu. S-a reamintit c\u0103 prognoza din august anticipa plafonarea \u00een trimestrul III \u015fi intrarea ulterioar\u0103 a ratei anuale a infla\u0163iei pe o traiectorie descresc\u0103toare, gradual\u0103 timp de trei trimestre, \u00eens\u0103 relativ alert\u0103 apoi, implic\u00e2nd plasarea acesteia la 13,9 la sut\u0103 \u00een decembrie 2022, dar u\u015for sub punctul central al \u0163intei la finele orizontului prognozei.<\/p>\n \nResponsabile de \u00eenr\u0103ut\u0103\u0163irea suplimentar\u0103 a perspectivei apropiate a infla\u0163iei sunt tot \u015focurile globale pe partea ofertei, au subliniat membrii Consiliului, observ\u00e2nd c\u0103 determinan\u0163ii majori continu\u0103 s\u0103 fie dinamicile mai mari anticipate a fi consemnate \u00een lunile urm\u0103toare de pre\u0163urile gazelor naturale \u015fi energiei electrice \u2013 inclusiv \u00een condi\u0163iile modific\u0103rii caracteristicilor schemei de plafonare a pre\u0163urilor la energia electric\u0103 \u2013, precum \u015fi de pre\u0163urile alimentelor, sub influen\u0163a cre\u015fterii ample a cota\u0163iilor m\u0103rfurilor agroalimentare, pe fondul r\u0103zboiului din Ucraina \u015fi al sanc\u0163iunilor instituite, dar \u015fi al secetei prelungite \u015fi extinse la nivel european din aceast\u0103 var\u0103. Influen\u0163e suplimentare sunt a\u015fteptate \u015fi de pe segmentul pre\u0163urilor administrate, \u00een timp ce efecte de baz\u0103 dezinfla\u0163ioniste, dar relativ modeste, se vor manifesta inclusiv pe segmentul combustibililor, dat\u0103 fiind \u015fi recenta prelungire a schemei de plafonare a pre\u0163urilor carburan\u0163ilor.<\/p>\n \nS-a sesizat c\u0103, \u00een aceste condi\u0163ii, efectele infla\u0163ioniste adi\u0163ionale \u2013 directe \u015fi indirecte \u2013 ale \u015focurilor globale pe partea ofertei vor continua s\u0103 afecteze, \u00een perspectiv\u0103 apropiat\u0103, at\u00e2t evolu\u0163ia componentelor exogene ale IPC, c\u00e2t \u015fi dinamica infla\u0163iei de baz\u0103, cu o intensitate ceva mai mare dec\u00e2t s-a prezumat \u00een august, \u00eens\u0103 mult diminuat\u0103 \u00een raport cu prima parte a anului.<\/p>\n \nS-a convenit, totodat\u0103, c\u0103 impactul exercitat de schemele de plafonare \u015fi compensare a pre\u0163urilor la energie \u015fi combustibili r\u0103m\u00e2ne dificil de previzionat \u015fi c\u0103 balan\u0163a integral\u0103 a riscurilor la adresa perspectivei infla\u0163iei induse de factorii pe partea ofertei continu\u0103 s\u0103 fie dominat\u0103 de riscuri \u00een sens ascendent, cel pu\u0163in pe termen scurt, \u00een contextul r\u0103zboiului din Ucraina \u015fi al sanc\u0163iunilor asociate, precum \u015fi pe fondul secetei din acest an, fiind totu\u015fi posibile \u015fi corec\u0163ii descendente relativ mai pronun\u0163ate ale cota\u0163iilor unor m\u0103rfuri, incluz\u00e2ndu-le pe cele agroalimentare, precum \u015fi amelior\u0103ri ceva mai evidente \u00een lan\u0163uri globale de produc\u0163ie \u015fi aprovizionare.<\/p>\n \n\u00cen acela\u015fi timp, s-a observat c\u0103 din partea pozi\u0163iei ciclice a economiei sunt de a\u015fteptat presiuni infla\u0163ioniste modeste \u015fi \u00een atenuare \u00een perspectiv\u0103 apropiat\u0103, dar mai intense dec\u00e2t cele anticipate anterior, \u00een condi\u0163iile \u00een care noile evalu\u0103ri indic\u0103 o \u00eencetinire puternic\u0103 a cre\u015fterii economiei \u00een semestrul II \u2013 sub impactul escalad\u0103rii r\u0103zboiului din Ucraina \u015fi al extinderii sanc\u0163iunilor asociate \u2013, \u00eens\u0103 dup\u0103 un avans mult peste a\u015ftept\u0103ri consemnat de PIB \u015fi \u00een trimestrul II. Evolu\u0163iile fac probabile valori \u00een descre\u015ftere mai pronun\u0163at\u0103 ale excedentului de cerere agregat\u0103 \u00een semestrul II, dar mai ridicate dec\u00e2t cele eviden\u0163iate \u00een prognoza din august. Totodat\u0103, ele implic\u0103 o majorare semnificativ\u0103 a dinamicii anuale a PIB \u00een trimestrul III, urmat\u0103 doar de o sc\u0103dere u\u015foar\u0103 a acesteia \u00een trimestrul IV, pe fondul unor efecte de baz\u0103, au remarcat membrii Consiliului.<\/p>\n \nPotrivit indicatorilor cu frecven\u0163\u0103 ridicat\u0103, este de a\u015fteptat ca evolu\u0163ia consumului privat s\u0103 fr\u00e2neze \u00eens\u0103 semnificativ cre\u015fterea anual\u0103 a PIB \u00een trimestrul III \u015fi ca influen\u0163ele expansioniste majore s\u0103 vin\u0103 din redinamizarea form\u0103rii brute de capital fix, \u00een principal pe seama activit\u0103\u0163ii din construc\u0163ii, au sesizat membrii Consiliului. \u00cen acela\u015fi timp, din partea exportului net este posibil\u0103 o contribu\u0163ie negativ\u0103 mai redus\u0103 la dinamica anual\u0103 a PIB, \u00een condi\u0163iile \u00een care exporturile de bunuri \u015fi servicii \u015fi-au diminuat doar marginal varia\u0163ia anual\u0103 \u00een luna iulie, iar importurile \u015fi-au majorat-o u\u015for, inclusiv pe fondul evolu\u0163iei nefavorabile a pre\u0163urilor externe. Acestea au avut \u00eens\u0103 drept consecin\u0163\u0103 reamplificarea dinamicii anuale \u00eenalte a deficitului comercial fa\u0163\u0103 de media trimestrului II, \u015fi mai ales a celei a deficitului de cont curent, care a reflectat \u015fi o deteriorare a evolu\u0163iei soldului balan\u0163elor veniturilor secundare \u00een aceast\u0103 lun\u0103.<\/p>\n \nEscaladarea r\u0103zboiului din Ucraina \u015fi sanc\u0163iunile tot mai severe asociate genereaz\u0103 \u00eens\u0103 incertitudini \u015fi riscuri considerabile la adresa perspectivei activit\u0103\u0163ii economice, implicit a evolu\u0163iei pe termen mediu a infla\u0163iei, au ar\u0103tat \u00een mai multe interven\u0163ii membrii Consiliului, evoc\u00e2nd efectele posibil mai mari exercitate astfel asupra puterii de cump\u0103rare \u015fi \u00eencrederii consumatorilor, precum \u015fi asupra activit\u0103\u0163ii, profiturilor \u015fi planurilor de investi\u0163ii ale firmelor, dar \u015fi poten\u0163iala afectare mai sever\u0103 a economiei europene\/globale \u015fi a percep\u0163iei de risc asupra economiilor din regiune, cu impact nefavorabil asupra costurilor de finan\u0163are.<\/p>\n \n\u00cen acest context, membrii Consiliului au insistat asupra importan\u0163ei atragerii fondurilor europene, mai ales a celor aferente programului Next Generation EU<\/em>, care este condi\u0163ionat\u0103 de \u00eendeplinirea unor \u0163inte \u015fi jaloane stricte, dar este esen\u0163ial\u0103 pentru realizarea reformelor structurale necesare, inclusiv a tranzi\u0163iei energetice, precum \u015fi pentru contrabalansarea, cel pu\u0163in par\u0163ial\u0103, a impactului contrac\u0163ionist al \u015focurilor globale pe partea ofertei, amplificate de r\u0103zboiul din Ucraina.<\/p>\n \nIncertitudini \u015fi riscuri majore r\u0103m\u00e2n \u00eens\u0103 asociate \u015fi conduitei politicii fiscale, au convenit membrii Consiliului, f\u0103c\u00e2nd referiri, pe de o parte, la caracteristicile execu\u0163iei bugetare din primele opt luni ale anului \u015fi la cerin\u0163a continu\u0103rii consolid\u0103rii bugetare \u00een contextul procedurii de deficit excesiv \u015fi al tendin\u0163ei generale de \u00een\u0103sprire a condi\u0163iilor de finan\u0163are, iar, pe de alt\u0103 parte, la actuala conjunctur\u0103 economic\u0103 \u015fi social\u0103 dificil\u0103 pe plan intern \u015fi global, precum \u015fi la seturile de m\u0103suri aplicate sau prefigurate pentru sprijinirea popula\u0163iei \u015fi firmelor, de natur\u0103 s\u0103 afecteze parametrii bugetari. Din aceast\u0103 perspectiv\u0103, deosebit de importante au fost considerate coordonatele urm\u0103toarei rectific\u0103ri bugetare din acest an.<\/p>\n \nMembrii Consiliului au apreciat \u00een mod unanim c\u0103, \u00een ansamblul s\u0103u, contextul analizat reclam\u0103 majorarea cu 0,75 puncte procentuale a ratei dob\u00e2nzii de politic\u0103 monetar\u0103, \u00een vederea ancor\u0103rii anticipa\u0163iilor infla\u0163ioniste pe termen mediu \u015fi a stimul\u0103rii economisirii, pentru a se asigura readucerea durabil\u0103 a ratei anuale a infla\u0163iei \u00een linie cu \u0163inta sta\u0163ionar\u0103 de 2,5 la sut\u0103 \u00b11 punct procentual, \u00eentr-o manier\u0103 care s\u0103 contribuie la realizarea unei cre\u015fteri economice sustenabile. A fost subliniat\u0103 din nou importan\u0163a dozajului m\u0103surilor \u015fi a calibr\u0103rii conduitei politicii monetare \u00een actuala conjunctur\u0103, pentru o ancorare eficace a expecta\u0163iilor infla\u0163ioniste, \u00een condi\u0163iile unor costuri c\u00e2t mai reduse \u00een termenii cre\u015fterii economice, av\u00e2nd \u00een vedere \u015fi efectele contrac\u0163ioniste majore generate de \u015focurile ample pe partea ofertei, \u00eendeosebi de criza energetic\u0103, dar \u015fi cerin\u0163a progresului consolid\u0103rii bugetare.<\/p>\n \nTotodat\u0103, s-a sus\u0163inut necesitatea p\u0103str\u0103rii controlului ferm asupra lichidit\u0103\u0163ii de pe pia\u0163a monetar\u0103 \u015fi a fost reiterat\u0103 importan\u0163a continu\u0103rii monitoriz\u0103rii atente a evolu\u0163iilor mediului intern \u015fi interna\u0163ional, care s\u0103 permit\u0103 adecvarea instrumentelor de care dispune BNR \u00een vederea \u00eendeplinirii obiectivului fundamental privind stabilitatea pre\u0163urilor pe termen mediu.<\/p>\n \n\u00cen aceste condi\u0163ii, Consiliul de administra\u0163ie al BNR a decis \u00een unanimitate majorarea ratei dob\u00e2nzii de politic\u0103 monetar\u0103 la nivelul de 6,25 la sut\u0103, de la 5,50 la sut\u0103. Totodat\u0103, s-a decis majorarea ratei dob\u00e2nzii pentru facilitatea de creditare (Lombard) la 7,25 la sut\u0103, de la 6,50 la sut\u0103 \u015fi cre\u015fterea ratei dob\u00e2nzii la facilitatea de depozit la 5,25 la sut\u0103, de la 4,50 la sut\u0103, precum \u015fi p\u0103strarea controlului ferm asupra lichidit\u0103\u0163ii de pe pia\u0163a monetar\u0103. De asemenea, Consiliul de administra\u0163ie al BNR a decis \u00een unanimitate p\u0103strarea nivelurilor actuale ale ratelor rezervelor minime obligatorii pentru pasivele \u00een lei \u015fi \u00een valut\u0103 ale institu\u0163iilor de credit.\u201d<\/p>\n \n <\/p>\n \n <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" BNR a publicat joi dup\u0103-amiaz\u0103 minuta \u015fedintei Consiliul de Administra\u0163ie al B\u0103ncii Na\u0163ionale din 5 octombrie atunci c\u00e2nd s-a decis majorarea dob\u00e2nzii de referin\u0163\u0103 de la 5,5% la 6,25%. Rata dob\u00e2nzii lombar, la care se \u00eemprumut\u0103 b\u0103ncile de la BNR, a crescut de la 6,5% la 7,25%. BNR men\u0163ioneaz\u0103 \u00een minut\u0103 c\u0103 infla\u0163ia actual\u0103 este […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[510],"tags":[426,185,9817,246,340],"class_list":["post-209425","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-actualitate","tag-alimente","tag-bnr","tag-consum","tag-crestere","tag-preturi"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/209425","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=209425"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/209425\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=209425"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=209425"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=209425"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}