\nPotrivit celui mai recent Barometru Coface privind riscurile sectoriale si de tara, economia pare sa se instaleze intr-un regim de \u201estagflatie\u201d, in care stagnarea economica si preturile in crestere rapida coexist\u0103, iar posibilitatea unei recesiuni globale devine din ce \u00een ce mai clar\u0103. <\/p>\n
\n\u00cen acest context, Coface a realizat revizuiri generale \u00een sens descendent ale previziunilor de cre\u015ftere a PIB-ului \u015fi ale evalu\u0103rilor sectoriale \u015fi de \u0163ar\u0103.<\/p>\n
\nOpt \u0163\u0103ri, inclusiv Italia, Danemarca, Elve\u0163ia, Egipt \u015fi Chile, au fost evaluate \u00een jos dup\u0103 19 retrograd\u0103ri anun\u0163ate \u00een trimestrul al doilea.<\/p>\n
\nUn num\u0103r de 49 de retrograd\u0103ri sectoriale eviden\u0163iaz\u0103 deteriorarea clar\u0103 a condi\u0163iilor din sectoare sensibile la ciclul economic, cum ar fi construc\u0163iile, metalele \u015fi lemnul, dintr-o varietate de zone geografice.<\/p>\n
\nCele mai multe dintre riscurile men\u0163ionate \u00een publica\u0163iile anterioare Coface s-au materializat: criza energetic\u0103 din Europa, infla\u0163ia persistent\u0103 \u015fi \u00een\u0103sprirea monetar\u0103 agresiv\u0103. Acestea au contribuit la revizuirea \u00een a jos a cre\u015fterii economice mondiale \u00een 2023: cu un estimat de sub 2% similar anilor 2001, 2008, 2009 \u015fi 2020.<\/p>\n
\n\u00cen timp ce previziunile de cre\u015ftere au fost revizuite negativ pentru toate regiunile din lume, Europa este \u0163inta celor mai grele perspective, cu o recesiune care pare inevitabil\u0103 \u00een toate principalele economii \u00een iarna ce urmeaz\u0103. \u00centr-adev\u0103r, criza energetic\u0103 se intensific\u0103 \u015fi b\u0103tr\u00e2nul continent se preg\u0103te\u015fte pentru o sobrietate \u201eimpus\u0103\u201d. Fie c\u0103 aceasta va lua forma unei reduceri \u201evoluntare\u201d (suspendarea activit\u0103\u0163ilor neprofitabile din cauza costurilor energiei) sau a unei ra\u0163ionaliz\u0103ri decretate de guverne, sc\u0103derea consumului de energie se va traduce neap\u0103rat printr-o produc\u0163ie mai mic\u0103 \u015fi un declin al PIB-ului. Amploarea declinului va depinde \u00een mare m\u0103sur\u0103 de severitatea iernii, iar Germania, principala putere industrial\u0103 a continentului, va fi vizat\u0103 \u00een mod special din acest punct de vedere.<\/p>\n
\n\u00cen consecin\u0163\u0103, majoritatea retrograd\u0103rilor de risc de \u0163ar\u0103 \u00een acest trimestru se refer\u0103 din nou la economiile europene. Sunt anun\u0163ate 6 retrograd\u0103ri suplimentare, \u00een special pentru 3 \u0163\u0103ri \u00een care riscul a fost considerat \u00eenc\u0103 foarte sc\u0103zut: Danemarca, Elve\u0163ia \u015fi Luxemburg. Doar Norvegia, produc\u0103tor de gaze, beneficiaz\u0103 de o mai bun\u0103 evaluare a riscurilor.<\/p>\n
\n\u00cen fa\u0163a perspectivei unor pre\u0163uri globale ridicate la energie, aproape jum\u0103tate din cele 49 de retrograd\u0103ri ale evalu\u0103rilor sectoriale se refer\u0103 la industrii mari consumatoare de energie, cum ar fi produsele chimice, h\u00e2rtia \u015fi metalele. Totu\u015fi, spre deosebire de trimestrul precedent, c\u00e2nd majoritatea acestor evalu\u0103ri \u00een jos s-au \u00eenregistrat \u00een principal \u00een Europa, de data aceasta sectoarele au fost retrogradate \u015fi \u00een majoritatea economiilor asiatice \u015fi \u00een Africa de Sud.<\/p>\n
\n <\/p>\n
\n
\nB\u0103ncile centrale intensific\u0103 lupta \u00eempotriva infla\u0163iei persistente<\/p>\n
\nUltimele luni au confirmat materializarea unei infla\u0163ii persistente ridicate \u015fi tot mai r\u0103sp\u00e2ndite \u00een economiile avansate \u015fi emergente.
\n\u00cen acest context, principalele b\u0103nci centrale r\u0103m\u00e2n ferme \u00een luarea de m\u0103suri \u015fi majoritatea au revenit la niveluri cheie ale ratei dob\u00e2nzii nev\u0103zute \u00een ultimul deceniu. Fed, de exemplu, \u015fi-a majorat rata cheie de 3 ori la r\u00e2nd cu 75 de puncte de baz\u0103 \u00een vara anului curent. Aceast\u0103 agresivitate duce la cre\u015fterea \u00een\u0103spririi monetare \u00een alte \u0163\u0103ri – \u00een special \u00een \u0163\u0103rile emergente – pentru a opri deprecierea monedelor lor fa\u0163\u0103 de USD.
\nO astfel de \u00een\u0103sprire a condi\u0163iilor monetare \u015fi financiare, dac\u0103 ar continua \u00een ritmul actual, ar amenin\u0163a \u00een mod evident cre\u015fterea global\u0103 \u015fi stabilitatea financiar\u0103.<\/p>\n
\nTrei b\u0103nci centrale emergente continu\u0103 s\u0103 urm\u0103reasc\u0103 politici monetare \u00een contracurent: Rusia, Turcia \u015fi China. Autorit\u0103\u0163ile monetare chineze au redus unele rate ale dob\u00e2nzilor de referin\u0163\u0103 pentru a sus\u0163ine activitatea ca r\u0103spuns la confirmarea unei \u00eencetiniri accentuate a economiei. Aceasta continu\u0103 s\u0103 fie afectat\u0103 de strategia zero-COVID, de seceta sever\u0103 din var\u0103 \u015fi de criza din sectorul imobiliar. Problemele sectorului imobiliar, despre care se estimeaz\u0103 c\u0103 reprezint\u0103 30% din PIB, vor contribui la o cre\u015ftere mai slab\u0103 a Chinei cu mult sub standardele din ultimele decenii, \u00een 2022 (3,2%) \u015fi 2023 (4,0%), gener\u00e2nd o \u00eencetinire economic\u0103 brusc\u0103.<\/p>\n
\n\u00cen\u0103sprirea monetar\u0103 pe scar\u0103 larg\u0103 afecteaz\u0103 \u00een mod clar perspectivele pentru sectorul global al construc\u0163iilor. Pre\u0163urile metalelor industriale \u015fi ale lemnului au sc\u0103zut constant \u00een ultimele luni cu 20% \u015fi, respectiv, 60% de la \u00eenceputul anului, ceea ce a determinat Coface s\u0103 declaseze aceste sectoare \u00een mai multe zone geografice.<\/p>\n
\nUn nou pericol la orizont \u2013 obiective contradictorii \u00eentre politicile fiscale \u015fi monetare<\/p>\n
\n\u00cen timp ce b\u0103ncile centrale sunt hot\u0103r\u00e2te s\u0103 combat\u0103 infla\u0163ia cu \u201eorice este nevoie\u201d, multe se confrunt\u0103 cu un conflict de obiective cu politica fiscal\u0103 a \u0163\u0103rii\/regiunii lor. Guvernele na\u0163ionale, lupt\u00e2nd \u00eempotriva sc\u0103derii activit\u0103\u0163ii, au multiplicat \u00eentr-adev\u0103r m\u0103surile de sus\u0163inere a puterii de cump\u0103rare a gospod\u0103riilor \u015fi a fluxului de numerar corporativ. Rezultatul va fi un cocktail poten\u0163ial exploziv pentru finan\u0163ele publice: un deficit public \u00een cre\u015ftere \u015fi costuri de finan\u0163are mai mari.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Potrivit celui mai recent Barometru Coface privind riscurile sectoriale si de tara, economia pare sa se instaleze intr-un regim de \u201estagflatie\u201d, in care stagnarea economica si preturile in crestere rapida coexist\u0103, iar posibilitatea unei recesiuni globale devine din ce \u00een ce mai clar\u0103. \u00cen acest context, Coface a realizat revizuiri generale \u00een sens descendent ale […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[510],"tags":[7127,7853],"class_list":["post-209380","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-actualitate","tag-macroeconomie","tag-studiu"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/209380","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=209380"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/209380\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=209380"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=209380"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=209380"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}