\nBNR a decis \u00een \u015fedin\u0163a de miercuri majorarea ratei dob\u00e2nzii de politic\u0103 monetar\u0103 cu 0,75 puncte procentuale, la nivelul de 6,25%, de la 5,5%.<\/p>\n
\nDe asemenea, Banca Na\u0163ional\u0103 a aprobat cre\u015fterea ratei dob\u00e2nzii la facilitatea de depozit la 5,25% , de la 4,50% pe an, \u00eencep\u00e2nd cu data de 6 octombrie 2022, p\u0103strarea controlului ferm asupra lichidit\u0103\u0163ii de pe pia\u0163a monetar\u0103 \u015fi men\u0163inerea nivelurilor actuale ale ratelor rezervelor minime obligatorii pentru pasivele \u00een lei \u015fi \u00een valut\u0103 ale institu\u0163iilor de credit.<\/p>\n
\n\u015eedin\u0163a de ast\u0103zi este cea de-a \u015faptea din acest an, iar anali\u015ftii se a\u015fteptau la continuarea ciclului de \u00een\u0103sprire a politicii monetare.<\/span><\/p>\n \nMajoritatea anali\u015ftilor anticipau o temperare a ritmului de cre\u015ftere, respectiv majorarea dob\u00e2nzii-cheie cu doar 0,5 puncte procentuale (pp), \u00een condi\u0163iile \u00een care infla\u0163ia ar putea sc\u0103dea dup\u0103 v\u00e2rful din august, de 15,3%. <\/span><\/p>\n \nLa \u015fedin\u0163a de politic\u0103 monetar\u0103 precedent\u0103, din august, BNR a majorat dob\u00e2nda-cheie cu 0,75 pp, de la 4,75% p\u00e2n\u0103 la 5,5%, dup\u0103 ce \u00een iulie ritmul de cre\u015ftere a fost mai mare, cu 1 pp, de la 3,75% p\u00e2n\u0103 la 4,75%.<\/span><\/span><\/p>\n \nCea mai recent\u0103 prognoz\u0103 a BNR privind infla\u0163ia anual\u0103 pentru septembrie 2022 este de 15,1% (\u015fi 11,1% pentru infla\u0163ia de baz\u0103). \u00cen august rata anual\u0103 a infla\u0163iei a ajuns la 15,3%, iar infla\u0163ia de baz\u0103 a fost de 11,2%. BCR anticipeaz\u0103 o infla\u0163ie de 15,2% \u00een septembrie.<\/span><\/span><\/span><\/p>\n \nVede\u0163i mai jos comunicatul integral al BNR:<\/span><\/span><\/span><\/p>\n \nRata anual\u0103 a infla\u0163iei a ajuns la 15,32 la sut\u0103 \u00een august, marginal peste nivelul prognozat, dup\u0103 ce \u00een luna iulie a sc\u0103zut la 14,96 la sut\u0103, de la 15,05 la sut\u0103 \u00een iunie. Cre\u015fterea a fost antrenat\u0103 aproape \u00een totalitate de continuarea scumpirii alimentelor, inclusiv a categoriei LFO, contrabalansat\u0103 totu\u015fi \u00een mare parte de sc\u0103derea pre\u0163ului combustibililor (pe fondul compens\u0103rii pre\u0163ului carburan\u0163ilor \u015fi al descre\u015fterii cota\u0163iei petrolului), precum \u015fi de efectele de baz\u0103 asociate evolu\u0163iei pre\u0163urilor la energie.<\/p>\n \nRata anual\u0103 a infla\u0163iei CORE2 ajustat a continuat s\u0103 creasc\u0103 \u00eentr-un ritm sus\u0163inut \u00een primele dou\u0103 luni ale trimestrului III, dar \u00eencetinit \u00een raport cu trimestrele precedente, urc\u00e2nd la 10,4 la sut\u0103 \u00een iulie, de la 9,8 la sut\u0103 \u00een iunie, \u015fi la 11,2 la sut\u0103 \u00een luna august, u\u015for peste nivelul prognozat, \u00een principal sub influen\u0163a unor noi cre\u015fteri ale pre\u0163urilor alimentelor procesate. Astfel, evolu\u0163ia componentei continu\u0103 s\u0103 reflecte efectele major\u0103rilor ample ale cota\u0163iilor materiilor prime agroalimentare \u015fi ale costurilor crescute cu energia \u015fi transportul, al\u0103turi de influen\u0163ele blocajelor \u00een lan\u0163uri de produc\u0163ie. Acestea au fost poten\u0163ate de cotele \u00eenalte ale a\u015ftept\u0103rilor infla\u0163ioniste pe termen scurt, de manifestarea unei cereri reprimate pe anumite segmente, precum \u015fi de ponderea \u00eensemnat\u0103 de\u0163inut\u0103 \u00een co\u015ful de consum de produsele alimentare \u015fi de cele importate.<\/p>\n \nRata anual\u0103 a infla\u0163iei calculat\u0103 pe baza indicelui armonizat al pre\u0163urilor de consum (IAPC \u2013 indicator al infla\u0163iei pentru statele membre UE) a crescut \u00een luna august la 13,3 la sut\u0103, de la 13,0 la sut\u0103 \u00een iunie. Totodat\u0103, rata medie a infla\u0163iei IPC \u015fi cea calculat\u0103 pe baza IAPC s-au m\u0103rit \u00een august la 11,0 la sut\u0103 \u015fi la 9,5 la sut\u0103, de la 9,3 la sut\u0103, respectiv, 7,9 la sut\u0103, \u00een iunie 2022.<\/p>\n \nEfecte infla\u0163ioniste ale \u015focurilor pe partea ofertei continu\u0103 s\u0103 creasc\u0103 \u00een Europa \u015fi alte \u0163\u0103ri dezvoltate, semnificativ\u0103 fiind dinamica la nivelul infla\u0163iei de baz\u0103. \u00cen zona euro, rata anual\u0103 a infla\u0163iei IPC a ajuns la 10 la sut\u0103 \u00een luna septembrie, iar \u00een \u0163\u0103ri vecine Rom\u00e2niei aceasta se situeaz\u0103 \u00eentre 15 la sut\u0103 \u015fi 19 la sut\u0103.<\/p>\n \nActivitatea economic\u0103 \u015fi-a \u00eencetinit considerabil cre\u015fterea \u00een trimestrul II, fa\u0163\u0103 de intervalul precedent, la 2,1 la sut\u0103, de la 5,1 la sut\u0103 \u00een trimestrul I, dar mult mai modest dec\u00e2t s-a anticipat. Evolu\u0163ia face probabil\u0103 o cre\u015ftere moderat\u0103 a excedentului de cerere agregat\u0103 \u015fi \u00een acest interval, contrar a\u015ftept\u0103rilor.<\/p>\n \n\u00cen termeni anuali, cre\u015fterea PIB a decelerat doar u\u015for \u00een trimestrul II, la 5,3 la sut\u0103, de la 6,4 la sut\u0103 \u00een trimestrul I, continu\u00e2nd astfel s\u0103 dep\u0103\u015feasc\u0103 semnificativ previziunile. Aportul majoritar la cre\u015fterea economic\u0103 a fost adus \u00eens\u0103 de varia\u0163ia stocurilor (7,3 puncte procentuale), \u00een timp ce contribu\u0163ia consumului privat – secundar\u0103 ca m\u0103rime – s-a diminuat mult fa\u0163\u0103 de trimestrul precedent (la 4,7 puncte procentuale), iar cea a form\u0103rii brute de capital fix a r\u0103mas foarte modest\u0103, de\u015fi s-a m\u0103rit u\u015for. <\/strong>Totodat\u0103, evolu\u0163ia exportului net a redevenit puternic contrac\u0163ionist\u0103, \u00een condi\u0163iile sc\u0103derii dinamicii anuale a exportului, concomitent cu reamplificarea considerabil\u0103 a celei a importului de bunuri \u015fi servicii.<\/p>\n \nCele mai recente date ale indicatorilor cu frecven\u0163\u0103 ridicat\u0103 sugereaz\u0103 o \u00eencetinire puternic\u0103 a cre\u015fterii economiei \u00een trimestrul III fa\u0163\u0103 de intervalul precedent, sub impactul escalad\u0103rii r\u0103zboiului din Ucraina \u015fi al extinderii sanc\u0163iunilor asociate. Evolu\u0163ia implic\u0103 totu\u015fi o majorare semnificativ\u0103 a dinamicii anuale a PIB \u00een acest interval, pe seama unui efect de baz\u0103, dar \u00een condi\u0163iile deceler\u0103rii cre\u015fterii consumului privat.<\/p>\n \nRelevant\u0103 din aceast\u0103 perspectiv\u0103 este sc\u0103derea dinamicii anuale a comer\u0163ului cu am\u0103nuntul \u015fi a comer\u0163ului auto-moto, dar mai cu seam\u0103 a serviciilor prestate popula\u0163iei \u00een luna iulie. \u00cen acela\u015fi timp, produc\u0163ia industrial\u0103 \u015fi volumul comenzilor noi \u00een industria prelucr\u0103toare \u015fi-au amplificat contrac\u0163ia \u00een termeni anuali, dar volumul lucr\u0103rilor de construc\u0163ii \u015fi-a accelerat semnificativ cre\u015fterea anual\u0103.<\/p>\n \nTotodat\u0103, exporturile de bunuri \u015fi servicii \u015fi-au diminuat marginal varia\u0163ia anual\u0103 \u00een luna iulie, \u00een timp ce importurile \u015fi-au majorat-o u\u015for, inclusiv pe fondul evolu\u0163iei nefavorabile a pre\u0163urilor externe, ceea ce a condus la reamplificarea dinamicii anuale \u00eenalte a deficitului comercial fa\u0163\u0103 de media trimestrului II, \u015fi mai ales a celei a deficitului de cont curent, care a reflectat \u015fi o deterioarare a evolu\u0163iei soldului balan\u0163elor veniturilor secundare \u00een aceast\u0103 lun\u0103.<\/p>\n \nEfectivul salaria\u0163ilor din economie \u015fi-a \u00eencetinit cre\u015fterea \u00een iunie-iulie, pe seama evolu\u0163iilor din sectorul privat, iar reducerea ratei \u015fomajului BIM, p\u00e2n\u0103 la 5,1 la sut\u0103 \u00een luna august, a fost \u00eenso\u0163it\u0103 pe parcursul trimestrului II de restr\u00e2ngerea u\u015foar\u0103 a cererii de for\u0163\u0103 de munc\u0103. Totodat\u0103, cele mai recente sondaje indic\u0103 o sc\u0103dere u\u015foar\u0103 a deficitului de for\u0163\u0103 de munc\u0103 raportat de companii, dup\u0103 cre\u015fterea ne\u00eentrerupt\u0103 a acestuia din ultimele 6 trimestre, precum \u015fi o relativ\u0103 sl\u0103bire a inten\u0163iilor de angajare pe orizontul apropiat de timp, \u00een contextul costurilor extrem de ridicate cu energia \u015fi al incertitudinilor generate de r\u0103zboiul din Ucraina \u015fi de sanc\u0163iunile tot mai severe asociate.<\/p>\n \nPe pia\u0163a financiar\u0103, principalele cota\u0163ii ale segmentului monetar interbancar s-au stabilizat \u00een perioada recent\u0103 la valori marginal superioare celor atinse spre finele lunii iulie, dup\u0103 u\u015foare ajust\u0103ri \u00een sc\u0103dere \u00eenregistrate \u00een august, pe fondul ultimei decizii de politic\u0103 monetar\u0103 \u015fi al mesajelor transmise de banca central\u0103 \u00een acest context. La r\u00e2ndul lor, randamentele titlurilor de stat au recuperat par\u0163ial descre\u015fterile consemnate \u00een iulie-august, plas\u00e2ndu-se pe o traiectorie moderat ascendent\u0103 \u00een septembrie, similar evolu\u0163iilor din economiile avansate \u015fi din regiune, \u00een contextul \u00eent\u0103ririi ferme a politicii monetare de c\u0103tre b\u0103nci centrale majore, asociat\u0103 cu o deteriorare a sentimentului pie\u0163ei financiare interna\u0163ionale. Rata medie a dob\u00e2nzii la creditele noi, dar \u015fi cea aferent\u0103 depozitelor noi la termen \u015fi-au accelerat \u00eens\u0103 puternic cre\u015fterea \u00een iulie-august, inclusiv pe segmentul popula\u0163iei.<\/p>\n \n\u00cen aceast\u0103 conjunctur\u0103, leul \u015fi-a corectat integral \u00een luna septembrie aprecierea semnificativ\u0103 fa\u0163\u0103 de euro acumulat\u0103 \u00een iulie-august, alimentat\u0103 consistent \u015fi de evolu\u0163ii interne de natur\u0103 sezonier\u0103. \u00cen raport cu dolarul SUA , moneda na\u0163ional\u0103 s-a depreciat ca urmare a evolu\u0163iilor de pe pie\u0163ele financiare interna\u0163ionale.<\/p>\n \nDinamica anual\u0103 de dou\u0103 cifre a creditului acordat sectorului privat a intrat pe o traiectorie descendent\u0103 la \u00eenceputul semestrului II, reduc\u00e2ndu-se treptat p\u00e2n\u0103 la 15,9 la sut\u0103 \u00een luna august (de la 17,5 la sut\u0103 \u00een iunie), \u00een condi\u0163iile accentu\u0103rii descre\u015fterii varia\u0163iei \u00eenalte a componentei \u00een lei. <\/em>Astfel, ponderea acesteia \u00een creditul acordat sectorului privat s-a redus u\u015for, la 71,8 la sut\u0103 \u00een august (de la 72,0 la sut\u0103 \u00een iunie).<\/p>\n \nPotrivit actualelor evalu\u0103ri, rata anual\u0103 a infla\u0163iei va continua probabil s\u0103 mai creasc\u0103 spre finele anului curent, sub impactul \u015focurilor pe partea ofertei, dar \u00eentr-un ritm vizibil \u00eencetinit. Determinante pentru \u00eenr\u0103ut\u0103\u0163irea suplimentar\u0103 a perspectivei apropiate a infla\u0163iei sunt dinamicile mai mari anticipate a fi consemnate \u00een lunile urm\u0103toare de pre\u0163urile gazelor naturale \u015fi energiei electrice \u2013 inclusiv \u00een condi\u0163iile modific\u0103rii caracteristicilor schemei de plafonare a pre\u0163urilor la energie electric\u0103 -, precum \u015fi de pre\u0163urile alimentelor, sub influen\u0163a cre\u015fterii ample a cota\u0163iilor m\u0103rfurilor agroalimentare, pe fondul r\u0103zboiului din Ucraina \u015fi al sanc\u0163iunilor instituite, dar \u015fi al secetei prelungite \u015fi extinse la nivel european din aceast\u0103 var\u0103. Impactul acestor factori va fi doar par\u0163ial contrabalansat de efecte de baz\u0103 dezinfla\u0163ioniste anticipate a se manifesta \u00een perspectiv\u0103 apropiat\u0103 inclusiv pe segmentul combustibililor.<\/p>\n \nEscaladarea r\u0103zboiului din Ucraina \u015fi sanc\u0163iunile tot mai severe asociate genereaz\u0103 \u00eens\u0103 incertitudini \u015fi riscuri considerabile la adresa perspectivei activit\u0103\u0163ii economice, implicit a evolu\u0163iei pe termen mediu a infla\u0163iei, prin efectele posibil mai mari exercitate, pe multiple c\u0103i, asupra puterii de cump\u0103rare \u015fi \u00eencrederii consumatorilor, precum \u015fi asupra activit\u0103\u0163ii, profiturilor \u015fi planurilor de investi\u0163ii ale firmelor, dar \u015fi prin poten\u0163iala afectare mai sever\u0103 a economiei europene\/globale \u015fi a percep\u0163iei de risc asupra economiilor din regiune, cu impact nefavorabil asupra costurilor de finan\u0163are.<\/p>\n \nTotodat\u0103, absorb\u0163ia fondurilor europene, \u00een principal a celor aferente programului Next Generation EU<\/em>, este condi\u0163ionat\u0103 de \u00eendeplinirea unor \u0163inte \u015fi jaloane stricte \u00een implementarea proiectelor aprobate. Ea este \u00eens\u0103 esen\u0163ial\u0103 pentru realizarea reformelor structurale necesare, inclusiv a tranzi\u0163iei energetice, dar \u015fi pentru contrabalansarea, cel pu\u0163in par\u0163ial\u0103, a impactului contrac\u0163ionist al \u015focurilor pe partea ofertei, amplificate de r\u0103zboiul din Ucraina.<\/p>\n \nIncertitudini \u015fi riscuri majore sunt asociate \u015fi conduitei politicii fiscale, av\u00e2nd \u00een vedere<\/em> cerin\u0163a continu\u0103rii consolid\u0103rii bugetare \u00een contextul procedurii de deficit excesiv \u015fi al tendin\u0163ei generale de \u00een\u0103sprire a condi\u0163iilor de finan\u0163are, dar \u00eentr-o conjunctur\u0103 economic\u0103 \u015fi social\u0103 dificil\u0103 pe plan intern \u015fi global, ce a condus la implementarea mai multor seturi de m\u0103suri de sprijin pentru popula\u0163ie \u015fi firme, cu poten\u0163iale implica\u0163ii adverse asupra parametrilor bugetari.<\/p>\n \nRelevante sunt, de asemenea, perspectiva conduitei politicilor monetare ale BCE \u015fi Fed, precum \u015fi atitudinea b\u0103ncilor centrale din regiune.<\/p>\n \n\u00cen \u015fedin\u0163a de ast\u0103zi, 5 octombrie 2022, pe baza evalu\u0103rilor \u015fi a datelor disponibile \u00een acest moment, precum \u015fi \u00een condi\u0163iile incertitudinilor foarte ridicate, Consiliul de administra\u0163ie al BNR a hot\u0103r\u00e2t majorarea ratei dob\u00e2nzii de politic\u0103 monetar\u0103 la nivelul de 6,25 la sut\u0103 pe an, de la 5,50 la sut\u0103 pe an, \u00eencep\u00e2nd cu data de 6 octombrie 2022. Totodat\u0103, s-a decis majorarea ratei dob\u00e2nzii pentru facilitatea de creditare (Lombard) la 7,25 la sut\u0103 pe an, de la 6,50 la sut\u0103 pe an \u015fi cre\u015fterea ratei dob\u00e2nzii la facilitatea de depozit la 5,25 la sut\u0103 pe an, de la 4,50 la sut\u0103, precum \u015fi p\u0103strarea controlului ferm asupra lichidit\u0103\u0163ii de pe pia\u0163a monetar\u0103. De asemenea, Consiliul de administra\u0163ie al BNR a decis men\u0163inerea nivelurilor actuale ale ratelor rezervelor minime obligatorii pentru pasivele \u00een lei \u015fi \u00een valut\u0103 ale institu\u0163iilor de credit.<\/p>\n \nDeciziile CA al BNR urm\u0103resc ancorarea anticipa\u0163iilor infla\u0163ioniste pe termen mediu, precum \u015fi stimularea economisirii prin cre\u015fterea ratelor dob\u00e2nzilor bancare, \u00een vederea readucerii durabile a ratei anuale a infla\u0163iei \u00een linie cu \u0163inta sta\u0163ionar\u0103 de 2,5 la sut\u0103 \u00b11 punct procentual, \u00eentr-o manier\u0103 care s\u0103 contribuie la realizarea unei cre\u015fteri economice sustenabile. \u00cen contextul actual, mixul echilibrat de politici macroeconomice \u015fi implementarea de reforme structurale inclusiv prin utilizarea fondurilor europene care s\u0103 stimuleze poten\u0163ialul de cre\u015ftere pe termen lung sunt esen\u0163iale pentru men\u0163inerea stabilit\u0103\u0163ii macroeconomice \u015fi \u00eent\u0103rirea capacit\u0103\u0163ii economiei rom\u00e2ne\u015fti de a face fa\u0163\u0103 unor evolu\u0163ii adverse.<\/p>\n \nBNR monitorizeaz\u0103 atent evolu\u0163iile mediului intern \u015fi interna\u0163ional \u015fi va continua s\u0103 utilizeze instrumentele de care dispune \u00een vederea \u00eendeplinirii obiectivului fundamental privind stabilitatea pre\u0163urilor pe termen mediu.<\/p>\n \nMinuta deliber\u0103rilor privind adoptarea deciziei de politic\u0103 monetar\u0103 \u00een cadrul \u015fedin\u0163ei de ast\u0103zi va fi publicat\u0103 pe website-ul BNR \u00een data de 19 octombrie 2022, la ora 15:00. Conform calendarului anun\u0163at, urm\u0103toarea \u015fedin\u0163\u0103 a CA al BNR dedicat\u0103 politicii monetare va avea loc \u00een data de 8 noiembrie 2022.<\/p>\n \n <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" BNR a decis \u00een \u015fedin\u0163a de miercuri majorarea ratei dob\u00e2nzii de politic\u0103 monetar\u0103 cu 0,75 puncte procentuale, la nivelul de 6,25%, de la 5,5%. De asemenea, Banca Na\u0163ional\u0103 a aprobat cre\u015fterea ratei dob\u00e2nzii la facilitatea de depozit la 5,25% , de la 4,50% pe an, \u00eencep\u00e2nd cu data de 6 octombrie 2022, p\u0103strarea controlului ferm […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[511],"tags":[7734,18255,23794,10327],"class_list":["post-208999","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-afaceri","tag-analisti","tag-asteptare","tag-august","tag-conditii"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/208999","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=208999"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/208999\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=208999"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=208999"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/bm.dev.synology.me\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=208999"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}